Оглядываясь назад, признаки рыночных вершин и оснований так очевидно. Судить задним числом "20/20" и все такое. Когда вы находитесь в центре всего этого, хотя, это не так легко увидеть.

Были сделаны во время пика за последние несколько лет много записей.

Например, руководители бронирование восьми и девяти выплаты зарплаты фигурой. Средний бонус в Goldman Sachs ближнего $ 600,000. Тыс. неполный реальную ласти недвижимости богатеют слишком легко.

Были многие из них.

Но многие из этих денег была потрачена - ERR - были растрачены впустую. Он не был сохранен. Умные деньги сбережений. В самом деле, многие величайшие инвесторов в мире очень охотно продался к стаду, когда дела идут слишком сумасшедшим. Другие были просто ждет каждого из.

В конце концов, вот что "умные" деньги делает. Они пользуются хорошей раза, чтобы сохранить и использовать плохие времена купить прочь. Вот почему я хотел бы сказать, чтобы заставка идет добычи. И сейчас, поскольку индексы являются ретуши минимумов ликвидностью, вкладчики движемся.

Я не собираюсь дать вам несколько скучным муравьев и кузнечиков здесь речь, все это довольно Basic. Savers есть деньги, когда никто не делает. И тратят, которые перерасходовали приобретении активов, нужно продать, чтобы погасить долги, покрытие расходов на проживание т.д. (что, конечно, пока правительство не вмешается и изменить правила, чтобы вознаградить тратят и наказание вкладчиков - AKA Bailouts).

Вот как вкладчики купить дешево / продажи высоки. Это суть инвестирования успешно. А между тем многие люди имеют жесткую время после него.

Несмотря на это, вкладчики, как представляется, изменением способов их немного. Некоторые из крупнейших вкладчиков в мире покупают.

Они видят признаков дна (акцент на знаки - это еще немного рано, призывал истинно нижний еще нет) и постукивая в свои резервы. Они Пользуясь этой возможностью, чтобы купить активы, которые стоило бы пять или десять раз гораздо меньше, чем год назад.

Кто из этих вкладчиков, спросите вы?

Ну, они одни из лучших инвесторов в мире.

Например, Уоррен Баффет только открыли новые позиции в прошлом году в двух запасов (имейте в виду, он не покупал много запасов в последнее время - он был предоставлять займы в основном). ГМО Джереми Гранты тихо заметил что-то, он "определенно", чтобы начать о покупке. И большие деньги Китай намерен ввергнуть $ 25 млрд в этом активе, не привлекая большого внимания.

Итак, давайте взглянем на то, что портит эти вкладчики собираются после.

Баффета ставки на мокром

Послужной список Уоррен Баффет говорит само за себя. Он вошел в этот кризис с более чем $ 40 млрд на его команду, и он был пожирание некоторые фантастические сделки до сих пор. Многие из этих сделок, как мы отмечали, была фантастической сделки с уникальной структуры (например, Goldman Sachs "синтетические конвертируемые привилегированные" финансирование) и индивидуальные инвесторы не должны следовать позади с обыкновенным акциям.

Несмотря на ряд крупных сделок Баффета привело его холдинговая компания Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A), в течение последних нескольких месяцев, он сумел купить на две позиции, которые регулярно, чтобы инвесторы могут.

Один из них был Constellation Energy Group (NYSE: КЭГ). Это хорошо разрекламированной сделка была частью поглощении сделку. И он упал, когда через более высокую цену пришли вместе.

Другой компании, Баффет покупал в последнем квартале была обыкновенных акций Nalco (NYSE: НЖК). Nalco является относительно малой воды услугам компании (рыночная капитализация $ 2,7 млрд). Ничего у размером Coca-Cola и Johnson & Johnson's Баффета известно покупке. Но оно все остальное Баффет ищет, как сплошным потоком наличности, лет роста впереди, а "ров" защищая его от конкуренции и т.д..

Хотя лишь около 8,7 млн акций Nalco (в настоящее время торговые около $ 11,60) были подхвачены Беркшир, было приятно видеть ее раскрыть определенную ценность на рынке где-то. Кто бы подумал, что будет на глобальную компанию водной инфраструктуры?

Это не только Баффет продолжает делать ставку, хотя большая. Некоторые другие крупные вкладчики ждали, чтобы за эту возможность.

Джереми Гранты: "... Я определенно покупателя"

Избегая запасы за последнее десятилетие или около того, Джереми Гранты были помечены вечной медведь. Теперь о том, что S & P 500 снизился к уровню 1997 года, он был более или менее оправдан.

Таким он был на стороне для многих недавних "Выполнить" и копили на такую возможность. Теперь
он начинает получать "немного заинтересован" в нефтяной и мы близки к точке, где он говорит, что он будет "безусловно, будет покупатель."

В недавнем интервью Гранты показал (просмотр видео здесь) свои мысли на нефть:

Я думал, что спустя 100 лет в $ 16 за баррель, она подскочила до $ 36, может быть, или $ 37 в реальном выражении. И я думаю, что это, вероятно, снова прыгнул. Она откроется в 20 лет, до какого уровня. Но я думаю, $ 60, $ 65, может быть, даже $ 70.

Но то, что люди недооценивают, даже в нефтяной промышленности является то, как летучие класса активов. Иными словами, если эта тенденция составляет $ 65, он является достаточно обычным для нефть продавать ниже половины, скажем, $ 30, и более чем в два раза, скажем, $ 145.

И люди никогда не получают. Так вы не хотите быть слишком быстро, чтобы купить в слабости или продать в силу, обязательно. Но он может пойти далеко. Но ниже 40, то я должен сказать, мне становится немного заинтересован. И ниже 30, я определенно покупателя.

Теперь я понимаю, мы потратили немало времени углубляясь в сколько спрос будет подорван в результате экономического спада и нет никакого основания, чтобы выскочить и загрузить на нефть, но он поднять некоторые хорошие моменты.

Нефть является очень неустойчивым. Он проскакивает в вверх и в сторону снижения. А теперь, вероятно, один из тех случаев это завышение в сторону ухудшения.

Шансы на быстрый отскок цен на нефть по-прежнему чрезвычайно низка. Есть огромными запасами нефти сидят готовые для продажи на любой всплеск цен. Например, Frontline (NYSE: ФРО) сообщила, "Торговая компания хранения дополнительно 80 миллионов баррелей на борту 35 супертанкеров и несколько небольших танкеров, всего в 20 лет".

Это много нефти на работе до конца перед цен на нефть может перемещаться вверх более чем на 10% или 15%.

От долгосрочной перспективы, которые, безусловно, Grantham, было бы трудно получить горела слишком плохо покупать нефть по $ 30, который мы не далеко от. Гранты не единственный заинтересован в получении нефти сейчас. Китай готовится к посткризисный нужды.

Китай продолжает Shopping Spree

Ведь не секрет, Россия столкнулась с некоторыми проблемами. Нуриэль Рубини, известного экономиста и перед человеком за этот кризис, выступил на длину на проблемы ресурсом России экономики, основанной будет сталкиваться в предстоящие месяцы. Даже в России огромных резервов иностранной валюты, вероятно, не будет достаточным, чтобы позволить Русский рубль к переждать шторм очень легко.

Несмотря на все это, Россия по-прежнему имеет то, что многие другие страны хотят: нефть и природный газ. И в тяжелые времена Китай показали, что это больше, чем готовы написать несколько большая проверка для обеспечения нефтью.

Хотя цены на нефть упали еще на 10% в течение последних нескольких недель, в стране не изменил курс. Вчера Китай объявил нефть в обмен на кредиты, связанные с Россией.

Согласно условиям сделки, государственные Китайская национальная нефтегазовая (CNPC) кредита будет два государственных Русский нефтяных компаний ( "Роснефть" и "Транснефть") в общей сложности $ 25 млрд в обмен на 20 лет гарантированной доставки около 300000 баррелей нефти в сутки . Эта сделка была бы почти невозможно довести до конца года назад. Пусть только на относительно небольшой стоимостью $ 25 миллиардов.

Еще раз, заставки, как Китай пожинает выгоды терпение и благоразумие может предоставить.

Поиск основании рынка

Теперь, я не собираюсь рассказать вам мы попали официальные дна. Гранты и Баффет не будет первой признаться, что вы, вероятно, слишком рано.

На процветание Dispatch, наша 100% бесплатной электронной письме, мы были на протяжении многих признаков рынке нижнего. И мы видим все больше и больше с каждым днем.

Например, последний из которых поступает из новой книги Майкла Panzer, когда гигантские's Fall: Экономическая дорожную карту "Конец американской эры.

Книга призывает к эквивалентной экономического Армагеддона. По словам ее издателя, книга будет шоу, среди прочего, "растущей конфликтов и войн, нехватка материально-технических сбоев, а также нарушение установленных политических и денежно порядка".

Я не читал книгу и не решил, будет ли он идти на "должен читать" список. Однако его публикации делает показывают нам одну очень важную вещь.

Вы видите, книгоиздатели занимаются бизнесом для получения прибыли. Они хотят продавать книги, что люди хотят читать. Как результат, они должны опубликовать по "горячим темам". Они хотят продавать массам - AKA стада.

Таким образом, важно отметить здесь не в том, прогнозов книги являются правильным или неправильным, то ли она хорошо продается.

Помните, что свет книги хорошо продаются, когда плохие времена. Они становятся Топ продаж раза, когда действительно плохо и снизу должно быть рядом. Как раз наоборот: в хорошие времена. Слишком положительный продать больше книг, когда ожидания высоки.

Я имею в виду, представьте себе, сколько копий Tech Bubble Classic, Dow 36000, вы не сможете продавать сейчас. Не много.

Теперь, я не собираюсь идти "все" (или думаете, что сказать кому-либо) только потому, что новая книга прогнозирования катастрофических период перед нами. Я, однако, добавить его в список "мы должны были знать, что было дно" кандидатов.

Ее времена, подобные этим, мы не можем забывать о наших мантрой, поскольку все это действительно начались летом прошлого года:

Это может быть покупка возможности всю жизнь. Не забывайте, существует возможность для покупки возможность в пять раз жизнь пойдем в ближайшее время.

Несмотря на все это, это хорошо, чтобы увидеть некоторые действительно умные деньги получить заинтересованы и некоторые действительно большие деньги начинают получать на работу.

Хорошо инвестировании,

Андрей Микки
Главный инвестиционный стратег, Q1 Издательское