表面上看来好像中国经济正在遭受与世界其他国家一起。 经济危机已经掉进西方国家的经济预计将打击中国的出口，而且已经是资本外逃的证据。

但是，实际情况是，中国的外汇储备-在一万九亿美元-保持在历史最高水平，以及资本外流，或“热钱 ”，将实际紧缩的资产投机性投资在许多制造泡沫过去几年。

最后，所谓的“全球性衰退”，许多分析人士作为一个虚拟的确定性，预计将成为唯一一对中国的经济，它仍然预计至少8％，今年和明年的-尽管扩大的临时修正西方同行溅射

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是热钱离开中国？

“热钱”是指，暂时转移到金融中心，可以随时撤回，或对资金的庞大数量，国际炒家可以从一个市场转移到另一个世界各地-赚进了市场的外国资金当它疯狂流入，并有可能留给单位，并粉碎了当它接走。 这是一个繁荣与萧条循环的再次发生的时间和整个历史：在1990年代初期，例如，热钱流入的新兴市场如香港的经济，造成一些股市翻番一年。 但是，所有这些成果-然后一些-是还给一年后，当投机者退出在未来“热钱追求的新兴市场去”的投资机会。

新兴经济体一直是目标热钱再次，近年来，由于投资者和投机者四处搜寻最高可能返回地球。 但是，随着当前金融危机的发生和鼓紧信贷市场，这在很大程度上是热钱是从哪里来的途中返回。

在国际金融学会估计，资本流入的30个新兴市场将减少近三分之一，今年的9,000亿美元2007年六千一百九十万点零零零万美元今年前$ 560下降到2009年的30亿元。

分析家估计，在任何地方100亿元250亿元9月逃离中国随着全球金融危机恶化。

为了支持这种说法，分析家指出， 中国庞大的外汇储备 。 外汇储备增加，第三季度九百六十八万点零零万美元，创下历史新高一万九千点零零亿美元，但即使中国的货币储备的增长，是扩大以较慢的速度比以往所发现。 中国的广义货币供应量增长了15.3％，10月份，从8月的16％。

中国录得在9月二百九十点零亿美元贸易顺差近100亿美元外国直接投资亿美元 ，但该国的外汇储备仅二百十四点零零亿美元-这是许多分析家红旗增长。

“ 我认为这是相当肯定 ， 我们看到在现阶段资金外流 ，”格伦马奎尔，亚洲兴业银行（场外交易市场地址： 法国兴业银行 ）经济学家， 告诉华尔街日报 。 不过，他说，“我们所看到的是化解了游资流动发生在今年早些时候而不是赤裸裸的资本外逃。”

事实上，约1,200亿美元进入中国，在整个2007年涌入的热钱，和迈克尔佩蒂斯，在北京大学金融学教授估计，超过二千万点零零零万美元淹没只是在2008年上半年英寸 但由于信贷在过去的几个月收紧，很可能是许多金融机构呼吁为了支撑自己的资产负债表，并确保有足够的流动资金，这些钱大部分回来。

“这流出可能反映出外资试图遣返信贷危机中的资本和囤积美元流动性的金融机构，”洛根的Stone＆McCarthy的研究在北京协会赖特告诉华尔街日报 。

美元兑外币，包括中国的人民币升值，就是对最近在热钱转移的原因流动的人民币兑美元联系汇率制度以来的两种货币之间的17％，在2005年解散。 它上升了前9个月约为7％，投资者的投机绘图希望现金货币的持续升值英寸

但是，北京喜欢人为地保持人民币作为一种刺激出口的手段低，货币已登上今年上半年过快政府的口味。

对于经济 “ 的担忧不断升级 ，”杨斌，一驻北京的中国公司 ，该国最大的外汇交易， 银行交易商说， 彭博新闻。“给了上半年的快速发展表示赞赏回报会扼杀挣扎在这个困难时刻的出口产业。“
事实上，交易商证实， 经济时报 ，认为尽管全球美元疲软“，市场认为中国的放缓不会允许人民币升值在短期内太多 。”

此外，美元兑欧元上涨近20％，4月份以来，由于中国的外汇储备以美元报告的，其非价值，美元资产一直在减少。 这一点也作出了贡献，在中国的储备增长明显放缓。

“ 我们认为（储量增长）放缓是与美元近期的加强 ，”李恒一驻北京天相投资顾问的经济学家告诉法新社 。 “我们相信，[该]外汇，外汇储备的增长将在未来的稳定。到目前为止，在资本外流的显着增长是不会的。”

只要没有戏剧性的从中国撤出的现金-并没有发生至今-更正或略有回调实际上是有利于经济增长已经为自己的好得太快，近年来。

对投机性流入到中国在过去10年的资本所有这些都刺激了通货膨胀，推动股票价格上升，并帮助加快了房地产市场的泡沫令人担忧-类似于在美国创建的一个。 因此，在这方面，最近流出的资本，实际上是恢复公平市场价值。

“ 热钱的过度涌入将扩大市场的流动性，导致过多的货币供应量，并最终推高通胀 ，”赵的中国建设银行清明告诉北京周报 。 “热钱流入的同时带来更多的人民币升值的压力。它也可以创建于房地产和股市泡沫。”

斯蒂芬格林的渣打银行 ，告诉金融时报说，由于外资在第三季度外流，对热钱过多的问题是“ 开始从头做起 。”

“这肯定是减少一些压力，这将在北京受到欢迎，”格林说。

中国的更精简，更猛烈的经济

当中国的外汇储备上升到了自己的世界纪录 ，第三季高 ，它的货币持有量上升了33％，截至9月底，从去年同期。

在中国市场“仍然是液体和金融体系的健全大致表示，”央行副行长易胳嗯。

事实上，流动性并不是一个中国的问题。 相反，问题是如何将经济还将对严重面对全球经济衰退。 到目前为止，迹象是令人鼓舞的。

世界大型经济体，中国已经表现在整个目前的经济危机的持续时间是最好的。 无论是中资银行是“ 明智的，幸运的，或更好的管理 ，”他们避免暴露在高风险次优抵押贷款和衍生产品，导致目前的金融风暴，说刘二飞，董事总经理兼主席为中国在美林公司公司（ 美林 ）。

“没有在中国银行系统的风险可能会蔓延到全面爆发的金融危机了，”刘说。 “中国是不受此病毒的渗透到美国和欧洲的经济。”

刘建超说，中国将能够保持“合理”增长达到或超过8％，只要它能够温和的通货膨胀，增加国内需求。

已经有迹象表明，通货膨胀正在消退，而热钱的流出可能是一部分，负责的。 另一个因素是商品价格的下降是伴随着全球需求疲软和美元走强。国际原油价格，例如，骤降，从创纪录的147.27美元创下7月11日，超过50％。

在中国通货膨胀率回落至4.9％，今年的8.7％，至8月2。 和高盛集团（65）预测，这将下降低至1.5％，2009年。
这意味着最大的为中国今后的任务将是促进内需来弥补出口减少的一个。

8月份出口增长21％，从一年前同期比较，7月份上涨27％，而且增长速度可能会继续在美国和欧洲的经济下降的趋势，中国的两个最大的贸易伙伴，继续减弱，如果不是合同。

幸运的是中国，国内零售销售上升，而8月份上升较上年同期增长23.2％。

根据美林的刘，北京是不够好装备引向通过帮助农村发展和基础设施项目的赞助稳定增长的国内经济。

“政府这一切现金，它应该使用它，”刘建超说。

中国有2国内生产总值（GDP）的％的预算盈余，根据渣打的绿色。 和公共部门债务，只是GDP的16％。

北京已计划增加农村银行和贷款公司的数量在100年底的61，在8月底， 彭博社报道。 这将改善农民获得信贷。

政府还可以改变目前的土地所有权的法律，使农民有能力转（出租或出售）的30.5万英亩土地的农村居民的权利，以市场为导向的农业企业。 这将使这些农民寻求出售其财产更易获得资本和收入，以及在土地需要开发公司说， 彭博援助。

此外，中国仍具有强烈的增长，其蓬勃发展的城市。 城镇固定资产投资同比增长了前8个月27.4％。

尽管金融危机的负面冲击“，中国将加快增长方式转变，促进国内需求-特别是家庭消费-保持快速稳定增长，说：”副行长易。

我国经济占一，全球第三位，今年上半年国内生产总值。 它可以在2009年发挥更大的作用。

作者：Jason辛普金斯
钱晨