ブライアン唐：有限の資源で強気
ソース： ゴールドレポート
2003年以来、基礎的研究コーポレーション（FRC）企業の多くの証券会社が続いていない上、投資をもたらし 、 一緒に過小評価さ小型マイクロキャップ企業に集中している。 ゴールドレポートFRCファウンダー、Brian唐と彼のクルーとの独占インタビューの中で、2009年に非鉄金属価格の主要なドライバの予測、金、銅 、 有限な資源への投資の無限の上下の未来。
ゴールドレポート：ブライアンすると、お客様企業とそのビジネスモデルの概要を示すだろうか？ お支払い方法がありますどのように個人投資家については強い意見を持って研究します。
ブライアンタン：もちろんです。 私は2003年に会社を設立しました。 その時点では、投資銀行の多くは、コーポレートファイナンスと結び付いていたし、私も企業金融にいた研究の生産に精査されていた。しかし、負債サイドでより多く。 負債側では、すべての研究のために支払われている。 ムーディーズやスタンダードアンドプアーズは、企業がお金をお支払いいただきますように企業して、それらの信用格付けを発行します。 そのためには、コーポレートファイナンスのモデルを精査されていたを考えると、なぜ資本側は、単にここで、我々は企業の株式の評価問題への手数料を請求することは債務のモデルは、適用しないと考え？
もちろん、状況は、その種類の競合が発生する可能性があります。 私たちの行ってきたこれらの競合を軽減するための政策を扇動され、例えば、我々だけなので、前に開始する企業が全額を支払う必要があります当社の手数料平坦性と、事前に当社株式を受け入れない充電します。 我々は、企業とは基本的に否定的な報告書に対する一切の責任から私たちを緩和する協定に調印。 彼らは、否定的なコメントに対して訴訟を起こしたしないことに同意。 かつて我々している従事し、我々は契約を終了する必要があります。 彼らは、さらなる研究の出版から私たちを防ぐことはできません。 そして、もし私たちの評価、の分布を見ては私たちの評価の25％を売却、または一時停止保持されて私はあなたのアイデアは、当社のアナリスト、真に独立して得ることができると思います。 我々は、すぐさま評価、販売、および発行したその会社を払って、我々のデューデリジェンス行ってきたが、我々は会社のようにしませんでしたので、販売でカバレッジを開始した。 そのためには、ビジネスモデルです。 場合Investars上で我々のパフォーマンスを見ても、あなたは非常によく、過去に行って表示されます。
我々の焦点面では、我々は広く、証券会社が続いていないような小さなマイクロキャップ企業に焦点を当てる。 我々は、他のアナリストは、次のしている企業に焦点を当てて考えて、これらの過小評価の企業を発見する値を追加することができます。
現在のところ、われわれの記事の多くは、天然資源の分野では、鉱業、石油と天然ガスと他の2つのセクタは、私たちがカバー工業、医療です。 時間までの時間から、我々の特別なレポートを発行すると、業界レポート、関心は、投資家の皆様を読むのに気に入るだろうと思うの話題に。
TGR：この市場では、多くの人々は、人々は、市場での淘汰のために、マイクロスモールキャップを避けることを示唆されます。 本質的には、後輩と集中生産することを避ける。 洞察力を我々の投資家に関しては何を提供することができますか？
BT社：私は絶対に思うが、このタイプの環境は、生産者や短期的な生産を行いますより良いという理由だけで彼らにリスクが少ないです。 また、実際に会社を見ているかのタイプに依存します。 もし会社が豊富な資金は、我々が表示されないことが問題である。 ので、豊富な資金をされていない我々は最近、販売する一部の企業に格下げして、我々は、いくつかの流動性の問題に遭遇するかもしれないと思うので、間違いなく私は企業のこれらの種類のを避けるだろう。 また、彼らは私は、いくつかの商品を探すしたいインチしている商品のどのような種類に依存する他の人よりも。
しかし、また、小さなキャップを最初に回復するときに強気市場を再開する場合は、それらも悪いことが多い傾向があるときに、弱気市場が起動したら、という理由だけでは、多くのオペレーティングレバレッジの面でレバレッジをしています。 彼らは、これは経済の変動によって大きな影響を及ぼす取得小さくしています。 彼らは最初の回復が、最初だけでなく、たじろぐ。 ですから、全面的に避けるため、私はあなたが経済を再び有効にする起動を逃すことだと思います。 とは誰もが起こるかを予測することができます、私は全面的に避けられないだろうが、私は非常に選択することだろう。
TGR：あなたが、研究では加入者に提供する特定の売りの推奨事項と価格を保持するのですか？
BT社：はい。 我々は、購入の問題を保持する、または販売を提言。 私たちは目標株価を呼び出すものではなく、それには公正価値を呼び出すと、我々も非常に投機的に非常にリスクが低いから、リスク評価を発行します。 われわれは紀元前証券取引委員会と証券のアドバイザーとして登録されます。
TGR：でしたシッダールタのRajeev、研究のあなたの頭を、私たち何を、2009年に商品が起こるかについては、グローバルな展望を与えるか？ 具体的には、非鉄金属、貴金属、金銀の？
シッダールタのRajeev：私たちと信じて主な要因の非鉄金属の価格に影響を与える予定されている世界のGDP成長率の前提であると私たちは、2009年はGDP成長率の大幅な低下を見に行く信じています。 2009年には2.2％の例については、国際通貨基金（IMF）の予測、世界のGDPの成長、そして、2007年には約5％と2008年に3.7％だった。 一方、中国、インド、ブラジル、ロシアなどの新興国の景気後退期にされていませんそして、米国、日本、ヨーロッパ、カナダなどの先進国のほとんどは2009年に不況になるには、（彼らが期待されて期待されてその成長率の著しい低下）。 だから我々は、GDP成長率を、これらの削減量は、非鉄金属のほとんどの需要の伸びに影響を与えると考えている。
私たちは、主な原因は、まだ、ブラジル、ロシア、インド、中国（BRIC）の途上国の成長を信じている銅の長期的な肯定的な見通しを持つ;ので、我々は、長期的には、彼らの成長を達成すると思います。 これらの国の非鉄金属の需要をドライブする。
BT社：また、もし、現在の物価を見て、彼らはピーク時より多く減少している。しかし、これらのピークは必ずしもファンダメンタルズに基づいている。 彼らは憶測に基づいていたと思う。 場合を見ては価格が今日の歴史的な平均値を比較すると、価格はまだはるかに上回っている。 たとえば、1オンス当たり600ドルの金のための長期予測（2012 +）している。 それさえもかかわらず、今日の価格よりも低くなったが、それでも歴史的な平均の2倍だ。 ゴールド、歴史的には約300ドル、1オンス当たり平均しており、その原油価格と同じだ。
版：srについては、金の値段は600ドルに、1オンス当たり長期的に収束することを期待。 しかし、短期的には、我々の金で、特に私たちは、米国の景気減速や米国での負の実質金利により、下落すると、インフレに1回クリープを期待してドルを期待楽観的なの影響が大きい景気浮揚策感じている。 ため、我々はドル減価を期待するので、それは、我々は、過去には、金価格はドルと負の相関があった見てきました。 他の理由は、我々強気している以上の現金コストだけでなく、比較的平坦な供給が含まれます。 だから、金の上の短期的には強気だ。しかし、長期的には、一時は世界経済の向上とドル回復の価格は600ドルに収束することを期待。
TGR：あなたが私たちとは、あなたの気持ちを共有することができますいくつかの特定の企業がいくつかの良い条件の融資を取得していて投資家の皆様に知っておくべきであると感じるの生産に近いものですか？
版：sr 1買得の選択のシルバークレスト鉱山株式会社（TSX.V：SVL）と呼ばれます。 彼らは43から101に準拠したリソースとし、彼らの主なプロジェクトにする計画を立てている、銀3、メキシコの金プロジェクトは、サンタエレナプロジェクトは、今年中に。 一方、株式は45セントで取引されて当社の評価に基づいて、同社は当社の評価額$ 1.98 1株当たりされます。
一方、同業他社の平均比率は推定2ドルを超えている比較対象の面では、リソースの比率は企業価値（EV）の1オンス当たりわずか25セントです。 私たちは、銀や金に楽観しているので我々数1、同社のように、ナンバー2、彼らは生産にかなり接近して、数3は、良好な評価が、4番は、いま最も重要なのはされているがまともなキャッシュポジションにあります。 私についてお話したいと思います2番目の会社は、現在のところ、上のデューデリジェンスをやっている、 ゴールドリソース株式会社（OTCBB：五郎）（FSE：GIH）と呼ばれます。 彼らが、4つの高品位銀、メキシコで金メダルプロジェクト。
彼らは生産を2009年中旬にメキシコでの主なプロジェクトを開始し、計画している彼らの計画生産の最初の12カ月間に金70,000オンスの生産にあります。 そして、最高の部分は、管理の推計では、キャッシュコストは100ドル、1オンス当たりになることです。
TGR：うわ。 金については？
版：srはい。 そこで彼らは最も低コストの生産者の周りのことを目指している。 その1つは、投資家の皆様を追跡できると思う企業の一つだ。
TGR：彼らが、金の生産、または起動するには、共同で思い切っされる経営陣や制作チームはありますか？
版：srいいえ、ありません。 彼らは、経営陣が、彼らは現在、金融整理している。 最近では、彼らホッホシルト鉱業（本社：英国との戦略的提携を発表していたアドホック）。 彼らの株式の5％を所持しており、別の10％を行う予定です。 したがって、にもかかわらず、資金を調達する必要があります、それは、厳しい企業の多くと比較することはないと思う。 管理も、1年以上、これはかなり良いです以下の見返りを期待しています。
TGR：私はあなたに従っている企業を知っている商工資源公社（TSX.V：CCE）が（主キーシート：CMRZF）です。 それらのコメントはできますか？
BT社：ヴィンセント、私たちの地質は、Commerceについて説明します。
ヴィンセントウェーバー：商業については、彼らは主にその上ファーのプロジェクトに焦点を当てている。 これらの掘削のは最後の段階で131本社小径ドリル穴だけで26000メートルを限度でした、彼らはcarbonatitesターゲットに設定し、そのホストタンタル、ニオブ鉱化作用。 タンタルコンデンサは、これらの携帯電話で使用されるように使用されます。ニオブ鋼の特殊合金が使用されます。 彼らは一緒に2000をトン級のバルクサンプルでは、アッパーファーカーボナタイト、彼らはリッチモンド、BC州で、同社には、預金の特性をサンプリングのために送信してください。 また、一緒にパイロット試験プラントしようとすると、適切な回復方法を決定するフローシートになろうとしています。
版：sr私たちは、商業のいずれかの企業は、最高の時間で提起された資本市場がピーク時には、これは、最新の財務諸表に基づいていると考えて、彼らは2008年7月の終わりには約2200万ドルを現金でいたのは、 1株当たり20セントのように。 株価は、市場価値が非常に自分のプロジェクトのほとんどは1株当たり現在の24セントようです。
TGR：どのようなバーンレートとは？
版：sr、最後の連結財務諸表に基づいて、$ 700,000ヶ月あたり約2008年の後半には料金に書き込みます。 もし彼らが同じ速度で過ごすに引き続き、今すぐは、13セントのようなものは、少なくとも1500万ドルの現金で期待している- 1株当たり14セント;ので、その市場の1株当たり10セントで、彼らのプロジェクトの値と彼らが示していますは、1000万ドルを自分のプロジェクトのようなもので億発行済株式数。
TGR：あなただけの城ゴールド株式会社（TSX.V：CSGの）上でアップデートを公開した。 私たちと一緒に会社の上の任意の洞察力を共有できますか？
版：srはい、彼らは2つのプロジェクトを生成して、そして、私たちの評価では、実際に$ 1.67を当社の公正価値の推定を調達した。 現在、株式を46セントで取引されます。 我々は、キャッシュフローを生成し、次年度の運用コストを削減することを期待されている企業が、現在の生産のように。 今年、同社は非常に高い運用コストが、しかし、彼らは来年には、それらを肯定的な現金を'09年からの流れが生成されますコスト削減を期待する。
BT社：エルカスティーリョ鉱山1オンス当たり685ドルのは、予想以上に高かったのオペレーティングコストを、経験豊かな、そしてのためには、1.55の高いストリップの比率に発生された理由。 それらは0.6を期待していた。 このストリップの比率鉱石廃棄物である。 ときに我々の管理に話を聞いた、同社は、彼らは2009年には、より大きな機器を用いても、大きな機器は、鉱山からの金生産量を増やすために使用が含まれる鉱山の効率を改善し、減少して運用コストの期待している。
TGR：彼らは、現在の生産はどこにあり、それらの資本投資に'09の多くを過ごす予定ですか？
BT社：グアテマラ、メキシコ。 '09私たちのモデルでは、2150000ドルの設備投資予算を見積もっている。 私たちのモデルは、2008年、2009年には、キャッシュフローがプラスされる必要が示している。
TGR：何か他のベースまたはマイナーの金属や、金や銀している企業は、現在そのような？
フォルクスワーゲン：別のプロジェクトでは、私は現在では、魅力的な預金、 西高収量の資源である（TSX.V：、一部のデューデリジェンスやってるなぜ）。 彼らは、大規模なマグネシウム預託金は彼らブリティッシュコロンビア州を模索しているが、他のすべての企業からの金属とは異なるタイプだ。
TGR：何ですマグネシウムの使用？
フォルクスワーゲン：これは、軽量合金にも使われます。 は、1つの主な用途の一つだ。
TGR：どのような2009年にはマイナーな金属の見通しは何ですか？
版：srマイナーな金属の面では、私はこれらの金属は2009年に実行されます- 2010年の一般的なアイデアを与えることができます。 基本的には、モリブデン、マンガン、クロム、バナジウムを含む、いくつかのマイナーな金属のため、これらの企業は、鉄鋼部門の役割を果たし、これらの金属のほとんどの中国の鉄鋼生産の大幅な増加は、主のために、2007年には良い走行をした、そして、もちろん、鉄鋼生産は、いつでも、見通しは非常に、これは楽観的だった、なぜ我々はこれらの金属を、2007年に良い走りだったと思います。
として我々は世界のGDPの成長が遅くなることを期待しかし、今、我々鉄鋼の生産も、すべてのこれらの金属の需要サイドに影響を与えますが遅くなることを期待。 そこで、2009年と2010年には柔らかなご滞在には、非鉄金属の見通しと同様に、これらすべての金属価格の上昇を期待しています。
TGR：あなたは、景気浮揚策はバラクオバマ候補が上の影響を与えると提案していると思いますか？
版：srそれが、その後私たちは2009 - 2010 GDP成長率低下は、価格を下げるか、または、価格を和らげる強力な効果があると思うそれに肯定的な影響を及ぼします。 その点を越えて、かつてのインフラストラクチャおよび骨董品国のGDP成長率を改善するため起動すると、これらの金属の需要を向上させることを期待。
TGR：あなたの時間は、あまりのおかげで、今日。 我々は本当に感謝いたします。
ブライアン唐のBBA、CFAの、2003年には、 基礎的リサーチ社を設立成功企業つながっているようでのBC州で最も急成長企業の基礎Research Corp。の前に認識されるには、ブライアンは 、 企業でのアナリストだった一 、 世界最大の国際的な銀行の銀行グループ入社）は 、 フォーチュン500社の500社（カナダと同等Financial Postの記事に基本的な分析を行った。 これに先立って、彼は 、 金融コンサルティング会社で働いていた彼を分析し 、 カナダの株式投資信託の研究を発表した。
基礎的研究小型マイクロキャップ企業は、大規模な配信ネットワークを介して教育機関の質エクイティリサーチカバレッジを提供します。 その主要な制度の配信チャネルロイターなどの機関のサイトを含める、Stockhouseなどの小売店のサイト、および加入者。 基礎的研究のパフォーマンスが非常には、過去の投資によってランク付けされています。
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