四“Safe Havenâ€市场对于美国投资者
现在必须清楚地看到可怕的投资组合-事实上，任何人谁手表的金融市场-没有一个国家或部门是从对一个我们正在通过正确的痛苦现在的规模熊市安全。 当股市下跌时获得显着下降
集体，因为他们，字面上一切下降。 更重要的是，可能有非常少的理由是股市大幅下挫-或多少下降：当抛售浪潮满足极少数买家，好的股票可以很容易坏的多。
这是否意味着它是一个浪费时间的“ 避风港搜索？”
绝对不是。 假设你有毅力，以避免在这一危机最困难的销售风暴最终会例外。 在这一点上，投资者会环顾四周，在飞机残骸，并开始计算出的股票代表良好的价值。 好股票，没有重大经济问题的国家，然后反弹-大的反弹。
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阿少数留在了市场的谷底，直到它会购买他们，争取大聪明的cookie。 我们其他人-谁没有看到风暴的来临，但谁投资“避风港”股票-会看到我们的投资组合的价值大部分恢复较快，而其他投资接近底部的煎熬，甚至进一步下降，可能甚至干脆彻底失败。
这是很难评估哪些部门将最有能力摆脱金融风暴（显然是住房和金融服务仍然非常脆弱），但我们可以找出若干规则雇用一些诱人的避风港的国家。 当你分析世界各地的市场，是一个国家看的：
- 一直没有在过去几年的主要房地产市场的繁荣。 房屋的30％，40％或50％的价格下降使该国的抵押贷款制度的巨大的混乱，以及尘可以达到远远超出了住房部门本身。 除了美国，英国和西班牙等国家要避免。 在英国，伦敦的住房和相关房地产成为几乎被高估的20世纪80年代日本房地产 -远远超过任何发生在美国这里。 和西班牙的经验，在大规模的过度建设度假区-主要是高度投机性。
- 胜任运行是从宏观经济的角度来看，没有任何大的救助或者对凯恩斯的赤字开支项目，大的趋势。 日本合格基于上述原因，直到最近，但新首相麻生太郎希望增加已与基础设施开支过度预算赤字（从而进一步提高日本业已过度的公共债务）。 赤字是在经济衰退的真正的问题：它们是很难融资，切断潜在的私营部门投资，提高利率，可能需要加税的破坏力大清理。
- 利率已接近-或以上-它的通货膨胀率。 非常低利率扭曲了经济，一般必要在某个时候不愉快的通货紧缩的行动，以避免通胀率迅速上升。
全球主要经济体中，美国投资者可能合理地购买股票，这四个真正符合上述条件的加拿大，巴西，韩国和德国。 让我们在每一个近距离观察：
- 加拿大刚刚连任保守的政府，增加了议会中的代表。 它具有低3％左右，短期仅略高于2％，支付小额盈余和温和的预算盈余利率通货膨胀。 它有一个温和的房地产市场的繁荣，随着价格的上涨大约65％的00年至07年的时间框架，但其银行救市是四分之一的美国救市的大小，如果占国内生产总值（GDP）来衡量的。 加拿大是一个良好的与商品和制成品平衡的经济，它会受到美国经济低迷，但代表了长期良好的价值。 在多伦多证券交易所综合指数下跌了约42个从2008年6月高峰％，约与美国市场一样，但加拿大的经济前景似乎更加健全。 最后一点：尽管这肯定是一个使成败的要求，值得注意的是，投资的图标巴菲特已经对加拿大经济的高度评价 。
- 巴西外债减少了约40％的国内生产总值和通货膨胀率保持在受到控制，大约6％的运行是令人钦佩的紧缩的货币政策，以短期的13.75％，短期利率。 它的经济主要以商品为基础，以出口范围很广，但它也有庞大的制造业。 圣保罗证交所股票指数下跌了62％，从5月高峰期后，巴西股市有明显便宜。 只要巴西避免了拖欠债务，这里的反弹应该是个健康的人。 [ 编者注 ：发表在每周的“ 购买，出售或持有星期一”功能， 货币早晨部分特别深入的报告，巴西的经济和巴西的iShares摩根士丹利资本国际指数，汇率（纽约证券交易所：EWZ）交易基金在巴西投资。 这份报告是由新兴市场专家奥拉西奥马尔克斯写的，是免费的。]
- 韩国2月当选为亲商的服务。 这是一个制造业产品和商品，并在今年给予它的罕见的国际收支赤字，现在应该扭转如果商品价格保持较低的进口国主要出口国。 其银行避免了美国次级抵押贷款市场，和一般固体，虽然国内贷款是相当高的。 该国拥有5％和短期利率，通货膨胀率- 10月27日之后削减- 4.25％。 经济增长是4％左右，该国拥有预算盈余。股市下跌了55％，从2007年10月高，并应大幅度反弹如果商品价格保持下来。
- 德国是增长缓慢-在缓慢但稳定的1％至2％ -但它有一个静态的人口，即占实际人均增长。 它没有近期房地产市场的繁荣（所以没有大的国内债务问题），并具有低通货膨胀，德国还改进了其成本优势与国际收支盈余大幅平衡大大欧元区相对于其邻国，并正在从受益下降东德的重组成本，妨碍了这十年期间和1990年至2005年上半年经济。股市DAX股票指数下跌了46％，从2007年12月的高，这意味着许多便宜货可能可用。 主要负：德国的银行是相当大量接触到东欧，有几个国家似乎有严重的债务和国际收支收支问题。 如果问题是那样大的一些专家已经开始声称 ，这个避风港的候选人可能需要重新评估。 但现在，德国仍然是我们的名单上。
