但有足够的恐惧形成的底部？

投资者的信心则在市场的重要工具的时间，往往暗示着市场的方向接近逆转。 它也被称为'相反的标志。 也就是说，投资者通常看涨，由牛市或大反弹已经在足够长的时间达到了最高的时间充满了信心。 在相反的方向，投资者正处于一个极端的悲观情绪和恐惧通常是由一个严重的调整已经到了底部的时间。

情绪是最明显标志，为什么多数投资者不能保持它们的收益在牛市做。 它更多地购买他们在市场的顶部和底部附近的市场销售绝望。

这是对开的最成功的投资战略，其中包括华尔街的金融机构。 他们的目标是在市场出售到顶部看到了市场的力量，通常退出有些过早，然后再在附近的积累以后更低的价格调整的底部位置。

具有讽刺意味的，是在众多的使用，而他们在购买或出售技术工具，公共投资者的信心指数，以作为'他们相反的指标。 在目前，大多数方法用于测量情绪展示它在一种恐惧和悲观的极端是通常出现显着的市场低点。

最古老的测量工具的情绪之一，是投资者情报。 据测1963年以来，投资通讯编者的情绪。 （正如大多数市场参与者群体，通讯编者也往往是在附近一个市场顶部看涨极端，并在底部附近改正极端空头）。

在其10月22日审查，投资者情报报告说，54.4％的投资通讯看空阵营中，12月以来最大，1994年（20世纪90年代时，牛市即将加速大搞上档）。 而且，只有22.2％是牛市，牛派1988年以来的最低水平。

另一种情绪测量方法，波动率指数，也被称为恐惧指数已越来越有市场的技术人员在最近几周的广泛关注。 根据对标准普尔500交易隐含波动对芝加哥期权交易所期货，措施的选择情绪商人。 该指数上升的恐惧和悲观情绪上升，一如既往地在市场下跌情况。

1998年至2002年达到（恐惧）45至50岁，最大读数，届时市场是非常重要的低点附近。 这些读数发生在重要的低点，小型1998年10月崩溃，并在低点在2000-2002年熊市的有相当熊市反弹已经展开。 它达到了45于2002年8月数据，只是之前的3年熊市的最低点。

在过去的几年里，在波动率指数的淋漓尽致了大约30的恐惧，这足以害怕看到的水平中期市场反弹采取措施，例如取消低点，3月和今年7月举行。 但在最近几周，随着市场大跌在9月和10月加快，波动率指数开始大幅上升，达到70个和80个创纪录的水平，远远高于空头水平和害怕，长期在过去长期熊市低点出现。

同时，其成员由美国个人投资者协会每周调查被认为已达到极端悲观的读数，通常是在巨大的市场低点时，55％的受访者认为是利空，只有不到25％的看涨。 在本学会调查达到了60.8％，看跌10月9日，几乎创纪录的水平（31.4％，但仍看涨）。 反正到目前为止，市场的盘中低点，第二天，10月10日，当时道琼斯指数盘中一度下跌至7882，已为今年的低点。

但是，极端悲观的60.8％，读的教唆调查只持续了一个星期。 最近的民意调查显示，与小康这么低，已经只有33％的个人投资者的悲观和44.8％，小幅上涨，现看涨。 在一个逆向的基础上迅速丧失的恐惧不安。

但总体而言，看跌投资者情绪的一个领域提供了乐观的预期鼓舞，也不会改变市场的有利季节的来临。 因此，我们拭目以待。

施哈丁
街智能报告