Săptămâna trecută, amid un flux de stiri economice de urs, de preşedinte al Rezervei Federale, Ben Bernanke, a afirmat sale prioritare de stabilitate a preţurilor şi uttered cuvântul "dolarul", ca şi cum o nouă cotitură frunze.

El a făcut asta pentru a-ti atrage atentia.

Fed scaune foarte rar spun că cuvântul, din motive care Greenspan aflat pe primele sale zile de la preluarea mandatului înapoi în 1987 -, din aceleaşi motive, că CEOs rareori comentariu cu privire la stocul de evaluare.

Bernanke's original observaţii au venit înainte de vineri a şomajului raport plouat pe Wall Street.

Dar, doar în cazul în care cineva a crezut că slab raport ar putea avea dedurizată poziţia sa faţă de week-end, pe luni, el a repetat sale de determinare pentru a combate creşterea pe termen lung a aşteptărilor inflaţioniste, şi să se stabilească de dolari. De retorică a ajutat la creşterea de valută şi de splashed apa rece pe aur de recuperare.

Am spus "ajutat" de saudiţi, pentru că a făcut cea mai mare parte a muncii de către anunţând o excursie pe jos de ieşire (500000 bpd).

Lasă-mă să-ţi spun drept afară de la poarta de faptul că, de regulă, de Fed vorbeşte mai dure decât este capabil de a acţiona, în special, cu o nouă administraţie la colt. Bernanke nu are nimic mai mult decât în vedere, ţinând departe rata dobânzii stimul, ca Greenspan a făcut după 2004 - treptat şi în cazul în care o marjă mică de ...!

Ce e mai mult, de consens nu se aştepta la orice acţiune în apropierea termen. Chiar mai mult aspect de importanţă crucială, în cele din urmă, sa rezolve bazează pe corectitudinea lui premisa că riscurile de a avea o creştere economică redusă.

De Fed nu este ideologic echipate pentru a aborda dualitate de creşterea şomajului şi creşterea preţurilor. Chiar crezi ca se duc la plimbare în timp ce stocurile de tarife sunt bobinaj?

Nu doar presupune că nu se va intampla, în acelaşi timp, faptul că preţurile sunt, în general, încă în creştere.

Dar ceea ce este cel mai important pentru a înţelege este factorul care a stârnit hawkish duplică.

Pentru este evident că Fed este reacţioneze la piaţă sentimente. Şi aceste sentimente sunt ceea ce vreau pentru a aduce în atenţia dumneavoastră.

Acest lucru este de Crackup?

Înapoi în luna martie, preţurile petrolului au fost doar prin rupere 100 dolari, iar Fed hinted că, probabil, a fost terminat de tăiere a ratelor dobânzilor. Investitorii au început căutarea unui mare marfă şi de corecţie a preţului petrolului.

Nu a fost să fie.

Oil continuat de taxare mai mare, egged pe urcarea de apeluri de la America de cel mai mare dealer de investiţii.

În prezent, este susţinerea pe o mare de aproximativ 139 dolari, în cel mai apropiat contractului futures. Asta e 40 la sută până în termen de trei luni, 100 la sută în 12 luni şi aproape 200 de procente în mai puţin de doi ani. Este mai mult de 1000 de până la sută în ultimii 10 ani. Miscarile în brute au fost de scurtă nimic spectaculos.

Pe 21 mai, în cazul în care fata a fost luni de rupere prin 130 dolari, am primit un telefon de la un prieten de-al meu - un ulei de analist care ruleaza propriul său serviciu de investiţii din New Jersey. Ca şi mine, el a fost urcarea de la rândul său, de mileniu, dar nici nu ne-a aşteptat ceva de genul asta. Acesta este crackup, el a intrebat?

Asta e prima dată când cineva m-a întrebat dacă acest lucru a fost o ... stii tu, "ea".

De crackup este o etapă de inflaţioniste, boom-ul care apare târziu în ciclu - în cazul în care piaţa se la ideea că banii creste pe copaci ... şi-l în sfârşit abandons la ideea că "preţurile vor picătură o zi."

Frica marchează etapa finală, acest lucru - în special, de eroziune în valori monetare.

Ea se naste dintr-o revelaţie, în funcţie de autor: "În cele din urmă, mase trezi", pentru faptul că "inflaţia este o politică deliberată şi va continua să endlessly. O defalcare apare. De crackup boom-ul apare pe ecran. "

Cu toate acestea, este în stadiul final de explozia. Este relativ scurt. S-ar putea ultimele zile, săptămâni, poate chiar luni, dar de autor (Mises) nu au avut mult mai mult decât în vedere că.

Este literalmente de la moartea că special bani.

Important, Ludwig von Mises concluzionează, "Dacă un lucru trebuie să fie folosit ca un mediu de schimb, opinia publică nu trebuie să credem că cantitatea de acest lucru va creşte dincolo de toate limitele."

Legile cererii şi a ofertei de bani determina valoarea, astfel cum a fost cu nimic altceva. Şi în cazul în care furnizarea de ceva este nelimitat, nu este de obicei valorează mult. Aşadar, îi place să Fed downplay faptul că aceasta poate sau va tipări bani "dincolo de toate limitele."

Ma indoiesc ca ne vedem la crackup.

Dar noi vedem câteva din lucrurile pe care caracterizează de debut a întârziat etape de un lung-in-the-dinte inflaţioniste ciclu - în care preţurile de naştere, pentru că oamenii le aştepta să crească, şi cererea de bani ca picături de încredere în economie şi a lumii comune mediu de schimb erodează.

Focus pe piaţă pentru a Deplasează Money Relation ...

Bernanke simţ că piaţa este de a face un periculos tranziţie.

Dacă aş putea să o catalizator punct, ar fi faptul că pieţele sunt marfă de luare a muta că situaţia face greu de explicat în termeni de furnizare-regulate şi-a cererii fundamentale. Asta este, oamenii sunt în sfârşit pune întrebări cum ar fi cum ar putea totală a cererii de petrol s-au dublat în doar 12 luni?

Ca Dr. Benn Steil, economist la Consiliului privind Relatii Externe, a declarat pe 20 mai:

"Dacă doriţi să explic acest terifiante aparent lipsei de alimente pe care le au în prezent în lume, nu cred că ai putea, eventual, explica ea, pe baza enorme de creştere în lume, apetitul pentru alimente în ultimii trei sferturi. Pur şi simplu nu se poate face. "

Într-adevăr, deşi aceasta a fost complet fără nici o legătură cu acest discurs, problema crack-a venit de până la o zi după discursul Steil la Comisia pentru Securitate, în care şi-a fixat de marfă pe piaţa taur aproape în întregime pe Fiat bani inflaţiei, şi a atras atenţia asupra de aur de relativă stabilitate ca banii:

"Întrucât preţurile la petrol şi grâu, măsurată în dolari au crescut pe parcursul acestui deceniu, pe care le-au, pe de altă parte, a fost deosebit de stabil, atunci când măsurată în termeni de aur - de aur au fost bazele din lume sistemului monetar până în 1971. Prin urmare, este rezonabil să se concluzioneze că nu ne întâmpină un balon de mărfuri, ci, mai degrabă, la sfârşitul a ceea ce ar putea fi util numit un "balon de monedă."

Lui George Soros comentarii ulterioare, săptămâna trecută, cu privire la îndoieli în legătură cu dolarul statutul de rezerve au fost ca un far la Fed. Fără îndoială, au provocat Bernanke a rebuttal. Pentru ele reflecta sentimente de Fed-ar descuraja, mai degrabă, pe măsură ce acestea sunt greu de "control".

În ultimii opt ani, de mare de bani a explicat de marfă taur pieţei în termeni de evenimente, cum ar fi 11 septembrie, creşterea economică în Asia şi în curs de dezvoltare alte frontiere, anterior underinvestment sau de finiteness de mărfuri. The Fed a reuşit în descurajarea pe piaţă din ce indică sale invizibile deget la ea.

Dar de marfă taurul de piaţă este pe cale să se ia de pe o nouă formă ...

Ed. Bugos
Whiskey & Gunpowder