Ações da BCE Inc. (BCE) sofreu seu maior downdraft em pelo menos um quarto de século ontem (quinta-feira), após uma inesperada decisão judicial ameaça fazer descarrilar uma aquisição $ 53,9 bilhões alavancados (LBO).

Um colapso tornaria o maior LBO vez a falhar. Na verdade, seria AC topo da lista de 62 LBOs - combinada com um valor de US $ 174 bilhões - que foram anunciados no ano passado e, em seguida, mais tarde abandonado como mutuários custos mais do que triplicou, Bloomberg News relatou.

AC tinha esperado para concluir a aquisição no próximo mês.

As ações da companhia telefônica No. 1 canadense mergulhou tanto como 16% ontem - e fechou em US $ 33,10, uma redução de 4,73 dólares, ou 12,5% - após um juiz tinha Quebec decidiu que obrigacionistas podem desafiar a venda porque não foram tratados de forma justa. A decisão joga a aquisição tratar em perigo, e os compradores poderão exigir a renegociar os termos do negócio, desde que tenha optado por não avançar.

O declínio foi o maior desde 1983, quando a empresa negociadas na sua longa "Bell Canada" nome para uma nova listagem como "AC".

Um dos pretendentes, o Canadá Pension Plan Board Investimento, disse que não tem interesse em fazer uma oferta renovada de AC.

Mas um atraso no desenvolvimento de ontem, surgiram relatos na imprensa canadense negócios contendo especulações de que o todo-mas-determinados colapso do BCE-Professores lidar poderá levar outra oferta pela rival AC Telus Corp (TU), do Canadá, No. 2 companhia telefônica. Depois de muito trabalho preparatório no ano passado - a maior parte dele sob o clarão do próximo escrutínio mídia - Telus finalmente decidiram não fazer uma oferta de aquisição da AC.

A corrente AC LBO negócio tem sido alvo de intensa especulação nos últimos meses graças a um declínio do mercado de capitais e de negociação dos preços mais baixos do que os oferecidos $ 42,75 por ação.

Voltar em junho, concordaram com uma aC $ 43,44-a-share a partir de oferecer um grupo liderado pelo Ontario Teachers' Pension Plan. O preço de mercado da AC's E.U. estoque está agora 24% abaixo do preço que oferece o negócio foi baseado em.

"A probabilidade de fechar o negócio em [a agreed-upon preço] em 30 de junho é quase zero", Craig MacAdam, um gestor de carteiras em Aurion Capital em Toronto, disse à Bloomberg. "Mas há ainda espaço para manobrar. O negócio ainda não está completamente morto. Todas as partes interessadas terão que voltar à mesa e negociar ".

Os obrigacionistas - incluindo CIBC Global Asset Management Inc., uma unidade da Canadian Imperial Bank of Commerce (CM) - disse o LBO iria sobrecarregar a empresa de telecomunicações com a dívida, impulsionar substancialmente o risco de um padrão. CIBC do Canadá é um dos chamados "Quatro Grandes" bancos.

De acordo com os detalhes do negócio contidas na regulador limalha, os professores levantaria cerca de US $ 34,56 bilhões em dívida (C $ 34 bilhões). O valor do capital próprio negócio é mais do que a dívida, de acordo com relatórios publicados.

Alguns dos professores "parceiros de negócio incluem a Providence Equity Partners Inc., de Rhode Island e Madison Dearborn Partners LLC em Chicago. A aquisição da unidade de Nova York à base de Merrill Lynch & Co. Inc. (MER) juntaram mais tarde sobre o negócio.

"A decisão efetivamente termina a operação proposta," Mark Meland, um advogado que representa os bondholder Montreal grupo, disse em uma entrevista à Bloomberg. "A não ser que a decisão seja anulada, o plano de regimes agora está derrotado."

Pelo pessoal relatórios
Dinheiro Manhã