Door Andrew Mickey, Q1 Publishing

Het is een wild jaar geweest voor kunstmest voorraden. Veel beleggers die zijn lading tot op de landbouw voorraden rechtsaf langs de heg en beleggingsfondsen hebben enkele grote bulten in de afgelopen paar maanden, maar het lijkt erop dat de paniek verkopen periode ligt achter ons.
Wanneer overleveraged handelaren en hedge funds zijn gedwongen om alles en nog wat te verkopen, zijn we allemaal gedwongen om opnieuw leren dat fundamentals betekenen bijna niets in een bearmarkt. Maar dat langzaam zou kunnen worden nu aan het veranderen. En als dat zo is, moet de lange termijn vooruitzichten voor meststoffen en kali worden krijgen een impuls.

Zoals we al hebben gezien, mijnwerkers die genoot van de aanloop in grondstoffen zijn nu te maken met dalende grondstoffenprijzen. Veel van marginale mijnen werden gedwongen af te sluiten.

Op de lange termijn, zijn de mijne shutdowns erg goed voor grondstoffen. De mondiale economie zal omdraaien en de vraag naar grondstoffen zal terug zijn op de stijging, maar als dit neergang lang genoeg duurt en meer mijnen worden gedwongen af te sluiten, zouden we zo weer terug waar we geweest de afgelopen vijf jaar wanneer het aanbod significant achterblijvende vraag.

Natuurlijk hebben een aantal producten staat geweest om de storm weer. Gold heeft slechts ongeveer 30% gedaald vanaf de toppen eerder dit jaar, heeft molybdeen hield relatief goed, maar een van de sterkste is potas.

De meststof ingrediënt, waarvan de prijs is in prive-onderhandelingen tussen kopers en verkopers, is het niet onder vrijwel elke inzinking at all. Na de scherpe stijging tot $ 1.000 per ton in de zomer, zijn potas prijzen niet genomen een grote neerwaartse schommel net als de meeste andere producten. Dat betekent niet dat kali bedrijven zijn niet te verwachten lagere prijzen in de nabije termijn.

Eerder vandaag, de Rusland-kali basis producent Uralkali (Pinksheets: URALY) aangekondigd dat het zal worden potasproductie snijden in 2008 (huh ... ondenkbaar leek slechts een paar maanden geleden, toch?). In reactie op de aankondiging (view origineel hier), het bedrijf verklaarde:

"... De beslissing is ingegeven door de huidige daling van de kali-meststoffen gekocht in de mondiale markt ... De geplande verlaging van de productie Uralkali biedt een goede gelegenheid om herstel en modernisering van de faciliteiten, die de afgelopen jaren zijn gebruikt op hun volle capaciteit."

"Liquiditeitscrisis belemmert het vermogen van de boeren te kopen en meststoffen te gebruiken."

Het lijkt erop dat niemand immuun is van de kredietcrisis, zelfs niet de boeren.

De problemen in de potasindustrie stoppen er niet. Gisteren, Rio Tinto (NYSE: RTP) aangekondigd dat het zal "voorzichtig" naar voren te duwen met haar potas plannen voor mijn ontwikkeling in Argentinië.

De Zuid-Amerikaanse land heeft zijn beursval en een groot deel van het pensioen van de natie plan zag verdwijnen recht met zich mee. Om make-up voor de verliezen, is de Argentijnse regering overweegt opvoeren van de uitvoer belastingen. Dit zou grote gevolgen voor de winstgevendheid van potas mij de Rio Tinto is momenteel in ontwikkeling.

Ondanks al het slechte nieuws, aan het eind van de dag, vind ik het vooral goed nieuws voor potas bestanden op de lange termijn.

De grote Noord-Amerikaanse producenten, zoals Potash Corp (NYSE: POT), Mozaïek (NYSE: MOS), en Agrium (NYSE: AGU) zal blijven produceren potas. Ze maken nog steeds een hoop geld. Maar Uralkali tekening van de productie is een teken dat er kan zelfs zwakker tijden in het vooruitzicht voor potas prijzen.

Op lange termijn zal kali producenten zien nog meer voordelen. Na de recente dia, kunstmest voorraden zijn de meeste potentiële slechte nieuws te komen reeds ingebouwd in hen. Er is meer kali productie zal naar verwachting lijn de komende tien jaar, maar deze gebeurtenissen bewijzen verwachtingen zijn waarschijnlijk een beetje te hoog voor de werkelijke groei van de productie van potas. Als gevolg hiervan kunnen we in voor een andere vaste (hoewel iets meer vluchtige) dia van hier.

Op dit moment zijn er nog genoeg kwaliteit landbouw voorraden die er zijn die net zo ondergewaardeerd als meststof voorraden. Na wat er is gebeurd in de afgelopen paar maanden, kan ik u niet zeggen waar ze zullen worden in de komende week of maand, maar als je een paar jaar te wachten stond, ze gaan waarschijnlijk aanzienlijk hoger .

Goed beleggen

Andrew Mickey
Chief Investment Strategist, Q1 Publishing