En av de oväntade fördelar av en $ 90-a-fat nedgång i priset på råolja är transportsektorn som har mycket mindre att betala för att hålla saker och ting. Nu, naturligtvis, att besparingar bygger på antagandet att det finns faktiskt något där ute att gå - att tillverkarna fortsätter att göra saker, och konsumenterna fortfarande köper. Nuförtiden Inget av detta kan tas för givet. Konsumenternas utgifter nyligen förvandlas till en pumpa

och gick hem (se diagram ovan). Och för sjöfarten, har färgen också gjutits. En titt på den anrika Baltic Dry Index berättar historien om sug maken som skulle chockera även greve Dracula. avlastare har helt enkelt varit fastbunden och blödde i full pump (se nedan).

Det verkar inte finns något att flyttas. Nothing.

Så hur är en bra, gammaldags transportföretaget tänkt att begagna sig av denna oväntade bränslebesparingar?

"Ahh," säger den intelligenta män som de kallar för ekonomer. "Detta är den punkten. Bränslebesparingar skapar ..."

Ja? Tala. Vad kommer bränslebesparingen skapa?

"Det bränslebesparingar skapar - spara bränsle!" Och publik flämtar, och bandet spelar upp, och de dansande flickorna anländer och vi alla gå över till baren för en drink.

Varvid jag embarrassedly be min nära vän och som känner allt ekonomiska, Andras, vad det betyder. Han förklarar så här: det bränsle besparingar kommer att rista kostnaderna för nästan allting, från bensin till uppvärmning av hushåll till företagets utgifter energi - allt kommer att falla, säger han. och marginaler - både hushållens och företagens marginaler - kommer att expandera. Det kommer att finnas vinster och utgifter och en återgång till ära dagar och ...

Jag tittar på dansande flickor och ta en snigel av Bourbon. "Men, kom igen, Andras ... hur stor skillnad kan det verkligen?" Andras hänvisar jag till den handout som den smarta ekonomen. "Titta här, säger han säger. "Där står det att på bara de senaste fyra månaderna vi hade $ 300 miljarder av indirekta ekonomiska stimulans av lägre gaspriser." "Det är 2% av BNP", säger jag. Andras nickar. Han ser på den dansande flickor.

Japp, det är så det går i den ekonomiska världen, folk. Var 10 cent drop in bensinpriser, ekonomer berätta för oss, kan jämställas med en 12 miljarder dollar skattesänkningar. Och de största mottagarna är företagen och lägre och medelklassen, eftersom de tillbringar en större andel av sina inkomster på energi.

Men när kommer dessa att ses - och var?

Generellt transporten lagren är den första förebud om en uptick av verksamheten - det är därför vi tittar på både Dow Industrials och Transports mycket noga för tecken på ett trendbrott under klassiska Dow Theory. Om stimulus är tillräcklig, vi kan mycket snart se en vändning i marknaden riktning. (Och om inte, det finns alltid de dansande flickor.)

När det händer, kommer enligt Dow Theory vi på en investering skiljeväg bokstavligen i dag, när du läser denna rapport. Industri och transport antingen bekräfta GROV signal som gavs i början av oktober, då transporterna minskade till nya bottennoteringar. Or , kommer bara en av medelvärdena bryta till en ny låg, medan den andra börjar trenden högre. Enligt klassisk Dow Theory detta signalerar en icke-bekräftelse vändning

och skulle bara bli en regelrätt offensiv signal när båda genomsnitten slå nya reaktion diskant. Den tredje möjligheten är att både genomsnitt och vända trenden högre utan att nya bottennoteringar. Återigen, om och när nya reaktion toppar drabbas av båda, skulle en tjur marknaden vara signalerade.

Men även utan att något av detta i beaktande, finns transport företag där ute som tjänar pengar. De kommer från en sektor som vi inte tyckte särskilt mycket (det är evigt plågas av förluster), men i dag verkar det finns något ganska värdig i gruppen . De rör sig inte råvaror - snarare mänskliga last. Vi hänvisar till flygbolagen.

Som grupp har de lufttrafikföretag inte imponerad. Men det finns ett antal som har visat sig standouts i nästan alla avseenden. Here's one.

Iskallt vinster. Alaska Air Group Inc.

Nej, Alaska Air inte hänvisa till den kraniala innehållet i en viss, misslyckat val kandidat. Tvärtom har denna outfit positivt åkt över tävlingen i nästan varje aspekt av sin verksamhet, inklusive alla viktiga aktiekurserna. Ta en titt nedan på ett ettårigt jämförelse av Dow Jones Transport Average, Dow Jones Average Airlines och Alaska Air Group (ALK: NYSE), det Outperformance är häpnadsväckande.

Vid en tidpunkt när marknaden var bokstavligen brakande - näsa dykning, även - när vingarna föll utanför den finansiella världen - när hög flyger varje sort var höjden mot jorden - Alaska Air var att få höjd. Etthundrafemtio procent de senaste fyra månader, vänner! The technicals också är hausse:

1. AKL har utstakad klar i huvudet och axlarna omvänd mönster vars ursprungliga räkna anpassar beståndet till cirka $ 38.

2. Aktierna har testat och förbättrat motstånd på $ 20 och $ 24. Nästa motstånd ser ut på $ 28.

3. Den 50 och 200 dagars glidande medelvärde har gjort en offensiv delningsfilter och all handel med aktier sker över MA's.

Självfallet, det är allt mycket offensiv.

Vem är Alaska Air? Kort sagt, de är landets tionde största flygbolag, de har fått den yngsta flottan av flygplan, och de är den största grossist av Disneyland semesterpaket i USA Företaget har över en miljard dollar kontanter och faktiskt blev en vinst senaste kvartalet (ett undantag i flygbranschen), per aktie blev 1,10 $.

Alaska Air Group är främst Västkusten operatör. De har en trogen kundkrets och ett av de största portföljerna bränsle häck i hela flygbranschen. Sedan juli '02, har bolagets häcken program samlat en halv miljard dollar i vinster!

Det är bra att känna någon fick oljepriset rätt.

Matt McAbby
Analyst, Oxbury Research