Beware Of The Analyst, Economist, och ombyggnadsprojekten
Året var 2007 och marknaderna var i rally-läge. Varje ekonom med undantag för en handfull inte ser några problem i horisonten. Detta var efter en kraftig nedgång i slutet av februari 2007 då den sjönk 500 poäng på en enda dag. Ja, det var det när 500 punkt minskar inte var gemensam plats. Även efter en sådan kraftig nedgång varje ekonom som jag hörde var ändå att det var ett blip på skärmen och allt är bra. Sub prime var fint och under kontroll och en annan rally följas. Sedan i juli 2007 marknaderna upplevde en kraftig nedgång i augusti och även då nya Fed Ordföranden sade saker var bra. Marknaderna samlade en gång in i oktober 2007 som alla såg väl i Mayberry. Analytikerns från olika mäklarfirmor var bokstavligen kämpar för att uppgradera Google till nivåer över 1.500 $ en andel när GOOG var redan på en ny hög och $ 700 per aktie. Det förvånar mig fortfarande att ingen av dessa så kallade experter analytiker och ekonomer från en av de stora banker som Citi Group degraderas själva. Förresten Citi Group har mer än $ 50 per aktie vid den tidpunkten.
Då hände det, nästa stora benet ner inträffade i en av de mest onda bära marknader sedan 1930-talet. Ekonomens ute alla dessa marknader är bra och kommer tillbaka inom kort (december 2008). Marknaderna näsan dök i mars 2008 när Bear Stearns kollapsade och köptes upp av JP Morgan till $ 2 dollar per aktie (de senare betalade $ 10/share att blidka allmänheten).
I mars 2008 samlades marknaden efter Bear Stearns kollaps som kallades inte av någon analytiker eller en ekonom som jag känner till. Den låg på SPX mars 2008 var 1256 och då SPX hit 1440 maj merparten av ekonomens och analytikerns överallt var att förkunna en ny växtperioden. Sedan den 19 maj 2008 i nästa drag nedåt ägde rum i en våldsam och snabb nedgång. Vad hände med den nya växtperioden?
Som vi alla vet att marknaden nu har lagt i en låg mars 2009. Det är på baksidan av en samordnad global stimulus plan av alla centralbanker, noll procent Feds fond räntan och pengar tryckning att världen aldrig har sett förut. Vad kunde marknaden inte under några månader, men rally med den typen av likviditet? Men de analytiker och ekonomer är tillbaka med full kraft. Uppgraderingar och degraderar inträffar som om det var 1999 igen (vi minns alla vad som hände under 2000). Det förvånar mig fortfarande att människor är uppgradering JPM och resten av banken lagren nu när dessa bestånd har mobiliserat 300%. Var fanns de uppgraderingar när avhandlingar lagren i ensiffriga tal eller när JPM var $ 15 dollar. Låt oss inte glömma Goldman Sachs träffat en bottennotering på 47 $ en andel i slutet av 2008 också. Dock kommer det uppgraderingar strömmade in när den slog 150 $ en aktie. Låt oss inte glömma alla dessa bestånd har gjort enorma sekundär erbjudanden förtunna sina aktier så de är verkligen över deras 2007 toppar i reala termer. Ändå analytiker älskar dem här uppe och ekonomer säger att världen är på bättringsvägen.
När ekonomer och analytiker säger allt är bra i Mayberry det är dags att bli orolig. Detta är något som mycket bör bevakas. Varför? Eftersom det har uppmanat alla större överst på marknaden sedan 2000. Jag bara väntar på att någon ska uppgradera Lehman Brothers (som fortfarande är noterat på rosa lakan). Då skulle jag veta toppen är säkert i.
Nicholas Santiago,
Chief Market Strategist
www.InTheMoneyStocks.com
