Ca Mark Gongloff remarcat într-o coloană de Wall Street Journal, "... ceea ce SUA are nevoie de adevăr, în cazul în care doreşte o reală de a stabili consumul de energie problemă, cererea este mai mică, nu mai multe. Dl Piaţa spune acolo simplu mod de a face acest lucru. Jack de gaz fiscale. Nu-l mai mic. Economiştii numi un "Pigovian de impozitare", în onoarea de engleză economistul Arthur Pigou, care încă de la începutul secolului 20 a examinat activitatea economică care doare bystanders nevinovat. Pentru a opri comportament care nu e de bun public, ce taxa este mai mult, nu mai puţin.

"Desigur, un impozit mai mare de lucru ar fi rănit-clasa de americani care se bazează pe maşinile lor, deşi alte taxe, cum ar fi federal salarizare impozite sau taxe de stat de vânzări pe produse alimentare, ar putea fi redus pentru a compensa aceasta."

Gongloff explicat apoi că Harvard economist Gregory Mankiw, Preşedintele Bush a fostului sef de consilier economic, a propus creşterea "de gaze cu taxa" de zece cenţi pe an, timp de zece ani pentru a da economie de timp pentru a se adapta. Potrivit profesorului Mankiw, care aparţine de Pigou Club, un pro-"de gaze cu taxa" de grup, mai mare cu benzină impozite "ar trebui să mondiale de petrol mai mici preţuri", după cum preţuri mai mari a cererii ar reduce considerabil.

În ciuda mea obişnuită rezerve serioase despre creşterea impozitelor în scopul de a stopa cerere, aş sprijin benzină impozite mai mari in SUA (sau de stimulente fiscale pentru energysaving motoare grele şi sancţiuni pentru gaz-pileală vehicule), deoarece punerea în aplicare a acestuia va fi simplu şi veniturile obţinute de la mai mare de gaze cu taxe ar putea fi utilizate pentru a îmbunătăţi întreaga infrastructură de transport. În special, un mai bun sistem de transport public ar îmbunătăţi eficienţa energetică a ţării sale şi a diminua dependenta de petrolul importat. De asemenea, trebuie menţionat faptul că SUA are una dintre cele mai mici impozite benzină din lume

În plus, liderii de opinie sunt din ce în ce mai sceptici cu privire la minciuni bombat de guvern. Thomas Friedman opines ca americanii "au nevoie de un preşedinte, care este greu de ajuns pentru a spune adevărul la poporul american. Nici unul dintre candidaţi pot răspunde la Red Telefon la ora 3 am în Casa Albă dormitor. Sunt de vot pentru cel care poate vorbi direct cu poporul american la National TV - de la 8 pm - de la Casa Alba Camera de Est. "Şi Gongloff ajunge la concluzia că, deşi mai mare de gaze cu taxe ar fi tot felul de efecte de dorit, din păcate, cresterea ei "nu câştiga alegerile. Şi singura piaţă care contează acum este unul pentru voturi. "

În acelaşi timp, investitorii şi strategi sunt din ce în ce mai multe şi mai sceptici cu privire la statistică economică, publicate de către diverse agenţii. De ocupare a forţei de muncă, inflaţie, creşterea PIB-ului şi cifre sunt extrem de suspect. Potrivit Martin Feldstein, un fost şef de consilier economic la preşedintele Reagan, iar acum o Harvard economist, "înşelătoare creşterea statistici da fals confort", deoarece "datele lunare din ianuarie indică faptul că activitatea economică şi a PIB-ului au fost în scădere de la începutul anului" ( Financial Times, 7 mai 2008).

Feldstein opines că "... deşi taxa rabaturi acum în curs de desfăşurare poate oferi unele temporare de ajutor, care intră în combinaţie de veniturile reale, în scădere de uz casnic bogăţie şi o dramatică scădere a încrederii consumatorilor sugerează în continuare se încadrează în cheltuielile de consum şi a PIB-ului. Dar cel mai grav este faptul că riscul de scădere rapidă în casa preturi - la 12% în ultimul an şi care se încadrează la o rata de 25% în ultimii trei luni - va creşte numărul de negativ de capital, credite ipotecare, ceea ce duce la scară largă şi defaults foreclosures. Pentru ca SUA sunt credite ipotecare ", nu-recurs" împrumuturi (creditorii nu au recurs la casa proprietarului, dincolo de valoarea de casa) persoanele cu negativ de capital au un stimulent pentru a implicit. Există acum o valoare estimată de 8 milioane de capital negativ ipoteci - mai mult de 15% din toate ipotecile. Valori prestabilite sunt în creştere şi foreclosures sunt acum de două ori, la rata de acum un an. O spirală descendentă în casa preţurile ar determina o scădere în gospodărie avere şi de capital a instituţiilor financiare, ar putea duce la o mai profundă şi mai mult de recesiune orice văzut şi în trecut de mai multe decenii. "

Potrivit Feldstein, guvernul ar trebui să intervină pentru a "preveni pozitiv de capital, credite ipotecare din ce în ce negativ de capital, credite ipotecare". Cu alte cuvinte, Feldstein propune ca guvernul ar trebui să sprijine piaţa imobiliară "prin acordarea de împrumuturi cu dobândă redusă cu deplină recurs, care va permite orice calculeaza pentru a achita o parte a lui ipotecare. Case ar fi în vigoare până oferind posibilitatea de a implicit cu privire la creditele ipotecare în schimbul mai mic interes pentru cheltuieli de judecată. "

Există, totuşi, unele probleme cu Feldstein propunerea. Pentru unul, este posibil ca majoritatea de case care sunt împovăraţi cu aproximativ 8 milioane negativ de capital, credite ipotecare (care l-am văzut cifrele care sugerează că există 15 de milioane de negativ de capital, credite ipotecare restante) au, de asemenea, negativ de capital, împrumuturi şi maşină mare card de credit datoriile - pe scurt, ei nu au nici un capital, pentru a începe cu. Deci, în aceste cazuri, "complet recurge" împrumuturi nu ar servi scopului lor ar fi loc şi la o sumă marketdistorting directe guvern subvenţie de neînţelept debitorilor, pe cheltuiala contribuabililor. În al doilea rând, mă întreb cum Domnul Feldstein ar propune sprijinirea pieţei de condos nevândute. În clădiri cu cinci la nouă unităţi - ca un număr mare de gradina apartament clădiri - de condominiu vacante este la o rată fără precedent de 15,2%. Asta este de până la 12,2% la sfârşitul anului 2007; întrucât, înainte de 2006, aceasta nu a depăşit niciodată 10%. (Pentru închirierea de unităţi, în loc de muncă vacant rata este chiar mai mare.

Potrivit Floyd Norris, şef financiare corespondent cu New York Times, 25,2% - unul din patru - de unităţi de locuinţe construite incepand cu anul 2000, sunt liber.) În sfârşit, am foarte mult faţă cu doamna Moneypenny, care, într-un plin de duh Financial Times coloana din data de 3 mai 2008, a susţinut că guvernul britanic nu ar trebui să intervină în piaţa imobiliară, care se încadrează acasă, pentru că preţurile "ar putea fi dureros pentru unii, dar ce facem cu beneficii pentru multe altele? Ce asistente medicale şi a profesorilor şi primul-timp este nevoie de cumparatori pentru preţurile să vin. "Conform doamnei Moneypenny, nu este o scuză acceptabilă de la investitori care nu au citit legale. "Bănuiesc că debitorilor de 110% sunt credite ipotecare, în multe cazuri, tineri şi naiv, şi, în entuziasmul lor de a cumpăra de proprietate, nu au citit legale. Asta nu este o scuza, fie acceptabil. Soţii trebuie să efectueze legale. Dvs. de căsătorie poate fi în pericol dacă se insiste pe raţionare golf, sau a unor astfel de activitate de neînţeles. "

D-na Moneypenny explicat apoi că un prieten de-al ei a vrut să părăsească soţul ei pentru că l-a găsit iritant şi greu, pentru că el a avut-o vreodata sex cu ea. Cu toate acestea, "în cazul în iritaţie cu un sot si o lipsa de sex au fost un motiv suficient pentru a iesi, de divorţ rata ar merge prin acoperiş," a scris. Ea i-a spus prietenul la "Tine-te bine", deoarece, dacă ea s-au întors de piaţă deschisă şi a găsit un alt soţ, cum ar fi ea ştie că el ar fi mai puţin iritant şi-ar dori să aibă mai mult sex? "[M] arriage este angajat în mod frecvent pe când sunt tineri şi naiv şi nu cântăreşte riscurilor", a scris. "Dar nu există nici o reglementare sau de guvern, care va salva de la dureri în cazul în care nu merge bine. Şi nici nu ar trebui să fie acolo. Orice mai mult decât pentru cei care iau credite ipotecare de 110%. "

Ei bine pus! Guvernele şi agenţiile lor din întreaga lume - nu doar în Statele Unite - au creat active bule prin menţinerea ratelor dobânzii artificial scăzut de reglementare şi supraveghere, prin Lax, care a încurajat cumpărarea de tot felul de active cu un grad ridicat de levier. Aceste guvernele nu ar trebui să compus acum lor anterioare greşeli de sprijin activ pe pieţele cu chiar mai mici rate ale dobânzii şi măsuri fiscale pentru a preveni mecanism de piaţă de la compensare în mod corespunzător, la preţuri mai mici. După toate, ca şi doamna Moneypenny sugerează, acolo este, de obicei, nu - sau de puţine - menţiona în discuţiile de pe pieţele că "umflate de active pe pieţele" sunt ceea ce face dificil şi costisitor pentru prima dată cumpărătorilor de a achiziţiona bunuri fără pârghie ridicat. În acest sens,

Aş dori să subliniez faptul că pe tot parcursul 1970 şi chiar şi cea mai mare parte a anilor 1980, mai puţin de 30 de ore de la locul de muncă (în total privat câştigurile salariale orare de producţie lucrători) au fost necesare pentru a cumpara un S & P 500. Acum, cu toate acestea, în ciuda unor declin în acest număr de la apogeul în 2000, care cere 78 de ore de lucru pentru a cumpara un S & P 500. Presupun că, peste timp, S & P 500 şi alte active pe pieţele va adapta la dezavantaj şi, din nou, să devină mai accesibil, sau că câştigurile salariale orare va creşte în mod semnificativ (de inflaţie).

Am dori, de asemenea, să facă din punctul că în cazul în care guvernul şi agenţiile sale de sprijin şi de capital, pieţele de locuinţe, un caz se poate face pentru el de asemenea, să sprijine, în viitor, preţurile de consum, proprietăţi comerciale, şi de artă şi de colecţie. De fapt, eu sunt îngrijorat de faptul că investitorii nu s-au plătit suficient atenţia asupra problemelor care pot apărea în aceste pieţe ar trebui să scadă semnificativ.

Dr. Marc Faber
Daily Reckoning