B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z
Nieprawidłowe powrót: Thereturn na czas powyżej i beÂyond co jest spodziewane ze względu na jego ryzyko. Zbiorcza nieprawidłowe reÂturns i samochodów na krótkie, są całkowite nieprawidłowe zamian za okres po ogłoszeniu lub ujawnienie informacji (np. raport zarobków). Jest to Święty Graal inwestowania i badań inwestycyjnych. Zarabianie nieprawidłowe powraca stale i przez całe swoje portfolio co â € ~ pokonując marketa € ™ wszystkim chodzi.
Rachunkowość zarobków: ZYSK firmy zgłoszone w rachunku zysków i strat. Zwany również zarobki GAAP. Zarobków Użyj jako krok w kierunku na zastanawianie się, przepływ środków pieniężnych. Po tym wszystkim, zniżki na rynku przyszłych przepływów pieniężnych przy ustalaniu ceny akcji, a nie zarobki.
Acid Test Ratio: Tak samo jak Quick Ratio. Miarą płynności podobny do aktualnego wskaźnika - środki pieniężne oraz należności podzielony przez zobowiązania bieżące. W bankowości inwestycyjnej oraz prywatną praktykę kapitałowych, szybki wskaźnik jest rzadko spotykane. Można zobaczyć głównie od aktualnego wskaźnika w swoich modelach.
Active Management: Również znany jako Aktywne Portfolio Management. Jest to próba zarobić zwraca większą niż można byłoby się spodziewać biorąc pod uwagę poziom podjąć ryzyko. Odbywa się to poprzez badania i określenie sektorów lub poszczególnych zasobów, które są niedoceniane na rynku. Active Management ma Zwraca nienormalne. Jako zarządzający funduszem, jeśli youâ € ™ re dobrego znalezienia tych inwestycji, teoretycznie bardziej inwestorzy powinni stada do funduszu.
Regulowana-mortgage rate: hipotecznych domu stopy procentowej, która zmienia się w zależności od niektórych określonych środków bieżących inÂterest cenach. To jest ryzykowne tezy w niskich stóp procentowych, jak mamy teraz (1Q09). Czy chcesz regulowane stawki kredytów hipotecznych ze stopami w ogóle w czasie niskich?
Skorygowana prognoza: prognozy gospodarcze lub finansowe, które zostały zaktualizowane. Doskonałym przykładem jest Federalnej Governmentâ € ™ s Cena Consumer Index announcementâ € |, który jest następnie tydzień później, co naprawdę myślisz, że numer jest.
Agencja problem: Jest to opis koc ofconflicts interesów w akcjonariuszy, obligacji i menedżerowie.
Alpha: dodatkowe zabezpieczenia zwrotu w ponad to, co będzie z przewidywaniami modelu równowagi jak Capital Asset Pricing Model (CAPM) lub innego modelu zastrzeżone. Płukanie pozytywnych alpha dlatego Weâ € ™ re w biznesie.
Amerykańskich kwitów depozytowych (ADR): Zagraniczne obrotu zapasów w USA
American opcja / opcja europejska: rozróżnienie między tymi dwoma jest wykorzystywana, gdy można z nich korzystać. American opcja może być wykonywane każdej chwili do jego daty ważności. EuÂropean optioncan być wykonywane wyłącznie w dniu wygaśnięcia.
Ogłoszenie daty: data, w której parÂticular wiadomości dotyczących danego przedsiębiorstwa jest ogłaszana publicznie.
Stosunek Ocena: tak zwany sygnał-szum prognozy analityków. Współczynnik alfa pozostałej odchylenie standardowe.
Arbitrażu. Zero ryzyka, zero-net strategii investÂment nadal generuje zyski.
Teorii cen Arbitrage. Aktywów pricÂing teorii, że pochodzi z modelu czynnikiem przy dywersyfikacji i arÂguments arbitrażu. Teoria opisuje relationÂship od oczekiwanych zysków z papierów wartościowych, jako że nie ma możliwości tworzenia dobrobytu poprzez wolną od ryzyka inwestycji arbitrażu.
Zapytaj cen. Cenę, za jaką dealer sprzedaje bezpieczeństwa.
Decyzji o alokacji aktywów. Wybór spośród szerokiej klasy aktywów, takich jak zasoby verÂsus obligacji.
Aktywów obrotowych (ATO). Rocznej sprzedaży generowanych przez każdego dolara aktywów (sprzedaż / aktywa).
Giełda aukcji. Rynek, na którym wszystkie tradÂers w dobrej spotkać w jednym miejscu zakupu lub sprzedaży aktywów. NYSE przykład.
Okres zbierania gości, zwany też Należności dni. Stosunek należności do sprzedaży lub całkowitej kwoty kredytu za dolara dziennie na sprzedaży (średnio AR / sprzedaży X 365).
B
Plon zniżki Banku. Roczna stopa interÂest zakładając oprocentowanie proste, 360-letnie dni, a przy wartości nominalnej bezpieczeństwa niż cena zakupu, aby obliczyć zysk dolar zainwestowany.
Bilans. Oświadczenie rachunkowości finansowej przedsiębiorstwa pozycji w określonym czasie.
Banker's acceptance. AsÂset rynku pieniężnego, składający się z celem banku cusÂtomer do zapłaty kwoty pieniężnej w przyszłości.
Podstawa. Różnicy między ceną futures i cena spot.
Podstawa ryzyka. Ryzyka przypisane pewne ruchy na różnicy pomiędzy ceną futures i cena spot.
Benchmark błędu. Stosowanie nieodpowiednich proxy dla prawdziwego portfel rynkowy.
Beta. Miarę systematyczne ryzyko bezpieczeństwa. Tendencja Security reÂturns reagować na wahania w szerokim rynku.
Cena kupna. Ceny, po której sprzedawca jest skłonny do zakupu bezpieczeństwa.
Licytuj zadawane rozprzestrzeniania się. Różnica między Oferta dealera i poprosił cena.
Dwumianowy model. Model wyceny opcji opiera się na założeniu, że ceny akcji mogą poruszać się tylko dwie wartości w stosunku do wszelkich krótki okres czasu.
Black-Scholes wzoru. Równania wartość opcji kupna, który wykorzystuje cenę akcji, cenę wykonania, wolna od ryzyka stopa procentowa, czas do terminu zapadalności, a standard deviaÂtion zwrotu akcji.
Dom bloku. Przedsiębiorstwa maklerskie, które pomagają w znalezieniu potencjalnych kupujących i sprzedających dużych transakcji pakietowych.
Sprzedaży grupowych. Transakcji więcej niż 10.000 akcji na czas.
Transakcji grupowych. Dużych transakcji, w których co najmniej 10.000 akcji na stanie są kupowane i sprzedawane. Brokerzy lub "domy bloku" często wyszukiwanie bezpośrednio do innych dużych podmiotów gospodarczych zamiast wnieść handlu na giełdzie. Bogey. Powrót kierownik inwestycji w porównaniu do oceny działania.
Bond. Bezpieczeństwa wydane przez kredytobiorcę, że zobowiązuje wystawcę do dokonania określonych payÂments do właściciela w danym okresie. Kupon obligacji zobowiązuje wystawcę do dokonania płatności inÂterest zwane płatności kuponów przez cały okres życia obligacji, a następnie na spłatę Prina cipal w terminie zapadalności.
Bond odpowiada wydajności. Bond plon calcuÂlated na roczne metoda stopy procentowej. Różni się od skutecznego roczny zysk.
Wartości księgowej. Środka rachunkowości deÂscribing wartości netto wspólnego kapitału acÂcording do firmy bilansu.
Wynegocjowanym rynku. Rynek, na którym inÂtermediary (broker) oferuje usługi wyszukiwania dla kupujących i sprzedających.
Deficytu budżetowego. Kwoty, o którą wydatki govÂernment przekracza budżetu państwa.
Bull CD, CD niedźwiedzia. CD Bull płaci jej posiadaczowi określonego procentu wzrostu zysku określonego indeksu rynku przy jednoczesnym zagwarantowaniu minimalnej stopy zwrotu. CD ponosi płaci posiadacz frakcji na ewentualne zmniejszenie danego indeksu rynku.
Uparty, niedźwiedzi. Wyrazy stosowane do opisu postawy inwestorów. Bullish oznacza optymistyczne; niedźwiedzi oznacza pesymistyczne. Stosowany również w hossy i bessy.
Wiązanie, wydzielenie. Trend umożliwiając tworzenie papierów wartościowych albo poprzez połączenie pierwotnych i pochodnych papierów wartościowych złożonych w jeden hybrydowy lub poprzez podzielenie zysku z aktywów na klasy.
Cykl koniunkturalny. Powtarzające się cykle recesÂsion i odzysku.
C
Opcji kupna. Prawo do nabywania aktywów po ustalonej cenie przed lub w dniu wykonywania speciÂfied daty ważności.
Ochrona połączeń. Początkowym okresie, w którym nieopłacona obligacji nie może być powołany.
Nieopłacona obligacji. Obligacji że emitent może odkupu po danej cenie w jakiś określony czas.
Decyzji o alokacji kapitału. Przydział zainwestowanych środków między wolną od ryzyka aktywów verÂsus ryzykowne portfela.
Zgodnie alokacji kapitału (CAL). Wykres przedstawiający wszystkie możliwe kombinacje ryzyka powrotu ryzykowne i wolna od ryzyka aktywów.
Zysków kapitałowych. Kwoty, o którą cena sprzedaży zabezpieczeń przekracza cenę zakupu.
Linia rynku kapitałowego (CML). Linii alÂlocation kapitału pozyskanego w portfelu indeksu rynku.
Rynki kapitałowe. Zawiera długoterminowych, stosunkowo bardziej ryzykowne papiery wartościowe.
Stanie środków pieniężnych. Świadczenie niektórych fuÂtures umowy nie wymaga dostarczania aktywów podstawowych (jak w rolnictwie fuÂtures), ale rozliczenia według wartości pieniężne danego składnika aktywów.
Ekwiwalenty środków pieniężnych. Short-term-marÂket ceny papierów wartościowych.
Dopasowania przepływów pieniężnych. Postaci immuniÂzation, dopasowania przepływów pieniężnych z obligacji z obowiązku.
Cash / Wybór więź. Alokacji aktywów, w których wybór jest między krótko-i ekwiwalenty środków pieniężnych termin dłuższy obligacji.
Ekwiwalent pewności. Niektórych zwrotu świadczenia samo narzędzie, jak ryzykowne portfela.
Świadectwo depozytowe. Depozytów bankowych czasu.
Clearinghouse. Założona przez wymianę w celu ułatwienia transferu papierów wartościowych wynikających z transakcji. Dla opcji i futures conÂtracts, clearinghouse może wtrącić się jako pośrednik między dwoma podmiotami gospodarczymi.
Zamknięte (wzajemne) funduszu. Fundusz, którego akcje są przedmiotem obrotu za pośrednictwem brokerów w cenach rynkowych, Fundusz nie będzie wykupu akcji w wartości ich aktywów netto. Ceny rynkowej funduszu może się różnić od wartości aktywów netto.
Zabezpieczenia. Konkretne aktywa zastawione przed ewentualnymi zwłokę od obligacji. Obligacje hipoteczne są zabezpieczone wierzytelności na własność. Więzi zaufania zabezpieczeń poparte są roszczenia innych seÂcurities. Obligacji Sprzęt obowiązku poparte są roszczenia w sprawie urządzeń.
Zobowiązań zabezpieczonych hipoteką (CMO). Pass-through hipotecznych zabezpieczeń przepływów środków pieniężnych z partycji podstawowych kredytów hipotecznych w kolejnych grup dojrzałości, zwane partiami, które otrzymują główne payÂments według różnych terminach zapadalności.
Papierów komercyjnych. Krótkoterminowe niezabezpieczone wartościowe emitowane przez duże korporacje.
Broker Komisji. Brokera na podłodze wymiany, który wykonuje zlecenia dla innych użytkowników.
Akcji zwykłych. Akcje lub securÂities kapitałowe, wyemitowane jako udziały w posiadaniu publicznych korporacji. Akcjonariusze mają prawo głosu i mogą otrzymywać dywidendy w oparciu o ich proporcjonalnym własności.
Porównanie wszechświata. Biblioteka menedżerów ceny podobnego stylu inwestycyjnego wykorzystywanego do oceny względnej skuteczności zarządzającego portfelem.
Pełne portfolio. Całego portfela, w tym ryzykiem i wolna od ryzyka aktywów.
Stała modelu wzrostu. Postaci modelu zniżki dywidendy który zakłada diviÂdends będą rosnąć w stałym tempie.
Teoria Contango. Uważa, że cena futures może przekroczyć spodziewanych zmianach cen na miejscu.
Warunkowe roszczenia. Roszczenia, którego wartość zależy bezpośrednio od lub jest uzależnione od wartości niektórych aktywów.
Warunkowe szczepień. Mieszane pasÂsive czynne strategii immunizes portfoÂlio razie konieczności zagwarantowania minimalnego przyjęcia zwrotu, ale w inny sposób pozwala na aktywne zarządzanie.
Nieruchomości konwergencji. Konwergencji cen kontraktów i ceny spot na maturÂity na kontrakty terminowe.
Obligacji zamiennych. Więź z opcji umożliwiających bondholder do wymiany obligacji na określoną liczbę akcji zwykłych w firmie. Tio raa konwersji określa liczbę akcji. Mara cena konwersji rynek nie jest bieżąca wartość akcji, o których obligacji może być exÂchanged. Premia konwersji exÂcess obligacji wartości ponad cenę konwersji.
Obligacji korporacyjnych. Dług długoterminowy wydany przez prywatnych korporacji zazwyczaj płatniczych półrocznych kuponów i zwrotu wartości nominalnej obligacji w terminie zapadalności.
Współczynnik korelacji. Statystyka, że stawki kowariancji do wartości między miÂnus jeden (doskonała korelacja ujemna) plus jeden (doskonała dodatnia korelacja).
Cost-of-carry relacji. Zobacz miejscu twierdzenie parytetu fuÂtures.
Wybór państwa. Typ aktywnego zarządzania interÂnational że środki conÂtribution do wykonania można przypisać do inwestowania w bardziej wydajne marÂkets czas na świecie.
Oprocentowanie. Obligacji odsetki za dolara o wartości nominalnej.
Kowariancji. Miarą stopnia, w którym zwraca się na dwóch ryzykowne posunięcie aktywów w tandemie. Oznacza to, że pozytywne kowariancji asÂset zwraca poruszają się razem. Negatywne covarÂiance oznacza, że różnią się odwrotnie.
Covered call. Połączeniu sprzedaży wezwanie czas wraz z zakupem taboru.
Objęte stosunku do arbitrażu zainteresowania. Twierdzenie Zobacz stopy odsetek parytetu.
Jakości kredytowej. Zakup fiÂnancial gwarancja dużych comÂpany ubezpieczeń do pozyskiwania środków finansowych.
Hedgingowych Krzyża. Zabezpieczanie pozycji w jednym asÂset przy użyciu kontraktów terminowych na inny towar.
Cross gospodarstw. One Corporation posiada udziały w innej firmie.
Zbiorcza zaburzenia powrotu. Zobacz abnorÂmal powraca.
Wybór waluty. Alokacji aktywów, na które inwestor wybiera spośród investÂments denominowane w różnych walutach.
Rachunek bieżący. Różnica pomiędzy importem i eksportem, w tym towarów, usług i transferów, takich jak pomoc zagraniczną.
Obecny stosunek. Współczynnik reprezentujący zdolność przedsiębiorstwa do spłaty swojego obecnego liaÂbilities o likwidacji aktywów trwałych (obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe).
Aktualna wydajność. Obligacji rocznych płatności kuponu podzielona przez cenę. Różni się od wydajności do dojrzałości.
D
Aby dzień. Celu zakupu lub sprzedaży celu exÂpiring na zakończenie dnia handlowego.
Wierzytelności dni. Zobacz średni okres pobierania.
Rynek sprzedawcy. Rynek, na którym podmioty specjalizujące się w określonych towarów kupna i sprzedaży aktywów na własny rachunek. Rynek pozagiełdowy jest przykład.
Obligacji lub niezabezpieczonych obligacji. Obligacji nie poparte szczególnych zabezpieczeń.
Strategia Dedication. Odnosi się do multiperiod przepływów pieniężnych pasujących
Premii domyślne. PromÂised różnicy w wydajności, która rekompensuje inwestorów do ryzyka związanego z zakupem obligacji korporacyjnych, które pociąga za sobą pewne ryzyko niedotrzymania zobowiązań.
Odroczona emerytur. Tax-uprzywilejowanych produktów ubezpieczeń na życie. Oferta odroczenie rent z tytułu odroczonego podatku z możliwością withÂdrawing własnych funduszy w formie renty życia.
Zdefiniowanych świadczeń. Planów emerytalnych, w których świadczenia emerytalne są ustalane zgodnie z ustalonym wzorem.
Określonych składek. Planów emerytalnych, w których spółki są zobowiązani do podejmowania wpłat zgodnie z ustalonym wzorem.
Delta (opcji). Zobacz hedge ratio.
Delta neutralny. Wartości portfela nie ma wpływu na zmiany wartości aktywów, na których opcje nie są zapisywane.
Pochodne aktywów / warunkowe roszczenia. SecurÂities zapewnienia wypłat, które zależą od lub są uzależnione od wartości innych aktywów, takich jak ceny towarów, obligacji i ceny akcji lub wartości indeksu rynku. Przykładami są futures i opcji.
Pochodne bezpieczeństwa. Zobacz prymitywnego zabezpieczenia.
Szoku popytowego. Przypadku wpływa na popyt na towary i usługi w gospodarce.
Odłączany nakazu. Nakazu uprawnia posiadacza do zakupu danego liczby akcji czas po ustalonej cenie. Odłączany warÂrant to takie, które mogą być sprzedawane oddzielnie z pakietu może mieć pierwotnie isÂsued z (zazwyczaj obligacji).
Direct rynku wyszukiwania. Kupujących i sprzedających nawzajem się bezpośrednio transakcji bezpośrednio.
Rabat funkcji. Zdyskontowana wartość 1 dolar w zależności od czasu do czasu zapłaty.
Modelu zdyskontowanych dywidend (DDM). Wzór do oszacowania rzeczywistej wartości firmy przez ustalając wartość wszystkich exÂpected dywidendy w przyszłości.
Uznaniowe konta. Rachunku klienta, który daje broker prawo do podejmowania decyzji kupna i sprzedaży na custoÂmer imieniu.
Diversifiable ryzyka. Ryzyko związane z firmą specyficzne ryzyka lub nierynkowej ryzyka. Non-diversifable zagrożenie odnosi się do ryzyka systematycznego lub marÂket.
Dywersyfikacja. Szerzenie portfolio przez wiele inwestycji w celu uniknięcia nadmiernego expoÂsure do jednego źródła ryzyka.
Wskaźnik wypłaty dywidendy. Odsetek zarobków wypłacane w formie dywidendy.
Dollar-ważony powrotu. Wewnętrzna stopa zwrotu z inwestycji.
Podwojenie opcję. Przepis funduszu opadania, które mogą pozwolić odkupu dwukrotnie liczbę reÂquired obligacji po cenie zatonięcia połączenie funduszu.
Teoria Dow. Techniką, która próbuje rozpoznać długo-i krótkoterminowych tendencji cen na rynku akcji.
Dwa fundusze. Funduszy przychodów i udziałów kapitałowych w portfelu akcje są sprzedawane oddzielnie.
Czas. Miarą przeciętnej życia obligacji, określa się jako średnią ważoną razy do każdej płatności, których waga jest proporcjonalna do wartości bieżącej płatności.
Zabezpieczenia dynamiczne. Stałego aktualizowania zabezpieczeń stanowisk Zmiana warunków rynkowych.
E
Indeks EAFE. Europejskiej, Australii, Dalekiego Wschodu indeksu obliczany przez Morgan StanÂley, jest powszechnie stosowany wskaźnik braku zapasów USA.
Wskaźnik retencji zarobki. Stosunek Plowback.
Zysk wydajności. Stosunek zarobków do cen, E / P.
Zarobków Gospodarczej. Rzeczywistego przepływu środków pieniężnych, które firma może zapłacić na zawsze w abÂsence o każdej zmianie firmy zdolności produkcyjnych.
Efektywna roczna wydajność. InterÂest rocznej stawki bezpieczeństwa obliczone z wykorzystaniem technik comÂpound zainteresowania.
Efektywna dywersyfikacja. Zasadą organizującą nowoczesnej teorii portfela, który utrzymuje, że każdy boi się ryzyka, inwestor będzie szukał najwyższe zyski przy każdym poziomie ryzyka portfela.
Skuteczna granicy. Wykres przedstawiający zbiór portfeli, które maksymalizują zyski na każdym poziomie ryzyka portfela.
Skuteczna hipoteza rynku. Cen papierów wartościowych nie odzwierciedlają w pełni dostępna informaÂtion. Inwestorzy zakup papierów wartościowych w effiÂcient rynku należy się spodziewać uzyskania równowagi stopy zwrotu. Weak-EMH formie twierdzi, że ceny akcji już odzwierciedlać wszystkie inÂformation zawartych w historii dotychczasowych cen. Semistrong-asÂserts formie hipotezy, że ceny akcji już odzwierciedlać wszystkie pubÂlicly dostępnych informacji. Silnej formie hipotezy twierdzi, że ceny akcji odzwierciedlają wszystkie istotne informacje, w tym informacji poufnych.
Elastyczność (w opcji). Procentowa zmiana wartości opcji accompaÂnying 1 procentowa zmiana wartości akcji.
Funduszy dotacji. Organizacje charÂtered zainwestować pieniądze na konkretne cele.
Odpowiednik opodatkowaniu plon. Pretax przychodu podlegającego opodatkowaniu obligacji dostarczenie po podatku od dochodów w wysokości stawki podatku zwolnione obligacji komunalnych.
Eurodollars. Dollar denominowanych depozytów w bankach zagranicznych lub zagranicznych oddziałach banków amerykańskich.
Europejskiej, Australii, Dalekiego Wschodu (EAFE) indeksu. Powszechnie stosowany wskaźnik braku zapasów USA obliczane przez Morgan Stanley.
Opcja europejska. Opcja europejska może być wykonane tylko w dniu wygaśnięcia. Porównaj z amerykańskich opcji, które mogą być wykonywane przed, do, w tym ich daty ważności.
Studium przypadku. Metodologii badań deÂsigned do pomiaru wpływu przypadku odsetek zwrotów akcji.
Nadmiar powrotu. Stopę zwrotu powyżej stopami bez ryzyka.
Kurs wymiany. Cena jednostki waluty kraju pod względem innego counÂtry waluty.
Ryzyka kursowego. Niepewności asÂset zwraca uwagi na wahania kursów wymiany między dolara iw walutach obcych.
Wymiany. Krajowych i regionalnych giełd zapewnienie przez zakład dla użytkowników w handlu papierami wartościowymi. Jedno jest członkostwo w sprawie wymiany.
Ćwiczenia lub cena wykonania. Cenie ustalonej dla callÂing (zakupu) lub oddanie majątku (sprzedaż) majątku.
Hipoteza oczekiwań (stóp procentowych). Teorię, że terminowych stóp procentowych są obiektywne oszacowanie oczekiwanych przyszłych stóp inÂterest.
Oczekiwany zysk. Prawdopodobieństwem średnią ważoną z możliwych wyników.
Przewidywany zwrot-beta relacji. ImÂplication metody CAPM, że preÂmiums zagrożenie bezpieczeństwa (oczekiwana nadwyżka przychodów) będzie proporcjonalny do wersji beta.
F
Nominał. Wartości wykupu obligacji.
Model Factor. Drodze rozkładu czynników, które wpływają na bezpieczeństwo na stopę zwrotu na wspólne i zdecydowane wpływami.
Portfolio Factor. Wystarczająco zróżnicowane wykonane portÂfolio mieć beta 1.0 w jednym z czynników i beta zero jakiegokolwiek innego czynnika.
Gra Fair. Perspektywy inwestycyjne, które ma zero premii za ryzyko.
FIFO. Pierwszy w pierwszej obecnie metody księgowania wyceny zapasów.
Reguły filtrowania. Technika analizy techniczne określone reguły dotyczące zakupu lub sprzedaży akcji, zgodnie z ostatnich ruchów cenowych.
Financial assets. Financial assets such as stocks and bonds are claims to the income generated by real assets or claims on income from the government.
Financial intermediary. An institution such as a bank, mutual fund, investment company, or insurance company that serves to connect the household and business secÂtors so households can invest and businesses can finance production.
Firm-specific risk. See diversifiable risk.
First-pass regression. A time series regression to estimate the betas of securities or portfolios.
Fiscal policy. The use of government spending and taxing for the specific purpose of stabilizing the economy.
Fixed annuities. Annuity contracts in which the insurance company pays a fixed dollar amount of money per period.
Fixed-charge coverage ratio. Ratio of earnings to all fixed cash obligations, includÂing lease payments and sinking fund payments.
Fixed-income security. A security such as a bond that pays a specified cash flow over a specific period.
Flight to quality. Describes the tendency of investors to require larger default premiÂums on investments under uncertain ecoÂnomic conditions or market index values. Examples are futures and options.
Floating-rate bond. A bond whose interÂest rate is reset periodically according to a specified market rate.
Floor broker. A member of the exchange who can execute orders for commission brokers.
Flower bond. Special Treasury bond (no longer issued) that may be used to settle fedÂeral estate taxes at par value under certain conditions.
Forced conversion. Use of a firm's call opÂtion on a callable convertible bond when the firm knows that bondholders will exercise their option to convert.
Foreign exchange market. An informal network of banks and brokers that allows customers to enter forward contracts to purÂchase or sell currencies in the future at a rate of exchange agreed upon now.
Foreign exchange swap. An agreement to exchange stipulated amounts of one currency for another at one or more future dates.
Forward contract. An agreement calling for future delivery of an asset at an agreed-upon price. Also see futures contract.
Forward interest rate. Rate of interest for a future period that would equate the total reÂturn of a long-term bond with that of a stratÂegy of rolling over shorter-term bonds. The forward rate is inferred from the term structure.
Po czwarte rynku. Direct handlu exÂchange na giełdzie papierów wartościowych pomiędzy jednym inwestorem i innym, bez korzystania z brokerem.
W pełni rozwodnionego zysku na akcję. EarnÂings na akcje wyrażone w przypadku wszystkich zaległych zamienne papiery wartościowe i nakazów zostało wykonane.
Analiza fundamentalna. Badania preÂdict wartość zapasów, które koncentruje się na takich deterÂminants jak zarobki i dywidendy perspektywy, oczekiwania co do przyszłych stóp procentowych, jak i ocenę ryzyka przedsiębiorstwa.
Futures. Zmusza przedsiębiorców do purÂchase lub sprzedaży aktywów w uzgodnionej ceny w określonym terminie w przyszłości. Pozycję długą w posiadaniu przedsiębiorcy, który zobowiązuje się do zakupu. Krótka pozycja znajduje się w posiadaniu przedsiębiorcy, który zobowiązuje się do sprzedaży. Futures różnią się od kontraktów terminowych w standardizaÂtion, obrotu giełdowego, wymagań dotyczących marginesu i codzienne rozliczenia (wyceny rynkowej).
Opcja Futures. Prawo wjazdu speciÂfied kontrakty terminowe futures po cenie równej ustalonej cenie wykonania.
Cena futures. Cenę, za którą przedsiębiorca futures zobowiązuje się do dokonania lub przyjęcia dostawy składnika aktywów.
G
Średnia geometryczna. Nth głównym produktem n liczb. Jest on używany do pomiaru związków stopy zwrotu z upływem czasu.
Globalizacja. Skłonność do worldÂwide środowisko inwestycyjne i inteÂgration narodowych rynków kapitałowych.
Produkt krajowy brutto (PKB). MarÂket wartość towarów i usług wytworzonych w czasie, w tym dochodów zagranicznych korporacji i cudzoziemców pracujących w USA, ale z wyłączeniem dochodów mieszkańców USA i korporacje zagraniczne.
Gwarantowana umowa ubezpieczenia. ConÂtract obiecujących stwierdził stopy nominalnej interÂest na niektóre określony czas, zwykle kilka lat.
H
Hedge stosunek (do wyboru). Niektórych zasobów wymaganych do zabezpieczenia się przed ryzykiem cenowym gospodarstwa jedną opcję. Nazywany również opcji delta.
Hedging. Inwestowanie w aktywa w celu zmniejszenia ogólnego ryzyka portfela.
Hedging wymagania. Żąda papierów wartościowych do zabezpieczenia poszczególnych źródeł ryzyka spożycia poza zwykłymi oznacza motywacji diverÂsification wariancji.
Holding period return. The rate of return over a given period.
Jednorodne oczekiwań. AssumpÂtion że wszyscy inwestorzy korzystają z tego samego oczekiwanych zysków i kowariancji reÂturns bezpieczeństwa danych w analizie bezpieczeństwa.
Analiza Horizon. Prognoz stopę procentową, która korzysta z krzywej dochodowości prognoza przewidywanie cen obligacji.
Ja
Immunizacja. Strategii, która odpowiada trwania aktywów i pasywów, tak aby wartość netto nie wywiera wpływu na zmiany stóp procentowych.
Zmienność. Odchylenie standardowe zwroty czas, który jest zgodny z opÂtion wartości rynkowej.
W pieniędzy. W ceny opisuje opcji, których wykonywanie przyniosą zyski. Z pieniędzy opisuje wariant, w którym wykonywanie nie byłaby opłacalna.
Beneficjent dochodów. Który otrzymuje inÂcome od zaufania.
Przychody funduszu. Funduszu przewidujące liberalne bieżących dochodów z inwestycji.
Rachunek zysków i strat. Zestawienie finansowe dotyczące firmy przychodów i kosztów durÂing określonym terminie.
Obustronna. Dokumencie określającym Umowa pomiędzy emitentem obligacji i bondholder.
Arbitraż Indeks. Strategii inwestycyjnych, które wykorzystuje się rozbieżności między rzeczywistym fuÂtures ceny i teoretycznie poprawne wartości parytetu w celu osiągnięcia zysku.
Funduszu Index. Funduszu akcji udział w proporcji do ich reprezentacji w marÂket takie jak indeks S & P 500.
Model Index. Wzoru deklaracji czas usÂing indeks rynku, takie jak S & P 500 do reprezentowania wspólnych lub systematyczne czynniki ryzyka.
Opcja Indeks. Połączenia lub opcja na indeks giełdowy.
Krzywej obojętności. Krzywej łączącej wszystkich portfeli z samego narzędzia w zależności od ich możliwości i odchylenia standardowego.
Inflacja. Tempo, w jakim ogólnego poziomu cen towarów i usług rośnie.
IPO. Fotografii wystawione do publicznego obrotu po raz pierwszy wcześniej priÂvately spółką.
Lista wejściowe. Listę parametrów, takich jak exÂpected powraca, wariancji i kowariancji niezbędne do określenia optymalnego portfela ryzykownych.
Informacje wewnętrzne. Niepubliczne wiedzy na temat spółek posiadanych przez funkcjonariuszy korporacyjnych, głównych właścicieli lub innych osób z uprzywilejowanego dostępu do informacji na temat firmy.
Insider trading. Trading oficerów, direcÂtors, głównych akcjonariuszy, którzy posiadają lub innych prywatnych informacji wewnętrznych umożliwiając im korzystanie z zakupu lub sprzedaży akcji.
Zasady ubezpieczenia. Prawem średnich. Średni wynik dla wielu niezależnych prób eksperymentu podejście exÂpected wartość eksperymentu.
Procentowych wskaźnik pokrycia odsetek, albo razy zdobył. Środki finansowe dźwigni finansowej (EBIT podzielony przez koszt odsetek).
Stopy procentowej. Liczbę dolarów zarobionych na dolar zainwestowany w jednym okresie.
Twierdzenie stawki odsetek parytetu. Spot-futures walut stosunku kurs preÂvails w dobrze funkcjonujących rynków.
Swapy procentowe. Metodę zarządzania ryzykiem stopy procentowej w przypadku gdy strony handlu przepływów pieniężnych odpowiadających różnym papierów wartościowych bez faktycznego dokonywania papierów wartościowych bezpośrednio.
Intermarket swap spread. Przełączanie z jednego segmentu rynku obligacji na inny (od Skarbu Państwa wobec przedsiębiorstw, na przykład).
Wartość wewnętrzną (z firmy). Obecnej wartości firmy oczekiwane przyszłe przepływy pieniężne netto, dyskontowane przez wymaganej stopy zwrotu.
Wartość wewnętrzną opcji. Cen fotografii minus cena wykonania, lub zysk, który mógłby zostać osiągnięty poprzez bezpośrednie korzystanie z in-the-opcja pieniędzy.
Investment bankers. Firms specializing in the sale of new securities to the public, typiÂcally by underwriting the issue.
Investment company. Firm managing funds for investors. An investment company may manage several mutual funds.
Investment portfolio. Set of securities chosen by an investor.
Investment-grade bond. Bond rated BBB and above or Baa and above. Lower-rated bonds are classified as speculative-grade or junk bonds.
J
Jensen's measure. The alpha of an investment.
Junk bond. See speculative-grade bond.
L
Law of one price. The rule stipulating that equivalent securities or bundles of securities must sell at equal prices to preclude arbitrage opportunities.
Leading economic indicators. Economic series that tend to rise or fall in advance of the rest of the economy.
Leakage. Release of information to some persons before official public announcement.
Wskaźnika dźwigni. Miara zadłużenia ogółem kapitalizacji firmy.
LIFO. Last-in first-out metodę księgowania wyceny zapasów.
Aby Limit. Celu określając cenę, za jaką inwestor jest skłonny do kupna lub sprzedaży papierów wartościowych.
Z ograniczoną odpowiedzialnością. ShareholdÂers fakt, że nie ma osobistej odpowiedzialności wierzycieli spółki w przypadku awarii.
Wartość likwidacyjna. Kwoty netto, która mogła być zrealizowana poprzez sprzedaż aktywów afÂter firmy spłaty długu.
Płynności. Płynność dotyczy szybkości i łatwości, z jaką dany składnik aktywów może być conÂverted na gotówkę.
Teoria preferencji płynności. Teorię, że kurs forward przekracza przewidywane przyszłe inÂterest cenach.
Premii płynności. FRA oczekiwanej przyszłości krótkich stóp procentowych.
Funduszu obciążenia. Funduszu z prowizji od sprzedaży, lub ładunku.
London Interbank Offered Rate (LIBOR). Rate że większość banków kredytową za sobą dużych pożyczek Eurodollars na rynku londyńskim.
Pozycję długą lub długi żywopłot. Ochrona przyszłych kosztów zakupu poprzez długą pozycję futures w celu ochrony przed zmianami cen aktywów.
M
Konserwacja, lub zmiany, margines. Ustalona wartość, poniżej której przedsiębiorcy marża nie może upaść. Osiągnięcie margines mainteÂnance powoduje wezwanie do uzupełnienia depozytu.
Margines. Opisuje papierów wartościowych zakupionych za pieniądze pożyczone od brokera. Obecny maksymalny margines wynosi 50 procent.
Stopa kapitalizacji rynkowej. Rynkowych szacunków konsensusu odpowiedniej stawki disÂcount dla firmy przepływów pieniężnych.
Model rynku. Kolejna wersja inÂdex model, który rozbija powrót uncerÂtainty na składniki systematyczne i niesystematyczne.
Rynku lub systematycznego ryzyka, firma specyficzne ryzyka. Ryzyko rynkowe to ryzyko związane ze wspólnymi czynnikami makroekonomicznymi. Firma-speÂcific ryzyka odzwierciedla ryzyko specyficzne dla individÂual przedsiębiorstwo, które jest niezależne od ryzyka rynkowego.
Aby rynku. Kupić lub sprzedać aby exÂecuted bezpośrednio w aktualnych cenach rynkowych.
Portfel rynkowy. Portfela, którego każdy bezpieczeństwa odbywa się proporcjonalnie do jego marÂket wartości.
Cena rynkowa ryzyka. Miarą powrotu exÂtra lub premii za ryzyko, że inwestorzy deÂmand ponosi ryzyko. Wynagrodzenie w stosunku do ryzyka portfela rynku.
Segmentacji rynku lub preferowanego teorii siedliska. Teorię, że długo-i krótkoterminowe obligacje dojrzałości są przedmiotem obrotu w istocie disÂtinct lub segmentacji rynku i cen na jednym rynku nie wpływają w pozostałych.
Timer rynku. Inwestora, który spekuluje na szerokich ruchów na rynku, a nie na speÂcific papierów wartościowych.
Terminów rynku. Alokacji aktywów, w które zainwestowano w rynku wzrósł jeśli jeden prognozy, że rynek wyprzedza bonów skarbowych.
Wartość rynkowa ważona indeksu. Indeksu grupy papierów wartościowych oblicza się przez calcuÂlating średnia ważona powraca każdego bezpieczeństwa w indeksie, z ciężarkami proÂportional dla wybitnych wartości rynkowej.
Rynek stosunek książki. Rynkowa cena akcji podzielona przez wartość księgowa na jedną akcję
Wyceny rynkowej. Opisuje codzienne rozliczenia zobowiązań terminowych pozycji.
Średnia analizy wariancji. Oceny ryzykownych perspektyw na podstawie wartości oczekiwanej i wariancji możliwych wyników.
Średnia kryterium wariancji. Wybór portfeli w oparciu o środki i wariancje ich zeznań podatkowych. Wybór wyższej portfela exÂpected zwrotu dla danego poziomu wariancji lub niższej wariancji portfela na dany oczekiwany zysk.
Błąd pomiaru. Błędy pomiaru zmiennych objaśniających w regresji, które prowadzą do błędów w szacowanych parametrów.
Skład i miejsce na wymianę. Ograniczoną liczbę miejsc wymiany, które umożliwiają posiadaczowi handlowe dla posiadacza konta i klientów opłaty za exeÂcution transakcji na swoich kontach.
Minimalnej granicy odchyleń. Wykres możliwie najniższej wariancji portfela, która jest atÂtainable dla danego portfela oczekiwany zysk.
Minimalne portfela wariancji. PortÂfolio ryzykownych aktywów o najmniejszej wariancji.
Teoria portfela Modern (MPT). PrinciÂples podstawę analizy i oceny raÂtional wyboru oferty w oparciu o ryzyko handlu return-off i skuteczne dywersyfikacji.
Polityka pieniężna. Działania podejmowane przez Zarząd Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej, aby wpłynąć na podaż pieniądza lub inÂterest cenach.
Rynku pieniężnego. Zawiera krótkoterminowe, bardzo płynne, i stosunkowo niewielkie ryzyko instrumentów dłużnych.
Tabele śmiertelności. Tabele prawdopodobieństwo, że osoby w różnym wieku umrze w ciągu roku.
Mortgage-backed bezpieczeństwa. Roszczenia własnościowe w puli kredytów hipotecznych i zobowiązania, które są zabezpieczone przez takie basenie. Nazywany również pass-through, ponieważ płatności są przekazywane wraz z inicjującej hipotecznych dla nabywcy hipoteką bezpieczeństwa.
Multifactor CAPM. Uogólnienie podstawowych CAPM, że rachunki dla bardzo wymaga zabezpieczenia rynku.
Obligacji komunalnych. Zwolniona z podatków obligacji isÂsued przez władze stanowe i lokalne, generÂally na finansowanie projektów dotyczących poprawy stanu kapitału. Obligacje ogólne zobowiązania są poparte pełnomocnictwo ogólne opodatkowania emitenta. Obligacji przychodowych są wspierane przez wpływy z projektu lub agencji są emitowane w celu finansowania.
Funduszu inwestycyjnego. Firmę łączenie i managÂing fundusze inwestorów.
Wzajemne twierdzenie funduszu. Wyników związanych z CAPM, twierdząc, że inwestorzy zdecydują się zainwestować całego ryzykowne portfela na rynku wskaźnik funduszu.
N
Naked piśmie opcję. Pisania opcji bez kompensowania pozycji zapasów.
NASDAQ. Zautomatyzowane sysÂtem notowań na rynku pozagiełdowym, zawierająca aktualne oferty zadawane cen tysięcy akcji.
Zaniedbanych efekt firmy. To czas na inwestycje w mniej znanych firm generÂated nieprawidłowe zwroty.
Nominal interest rate. The interest rate in terms of nominal (not adjusted for purchasÂing power) dollars.
Nonsystematic risk. Nonmarket or firm-specific risk factors that can be eliminated by diversification. Also called unique risk or diversifiable risk. Systematic risk refers to risk factors common to the entire economy.
Normal backwardation theory. Holds that the futures price will be bid down to a level below the expected spot price.
O
Open (good-till-canceled) order. A buy or sell order remaining in force for up to six months unless canceled.
Open interest. The number of futures conÂtracts outstanding.
Open-end (mutual) fund. A fund that isÂsues or redeems its own shares at their net asset value (NAV).
Optimal risky portfolio. An investor's best combination of risky assets to be mixed with safe assets to form the complete portfolio.
Option elasticity. The percentage increase in an option's value given a 1 percent change in the value of the underlying security.
Original issue discount bond. A bond isÂsued with a low coupon rate that sells at a discount from par value.
Out of the money. Out of the money deÂscribes an option where exercise would not be profitable. In the money describes an opÂtion where exercise would produce profits.
Over-the-counter market. An informal network of brokers and dealers who negotiÂate sales of securities (not a formal exchange).
P
Par value. The face value of the bond.
Pass-through security. Pools of loans (such as home mortgage loans) sold in one package. Owners of pass-throughs receive all principal and interest payments made by the borrowers.
Passive investment strategy. See passive management.
Passive management. Buying a well-diÂversified portfolio to represent a broad-based market index without attempting to search out mispriced securities.
Passive portfolio. A market index portÂfolio.
Passive strategy. See passive manageÂment.
P/E effect. That portfolios of low P/E stocks have exhibited higher average risk-adÂjusted returns than high P/E stocks.
Peak. The transition from the end of an exÂpansion to the start of a contraction.
Personal trust. An interest in an asset held by a trustee for the benefit of another person.
Plowback ratio. The proportion of the firm's earnings that is reinvested in the busiÂness (and not paid out as dividends). The plowback ratio equals 1 minus the dividend payout ratio.
Political risk. Possibility of the expropriaÂtion of assets, changes in tax policy, restricÂtions on the exchange of foreign currency for domestic currency, or other changes in the business climate of a country.
Portfolio insurance. The practice of using options or dynamic hedge strategies to pro-vide protection against investment losses while maintaining upside potential.
Portfolio management. Process of comÂbining securities in a portfolio tailored to the investor's preferences and needs, monitorÂing that portfolio, and evaluating its performance.
Portfolio opportunity set. The possible expected return-standard deviation pairs of all portfolios that can be constructed from a given set of assets.
Preferred habitat theory. Holds that investors prefer specific maturity ranges but can be induced to switch if premiums are sufficient.
Preferred stock. Nonvoting shares in a corporation, paying a fixed or variable stream of dividends.
Premium. The purchase price of an option.
Price value of a basis point. The change in the value of a fixed-income asset resulting from a one basis point change in the asset's yield to maturity.
Price-earnings multiple. See price-earnÂings ratio.
Price-earnings ratio. The ratio of a stock's price to its earnings per share. Also referred to as the P/E multiple.
Primary market. New issues of securities are offered to the public here.
Primitive security, derivative security. A primitive security is an instrument such as a stock or bond for which payments depend only on the financial status of its issuer. A derivative security is created from the set of primitive securities to yield returns that deÂpend on factors beyond the characteristics of the issuer and that may be related to prices of other assets.
Principal. The outstanding balance on a loan.
Profit margin. See return on sales.
Program trading. Coordinated buy orders and sell orders of entire portfolios, usually with the aid of computers, often to achieve index arbitrage objectives.
Prospectus. A final and approved registraÂtion statement including the price at which the security issue is offered.
Protective covenant. A provision specifyÂing requirements of collateral, sinking fund, dividend policy, etc., designed to protect the interests of bondholders.
Protective put. Purchase of stock comÂbined with a put option that guarantees minÂimum proceeds equal to the put's exercise price.
Proxy. An instrument empowering an agent to vote in the name of the shareholder.
Public offering, private placement. A public offering consists of bonds sold in the primary market to the general public; a pri vate placement is.sold directly to a limited number of institutional investors.
Pure yield pickup swap. Moving to higher yield bonds.
Put bond. A bond that the holder may choose either to exchange for par value at some date or to extend for a given number of years.
Put option. The right to sell an asset at a specified exercise price on or before a speciÂfied expiration date.
Put-call parity theorem. An equation repÂresenting the proper relationship between put and call prices. Violation of parity allows arÂbitrage opportunities.
Q
Quick ratio. A measure of liquidity similar to the current ratio except for exclusion of inÂventories (cash plus receivables divided by current liabilities).
R
Random walk. Describes the notion that stock price changes are random and unpredictable.
Rate anticipation swap. A switch made in response to forecasts of interest rates.
Real assets, financial assets. Real assets are land, buildings, and equipment that are used to produce goods and services. Finan cial assets are claims such as securities to the income generated by real assets.
Real interest rate. The excess of the interÂest rate over the inflation rate. The growth rate of purchasing power derived from an investment.
Realized compound yield. Yield assumÂing that coupon payments are invested at the going market interest rate at the time of their receipt and rolled over until the bond matures.
Rebalancing. Realigning the proportions of assets in a portfolio as needed.
Registered bond. A bond whose issuer records ownership and interest payments. Differs from a bearer bond, which is traded without record of ownership and whose posÂsession is its only evidence of ownership.
Registered trader. A member of the exÂchange who executes frequent trades for his or her own account.
Registration statement. Required to be filed with the SEC to describe the issue of a new security.
Regression equation. An equation that deÂscribes the average relationship between a dependent variable and a set of explanatory variables.
REIT. Real estate investment trust, which is similar to a closed-end mutual fund. REITs invest in real estate or loans secured by real estate and issue shares in such investments.
Remainderman. One who receives the principal of a trust when it is dissolved.
Replacement cost. Cost to replace a firm's assets. “Reproduction” cost.
Repurchase agreements (repos). Short-term, often overnight, sales of government securities with an agreement to repurchase the securities at a slightly higher price. A re verse repo is a purchase with an agreement to resell at a specified price on a future date.
Residual claim. Refers to the fact that shareholders are at the bottom of the list of claimants to assets of a corporation in the event of failure or bankruptcy.
Residuals. Parts of stock returns not exÂplained by the explanatory variable (the marÂket-index return). They measure the impact of firm-specific events during a particular period.
Resistance level. A price level above which it is supposedly difficult for a stock or stock index to rise.
Return on assets (ROA). A profitability ratio; earnings before interest and taxes diÂvided by total assets.
Return on equity (ROE). An accounting ratio of net profits divided by equity.
Return on sales (ROS), or profit margin. The ratio of operating profits per dollar of sales (EBIT divided by sales).
Reversing trade. Entering the opposite side of a currently held futures position to close out the position.
Reward-to-volatility ratio. Ratio of exÂcess return to portfolio standard deviation.
Riding the yield curve. Buying long-term bonds in anticipation of capital gains as yields fall with the declining maturity of the bonds.
Risk arbitrage. Speculation on perceived mispriced securities, usually in connection with merger and acquisition targets.
Risk-averse, risk-neutral, risk lover. A risk-averse investor will consider risky portÂfolios only if they provide compensation for risk via a risk premium. A risk-neutral invesÂtor finds the level of risk irrelevant and conÂsiders only the expected return of risk prospects. A risk lover is willing to accept lower expected returns on prospects with higher amounts of risk.
Risk-free asset. An asset with a certain rate of return; often taken to be short-term T-bills.
Risk-free rate. The interest rate that can be earned with certainty.
Risk lover. See risk-averse.
Risk neutral. See risk-averse. .
Risk premium. An expected return in exÂcess of that on risk-free securities. The preÂmium provides compensation for the risk of an investment.
Risk-return trade-off. If an investor is willing to take on risk, there is the reward of higher expected returns.
Risky asset. An asset with an uncertain rate of return.
S
Seasoned new issue. Stock issued by comÂpanies that already have stock on the market.
Second-pass regression. A cross-sectional regression of portfolio returns on betas. The estimated slope is the measurement of the reÂward for bearing systematic risk during the period.
Secondary market. Already-existing seÂcurities are bought and sold on the exchanges or in the OTC market.
Securitization. Pooling loans for various purposes into standardized securities backed by those loans, which can then be traded like any other security.
Security market line. Graphical represenÂtation of the expected return-beta relationÂship of the CAPM.
Security analysis. Determining correct value of a security in the marketplace.
Security characteristic line. A plot of the expected excess return on a security over the risk-free rate as a function of the excess reÂturn on the market.
Security selection. See security selection decision.
Security selection decision. Choosing the particular securities to include in a portfolio.
Semistrong-form EMH. See efficient marÂket hypothesis.
Separation property. The property that portfolio choice can be separated into two inÂdependent tasks: (1) determination of the opÂtimal risky portfolio, which is a purely technical problem, and (2) the personal choice of the best mix of the risky portfolio and the risk-free asset.
Serial bond issue. An issue of bonds with staggered maturity dates that spreads out the principal repayment burden over time.
Sharpe's measure. Reward-to-volatility ratio; ratio of portfolio excess return to stanÂdard deviation.
Shelf registration. Advance registration of securities with the SEC for sale up to two years following initial registration.
Short interest rate. A one-period interest rate.
Short position or hedge. Protecting the value of an asset held by taking a short posiÂtion in a futures contract.
Short sale. The sale of shares not owned by the investor but borrowed through a broÂker and later repurchased to replace the loan. Profit comes from initial sale at a higher price than the repurchase price.
Simple prospect. An investment opportuÂnity where a certain initial wealth is placed at risk and only two outcomes are possible.
Single-country funds. Mutual funds that invest in securities of only one country.
Single-factor model. A model of security returns that acknowledges only one common factor. See factor model.
Single index model. A model of stock reÂturns that decomposes influences on returns into a systematic factor, as measured by the return on a broad market index, and firm-specific factors.
Sinking fund. A procedure that allows for the repayment of principal at maturity by calling for the bond issuer to repurchase some proportion of the outstanding bonds either in the open market or at a special call price associated with the sinking fund provision.
Skip-day settlement. A convention for calÂculating yield that assumes a T-bill sale is not settled until two days after quotation of the T-bill price.
Small-firm effect. That investments in stocks of small firms appear to have earned abnormal returns.
Soft dollars. The value of research servÂices that brokerage houses supply to investÂment managers “free of charge” in exchange for the investment managers' business.
Specialist. A trader who makes a market in the shares of one or more firms and who maintains a “fair and orderly market” by dealing personally in the stock.
Speculation. Undertaking a risky investÂment with the objective of earning a positive profit compared with investment in a risk-free alternative (a risk premium).
Speculative-grade bond. Bond rated Ba or lower by Moody's, or BB or lower by StanÂdard & Poor's, or an unrated bond.
Spot rate. The current interest rate approÂpriate for discounting a cash flow of some given maturity.
Spot-futures parity theorem, or cost-of-carry relationship. Describes the theoretiÂcally correct relationship between spot and futures prices. Violation of the parity relaÂtionship gives rise to arbitrage opportunities.
Spread (futures). Taking a long position in a futures contract of one maturity and a short position in a contract of different maÂturity, both on the same commodity.
Spread (options). A combination of two or more call options or put options on the same stock with differing exercise prices or times to expiration. A vertical or money spread reÂfers to a spread with different exercise price; a horizontal or time spread refers to differing expiration date.
Squeeze. The possibility that enough long positions hold their contracts to maturity that supplies of the commodity are not adequate to cover all contracts. A short squeeze deÂscribes the reverse: short positions threaten to deliver an expensive-to-store commodity.
Standard deviation. Square root of the variance.
Statement of cash flows. A financial stateÂment showing a firm's cash receipts and cash payments during a specified period.
Stock exchanges. Secondary markets where already-issued securities are bought and sold by members.
Stock selection. An active portfolio manÂagement technique that focuses on advantaÂgeous selection of particular stocks rather than on broad asset allocation choices.
Stock split. Issue by a corporation of a given number of shares in exchange for the current number of shares held by stockholdÂers. Splits may go in either direction, either increasing or decreasing the number of shares outstanding. A reverse split decreases the number outstanding.
Stop-loss order. A sell order to be exeÂcuted if the price of the stock falls below a stipulated level.
Straddle. A combination of buying both a call and a put, each with the same exercise price and expiration date. The purpose is to profit from expected volatility in either direction.
Straight bond. A bond with no option feaÂtures such as callability or convertibility.
Street name. Describes securities held by a broker on behalf of a client but registered in the name of the firm.
Strike price. See exercise price.
Strip, strap. Variants of a straddle. A strip is two puts and one call on a stock; a strap is two calls and one put, both with the same exÂercise price and expiration date.
Stripped of coupons. Describes the pracÂtice of some investment banks that sell “synÂthetic” zero coupon bonds by marketing the rights to a single payment backed by a couÂpon-paying Treasury bond.
Strong-form EMH. See efficient market hypothesis.
Subordination clause. A provision in a bond indenture that restricts the issuer's fuÂture borrowing by subordinating the new leaders' claims on the firm to those of the exÂisting bond holders. Claims of subordinated or junior debtholders are not paid until the prior debt is paid.
Substitution swap. Exchange of one bond for a bond with similar attributes but more attractively priced.
Supply shock. An event that influences production capacity and costs in the economy.
Support level. A price level below which it is supposedly difficult for a stock or stock inÂdex to fall.
Swaption. An option on a swap.
Systematic risk. Risk factors common to the whole economy, for example, nondiver-sifiable risk; see market risk.
T
Tax anticipation notes. Short-term municÂipal debt to raise funds to pay for expenses before actual collection of taxes.
Tax swap. Swapping two similar bonds to receive a tax benefit.
Tax deferral option. The feature of the US Internal Revenue Code that the capital gains tax on an asset is payable only when the gain is realized by selling the asset.
Tax-deferred retirement plans. EmÂployer-sponsored and other plans that allow contributions and earnings to be made and accumulate tax free until they are paid out as benefits.
Tax-timing option. Describes the invesÂtor's ability to shift the realization of investÂment gains or losses and their tax implications from one period to another.
Technical analysis. Research to identify mispriced securities that focuses on recurrent and predictable stock price patterns and on proxies for buy or sell pressure in the market.
Tender offer. An offer from an outside investor to shareholders of a company to purÂchase their shares at a stipulated price, usuÂally substantially above the market price, so that the investor may amass enough shares to obtain control of the company.
Term insurance. Provides a death benefit only, no build-up of cash value.
Term premiums. Excess of the yields to maturity on long-term bonds over those of short-term bonds.
Term structure of interest rates. The patÂtern of interest rates appropriate for discountÂing cash flows of various maturities.
Third market. Trading of exchange-listed securities on the OTC market.
Time value (of an option). The part of the value of an option that is due to its positive time to expiration. Not to be confused with present value or the time value of money.
Time-weighted return. An average of the period-by-period holding-period returns of an investment.
Times interest earned. See interest coverÂage ratio.
Tobin's q. Ratio of market value of the firm to replacement cost.
Tranche. See collateralized mortgage obligation.
Treasury bill. Short-term, highly liquid government securities issued at a discount from the face value and returning the face amount at maturity.
Treasury bond or note. Debt obligations of the federal government that make semiÂannual coupon payments and are sold at or near par value in denominations of $1,000 or more.
Treynor's measure. Ratio of excess return to beta.
Triple-witching hour. The four times a year that the S&P 500 futures contract exÂpires at the same time as the S&P 100 index option contract and option contracts on indiÂvidual stocks.
Trough. The transition point between recession and recovery.
U
Unbundling. See bundling.
Underwriting, underwriting syndicate. Underwriters (investment bankers) purchase securities from the issuing company and reÂsell them. Usually a syndicate of investment bankers is organized behind a lead firm.
Unemployment rate. The ratio of the number of people classified as unemployed to the total labor force.
Unique risk. See diversifiable risk.
Unit investment trust. Money invested in a portfolio whose composition is fixed for the life of the fund. Shares in a unit trust are called redeemable trust certificates, and they are sold at a premium above NAV.
Universal life policy. An insurance policy that allows for a varying death benefit and premium level over the term of the policy, with an interest rate on the cash value that changes with market interest rates.
Uptick, or zero-plus tick. A trade resultÂing in a positive change in a stock price, or a trade at a constant price following a precedÂing price increase.
Utility. The measure of the welfare or satÂisfaction of an investor.
Utility value. The welfare a given investor assigns to an investment with a particular reÂturn and risk.
V
Variable annuities. Annuity contracts in which the insurance company pays a periodic amount linked to the investment performance of an underlying portfolio.
Variable life policy. An insurance policy that provides a fixed death benefit plus a cash value that can be invested in a variety of funds from which the policyholder can choose.
Variance. A measure of the dispersion of a random variable. Equals the expected value of the squared deviation from the mean.
Variation margin. See maintenance margin.
Volatility risk. The risk in the value of opÂtions portfolios due to unpredictable changes in the volatility of the underlying asset.
W
Warrant. An option issued by the firm to purchase shares of the firm's stock.
Weak-form EMH. See efficient market hypothesis.
Weekend effect. The common recurrent negative average return from Friday to MonÂday in the stock market.
Well-diversified portfolio. A portfolio spread out over many securities in such a way that the weight in any security is close to zero.
Whole-life insurance policy. Provides a death benefit and a kind of savings plan that builds up cash value for possible future withdrawal.
Workout period. Realignment period of a temporary misaligned yield relationship.
World investable wealth. The part of world wealth that is traded and is therefore accessible to investors.
Writing a call. Selling a call option.
Y
Yield curve. A graph of yield to maturity as a function of time to maturity.
Yield to maturity. A measure of the average rate of return that will be earned on a bond if held to maturity.
