我们有特色的多次的沃顿商学院金融学教授杰里米西格尔工作，并在这样做再次得到一些什么，所有的目标账户，一个很混乱的当前市场迫切需要的图片来看。

西格尔的工作既有拥护者和反对者，但很难说他的数据。他最著名的作品可能是图案pulchritude下列位：

绘制日志规模，使涨幅是显而易见的（而不是）名义收益，西格尔已查明，从1800年的投资在资产类别数量至目前为止，一个美元的价值。他的调查结果对上述图表所示。

总之，在股票投资一美元上涨产生了极具规模的其他所有资产类别。平均而言，股票的回报率为过去两个世纪以来每年7％。 现金已变得一文不值，而黄金，有趣的是，已经证明它的价值附近的一个完美的商店。之一，在1800年购买的黄金的美元又回到了近正是这种- 1美元19美分。（这可能是对那些谁保持的最有力论据黄金是对抗通货膨胀的最终避险。）

不管任何这些趋势将延续到未来是辩论的另一个时间点。 什么是我们最感兴趣的在这个时候是绝对直线回归路线 ，标志着对有关期间股票的回报。正是在这种直线，我们现在我们的注意。

一个更真实均值回归？

许多投资世界珀马，承担围绕“回归现象，平均中心的论点，”一个完全合法的推理行，指出：

1. 有一个可核查的，历史的统计规范，
2. 来自该准则最终纠正偏差，使得
3. 长期的历史趋势仍然有效。

熊聘请有关股利收益率，P / E比率和其他指标主办这个论据证明，市场是不正常，并已下降，才可以确保其自身安全再次股票。

没有任何过错。

西格尔教授来之前与他的图表和说明，否则。根据他（通过以上图表），回归直线是最重要的股权，事实上，一直坚持以显着数百年来，另一方面，我们needn '吨担心做任何事情，但购买股票并持有长期它们。

这里是另一个在他的股票在过去40年来返回线看看。

什么可以在这里看到是逢低及以上申诉委员会和以下的回归路线，标志着1974年（40.7％，低于趋势）的超买和超卖市场自1970年以来的历史时刻。深切超卖的市场和1981年（40％以下的趋势）只精纺的大，1932年爸爸的熊市，这带来了42％，低于趋势（未显示）股票。

到现在为止。

西格尔的研究显示，2008年的熊市带来了43.1％，低于趋势的股票，指着熊市相对比我们在过去200年出现更坏！

这是否意味着股市不会进一步下跌？绝对不是。事情可能崩溃（如几乎所有的产品最终必须）。我们确实进入了一个新时代，前所未有的中央银行干预的结果将获得未知的后果，严重的意外和可能。但是，与此同时，投资者也必须认识到，200年的历史有自己的动力-也必须予以认真对待。

因此，如果我们回归平均值的席格尔教授的工作点对，我们可以看到，标准普尔500和1400之间1200回到我们没有时间。

相反，西格尔的工作表明， 没有对指数的历史先例 ，这些水平下降显着。什么历史对你意味着图，并采取这是非常值得的。

期权策略的西格尔，明智的

如果西格尔的数据并从中得出的结论是有意义的你，有一些非常简单的选择策略，你可以净（有限）的利润，而同时最大限度地减少您的风险。

牛市 ，我们会建议把与对他们不错的缓冲间谍差 -最早到期日。这应给市场足够的时间找到自己的脚。而且可以肯定选择既打击低于 75年11月低点。

对于那些谁他们从来交易，还有大量的流动资金，在SPYs。选择您所选择的信贷息差（和您愿意的风险），设立商店。

如果西格尔流行之际，我们期望它应该，你走开与您所选择的贷款很容易。

“我们对历史的无知使我们诋毁自己的时代。”
-福楼拜

马特McAbby
分析师Oxbury研究