Investerare hålla bättre koll på obligationer denna vecka.

Medan börsen kan vara roligare att följa, fast inkomst är ofta en bättre mätare på investerares förväntningar om ekonomi, framtida amerikanska Federal Reserve politik och inflation.

Med konsumentprisindex (KPI) på ett säkert sätt i böckerna för en annan månad, kan ekonomer tar nu sitt fokus på grossistverksamhet inflationen med släppet av maj producentprisindex (PPI). Ekonomer, felaktigt, bortser ofta energi del av dessa uppgifter varje månad och främst inriktas på de så kallade â € œcoreâ € releases - som utesluter â € œvolatile livsmedel och energi prices.â €

Även livsmedels-och energipriser ofta lider från månad till månad volatilitet baserat på säsongsvariationer, kan de inte bortse från dessa dagar eftersom de fortfarande har betydande inverkan på den globala ekonomin.

Också, Lehman Brothers Holdings Inc. (LEH) canâ € ™ t verkar undvika rampljuset, som ögon och öron investerare kommer att sänkas kraftigt fokuserat på koncernens resultat uttalande i dag (), måndag som också förväntas detalj planer för dess välbehövligt kapitaltillskott.

USA: s finansminister Henry Paulson välkomnar hans vänner från Kina för strategiska ekonomiska dialogen IV, eftersom båda länderna är säker på att gräla över otillbörliga affärsmetoder, protektionism och värderingar valuta. (Och har â € œbickeringâ € blivit en väldigt populär sport i Washington som i lateâ € | för sent för OS i Peking?).

MARKNADENS

Så låt det partipolitiska käbblet och politiska koppleri börja. Med den verkställande makten att slåss om i november, Demokratiska-ledda kongressen infört lagstiftning som har nästan ingen chans att klara, bara att användas som ammunition som kampanjen säsong värms upp. Så kallade â € œBig Oila € blev senast skurken med politicos föreslår skatt oväntad vinst på skivbolag resultat. Våra vänner inom organisationen för de oljeexporterande länderna (OPEC) undgick inte vrede Dems, som vill arkivera passar över uppfattas prisöverenskommelser.

I typiska partipolitiska sätt har republikanske presidentkandidaten John McCain utropat sin motståndare, amerikanska senatorn Barack Obama, som en traditionell â € œtax-och spendâ € liberal, fel val under denna period av ekonomiska utmaningar. Obama knuten hans motståndare som en fortsättning på de tidigare åtta år av misslyckad politik som har lett landet in i en lågkonjunktur / inflation och deflation.

Lehman Brothers har varit front och center i â € œwho blir nästa Bear Stearns Cos (BSC) Watcha € œ som den finansiella jätte försökt att höja 6 miljarder dollar i nytt kapital för att kompensera för dess katastrofala andra kvartalet. Företaget bjuda en (inte så) fond farväl av två högt uppsatta chefer som det går att bra åtgärder för att återta en del förlorad allmänhetens förtroende. Under en fyra dagars tid, gav sitt lager upp mer än 4 miljarder dollar i aktieägarvärde.

Alltid en dag för sent, är Moodyâ € ™ Investors Service hoppade i för att skydda investerare genom att nedgradera företaget från â € œStableâ € till â € œNegative.â € I andra företagsnyheter, rubricerade transaktioner veckan som Staples Inc. (SPLS) kommer att förvärva holländska bolaget kontorsmaterial, Corporate Express NV (ADR: CXP), för 2,7 miljarder dollar. Anheuser-Busch Cos Inc (BUD) vände sig till mexikanska bryggeri Grupo Modelo SA de CV (OTC: GPMCF) för att hjälpa parera en spontan erbjudande rival InBevNV.

Samtidigt Yahoo Inc. (YHOO) slut sa Good Riddance (förmodligen för sista gången) till Microsoft Corp (MSFT) i en fusion, partnerskap eller annan anknytning (och hoppade i säng med Google Inc. (GOOG) med en sökannonser överenskommelse). Uppenbarligen är McDonaldâ € ™ Corp (MCD) förblir recession / inflation bevis som snabbmatskedja rapporterade starka inhemska och global försäljning i maj.

Råolja handlas inom en 10 $ intervall under hela veckan för att lösa kring $ 135-a-fat nivå som handlare alltför analyserat nyheter av vikande efterfrågan, gjort OPEC kommentarer om â € œunjustifiable stiga på oljepriserna, â € och opinionsundersökningar skylla industri insider för ett € œunethical behavior.â € I â € œmisery-loves-companyâ € kategori, USA är inte den enda nationen att kämpa med energirelaterade inflation.

Chinaâ € ™ s Shanghai Composite Index föll till sin lägsta nivå för året som det land som försökte kämpa mot närstående pristryck. Likaså rapporterade Indien att dess inflationen klättrat över 8% i maj, medan Vietnam devalverat sin valuta på grund av stigande priser. På närmare håll, Broadway biljettförsäljning är nere mer än 10% från förra yearâ € ™ s nivåer - vilket betyder att även den â € œrich-och famousâ € grupp konsumenter drabbas av dåligt effekten av stigande olje-och gaspriser.

Efter en extra dag i de marknader som såg Dow steget närmare 400 punkter och olja ökning till nästan 140 $ per fat den 6 juni, något senare volatilitet verkade tamt i jämförelse. Medan investerare sökte fynd i aktier, kämpade på räntemarknaden mäktigt förra veckan som utsikterna för framtida Feds räntehöjningar blev mer sannolikt. Avkastningen på det riktmärke 10-åriga Treasury ökade senaste 4% (och senare), nådde sin högsta nivå under året. Någon inne Beltway youâ € ™ d noga med att skylla på, senatorer McCain och Obama?

Ekonomiskt sett

Otvivelaktigt ett universellt tema framträder på Fed och andra världen centralbanker: Inflation, inflation, inflation.

Och med dessa ord vill de flesta Fed-bevakare tror att nästa steg i pris kommer att vara högre. Förra veckan upprepade Fed-chefen Ben S. Bernanke hans farhågor om prispressen och många av hans partners i kriminalitet följas steg för bogsering företagets linje. Dallas Fed President Richard Fisher och hans motsvarighet i New York, Tim Geithner, främjas utsikterna (snarare verkligheten) med stigande energikostnader och den sjunkande dollar som stora problem. Boston Fed ordförande Eric Rosengren upprepade den känslan genom att säga att högre energipriser var â € œtrickling genom economy.â €

Philly Bank president Charles Plosser gick så långt att förutsäga att Fed skulle ha något annat val än att höja räntan för att bekämpa inflationen. Även de Feda € ™ s Beige Book rapporterade att den inhemska ekonomin fortsatt trög-maj, och har â € œpinched av stigande livsmedels-och energi prices.â € på det globala planet Europeiska centralbankens ordförande Jean-Claude Trichet riktade juli som en Hittills har ECB skulle se att vandra avgifter bör inflationstryck fortsätta.

Under tiden höll Bank of Canada iväg på en mycket förväntade räntesänkning på grund av - vad annat - högre energikostnader.

För nu visade dock de senaste uppgifterna att inflationen (utanför livsmedel och energi) förblev väl ingår som kärnan KPI steg med blygsamma 0,2% i maj. (Vi har varnat dig bara titta på de â € œnon-Corea € siffror).

Förresten, KPI, som helhet (inklusive livsmedel och energi), upplevde sin största en-månad-ökning på sex månader. Konsument som inte erbjuds den kanske mest lovande besked i veckan i maj detaljhandeln ökade med 1% så många amerikaner hade undersökningarna regeringen rabatt från stimulanspaket direkt till gallerior. Även efter bort bensin försäljning från ekvationen, upplevde detaljhandeln data fortfarande sitt bästa visas i ett år.

William Patalon III
Money Morning