С Акции BHP Billiton Ltd (NYSE АДР: BHP), это тот случай, сильные становятся сильнее, и, возможно, даже убегать от стаи.

Еще в 2001 году, и ООО BHP Billiton Plc слились Акции BHP Billiton Ltd, в мире
ведущей диверсифицированной группы ресурсов. И она никогда не оглядывались назад.

Теперь самые дешевые природные ресурсы производителя с самым широким портфелем предложений, BHP великолепно позиционировал себя пережить нынешний глобальный экономический спад. Действительно, еще в июне компания сообщила о своем седьмом год подряд рекордные прибыли. Финансовая компания вполне может сохранить свой высокий уровень инвестиций в свой бизнес.

А так как в Мельбурне, Австралия, горнодобывающего гиганта столь многих своих операций в тихоокеанском регионе, вполне позиционируется для дальнейшего отбывания два быстрых в мире развивающиеся рынки: Китай и Индия.

История продолжается ниже ...

Зарегистрироваться прямо сейчас, и мы вышлем Вам новый важный доклад бесплатно: "Три лучших инвестиций в Азии".

Итог: BHP исключительно хорошо диверсифицирован - не только в отношении товаров, это мины и продает, но и с точки зрения рынка она служит. Это позволило свести к минимуму ее нормативно-климатические и геологические риски, которые она сталкивается.

И, что диверсификация является погашение. Как миллионам людей вырваться из нищеты в Азии и на другие рынки по всему миру - во главе с созданием массовых среднего класса в Китае и подпитывается глобальными синхронном - рост спроса на сырьевые товары резко возрастут в ближайшие годы. И таков цен на сырьевые товары.

В одном только Китае расширил мирового спроса на сталь на сумму, которая составила комбинированного производства Канады и Мексики. За последний год - от медных и коксующихся углей на сырую нефть - мы увидели аналогичным впечатляющий рост статистики во всем мире, всплеск, что оказывает давление на потенциал товаропроизводителей по всему миру. За это время прибыль BHP выросла невероятно, но это также важно отметить, что компания выросла в очень сбалансированным и консервативным образом.

В то время, что многие международные банки были близки к рушится, нуждающихся в рекапитализации, BHP Написал чистый операционный денежный поток "только" $ 18 миллиардов. Это сильный поток наличности, в сочетании с очень низким чистый долг рычаги лишь 22% в конце июня, позволил компании сохранить свою долю программу выкупа и повышение значения для инвесторов. Это также позволило за щедрое увеличение размера дивиденда BHP, которая в понедельник цена закрытия в $ 40,40, дает аппетитный 4,06%, и это может легко добраться до 5% -6% общей площади в ближайшее время.

Компания также имеет свои ставки упали на

BHP решение положить конец своей захват Aussie горно конкурента Rio Tinto PLC (NYSE АДР: RTP) также было хорошим приобретением. "Рио Тинто" из Alcan Inc. Положить в Рио в заемных позиции, которые увеличились, что компания кредитных и бизнес-риски. Кроме того, в период низкой ликвидности и ограниченного финансирования для сделок, продажи активов активов, которые объединены BHP-RTP должен совершить, чтобы получить необходимое финансирование будет так девальвировали дело, что почти не было бы стоит делать.

А как насчет глобального экономического спада?

Спад сильно сказывались на сырьевые товары. Нефть упала от своего рекордного уровня в более чем $ 147 за баррель в июле, до менее чем $ 40 за баррель. Аналитики прогнозируют около 60% падение цен на коксующийся уголь на следующий год, а также падение цен на 20% до 30% алюминия, меди и никеля.

Но даже с этим падение цен, поля BHP может реально расширить во многих из своих ключевых направлениях, как маргинального игрока отключены объемов производства и BHP's расширяться. Сокращение издержек, новая нижняя стоимость производства, а также взаимодействие может компенсировать неблагоприятные последствия падения цен.

Кроме того, цены на железную руду и коксующийся уголь может фактически начала приходить в себя как все большее число правительств, обратить внимание на массовые проекты в области инфраструктуры и необходимостью диверсифицировать источники энергии.

Например, BHP продолжает продвигаться вперед в расширении своего уранового производства, а компания "до сих пор удалось сохранить существенные объемы продаж".

В то же время, неопределенность в отношении цен огромный. В настоящее время из железной руды, меди и алюминия, переговоры о цене контрактов на следующий год прошли в никуда. Покупатели настаивают на обеспечении контрактных цен ближе к картине низким ценам месте, Впрочем, и производители стараются свести к минимуму ущерб от ожидания по ценам на Bounce Back.

Пока это не произойдет, старые контракты ценам - которые гораздо выше, чем текущие спотовые цены - все еще в силе на протяжении большей части том BHP's. Конечно, они придут вниз, но настоящий вопрос на сколько.

Почему товары могут вернуться быстрее, чем стена Санкт Думает

Уолл-стрит оценкам крайне медвежьими на данный момент. Это нашло отражение в стоимости акций BHP, которое было сокращено почти на три четверти в течение последних девяти месяцев.

Однако я не считаю, любой из текущих прогнозов цен факторинга в двух "матери всех инфраструктурных планов стимул," быть запущены одновременно с Китаем и Соединенными Штатами. Постановляющей словом здесь является стимулом. И в центре этих планов является инфраструктура, которая использует огромные количества стали, меди и других сырьевых материалов.

Кроме того, все эти товары оцениваются в долларах США. А Федеральная резервная система США просто ненароком Benchmark Federal Funds Rate до почти 0,00%, в то же время происходит переориентация денежной типографии в овердрайв. Это может привести к упорядоченному падение курса доллара и, следовательно, рост цен на сырьевые товары.

Другие страны находятся в одной лодке - из Китая, Индии и Австралии, Европейского союза, и даже в Бразилии и Чили. В любом случае, центральные банки являются Удаление процентных ставок и банковских резервных требований, а также стимулом планах запуска в аналогичном ключе, даже в качестве центрального правительства снизить налоги.

Инфляция будет одним из ключевых результатов. А падение доллара и нулевая процентная ставка за ветром парусами цен на сырьевые товары.

Я ожидаю, что спрос на сталь будет сюрприз аналитикам и на положительную сторону, поскольку эти стимулы планах начать ногами дюйма В самом деле, мы уже видели, некоторые незначительные укрепляющий от цен на сталь в Китае, а также укрепляя объемной ставок судоходства. Дальнейшее помогли слабый доллар и нулевых процентных ставок, цен на сырьевые товары будет отскок от слабости, в этом году. Это позволит аналитикам фактически отказаться от своей "конца мира" сценариях цен на сырьевые товары, как перспективы высшего переговоров повышения цен.

Мы уже видим активизированы действия со стороны китайского правительства, которая продолжала снижаться процентные ставки и требования банковским резервам, и расширить поддержку потребительского кредитования, так как жилищный сектор. В Китае больше, чем в любой другой крупной экономики, действия правительства имеет решающее значение, и направление в пользу высшей экономической деятельности.

При этом очень низкая оценка и с очень свободной глобальной денежно-кредитной политики почти наверняка придать ему попутного ветра, запасов BHP's уже нашли покупателей на более низких уровнях и удалось пересечь ее экспоненциального 200-дневная скользящая средняя на ногу в первом время в этом медвежьем рынке.

Это доказанный факт, что экономические спады лучшее время, чтобы забрать циклические акции на длительный срок.

Ни один вопрос по этому поводу: спад когда-нибудь закончится. Многие, в том числе Международного валютного фонда (МВФ) и от себя ожидать пикап активности во второй половине 2009 года. И запасы обычно работают примерно на шесть месяцев вперед экономику.

Даже сейчас, когда мы становимся попало экономические новости в четвертом квартале, а полный эффект глобальный паралич проявляется в экономической метрики, мы должны отметить, что запасы в зависимости от второй производной прибыли: Иными словами, они реагируют на изменения в темп роста прибыли (или сокращения).

Прямо сейчас, рыночных прогнозов в целом и в BHP, в частности, фактор в полное действие попало четвертом квартале. Но если первый и последующие кварталы, хотя по-прежнему плохо, "менее плохо", чем это текущий квартал, акции могли реально митинга отсюда, в то же время среди плохих новостей. И этот процесс, а не линейную, а с погрязли путаницу волатильность, должны обеспечивать высокие доходы.

Меры следует принять: Продам Акции BHP Billiton Ltd (NYSE АДР: BHP). Это примерно в нужное время для инвестора, чтобы забрать BHP акций в долгосрочной перспективе, особенно накануне так называемого "Влияние января," если есть в этом году. Однако сохраняется неопределенность сложной с точки зрения цены товаров, государственной политике и глобальной экономике. Так что это хорошая идея для постепенного закупок в течение следующих трех месяцев, покупая половину вашей позиции до конца года, а другая половина на слабом дней в первом квартале. Я бы ждать от большинства других, помимо Вале (NYSE АДР: RIO), с учетом их слабые финансовые позиции, снижению прибыли и более воздействием снижения цен на сырьевые товары.

Раскрытие информации: Орасио Маркес имеет никакого интереса в Акции BHP Billiton Ltd

По Орасио Маркес
Money Утро