В 20 лет я создавал фондового рынка, прогнозов, я никогда не видел такой противоречивый набор сил при работе на рынках всех в одно время. Я могу так же легко, чтобы доказать, что мы, наконец, близится к низу, как только мог, что мы в течение продолжительного спада прерываются резкие, быстрые капли.

Единственный вопрос, на мой взгляд это то, что формы возможного восстановления займет времени, я вижу три возможности:

• "U", с медленным, методические разворота, который постепенно переходит в рынке отскок.
• "V", с быстрым, резкий разворот, который знаменует собой начало мощного отскока.
• Или боком "хоккейной клюшки", в котором тенденцию резкого концов, - но без непосредственного вверх, рост цен на акции, что будет представлять собой сильный отскок.

Мой собственный анализ и исторические прецеденты, когда предлагают "хоккейной клюшки" является наиболее вероятным сценарием. В то время, когда доходы замедляется, и всякие красные флаги летят, есть еще слишком много неизвестных, чтобы предсказать, U-образные или V-образным отскоком.
Поэтому мы считаем, инвесторы будут лучше всего наполнения паруса с ветрами из самых мощных в мире тенденций, чем они будут, пытаясь поймать периодические шторма. Это рынок, который будет доминируют крупные глобальные тенденции - и "голубые фишки", что вслед за ними - особенно в тот момент, когда так называемый "экономический цикл" не имеет большого значения.

История продолжается ниже ...

Зарегистрироваться прямо сейчас, и мы вышлем Вам новый важный доклад бесплатно: "Три лучших инвестиций в Азии".

Позиционировать себя на прибыль

Правильно структурировать и глобально диверсифицированный портфель помощью 50-40-10 модель распределения (50% "Base-строитель" Фонд инвестиций, 40% мирового экономического роста и доходов играет и 10% "ракета Rider" спекулятивных инвестиций, которые будут выполнять также в восстановлении ) мы рекомендуем на денежном карта Report - наши аффилированные ежемесячный бюллетень инвестирования - окажется лучший друг инвестора. И причины для этого являются простыми, поскольку они являются убедительным:

• Во-первых, правильно структурированный портфель построен в безопасности тормозов, которые держат нас от слишком рискованные решения.
• А во-вторых, хотя эта модель распределения была построена, чтобы свести к минимуму наши недостатки в таких рынков, как, к чему мы навигации сейчас, это также позиция нам пользу, когда отскок в конечном итоге получает в настоящее время.

В течение прошлого года, мы неоднократно призывали наших читателей, чтобы убедиться, двумя другими элементами являются частью их портфолио: Дивиденд оплачиваемую запасов и специализированные "обратной средства", которые получат, когда рынки спад.

Хотя дивидендов имеют важное значение для любого рынка, они прямо важно сейчас, потому что они добавляют к возвращению в условиях рыночных митинги и поможет компенсировать потери в течение рынке снижается. И наше обязательство обратного средств была вознаграждена ходе Whipsaw октябре месяце: в течение месяца, в котором стандартные & Poor's 500 Index потерял 16,8%, Nasdaq Composite Index пролить 16,3%, а Dow Jones Industrial Average упал 13,9%, всего 10 наиболее эффективных биржевые фонды (ETFs) была обратная средств, который хвастался один месяц возвращается от 36,4% до 66,6%, Thestreet.com сообщила на прошлой неделе.

Теперь эти общему признанию высшей степени замечательное возвращается - и явно не в норме. Но это продемонстрировать точку мы делали: он выплачивает Y защитить наши недостатки, даже если вы позиционировать себя для получения прибыли. И не только делать такие инвестиции, хеджевые фонды обратной наши недостатки, они сглаживаются нашей общей волатильности портфеля и помочь спокойно взволновали водах.

На более позитивной ноте, мы теперь добраться до точки, где истинная ценность, наконец-то показал, после нескольких лет "Иррациональное изобилие".
Но реальность такова - и это вряд ли новая информация для инвесторов, - что глобальные рынки в целом (и на фондовом рынке США, в частности) по-прежнему хрупок, и мы ожидаем от них остается таким тех пор, пока руководители будут продолжать вмешиваться в их способности свободно функционировать.

Некоторые читатели, несомненно, будет принимать с этим вопросом, полагая, что реакция Федеральной резервной системы США и другие центральные банки были необходимы. Хотя мы уважаем это мнение, мы должны также отметить, что рынки имеют замечательную историю выяснения проблем сами по себе - если оставить на произвол судьбы. Впрочем, это в значительной степени академических дискуссий, что мы оставим на другой раз, поскольку правительство уже наметили курс он считает это разумным.

Даже если бы центральные банки мира начинают совместные действия, то ущерб в значительной степени было сделано. Более того, различные пакеты спасению - в особенности 700 млрд. долл. США банковская Bailout - Несмотря на добрые намерения, которые почти наверняка больше, чем несколько непредвиденным последствиям.

Темы для Смотреть

Реальность такова, что эти программы спасению остается с нами, то есть мы должны фактор их в наших усилиях, чтобы разведать возможность извлечения прибыли. И по этому вопросу, мы видим пять основных областей изменений и возможность:

• Доллар США: По насосных оценивается в $ 3 триллиона в глобальную финансовую систему, правительство США является создание условий для матери инфляционных пожаров. Согласно классической экономической теории, доллар должна фактическое право свободного падения сейчас - особенно в нынешней ситуации с низкими процентными ставками, где есть потенциал для еще более уменьшения процентной ставки и дополнительных капитальных затрат правительства США. И это только с нынешней администрацией. Избранный президент Барак Обама дал понять, что если дополнительный стимул не объявил, прежде чем он вступит в должность, он сделает что одна из его первых официальных действий. Что спасению доллара, по крайней мере сейчас, является то, что существует так много глобальных неопределенностей, что доллар сохранить свою репутацию в качестве "безопасной гавани" валюте. И сейчас, по крайней мере, безопасно доллара США козыри инфляционные опасения. Однако, если глобальные инвесторы вновь обрести уверенность независимо от причины ожидать, что доллар резко падать.
• Нефть: Многие люди ориентированы на снижение цен на нефть в зависимости от воспринимается замедления глобального спроса. Мы считаем, что это ошибочный анализ трех основных причин. Во-первых, нефть-прежнему в основном цены и торгуются в долларах США. Это означает, что, как доллар вырос, нефть стала дешевле, соответственно. Иными словами, большая часть падения цен мы видели можно просто отнести к росту покупательной способности, связанные с укреплением доллара. Во-вторых, Китай, Индия и другие новые капиталистические (и до сих пор разумной надежные) экономики по-прежнему увеличение их потребления нефти в размере, что более чем компенсирует снижение потребления мы видим здесь, в Соединенных Штатах и в других развитых рынков. И в-третьих, помимо Бразилии, не было новых крупных открытий способна офсетной глобальный спрос на нечто большее, чем на временной основе в течение более 30 лет, а самые основные нефтяные месторождения находятся в упадке, или скоро будет. Увеличение спроса и уменьшение поставку явно бычий влияет на долгосрочную перспективу. Но еще быстрее, однако сильный доллар отрицает этого и может хорошо держать нефть ниже $ 100 за баррель на протяжении большей части 2009. Очевидно, что террористическое нападение изменило бы мяч Примечательно, что означает, что мы видели всплеск до уровней, превышающих наши многолетние целевой цене $ 225 за баррель. Год назад в это время, мы призвали на нефть к резкому и составил более $ 100 за баррель, и не прикасайтесь $ 150, которые он сделал по существу. Даже недавнее снижение цен, некоторые энергетические промышленности инсайдеры начиная чтобы подписаться на нашу бычий прогноз: Базирующаяся в Париже Международное энергетическое агентство (МЭА) на прошлой неделе прогнозируется, что цены на долгосрочные нефть может достичь $ 200 за баррель (хотя мы думаем, что будет случиться гораздо раньше, чем МЭА делает).
• Бытовая техника: история так же на сырьевые товары, в целом, и мы ожидаем, что долгосрочные инвесторы будут с лихвой вознаграждены. Но еще быстрее, популярным - хотя и ошибочным - предположения, что глобальное замедление сведет на нет спроса поднимают цены ниже, и может продолжать делать это в течение следующих шести месяцев. Золото будет наиболее очевидных жертв в этой области, как хедж-фондов выкупа просьбы и маржинальные требования продолжают нарастать, поэтому мы ожидаем, что цена на желтый металл остаются ниже гораздо дольше, чем ожидает большинство людей (Мы сосредоточимся конкретно на золото в предстоящем взнос в "Outlook 2009" серии). Когда это происходит отскок, однако, прибыль будет высокой.
• Глобальные рынки: Там нет сомнения, что глобальные рынки взяли их доля кусков вместе со своим коллегой США в последние месяцы. Но мы не ожидаем, что они страдают вечно. Страны с высоким уровнем резервов наличных средств в процентном отношении к валовому внутреннему продукту (ВВП) - таких, как Китай, Индия и Бразилия - становятся менее зависимыми от раздробленного потребителей в США почти ежедневно, а экономические развязки мы видели развивающихся на протяжении нескольких лет, может на самом деле закрепиться в Новом Году. Это находится в прямом противоречии с ситуацией десятилетней давности, когда азиатский обода и Южной Америки, были экономические обломки поезда и Соединенных Штатов и Европы, который проходил все наличные деньги. Компаний, обладающих значительным глобальным воздействием азиатского региона, Латинской Америки и Европы - в таком порядке - остаются лучшие ставки на относительную безопасность и рост в 2009 году.
• Акции в целом: многие инвесторы ставят под сомнение мудрость бытия в акциях на всех. Хотя мы, конечно, понимаю, что чувства более основана на - и больно, слишком - Важно помнить, что в последнее время запасы действительно выполнял эту плохо было в 1930-х. Инвесторы, которые решили "выйти" совсем то пропустил инвестиционные возможности их жизни. Не делать ту же ошибку. Данные показывают, однозначно, что инвесторы, которые покупают, когда мир будет адом в руке корзину продумать 1932, 1942, 1982 и 2003 - пользуются крупнейшие возвращается. Это справедливо даже если вы "раннего", и купить перед конкретными нижнем рынке. Однако история также показывает, что инвесторы, которые в куче на пике рынка - таких как 1928, 1969, 1999 и 2007 годы - как правило, берет на себя худшим возвращается.
• Мировые запасы, в частности: Led наличным богатого Китая, мы ожидаем, что глобальный "голубые фишки", чтобы оставаться лучшими ставки на относительную безопасность, доходы и признательность потенциал в Новый год. Мы особо сосредоточено на компании, занимающиеся инфраструктурными проектами, а также с фирмами, которые получат существенную часть своих доходов от азиатских потребителей. Первым из них является не просто. По данным последних исследований из различных источников, планируемые расходы глобальной инфраструктуры в этой области превышает 40 триллионов долларов к 2030 году. Существует не больше, более остановить тенденцию на планете сегодня. Если вы хотите доказательств, заметили, что большой части только что объявил половина Китая триллионы долларов пакет стимулов посвящена проектам в области инфраструктуры. Инфраструктура компании есть, безусловно, благо. Таким будет потребителем продукции фирмы, которые расположены на выгоды от роста все более азиатской потребительской базы, которая может похвастаться значительными сбережениями и неудовлетворенный спрос. Многие из лучших компаний избили до такой степени, что они теперь функцию одного цифрового цена / прибыль (P / E) соотношения - ниже, чем мы видели за последние десятилетия. Некоторые из них фактически торгуют на менее денежную стоимость, несмотря на сильный рост историю. И компании Мы изучаем имеют твердое денежный поток - и широкие перспективы для ее сохранения.

Теперь за $ 64000 вопрос - когда мы можем увидеть отскок?

Мы не знаем точно. Никто не делает. История свидетельствует, что первый и второй год срока все вновь избранного президента США почти всегда проблематично. Когда взятых в отдельности, мы увидели сценарий, где это отменено путем избранного президента запланированы стимул Обамы, но, учитывая мощную комбинацию маркировки доходов и замедление роста, мы с подозрением относятся к делать так. [Об истории, которая излагается, что Обама пакета стимулов может выглядеть, ознакомьтесь с этим связаны история о перспективах американской экономики в других местах в сегодняшнем выпуске денег половине дня.]

С другой стороны, по целому ряду причин, история также показывает, что если мы хотим увидеть отскок, однако в процессе зарождения, вероятность выше для возрождения, начиная с середины следующего года. Во-первых, с 1970-х, время между первым и последним минимумы рынка в любом медвежьем рынке составляет в среднем от семи до восьми месяцев. Если историческая тенденция верна, это предполагает, что мы видели своего нижнего предела в середине следующего года. Это последовательный и правдоподобно, особенно с учетом других данных показывает, США спад, в среднем, 14,6 последние месяцы - что также указывает на своего нижнего предела в конце весны или начале лета.

Но самый большой показатель все, что мы можем увидеть отскок бычье в конце весны или начале лета - даже самое незначительное - по общему признанию, основанные на эмоциях. Буквально. Малые инвесторы бежали на фондовых рынках в массовом порядке, и пока они дернули более чем на $ 175 млрд на рынках, причем около 50% от этого выходил только в течение октября. Конечно, это лишь 3,2% из $ 5,5 трлн инвестировали средства в фондовый рынок, по данным Forbes, но это первый год, что чистый приток инвестиций в акции была негативной, поскольку ... барабанная дробь, пожалуйста ... 2002.

История показывает, что мелкие инвесторы могут быть, наиболее ярким из всех противоположный показателей. Согласно TrimTabs, инвестиционная компания институт и наши собственные исследования, индивидуальные инвесторы имеют замечательную привычку вбежал вблизи вершины рынка и бежать рядом рыночных оснований.

Это означает, что долгосрочные инвесторы стремятся лучше богатства потенциала возможностей должно найти немедленное снижение цен мы видим впереди одними из наиболее убедительных покупка возможности их инвестирования жизни.

Теперь для предостережения - и ты знал, что это будущие - мы видим три групповых символов в 2009 году, и любая из них может оказаться джокером:

• Продолжал дегиринга хеджевые фонды и другие финансовые институты.
• Подробнее дефолтные замены оценка проблем.
• И неизвестных, связанных с текущей США и глобальной экономической системой экстренной финансовой помощи.

Есть еще огромный вопросов относительно того, кто должен что кому, как большие долги, и кто именно собирается получить, какая помощь и когда. История показывает, что наиболее эффективными являются те Bailouts что капитализировать институты и которые позволяют слабым на провал, поэтому мы особенно хитрый план правительства США по приобретению плохих долгов в то время как награждение слабые институты, которые должны быть выведены из их бедственного положения.

Более того, как деньги Утро следственные история показала, многие банки используют деньги правительственный план по спасению как захват капитала, а не для укрепления своего кредитования, которые по крайней мере должны были экспансионистской пользу для экономики США. В большинстве спасению программ, и не по своей вине, и американские налогоплательщики и инвесторы были пойманы в центре - или оставаться в стороне в целом.

Outlook 2009 Плана действий

Для инвесторов, которые хотят получить хороший старт, важно иметь в виду, что рынки стремятся начать свою отскок всерьез от двух до шести месяцев до фактической экономической дна. Хотя это не означает, происходит "всю катушку" в запасах, это говорит о необходимости предпринять некоторые шаги, сейчас, чтобы подготовиться. Здесь в первую движется сделать сейчас:

• Теперь Rebalance: рынки сократились, многие портфели сделали в беспорядке, тоже - не только в стоимостном выражении, а с точки зрения баланса. И что отсутствие баланса может серьезно ослабить возвращается, даже, как мы ожидаем восстановления рынка, - и тем более после того, рынок начинает акцию. Она намного сложнее поймать движущийся поезд, чем думают большинство инвесторов.
• Подумайте Безопасность прежде всего: Там не нужно спешить на рынках. Пока не ясно, мы достигли нижнего еще. Держите порох сухим для лучших дней и легче торгов мы видим развитие вперед, а сделка охота на этих запасов с истинным вверх, и, что расположены извлечь выгоду из сильнейших мировых тенденций.
• Spread Your покупает в течение нескольких дней: Если вы нашли что-то покупать, ждать особенно плохой день, а затем оформить заказ в последние полчаса торговли. Используйте более низкие цены (и увеличить рентабельность), распространяя ваши покупки в течение нескольких дней или недель. Таким образом, вы не получите оступился, совершив всей гнезда яйцо, когда рынок выглядит дешево и будет, скорее всего, дешевле.
• Go Global: Китай все еще на пути на 9,6% роста в этом году и может, по сути, медленно "всего лишь" 8,0% в следующем году. Даже, что сокращение темпов роста, вероятно, будет в восемь раз больше темпов роста американской экономики - если нам повезет. Попробуйте добавить воздействием азиатского обода как часть процесса восстановления баланса, или как раз основное внимание восстановлению начинает по-настоящему.
• Получить Перевернутая: Продолжать использовать специализированные средства обратной хеджировать риск экономического спада. Мы не из лесу длинный выстрел.
• Остановите ваши потери - со стоп Потери: По всем средствам относятся трейлинг-стопы для управления малыми потерями, прежде чем стать катастрофическим. Этот рынок может легко стать дальнейшее распоряжение сменяется на митинге, что история показывает находится в процессе становления.

По Кейт Фитц-Джеральд
Money Утро

[Примечание редактора: Деньги Утро Директор по инвестициям Кейт Фитц-Джеральд, бывший профессиональный консультант торговли, следила за глобальные финансовые рынки в течение многих лет и является всемирно признанный эксперт по Китаю, Японии и других основных азиатских рынках. В прошлом году, Фитц-Джеральд возглавлял две недели инвестора туры в Китай, экскурсии, которые ставят его в связи с инсайдерами в бизнесе и правительстве, и позволил ему прикоснуться к базе со многими из его давних источников на эти рынки. И Доля лиц с читателями. Фитц-Джеральд является также экспертом синоптиком, благодаря удивительной способностью вынюхивать мощных тенденций и благодаря запатентованной системе, что он разработал на основе "Теория хаоса." С США финансовые рынки в такой беспорядок, Фитц-Джеральд используют наши аффилированным ежемесячный бюллетень, деньги карта Доклад выискивать возможности получения прибыли за пределами США. В нашей новейшей доклада, мы обнаружили корпоративного Gem это езда на прибыль волны наиболее мощной глобальной тенденцией мы следуем сейчас. Если у вас действовать немедленно - в качестве дополнительного бонуса - вы также получите бесплатную копию CNBC Аналитик Питер Д. Шифф 'S Нью-Йорк таймс "бестселлер", Crash Доказательство: Как Прибыль от грядущего экономического коллапса.]

Новости и связанной с ними истории ссылки:

• Money Morning News:
  Инвестиционные деньги Утро директора возглавляют два-Неделя инвесторами тур Китая.
• Money Утро расследование:
  Миллиарды в фонды банка спасательные автозаправки Выкуп сделок, а не увеличение кредитов, которые помогли бы выходу из финансового кризиса.
• BusinessTimesOnline (Великобритания):
  Энергетическое Агентство прогнозы на нефть, достигающих $ 200 за баррель.
• Money Утро Специальный Investment Report:
  Пять способов получить прибыль от $ 585 млрд. стимулирования Китая план.
• Википедия:
  Азиатский финансовый кризис 1997 года (Азиатский Contagion).
• Money Утро Анализ новостей:
  Большая нефть раскопки в глубину, чтобы решить растущую проблему: где нефть будет завтра пришли?
• Money Утро Анализ новостей:
  Массивные Китай стимула рассматривается как попытка помочь Запад.
• Википедия:
  Bear Market.
• Money Утро экономического анализа:
  Во-вторых, и, возможно, третий, стимулом на пути, когда безработица Poses Следующее серьезное препятствие для экономики.
• Money Утро Outlook 2009 Экономическое прогнозирование серии (часть I):
  Money Утро Outlook 2009: Obamanomics предлагает инвесторам Много Прибыль играет в Новый год.
• Money Утро Outlook 2009 Экономическое прогнозирование серии (часть II):
  Для Экономика США в новом году, боль будет предшествовать обещание.
• Money Утро Кредитный кризис Следственного серии (часть I):
  Реальная причина выхода из глобального финансового кризиса ... Повесть No One's Talking About.
• Википедия:
  Обратные фондов.
• Investorwords.com:
  Экономического цикла.
• TheStreet.com:
  Обратные фондов увеличился в октябре.