は、失われた十年：どのように不幸の米国の金融危機に似て、日本の10年-そしてどのようにプレーする
場合は、 " 1990年代の深され、痛みに耐え、 10年に"日本を守ると思う紛失：は、サブプライム住宅ローン市場の崩壊によって開始されたジャンプの世界的な金融危機のようにくつろぐには、米国に向かっている経済は引き続き金融アイスエイジは、日本の10年間を無駄にする1つの肌寒い夜のように思われます。
2つのmeltdownsほぼ同じ方法で開始-逮捕の株式や不動産のバブル。 双方は、米国と日本は、市場マニアばかばかしいほど緩い信用政策によって点火され、政府の規制当局、市場アナリストやクレジットなどの民間部門の歩哨の評価機関からの監視の欠如の下でsmoldered 、そして最終的に熱狂的に煽られた簡単な利益の約束で金融大火。
すでに米国の金融凍傷を得ています。 失業率20 ％よりも1年前と高くなっています。 ズームの肉、乳製品、ガソリン価格は、インフレの"本物の"率は、おそらくダブルまたは、連邦政府が我々だと考えている意味は何だろうトリプル家計evisceratingされています。 住宅ローンは30年間で最高レベルのデフォルト設定となっております。 住宅価格が大幅に下落している彼らが全滅した過去4年間のすべての利益。 利益の10年、米国株式の価値を根絶している。
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は、すべてのは、もちろん残念だ。 実際、実にひどい。 しかしここで問題なのです。
それはさらに悪化するだろう。 よりさらに悪い。 そしてここで、なぜだ。
解剖学の失われた十年：日本
日本で何が起こったのを見てください。 市場での成功は輸出-輸入品から国内市場を保護する強力な関税政策-の円を励起さと相まって、両方の日本の企業の財源で現金の大規模な増強につながったとその消費者の間で。 それは簡単に信用の時代を生み出したと、在庫の狂乱燃料や不動産投機は、米国大恐慌以来、比類ない 。
一夜にし、新しく裕福な日本の恐怖に表示された。 アメリカ人は、無敵の"日本のスーパーマンの詳細については、 "ミスを犯したことは止められないジャガノート語った。 Japanese cars filled American roadways, and Japanese-owned companies treated the US market like a personal rummanenited States like it was a rummage sale. 突然、 ユニバーサルスタジオ 、 コロンビアレコード 、 ロックフェラーセンターやペブルビーチゴルフコースは、孤独なヒノキの木（ ）のすべての新しい所有していた。
米国の議員たちは、アラーム音。 とは、ニュースや娯楽メディア。 Fortune誌と題した作品では、 "日本ストライク次はどこだろう？ "と作者のマイケルクライトンの人騒がせな本、 "ライジングサン"と同じように作られた人騒がせな-はない楽しみに時計-長編映画は、ショーンコネリーとウェズリースナイプス主演。
は精神病の高さでは、日本ブースターを定期的に、皇居の下にある土地を、東京で、カリフォルニア州全体の価値を小人症-その理由は、引数を無視し、まだ実際の市場の値を数学的に実証できると主張した。 1989年、東京の銀座地区、主要なオフィス空間で139000ドルのつもりだった
1平方フィート。
その年の12月29日で、日経225種平均株価38957.44 、 38915.87で引け前に1位となりました。 以下では、 9月は、ほぼ半減していた-と、まだはるかに行って、その後、いくつかのデモを流血20000閾値以上（いたにもかかわらず、最終的に7830で2003年4月に日経平均は昨日の閉鎖底-水曜日- 12760.80で、まだ67 ％の取引高を19年前から） 。
メルトダウンからの降下物は、驚くべきものだった。 2004年初めでは、住宅1/10thで、販売していた商業用不動産の販売が少ないのピーク値はピーク時の市場価格よりも1/100th 。 すべては、気化されていた（とはいえ、簡単に論じることは、ピーク値で開始されていない実）は、推定20000000000000ドルの株式市場や不動産で富を語った。
日本の被害としては、損傷を負った恐ろしい音を通して、ここが問題なの：米国の金融危機は、多くの大きなものですし、結果として" 10年"を通じて、おそらく多くの仕事に長くかかりそうですが失われました。
何が阻んでいるのは、聞いてもいい？ 信じられないかもしれない、私たちは回復を長くする必要は、米連邦準備理事会は、同じ原因は、非常に多く、最初の場所に作成され、この混乱の主な理由となって描いている。
の10年-アメリカのスタイルを忘れました
危険なインフレがFRBによる金融政策の最後の10年間の後半に、 2つの巨大な米国資産バブル-株を燃料とし、 1つの上半期の住宅。 場合は、迫り来る米国の失われた十年の初め、日本の非常には、カウンターありますして、あなたが間違っていると言うよりも違っていたと主張する。
また、大規模な流動性の両方のオーバーフローによって生成された参照してください。 確かに、日本の自然、貯蓄から現金を大量に作成されては、簡単にクレジットの時代につながる。 私たちは皆知っているとは、米国の消費者のお粗末な貯蓄は、触媒は、ここに来られなかったことを意味します。 しかし、それは大丈夫です。 sをMessrs.とベンバーナンキ議長のアラングリーンスパン議長の下で、我々にとっては、 FRBは人工-ばかばかしいほど低水準で、マネーサプライをかき立てるとして継続的に料金を持っている。 2つの市場がかかったが、別の路線にもかかわらず、結果は基本的に同じです。
低金利と不景気のインターネットブームを行なった。 低金利の住宅価格の実行を加速-ので、潜在的な"顧客の大きなプール、 "達する可能性があるとその潜在的な利益を押し上げる"サブプライム"住宅ローンを作成するために米国の銀行システム誘導される。 すべての余分な顧客の潜在的な買い手はさらに大きな数の描いた住宅価格、 flogged 、グループの投資"として2番目の住宅購入に興味のこの時期。 "もちろん、それをさらに高い住宅価格を押した。
すべての金でこれらの住宅ローンの支払いから（それらの多くを" 、 "お金の流れ/利息のみの様々な）ウォール街の新たな資産のバックアップを作成し、あらゆる種類の証券、クーポン券のような作品には、住宅ローンsnipping -クリッピング強制消費者は、日曜日の新聞を削減するために使用します。
私たちはどのように金融危機の後遺症（資産価値の上昇と失業の急増に直面して価格が低迷（インフレ） -またはstagflationary -経済の急落やインフレの上昇は、米国の投資家や消費者を装っているpoundedについて）話したことがある。
マネーモーニングと同様の初期の問題は昨年から、金融危機はすでに世界最大のガレージセールには、米国を変革しつつあると予測している。 日本は、日中は人工的に作成サラダを手にしたほぼすべてのトロフィーをダンプすることも同様の試練に直面した。
外国政府の主権富の資金管理、すでに一部の企業が我々の選択で数十億ドル投資している。 そして、彼らはほぼ外科利口との動きをしている：彼らは、そのキー能力を持って金融会社を買収している証券取引所などのベンチャー企業への戦略的位置付けを購入しており、いくつかのケースで明らかに悪いことがあったあと送金している金融取引は、米国支配を一度の芸術を学ぶ-私たち一度でいいので、された。
ドバイは、ニューヨークのクライスラービルが誇示されて90 ％の株式を800000000ドル過ごした-最初は"トロフィー"外国のバイヤーが購入の長い列が数字。 信頼をメインに、アジアと欧州が新たな富の大物としての主権を見ることができるだろうと言うと、中東-や資金力のある中国、 1680000000000ドルの外貨準備で-知名度の高い米国をスナップインを開始するプロパティ。
しかししているときには、米国-そしてよりも予算と貿易の双子の赤字を、常に多くの形で支出している-あなたの資金不足を何とかしなければならない。 を行う海外の債権者には最高の資産を売却した。
" " "連結詞年ロスト対"失われた十年
ほとんどの秘密を紹介。 同じように、日本ではなかったんですが解決できない密室謎の金融相当の15年間の大部分を無駄に、米国、無駄な時間の機会を逃したのは10年に耐えるには、持っていないや中国、インド、ブラジルなどの国々を見て私たちの間に、実際の距離を開始します。
しかし、それはおそらくとにかく起こるでしょう。 実際、私たちは行動を待って、より多くの必然的なことに。
こういうふうに見てください。 なお、それ以降の1980年代と90年代初め、米国の貯蓄していた日本と株式市場の危機は、銀行の始まりとほぼ同じ時期に耐え、債権危機右。 一方、日本の10年は世界的な金融知識の一部が失わしかし、米国はS ＆ L危機はほとんど記憶には一時です。 この大きな格差の理由は単純です：私たちは偉大なエネルギーを、産業界はS ＆ L経営難の攻撃を閉鎖または売却thrifts 、決定的下で、主要な規制の抜け道状態保険プール、お粗末な資金の資本要件などの問題を避けるために新ガイドラインを制定。
日本は何もなかった。 これは、幅を認識し、その問題の深さ、一部の銀行の一部であるため、拒否複雑で、社会的な相互リンクの手配keiretsusとして知られている。 行動を起こすので、それが悪いが、この分野の処理を認めることを余儀なくされる。 ついに日本に行動を起こすことに気づいたときには、この問題は、染み付いていたので、損失はあまりにも遅くても決定的な行動をされた-は、時間と急増した長期的な政策変更が必要な結論をもたらす可能性がある。
米国では約今回は、 FRBは"の代わりに、決定的なルート"を支えるための経路を選んだ。 それについて考えてみよう。 サブプライム危機のときは、代わりに問題を解決するには、自由市場が許せば、 FRBは、最も積極的な相場の時に着手となるキャンペーンを切断、骨折と同時にコスト削減を借りて飼育されているときにはおそらく必要があります。
Then it set a dangerous precedent when it intervened in The Bear Stearns Cos. (BSC) case, setting up a bailout-and-sale deal with JPMorgan Chase & Co. (JPM). 時ファニーメイ（ FNM ）とフレディマック（周波数）をやってきて、 FRBは前例のほとんどは、これらの2つの住宅ローン大手を救済する-ことを義務付けていたが、必ずしも最良の位置を追加失敗（連邦住宅管理公団などまたはFHA ）が近づいてきている。 実際、投資の第一人者、ジムロジャーズは、ファニー、フレディ救済呼び出し、 "災害紛れもない。 "
いくつかの観点では、この検討する：この救済措置は、米国の債務負荷-は、今年の米国経済全体の生産量の約半分の値に等しいのは、責任を6000000000000ドルが追加されます。
マネーモーニングエディタrをシャーGilani貢献ウォールストリート"の欄は、 （彼の最近の"内部には素晴らしいの引数は、ファニーとフレディの救済としては、おそらく必要があると言っていただけにかかわらず、有効な例外としては望ましくない"ノー救済"の引数。ウォールストリート"は、次回の報告書"の中で彼れます詳細は、 FHA苦境） 。
の場合は、中央銀行が金利引き下げを行うことができると言うには、マネーサプライの揚水管理の悪い企業は、バーナンキFRB議長を救出することで基本的には自由市場のシステムで、彼の鼻をしているより上手。 金融市場は非常に弾力性があります。 財政的なベンチャーが悪い場合は、自由市場の原則に失敗する態勢を整えて実行されるように、それらを行うようにした。 痛み、深さは確かに幅広い波及効果があるだろうが、最終的に実行し、市場の距離に乏しいベンチャーフラッシュが、資本は十分に、日和見的な企業成長と雇用を創出し、使用することができます実行を解放。
代わりに、バーナンキ議長と株式会社の争いにするような方法で強化しているのは事実上、米国は、自分自身の失われた十年の保証します。 FRBは、米国ドルに強い下方圧力をかけるしていきますが、金融危機からの痛みを避けるために人為的な低金利を採用している。 とは、順番に、追加を実行する燃料は、食品とエネルギー価格のアップは、月間や年間に、米国経済停滞を長引かせるだろう-インフレ圧力。
ちょうど、最後にどのくらいだろうか？ 意見は異なる。
買収の専門家セオドア"テッド" Forstmann 、自分の"ばんでは選手たちの門"で/ - RJRナビスコの会長IMGの佐賀でしたが、最近では、この金融危機はまだかなりの距離を実行するようにしている米紙ウォールストリートジャーナル紙に語った。
"我々は好きだがこれまでの人生で見たことがないの危機に瀕している"と述べたForstmann 。 以上の人々としているか知っているこの国では"クレジット問題がかなり悪化している。 私にとっては、金融システムの激変に固定されると信じるのは難しい。 物事に失敗している。 企業が失敗するとしています。 景気減速が起こっている...私たちはこの第2回はしていると思う。 "
その予測を受け、最近では逆張り投資のコラムニスト、ビルFleckenstein "主は、暗黒物質のように、 "誰が何回していた彼は、金融危機を知らない-を認めたことを意味する、信頼できる業界筋の予測関連を指摘彼はダブルヘッダーになるだろうと確信した雰囲気だった。
われわれは同意することができませんでした。
