Bear рынки акций возвращения их законным владельцам

Крупнейшие секторы экономики по-прежнему окунуться в, казалось бы, бездонная дыра; жилищной промышленности (где все это началось), финансовый сектор по-прежнему заблокированы в кредитном кризисе, гигантской автомобильной промышленности возможно, в рамках недели крупных банкротств, розничные продавцы борются за свои худший курортный сезон за последние десятилетия.

Почти три миллиона рабочих мест было потеряно после спада начала декабря прошлого года, более в течение последних шести месяцев, чем во всей 2001-2002 рецессии. Потерю 533000 рабочих мест в ноябре крупнейший ежемесячно снижаться с декабря 1974 года.

Инвесторы потеряли несколько триллионов $ в области сбережений и инвестиций в худшем медвежьего рынка в акции в 75 лет. Доход доходность по облигациям в невероятно низкого уровня.

Заголовок решений скандалы появляться повсюду. Губернатор штата Иллинойс пытаются продать все свое влияние, даже в бывшем здании сената избранного президента Обаму. Бернард Madoff, бывший председатель Nasdaq Stock Market и уважали Wall Street присутствия на протяжении почти 50 лет, был арестован и обвинен в мошенничестве, в том, что SEC призывает $ 50 миллиарда "схемы Понци 'обманом инвесторов", потрясающий мошенничество, которое, как представляется, эпических пропорций ".

Стоит ли удивляться, что доверие потребителей и инвесторов, также находится в глубоком черную дыру?

И это так. За последние три месяца страшной инвесторов вытащил рекордную сумму денег из паевых инвестиционных фондов, брокерских счетов, и даже хеджевых фондов, в панике спешат выйти из фондового рынка. Последние опросы показывают удивительную процентов инвесторы и потребители даже не верю, что деньги в государственные сберегательные счета застрахованных или денежный рынок средства безопасны, и были толпиться в краткосрочных казначейских векселей США со скоростью, которая снизилась урожайность по ГКО близка к нулю. Они готовы одолжить деньги правительству для ничего, чем рисковать он больше нигде.

То, что происходит напоминает мне замечание объясняется JP Morgan еще в начале 1900-х, что, "Медведь рынки акций вернуть их законным владельцам." Под этим он подразумевал, что умные деньги или "законным владельцам продавать свои акции временно государственных инвесторов высоких цен на рынке вблизи вершины, а затем выкупить их по низким ценам, когда инвесторы спасения на низком последующих рынках медведь.

То, что происходит напомнило мне о своей высокомерной замечание, потому что, в то время как общественность инвесторы были на спасение при такой бешеной темпами за последние пару месяцев, другие были тихо покупки так сильно, что она не только компенсировать все, что продавать, но достаточном для получения прибыли на 20,8% по S & P 500 в ноябре от низкой до высокой на прошлой неделе.

Неустойчивость продолжается, но в процессе рынок находился в бычий План выше максимумов на митингах и более высокие минимумы на краткий откатов.

И, что более важно, он был сплотить несмотря на экономические отчеты и забот становится еще более мрачным и предчувствий, в том числе номера уродливые занятости, погружаясь розничной отчеты о продажах, угроза банкротства автомобильной промышленности, и быстрый рост ставок домой взыскания.

То есть, в течение трех недель все равно было Восхождение на пресловутую "стену беспокойства.

Это хороший знак. Как я уже говорил в течение последних нескольких месяцев на мой ежедневный бесплатный блог, "рынок всегда смотрит вперед и начинает свой следующий бычьего рынка в то время как спад продолжается и усугубляется, а государственные инвесторы находятся в крайнем пессимизма. Таким, очевидно, на определенном этапе он должен начать расти, несмотря на продолжающиеся плохие экономические новости. Поскольку общественность инвесторы не покупают, оно должно быть институциональные и другие "умные деньги", которая начинает покупать в ожидании улучшения экономических условий, от шести до девяти месяцев вперед. И рынок должен продолжать подниматься на стену беспокоиться в течение довольно продолжительного времени, пока сама экономика начинает восстанавливать и государственных инвесторов стали меньше бояться ".

Как Постоянные читатели моей колонки известно, в течение всего года в этом году я предсказывал, что фондовый рынок не будет, пока нижний октябре / ноябре сроки, и, что дно будет сопровождаться существенным митинга медвежьего рынка, который будет хорошо стоит происходит после. Ничто так не далеко было disabused меня это ожидание. Группа S & P 500 вниз на 52% в октябре низким потребуется получить 104%, чтобы вернуться к своим пиком в октябре прошлого года. Было бы занять более 50% прироста по следам половины этого сокращения в ралли медвежьего рынка.