来源： 黄金报告

拥有超过20年的投资行业多年的经验，谢尔登Inwentash，董事长 ， 两青松资本和Mega铀总裁鸡舍一些对黄金未来的轻便和导航的“黑暗和棘手”初级空间。

黄金报告：谢尔顿从宏观的概述，你在哪里看到贵金属去，？ 美国政府和所有央行正争先恐后地在前所未有的水平。 美联储说这一切将它扔在了刺激。 这是否就足够了，这意味着什么商品？ 或者，如果它不工作，这是什么意思？

谢尔顿Inwentash：我在什么刚才发生的连续部分现在如何，从宏观的基础上，我认为看起来平仓在2000互联网泡沫和我的商品部门的重新定位。

当我本来看不起'01回来，已变得越来越明显，我认为黄金将不得不从货币的角度来看的作用，但与历史上的黄金大问题，主要是持有人的中央银行。 以及个人，但个人一直认为，是因为他们觉得如果有在世界的灾难性事件，这是他们能够生存方式。 这只是一种防御机制。 他们没有一个赚钱的目标。

但由于有中央银行是一个核心资产值多少钱后，他们可以赚取金钱，他们举行了反映，并举行任何黄金每年的复合收益率最低机会损失是国库券或优先股或债券，也许4％或6％。 黄金在零回报，它的保管费用。

因此，历史一直认为，黄金没有收入的价值，为什么拥有它？ 这真的没有在金融系统的价值了。 这是一个古老的遗迹，这是我听到有人形容它。

我的看法是相反的。 我认为，黄金已经出现，这是一种品牌。 现在所发生的事情是，黄金价格已经磨了。 它的3倍，它在'02价格，但目前的黄金大约少，表面上是因为在所有其他商品的上升造成的这些大型矿业公司的利润减少。 曾经说过你可以为150美元或200美元或250美元的开采金矿的人。 现在许多的公司，500美元- 600美元，所有英寸这是一个非常，非常困难的企业。 因此，尽管我们已经看到，在黄金名义价格上涨，我们看到的黄金生产的少。

但是，怎么样在这里发生的是泡沫的破灭，胖女人的演唱，但实际的设置，一切指向通货紧缩的巨大风险。 通货紧缩是更危险比通货膨胀，因为它很难摆脱这个洞时，特别是如果你有债务，这是一个非常，非常的不利局面。

因此，该系统是针对实际问题和实际问题是非常满意的债务严重等。 对我来说，这一切都指向一个在绝对黄金价格暴涨。 问题是，我们已经经历了multitrillion美元清算，金融市场和大量的黄金清算发生，可以说是当之无愧的百分比高于黄金的发生，因为它是液体。

看看金论点，黄金并没有反对的责任，它是一个品牌，它的货币，它会升值，如果你相信整个供求模型等，因此，将提供一个实际回报率，以及。 所以，你得到保护的和潜在的下跌非凡上涨的参与。

TGR：如果我们在通缩来看，黄金一定会爆炸性增长，这将只是在现有的水平，一切将保持紧缩周围？

四：当你有通缩，你的资产下降。 如果你持有的债券，你还有通缩，有越来越少的业务，越来越多的违约和资产保护方面将是十分重要的。 如果您有每个人的思想，“我希望得到保护，所以我要举办一些黄金”的需求将在黄金价格踢将不得不上升专门为此目的。 我也相信，因为这是怎么回事绝望的性质，每一个行动，你有一个反应。 毫无疑问，随着时间的推移，没有人愿意再抑郁症，但会有一些通胀和恶性通胀，出于这一点，黄金也将预期来的。 因此，黄金，在我看来，都赢得了积极和消极的情况。 我相信，金牌并不好，在这两种环境。

TGR：你的建议，人们应该尝试攫取到实物黄金，还是你认为有些文件是有价值的替代品，不会wiled离开衍生产品？

斯：我认为每个人都应该自己的一些实物黄金。 我认为你做的安全感。

我不介入交易所买卖基金，我不介入这些对冲，期货，以及所有。 这些都是很好的交易。 我在黄金业务建设，特别是黄金公司和销售它们。 我们原来对公司的融资称为黄金鹰，这是最近出售给黄金公司（多伦多证券交易所代码：G）的（纽约证券交易所：千兆克）。 我们在每一个投资公司的发展，从最初的起步，发展阶段，以发现，以买断。

因此，我看小公司，我开始看多，有在地下开采的盎司，但他们一直被忽视。 他们已经被忽视了很久，他们成为孤儿，还有一个准排序黄金和谁真正发现自己没有新矿的专业呼吁将要贪得无厌。 我看着那些喜欢罗斯做了围绕自首和收购资产非凡的工作和建设生产的知名公司。 而且只有少数人。 今天，我们喜欢巨像矿业公司（TSX：CSI）提供 ，他们已经确定盎司证明和非常高的等级。 当我们看在初中空间，你需要做的尽职调查，因为这是一个非常黑暗和棘手领域。

TGR：我们看到在9月的股市崩溃，10月，包括高级黄金类股。 我们听到我们可能会进入到一个反弹可能持续到5月，上会采取所有的股票了。 但是，我们已经听到我们的一些受访者后，他们预测第一季度，道琼斯指数和标准普尔崩溃。 你看到的黄金股票，假设我们得到这个衰退，将有弹性的，不像上一次？

斯：这是一个好主意。 当您通过市场下跌去，你会出售股票是最容易销售，拥有最流动资金。 当你进入周期的恐惧，每个人出售的东西。

最大的问题是，ETF的创造。 该ETF是股票，但本质上是金要求。 因此，每次你都这样进来的ETF的钱，就必须走出去，购买更多的黄金。 但在股市下跌时，他们卖出ETF，他们不得不出售的黄金，提出在现货市场更大的压力。

我认为我们看到在一定程度上是一个脱钩。 我看它非常，非常密切的合作。 我察觉到任何理由，道指下跌，黄金价格下跌。 道指上涨，金价上升。 我想这有点奇怪。 这不是以前的方式工作，但在最近一段时间发生的事情。 我认为现在正在发生脱钩其中有一些反弹道指天，黄金下跌。 这是老关系，这似乎是返回。 所以，我们当然认为黄金上涨的道琼斯指数下降的情况大时间。

什么是同样重要的是如何在其他货币黄金交易。 我认为还有更多的是意识到了黄金具有货币一方的作用。 如果您有，你在整个市场的黄金，他们常说不到微软的市值，你真的处理的情况下，它不能采取了很多公正压倒情况看它和它的反对，粮食立场。 越要坚决反对的粮食，高，那会去。

TGR：将恢复一银，而不是货币单位的地位，黄金工业的增加？

斯：我认为是这样。 我想白银有更高的测试版。 我认为它已经过头了。 没有在整体银物流专家，我认为这是过头了，我认为这将进展顺利。 会否改变历史金银比率，得出不同的数字？ 也许，但银牌也有一些非常独特的连接性的特点，在电子世界的发展相当有吸引力，因此是有实际需求有。

TGR：在资产方面，在拥有一个前辈的混合物和新兴的青年来说，显然是每个人都有很大的关注，是我们没有地质学家与新兴晚辈。 我们只能尽量找人对地质谁知道。 如何你真的看看是否有公认的黄金埋在地下？

斯：这是一门艺术一点，不是一门科学。 你要交谈的人。 你必须了解谁是赢家。 你得看管理团队。 你要看看分析师以及他们的意见。 你必须做你自己的尽职调查，我想很多人受到伤害，因为投资界，经纪公司，在它的佣金，如果是在当天的味道，他们会说这是如何伟大的，否则它们将可能回调，而不会作为其上线自己的看法了。

然后你有一个新的球员进来，只是造成交易和投资，但你真的要自己做功课。 甚至有分析人士指出许多，他们的工作的污点，因为他们真的只是想帮助他们的公司。 在青松从我们的角度来看，我们确实我们自己的功课，我们有一系列的成功，我们已经投资，并帮助找到像奥雷利安资源（多伦多证券交易所：阿鲁），金雕， 圭亚那金矿（GUY.TO）公司。 我们有一些初级黄金投资已出售给大满贯赛。 在当天的真正的考验，因为大满贯真正理解这些存款如何演变结束。

TGR：那么你有地质学家和准分析师青松团队？

四：我们有一个内部的分析师的情侣，但我们确实走出去说话，我们知道其他人。 我们有时合同他们看的东西。 我投资与其他人也，谁是非常，非常了解，谁是地质学家或经营的公司，所以我们有一个广泛的网络，帮助我们对分离的真材实料的垃圾评价我们。

TGR：如果我们看看青松的投资理念和你的热情与黄金，我在最后的青松几次投资看，我看到锗，钼，镍。 我看到真的只有一个，我可以明确确定为黄金。

斯：是的，还有其他。 我们已经非常成功的铀。 我非常强烈的铀爱好者。 有了这些存在的更正，我们实际上已经购买黄金和铀，但你在新闻稿所看到的只是我们一个重要的比例高于取得所有权。 因此，这不是所有的事情，我们买的披露。 这正是满足了监管原因一定的阈值。 例如，上周我们宣布，我们去了一家公司10％的人称昆士顿矿业公司（TSX：达威）和该投资是巨大的价值，它实际上是我们现在的最爱之一。 所以，你看它的背景。 对其他一些具有无形的价值，但我们拥有该公司较大比例，并进行举报。

TGR：您能否给我们一些高级矿业股票，你喜欢和初中新兴公司，你会建议投资人，或者如你所说，做自己的尽职调查，为什么你喜欢他们？

斯：我是两个老人，黄金公司和金罗斯黄金公司（光风扇）款（纽约证券交易所：燃气公社），由于管理和因管道的项目，是他们愿意为获得新的存款，他们'再进取。 我相信你，都必须与黄金价格上涨的积极/黄金市场，他们愿意做出动作，而其他许多公司只是袖手旁观，不要做任何事情。

在大三学生，我们喜欢昆士（Q波心肌梗死），最近来了一些惊人结果。 我们认为这是绝对的顶级公司之一的。 另外一个我们真正喜欢的是巨像矿产（CSI）提供。 这是在巴西。 这是旧塞拉佩拉达矿。 等级是极其今天投资和这些名字有两个重要了不起的成绩。

有很多公司宣告2克，宽度超过大规模大洞。 他们说，他们所有这些盎司黄金，但开采成本昂贵。 这是一个巨大的污垢移动操作或地下操作，使这些东西不是从投资角度而言吸引力很大，所以我们像高一级。 我们认为这是非常关键的。 奥雷利安和金鹰都是买了大满贯赛，我们认为这是在这些交易导致等级。

TGR：任何其他公司会想到？

四：他们有很多，但这些都是很好的进展。 我们认为，圭亚那金矿是非常便宜了。 它得到了近500万盎司的黄金，所以这也是一个鼓舞人心之一，我们已经添加到最近。

TGR：怎么演进金（TSX.V：晶圆）？ 你对此怎么看呢？

斯：是的，我们自己的进化黄金。 他们只是带着他们的响尾蛇存款多一些的结果，有些高年级，一些较低级别。 他们已经得到了很多项目。 我有很多方面的管理有。 他们都是地质学家，一些曾在大公司，有一些有趣的理论。 他们筹集的资金，并在这个价格，我们认为可能有一定的价值。 这些“初级”晚辈没有获得同样的重视还没有在黄金的空间，我们将不得不为向下滴流理论等待发生，但我相信，如果你打赌合适的人，如果你是病人他们会通过你来。

TGR：您简要提及巨像。 我期待在其图表。 它似乎找到了50美分，其底部，并已上升。 同样的事情在这里？ 事物的'09好，他们在巴西的行动计划向前迈进？

斯：这是其中的一个项目，在某些方面几乎是好得是真实的，但它需要更多的钻探。 它有一个与当地人民的伙伴关系，这是非常具有战略意义。 维克岸墙和奥古斯托是巨大的地质学家。 我知道他们两个。 所以我知道你地质处理伟大的人民，他们也是在公司股东。 他们不只是顾问或顾问。

另一件事对这个工程的伟大是，有一个历史数据库，是由淡水河谷（原淡水河谷公司）进行钻探，他们这件事，这是一个相当独特的项目，你有非常高品位的金，铂，钯一起在地质背景不同，在世界上的任何东西。 而存款冶金似乎是非常好的。

TGR：你如何描述为典型投资者青松？ 为什么要在青松的投资者看？

四：为什么投资者看着它，买了那是因为他们觉得很困难，因为你所说的，在选择购买的只是初级的地质研究。 我们拥有很多公司，所以这是一个广泛参与的方式，在由于有其他人，（我们）尽职调查。

我们有一个伟大的纪录。 我们将与空间不稳定，因为这是我们的业务。 我们正处在初级市场，所以我们会受到伤害时，初级市场会受到伤害。 但是，我们有一个管道并在寻找新的交易纪录，成为赢家。 对于一般的投资者，这是一个好办法空间的参与，而不必花时间和承担风险。 同时，他们可以购买股票。 如果他们不喜欢这样，他们可以出售的股份。 我们非常透明。 我们列出了我们网站上的馆藏很多。

TGR：如果有人进入贵金属市场购买，它是一个杠杆赌注。

斯：是的。 如果您在昆士看，我们的立场是交易价格20％的30％，青松的全部价值，我们有很多不仅仅是昆士公司的投资。

我的感觉是现在这是最好的买进机会，我们将看到一个为那些对这个特殊的空间服务，初级资源，黄金第一，铀第二。 有许多公司在交易现金的，有合格的资产和交易于10美元美分，这就是我每天的折扣。 我们所买的这些小的股份数以百万计的人们刚刚原谅我表达的只是puking他们。

TGR：同样，将一个预测，你在哪里看到黄金在2009年去？

硅：高。

TGR：高。 大幅提高？

硅：大幅提高。 我不是一个数字的家伙。 我认为这将得到一个自己的生命。 人人都有受人关注的这些数字，他们不知道今天的通货膨胀和成本，这些数字不一样，他们被。 这些公司不是在800元的黄金了很多钱。

谢尔顿Inwentash是董事长兼首席执行官都青松资本（多伦多证券交易所代码：进步党），一个加拿大的投资组合 ， 投资主要集中在资源和能源部门的公司， 米加铀（市绿化局，多伦多），增长最快的初级矿业公司之一。 Inwentash先生拥有超过20年的投资行业经验。 作为一名特许会计师，他是一个为2007年安永年度企业家奖安大略决赛。 他于1992年青松。 Ť他的青松投资的公允价值超过了2005年首次突破1000亿美元，并于2006年，青松名列300个小的加拿大商业杂志上限 ， 共1年回报公司第五。