B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z
לחזור תקינים: Thereturn על מניה מעל beÂyond מה היה צפוי נתון הסיכון שלה. ReÂturns חריגה מצטברת, או מכוניות בקיצור, הם נורמליים סך לחזור לתקופה סביב ההודעה או את שחרורם של מידע (כלומר דוח הרווחים). זהו הגביע הקדוש של השקעה ומחקר ההשקעה. מחזירה צבירה נורמלי באופן עקבי על כל התיק שלך הוא איזה € ~ המכות Marketa € ™ כל העניין.
חשבונאות רווחים: רווחים של חברה כפי שדווח על דוח הכנסות שלה. המכונה גם הרווח על בסיס GAAP. הרווחים השתמש כצעד לקראת לגלות תזרים מזומנים. אחרי הכל, את ההנחות בשוק תזרימי המזומנים בעתיד בעת קביעת מחירי המניות, לא הרווחים.
מבחן יחס חומצה: כמו יחס מהיר. מדד נזילות דומה ליחס נוכחי - במזומן בתוספת חובות חלקי התחייבויות שוטפות. בבנקאות ההשקעות בפועל אקוויטי, היחס המהיר נתפש לעתים רחוקות. אתה בעיקר לראות את היחס השוטף במודלים שלהם.
ניהול פעילים: ידוע גם באופן פעיל Portfolio Management. זהו ניסיון להרוויח מחזירה יותר מאשר היית מצפה בהתחשב ברמת הסיכון נלקח. דבר זה נעשה באמצעות מחקר לתוך והגדרת מגזרים או מניות בודדות הן המעיטו בשוק. Active Management, מבקש החזרות תקינים. בתור מנהל קרן, אם youâ € ™ מחדש טוב למצוא השקעות אלה, משקיעים יותר תיאורטית צריכה לממן הצאן שלך.
Adjustable-rate משכנתא: משכנתא הביתה עם בריבית המשתנה בהתאם למדוד כמה המצוין של שיעורי inÂterest הנוכחי. זוהי הצעה מסוכנת בסביבת ריבית נמוכה כמו שיש לנו עכשיו (1Q09). היית רוצה משכנתא מתכווננת עם שער חליפין בכל זמן Lows?
תחזיות עונתיות: התחזית הכלכלית או כספי כי עודכנה. דוגמה מושלמת היא הפדרלי Governmentâ € ™ s מדד המחירים לצרכן announcementâ € | אשר בעקבותיו שבועות מאוחר יותר על ידי מה הם באמת חושבים על מספר זה.
הבעיה הסוכנות: ספר זה הינו תיאור שמיכה ofconflicts עניין בתוך המניות, bondholders, ומנהלים.
אלפא: השיבה נוסף על אבטחה ב לעיל מה יהיה שחוזה המודל שיווי משקל כמו הון לנכס מודל תמחור (CAPM) או מודל אחר קניינית. Panning עבור אלפא חיובית מדוע WEA € ™ מחדש בעסקי.
התקבולים פיקדונות האמריקאית (ADRs): מניות זרות הנסחרות בארה"ב
אפשרות אמריקאי / אפשרות האירופי: ההבחנה בין שני אלה היא עד מתי ניתן לממש אותם. אופציה אמריקאית ניתנת למימוש בכל עת עד תאריך התפוגה שלו. Optioncan EuÂropean ניתנת למימוש רק על תאריך התפוגה.
תאריך הכרזה: התאריך שבו parÂticular חדשות הנוגעות חברה נתונה הודיעה לציבור.
אומדן יחס: האות שנקרא-to-noise ratio של תחזיות של אנליסט. יחס של אלפא כדי סטיית תקן שיורית.
ארביטראז '. אפס סיכון, אפס אסטרטגיה investÂment נטו כי עדיין מניבה רווחים.
ארביטראז 'תורת התמחור. כנכס pricÂing התיאוריה כי נגזר מודל גורם, באמצעות גיוון ו arÂguments הארביטראז'. התיאוריה מתארת את relationÂship בין צפוי חוזר על ניירות ערך, שכן אין הזדמנויות ליצור עושר באמצעות השקעות בסיכון ארביטראז בחינם.
לשאול מחיר. המחיר שבו סוחר תמכור ביטחון.
החלטת ההקצאה לנכס. בחירה בין השיעורים הנכס רחבה verÂsus כגון מניות ואגרות חוב.
מחזור נכסים (Ato). המכירות השנתי שנוצר על ידי כל דולר של נכסים (מכירות / נכסים).
שוק המכירות. שוק שבו כל tradÂers ב טוב לפגוש במקום אחד לקנות או למכור נכס. לבורסת ניו יורק הוא דוגמה.
תקופה ממוצעת אוסף, שנקרא גם ימי החייבים. היחס של חשבונות לקבל למכירות, או את הסכום הכולל של האשראי המורחבת לדולר המכירות היומי (ע"ר ממוצע / מכירות X 365).
B
התשואה בנק דיסקונט. שער interÂest שנתי בהנחה עניין פשוט, של 360 יום בשנה, וכן באמצעות הערך הנקוב של אבטחה ולא מחיר הרכישה לחשב לחזור לדולר השקיעה.
המאזן. בהצהרה החשבונאי של מצבה הכספי של חברה בזמן מסוים.
הבנקאי של קבלה. AsÂset שוק הכסף המורכב צו לבנק על ידי cusÂtomer לשלם סכום כסף במועד עתידי.
בסיס. ההבדל בין מחיר החוזים העתידיים ואת המחיר נקודה.
סיכון בסיס. בסיכון לייחס תנועות בטוח ב התפשטות בין מחיר החוזים העתידיים ומחיר הנקודה.
שגיאה בנצ 'מרק. שימוש בשרת בלתי הולם על תיק השוק נכון.
ביתא. המדד של הסיכון השיטתי של ביטחון. הנטייה של reÂturns אבטחה של להגיב על התנודות בשוק הרחב.
מחיר להצעה. המחיר שבו סוחר הוא מוכן לרכוש ביטחון.
הצעת-ביקש להפיץ. ההבדל בין ההצעה של סוחר שאל מחיר.
מודל מדעי. מודל הערכת שווי האופציה התבסס על ההנחה כי מחירי המניות יכולים לעבור רק שני ערכים במשך כל זמן קצר.
נוסחת בלק שולס. משוואה לערך אפשרות להתקשר המשתמשת מחיר המניה, מחיר המימוש, את הסיכון, הריבית ללא תשלום, הזמן לפדיון, ועל תקן של deviaÂtion להחזיר את המניות.
בית חסום. חברות תיווך לעזור למצוא קונים פוטנציאליים או מוכרי לחסום עסקאות גדולות.
מכירה חסום. עסקה של יותר מ -10,000 מניות.
עסקאות חסום. עסקאות גדולות שבה לפחות 10,000 מניות הם קנו או מכרו. ברוקרים או "בתים לחסום" לעתים קרובות חיפוש ישירות עבור סוחרים גדולים אחרים, ולא להביא את המסחר לבורסה. בוגי. התשואה מנהל השקעות היא בהשוואה להערכת ביצועים.
בונד. ביטחוני שהונפקו על ידי לווה זה מחייב את מנפיק לעשות payÂments שצוין לבעל במשך תקופה מסוימת. קשר קופון מחייב את המנפיק לבצע תשלומים inÂterest קרא תשלומי הקופון על חייו של הקשר, ולאחר מכן להחזיר את cipal prin על בגרות.
תשואה בונד המקבילה. בונד calcuÂlated התשואה על שיטת שיעור אחוז שנתי. נבדל תשואה שנתית אפקטיבית.
ערך הספר. חשבונאית deÂscribing למדוד את השווי נטו של ההון העצמי המשותף acÂcording כדי המאזן של חברה.
שוק בתיווך. שוק שבו inÂtermediary (ברוקר) מציעה שירותי החיפוש קונים ומוכרים.
הגירעון בתקציב. הסכום שבו עולה על ההוצאות govÂernment הכנסות הממשלה.
בול CD, CD לשאת. תקליטור בעל השור משלם אחוז המצוין של הגידול התשואה על מדד שוק המצוין שלה תוך הבטחת שער מינימום השיבה. תקליטור לשאת משלם בעל שבריר של נפילת כל מדד שוק נתון.
מילים Bullish, הדובי. המשמש לתיאור עמדות המשקיע. באמצעים Bullish אופטימי; אמצעי הדובי פסימי. גם בשימוש בשוק בול בשוק לשאת.
Bundling, unbundling. מגמה לאפשר יצירה של ניירות ערך או ניירות ערך על ידי שילוב פרימיטיבי נגזרות לתוך היברידית אחת מרוכבים או על ידי הפרדת מחזירה כנכס לתוך הכיתות.
מחזור עסקים. מחזורים חוזרים ונשנים של recesÂsion ושחזור.
C
באפשרות התקשר. הזכות לקנות נכס במחיר המימוש המצוין על או לפני תאריך התפוגה speciÂfied.
הגנה התקשר. התקופה הראשונית במהלכה קשר callable לא יכול להיקרא.
אג"ח Callable. האג"ח כי המנפיק עשוי רכישה במחיר נתון בתקופה כלשהי שצוין.
ההחלטה הקצאת הון. בהקצאת הכספים בין סיכון השקיעו בנכסים חינם verÂsus תיק מסוכן.
קו הקצאת הון (CAL). גרף המציג את כל הסיכונים האפשריים-שילובים שובה של סיכון סיכונים הנכס בחינם.
רווחי הון. הסכום שבאמצעותו מחיר המכירה של אבטחה חורג את מחיר הרכישה.
קו שוק ההון (CML). AlÂlocation קו ההון שמספק תיק מדד השוק.
שוק ההון. כוללת לטווח ארוך, יחסית ניירות ערך מסוכנים יותר.
אספקת מזומנים. ההפרשה של כמה חוזים fuÂtures הדורש לא מסירה של הנכסים הבסיסית (כמו fuÂtures חקלאיים) אלא התנחלות לפי שווי המזומנים של הנכס.
ושווי מזומנים. כסף לטווח קצר ניירות-marÂket.
התאמה של תזרים מזומנים. צורה של immuniÂzation, התאמת תזרים המזומנים מן הקשר עם התחייבות.
/ הבחירה מזומנים האג"ח. ההקצאה לנכס שבו הבחירה היא בין קצר ושווי מזומנים לטווח ארוך יותר איגרות חוב לטווח.
המקבילה ודאות. השיבה מסוימים לספק את השירות כמו תיק מסוכן.
תעודת פיקדון. הפקדה בנקאית זמן.
מסלקה. נוסדה על ידי חילופי לאפשר העברה של ניירות ערך הנובעים עסקאות. עבור אופציות conÂtracts עתיד, מסלקה רשאי להתערב עצמו מתווך בין שני סוחרים.
סגור סוף (הדדי) קרן. קרן שמניותיה נסחרות באמצעות ברוקרים במחירי שוק; הקרן לא לפדות את המניות לפי שווי הנכסים נטו שלהם. מחיר השוק של הקרן יכול שונים מהערך הנכס נטו.
בטחונות. לנכס ספציפי התחייב נגד מחדל אפשרי בערבות. למשכנתאות חוב מגובים על ידי תביעות על הרכוש. איגרות חוב אמון בטחונות מגובים על ידי תביעות על seÂcurities אחרים. ציוד חובה הם איגרות חוב מגובות טענות על ציוד.
חובה Collateralized משכנתא (CMO). המשכנתא-לעבור דרך האבטחה מחיצות תזרימי המזומנים מ משכנתאות הבסיסית לקבוצות בגרות רצופים, קראה tranches, כי payÂments המנהלת לקבל על פי חלויות שונים.
נייר מסחרי. חוב לטווח קצר שהונפקו על ידי מאובטח תאגידים גדולים.
הברוקר הנציבות. ברוקר על הרצפה של חילופי אשר מבצעת הזמנות עבור חברים אחרים.
מלאי נפוצות. מניות, או securÂities הון, שהונפקו בעלות המניות בתאגיד ציבורי שנערך. לבעלי המניות יש זכות הצבעה והוא עשוי לקבל דיבידנד על בסיס הבעלות על היחסי.
השוואה היקום. האוסף של מנהלי כספים של סגנון ההשקעה דומה המשמש להערכת הביצועים היחסיים של מנהל תיקים.
תיק השלם. הפורטפוליו כולו, ובכלל זה מסוכן וסיכון הנכסים בחינם.
מודל הצמיחה קונסטנט. סוג של מודל זה מניח הנחה דיבידנד diviÂdends יגדל בקצב קבוע.
התיאוריה Contango. גורסת כי מחיר החוזים העתידיים יחרוג את המחיר צפוי נקודה בעתיד.
תביעה תלויות. תביעה שערכם ישירות תלוי או מותנה על הערך הבסיסי של כמה נכסים.
חיסונים תלויות. PasÂsive מעורבת פעילה כי האסטרטגיה immunizes portfoÂlio אם יש צורך בכך כדי להבטיח תשואה מינימלית מקובלת אבל אחרת מאפשרת ניהול פעיל.
נכס ההתכנסות. התכנסות של מחירי החוזים העתידיים על מחירי נקודה maturÂity החוזה עתיד.
אג"ח להמרה. קשר עם אופציה המאפשר bondholder להחליף את הקשר עבור מספר מסוים של מניות משותף בחברה. Tio ra ההמרה מציין את מספר המניות. מחיר ההמרה מארה ket הוא הערך הנוכחי של המניות אשר הקשר עשוי להיות exÂchanged. פרמיית ההמרה היא exÂcess הערך של האג"ח של מעל מחיר ההמרה.
אג"ח תאגידי. חוב לטווח ארוך שהונפקו על ידי תאגידים פרטיים בדרך כלל משלמים קופונים semiannual והחזרת הערך הנקוב של האג"ח לפדיון ב.
מקדם המתאם. נתון זה קשקשים Covariance לערך בין אחד miÂnus (מושלמת מתאם שלילי) ו פלוס אחד (קורלציה חיובית מושלמת).
עלות של-לשאת היחסים. ראה כתם-זוגיות fuÂtures משפט.
ארץ הבחירה. סוג של ניהול interÂnational פעיל המודד את ביצועי conÂtribution כדי לייחס להשקיע שהציגו ביצועים טובים יותר marÂkets המניות של העולם.
שער הקופון. קשר של תשלומי הריבית לדולר של ערך נקוב.
שונות משותפת. מידה של הדרגה שבה חוזר על מהלך שני נכסי מסוכן בצוותא. Covariance חיובי פירושו מחזירה asÂset לנוע יחד. CovarÂiance שלילי אומר שהם משתנים ביחס הפוך.
שיחת מקורה. שילוב של שיחת המכירה על המניות יחד עם רכישת המניות.
מקורה יחסים ארביטראז עניין. ראה שער משפט עניין זוגיות.
שיפור זיכוי. רכישת להבטיח את fiÂnancial של comÂpany ביטוח גדולות כדי לגייס כספים.
גידור הצלב. הגנות תפקיד asÂset אחד באמצעות החוזים העתידיים על מצרך אחר.
הצלב אחזקות. תאגיד אחד מחזיק מניות בחברה אחרת.
לחזור נורמלי מצטבר. ראה מחזירה abnorÂmal.
בחירת מטבע. ההקצאה לנכס בהן המשקיע בוחר בין investÂments הנקובים במטבעות שונים.
החשבון השוטף. ההבדל בין היבוא ליצוא, כולל סחורות, שירותים, והעברות כגון סיוע חוץ.
יחס שוטף. יחס המייצג את היכולת של החברה לשלם את liaÂbilities הנוכחי על ידי חיסול הרכוש השוטף (נכסים שוטפים / התחייבויות שוטפות).
תשואה נוכחית. תשלום האג"ח של הקופון השנתי מחולק במחיר שלה. נבדל תשואה לפדיון.
D
סדר יום. צו לקנות או למכור exÂpiring על מנת לסגור את יום המסחר.
ימים "חובות. ראה התקופה אוסף הממוצע.
שוק הדילר. שוק שבו סוחרים המתמחה סחורות מסוים לקנות ולמכור נכסים עבור החשבונות האישיים שלהם. שוק OTC הוא דוגמה.
אגרות חוב או אג"ח לא מאובטח. האג"ח לא מגובה על ידי בטחונות ספציפיים.
אסטרטגיה הקדשה. מתייחס תזרים מזומנים multiperiod ההתאמה
פרמיית ברירת מחדל. דיפרנציאליות בתשואה promÂised כי מפצה את המשקיע על הסיכון הגלום ברכישת אג"ח קונצרנית כי כרוך סיכון כלשהו של מחדל.
קצבאות נדחים-.-מס ביטוח חיים יתרון המוצר. דחייה נדחים קצבאות ההצעה של מסי עם אופציה של withÂdrawing אחד של הכספים בצורה של קצבה שנתית חיים.
תוכניות מוגדרות-יתרון. הפנסיה שבה פרישה נקבעים על פי נוסחה קבועה.
תוכניות מוגדרות התרומה. הפנסיה שבה התאגיד מחויב קבלת התרומות על פי נוסחה קבועה.
דלתא (אפשרות של). ראה יחס גידור.
דלתא ניטרלי. הערך של תיק אינו מושפע משינויים בערך של הנכס שעליו כתובים נוספות.
הנכס נגזרת / תביעה מותנית. SecurÂities מתן שוחד התלויים או מותנים על ערכי נכסים אחרים כגון מחירי הסחורות, מחירי המניות ואת האג"ח, או ערכי מדד השוק. דוגמאות לכך הן עתידיים ואופציות.
אבטחה נגזרת. ראה אבטחה פרימיטיבי.
הלם דרישה. אירוע משפיע על הביקוש הסחורות והשירותים במשק.
צו נתיק. צו מזכה בעל לקנות מספר נתון של מניות בבית נקבע מחיר. WarÂrant נתיק הוא אחד כי ייתכן נמכר בנפרד מחבילת ייתכן מלכתחילה isÂsued עם הקשר (בדרך כלל).
שוק החיפוש ישיר. קונים ומוכרים לחפש אחד את השני ישירות Transact ישירות.
פונקציה הנחה. הערך בהנחה של $ 1 כפונקציה של זמן עד התשלום.
מודל הדיבידנד בהנחה (DDM). נוסחה לאמוד את הערך הפנימי של חברת ידי חישוב הערך הנוכחי של כל הדיבידנדים בעתיד exÂpected.
חשבון Discretionary. בחשבון של לקוח שנותן למתווך הסמכות לעשות החלטות לקנות או למכור מטעם custoÂmer של.
הסיכון Diversifiable. בסיכון המיוחס לפירמה סיכון ספציפי, או סיכון nonmarket. Non-הסיכון diversifable מתייחס סיכון שיטתי או marÂket.
גיוון. הפצת תיק השקעות רבים על מנת להימנע expoÂsure מופרז לכל מקור אחד של סיכון.
יחס תשלום דיבידנד. אחוז הרווחים ישולמו כדיבידנד.
דולר-לחזור המשוקלל. שיעור התשואה הפנימי על השקעה.
הכפלת אפשרות. הוראה שוקע כי הקרן עשויה לאפשר רכישה של מספר פעמיים reÂquired אגרות חוב במחיר להתקשר קרן שוקעת.
תיאוריית דאו. טכניקה ניסיונות להבחין ארוך וקצר טווח מגמות במחירי שוק המניות.
קרנות כפולה. קרנות שבו ההכנסה על תיק מניות ההון של מניות נמכרים בנפרד.
משך זמן. מידה של החיים הממוצע של האג"ח, הוגדר הממוצע המשוקלל של כל הזמנים עד מתבצע התשלום, עם משקולות יחסי הערך הנוכחי של התשלום.
גידור דינמי. קונסטנט עדכון משרות גידור כמו שינוי תנאי השוק.
E
מדד EAFE. האירופית, אוסטרליה, המזרח הרחוק המדד, המחושב על ידי מורגן, StanÂley, הוא המדד הנפוץ שאינם מניות אותנו.
יחס רווחים השמירה. Plowback יחס.
להניב רווחים. יחס הרווחים מחיר, E / P.
הרווח הכלכלי. אמיתי של תזרים המזומנים שחברה יכולה לשלם לעד abÂsence של כל שינוי כושר ייצור של המשרד.
תשואה שנתית אפקטיבית. InterÂest בשיעור שנתי על ביטחון מחושב באמצעות טכניקות עניין comÂpound.
גיוון יעילה. העיקרון של תורת תיק בארגון המודרני, אשר גורסת כי כל סיכון המשקיע מסתייג יחפש להחזיר את הרמה הגבוהה ביותר צפויה עבור כל הסיכון של תיק ההשקעות.
Efficient Frontier. הגרפים המייצגים קבוצה של תיקי כי למקסם צפוי לחזור ברמת הסיכון של כל תיק.
השערת השוק היעיל. מחירי ניירות הערך משקפים במלואם informaÂtion זמין. משקיעים לקנות ניירות ערך בשוק effiÂcient לצפות להשיג שער שיווי המשקל של לחזור. חלש-EMH הטופס קובע כי מחירי המניות כבר משקפים את כל inÂformation הכיל בהיסטוריה של מחירי העבר. Semistrong-asÂserts טופס ההשערה כי מחירי המניות כבר משקפים את כל המידע pubÂlicly זמין. החזק-ההשערה הטופס קובע כי מחירי המניות משקפים את כל המידע הרלוונטי, כולל מידע פנימי.
אלסטיות (אופציה). השינוי באחוזים בשווי של אופציה accompaÂnying 1 אחוז השינוי בערכה של מניה.
קרנות הון עצמי. CharÂtered ארגונים להשקיע את הכסף למטרות ספציפיות.
תשואה במס Equivalent. התשואה pretax בערבות החייבת לספק לאחר מס התשואה שווה לשיעור מס ב-האג"ח המוניציפלי פטור.
Eurodollars. דולר ב-פיקדונות נקובים בנקים זרים או סניפים של בנקים זרים אמריקאים.
אירופה, אוסטרליה, המזרח הרחוק (EAFE) מדד. אינדקס בשימוש נרחב של המניות שאינם US מחושב לפי מורגן סטנלי.
האופציה האירופית. אפשרות האירופי ניתנת למימוש רק על תאריך התפוגה. השווה עם אופציה האמריקאי, אשר ניתנת למימוש לפני, עד, כולל תאריך התפוגה שלו.
המחקר אירוע. מתודולוגיית מחקר deÂsigned כדי למדוד את ההשפעה של אירוע הריבית על תשואות המניות.
להחזיר עודף. שיעור התשואה העולה על הסיכון שיעור חופשי.
שער חליפין. המחיר של יחידה אחת של המטבע של המדינה במונחים של מטבע אחר של counÂtry.
סיכון שער החליפין. חוסר הוודאות ב מחזירה asÂset בשל תנועות בשערי החליפין בין הדולר למטבעות הזרים.
חילופי. הלאומי או בשווקים מכרז למתקן אזורי מתן לחברי לסחור בניירות ערך. מושב הוא החברות על חילופי.
מחיר המימוש או שביתה. המחיר נקבע callÂing (לקנות) כנכס או לשים (למכור) נכס.
הציפיות השערה (הריבית). תיאוריה כי קדימה הריבית צפויה הערכות משוחדת של שיעורי inÂterest בעתיד.
צפוי לחזור. ההסתברות-ממוצע משוקלל של התוצאות האפשריות.
צפוי לחזור הקשר ביתא. ImÂplication של CAPM כי preÂmiums סיכון ביטחוני (צפוי מחזירה עודף) תהיה פרופורציונלית ביתא.
F
מהערך הנקוב. הערך של בשלות לקשר.
מודל פקטור. דרך נרקבות הגורמים המשפיעים על שער הביטחון של השיבה לתוך משותפת המשרד-השפעות ספציפיות.
תיק פקטור. היטב portÂfolio מגוונים נבנה כדי להיות בטא של 1.0 על גורם אחד ביתא של אפס על כל גורם אחר.
משחק סביר. הסיכוי כי ההשקעה יש אפס פרמיית הסיכון.
FIFO. הראשון ב-הראשונה מתוך שיטה חשבונאית של שווי המלאי.
כלל מסנן. טכניקה הניתוח הטכני נאמר ככלל על קנייה או מכירה של מניות על פי מחיר תנועות בעבר.
הנכסים הפיננסיים. בנכסים פיננסיים, כגון מניות ואגרות חוב תביעות על הכנסה הנוצרת על ידי נכסים אמיתיים או טענות על הכנסות הממשלה.
מתווך פיננסי. מוסד כגון בנק, קרן נאמנות, חברת השקעות, או חברת ביטוח המשמשת לחיבור ביתיים secÂtors העסק יכול להשקיע כל כך משקי בית ועסקים יכולים לממן את ההפקה.
המשרד סיכון ספציפי. Diversifiable ראה הסיכון.
הראשונה לעבור רגרסיה. רגרסיה סדרת זמן להעריך את betas של ניירות ערך או תיקים.
מדיניות פיסקלית. השימוש הוצאות הממשלה במיסוי למטרות ספציפיות של ייצוב המשק.
קצבאות קבוע. חוזים annuity שבו חברת הביטוח משלם סכום קבוע של כסף דולר לכל התקופה.
Fixed-יחס כיסוי תשלום. יחס של הרווחים מכל ההתחייבויות מזומנים קבוע, includÂing דמי חכירה ו שוקע תשלומי הקרן.
אבטחת הכנסה קבועה. אבטחה כגון אג"ח אשר משלם תזרים המזומנים המצוין במשך תקופה מסוימת.
טיסה לאיכות. מתאר את הנטייה של המשקיעים לדרוש premiÂums מחדל גדול יותר על השקעות בתנאים ecoÂnomic בטוח או ערכי מדד השוק. דוגמאות לכך הן עתידיים ואופציות.
צפה בשיעור האג"ח. קשר שאת שער interÂest מאופס מעת לעת על פי שער שוק שצוין.
הברוקר קומה. חבר מי יכול להחליף את ביצוע צווי עמלה עבור הברוקרים.
אג"ח פרח. מיוחדות אג"ח האוצר (כבר לא הוציא) כי ניתן להשתמש כדי ליישב מסים ן fedÂeral ב ערך נקוב בתנאים מסוימים.
המרה כפויה. שימוש opÂtion שיחת המשרד בערבות להמרה callable כאשר המשרד יודע bondholders תפעיל האפשרות להמיר שלהם.
שוק המט"ח. פורמלי רשת של בנקים וברוקרים לאפשר ללקוחות להיכנס קדימה חוזים purÂchase או למכור את המטבעות בעתיד בקצב של חילופי מוסכם עכשיו.
להחליף מטבע זר. הסכם החליפין של המטבע נקבע סכומים עבור אחד אחר אחד או יותר תאריכים בעתיד.
קדימה החוזה. הסכם הקוראת מסירה עתידית של נכס במחיר מוסכם. גם רואה עתיד החוזה.
קדימה הריבית. הריבית לתקופה בעתיד כי היו משווים reÂturn הכולל של קשר ארוך טווח עם זה של stratÂegy מתגלגל של איגרות חוב לטווח קצר יותר. שיעור קדימה היא להסיק מבנה המונח.
שוק הרביעית. ישירה במסחר בניירות ערך exÂchange-מופיע בין משקיע אחד, ועוד בלי היתרון של מתווך.
לגמרי הרווח המדולל למניה. EarnÂings למניה הביע כאילו כל ניירות ערך המירים מצטיינים ומתחייב להיות בכושר.
ניתוח היסוד. מחקר כדי preÂdict ערך המניות אשר מתמקדת deterÂminants כגון רווחים פוטנציאליים דיבידנדים, ציפיות הריבית בעתיד, והערכת הסיכון של הפירמה.
חוזה עתיד. מחייבת את הסוחרים purÂchase או למכור נכס ב מוסכם מחיר על תאריך עתידי מוגדר. המיקום ארוכה המוחזקת על ידי סוחר אשר מתחייבת Pur כדי מרדף. המיקום קצר המוחזקת על ידי סוחר אשר מתחייב למכור. עתיד שונה חוזים קדימה standardizaÂtion, סחר החליפין שלהם, דרישות השוליים, וכן שיקוע היומי (סימון לשוק).
אפשרות עתיד. הזכות להיכנס חוזה עתיד speciÂfied במחיר החוזים העתידיים שווה מחיר המימוש שנקבע.
מחיר עתיד. המחיר שבו סוחר החוזים העתידיים מתחייב לעשות או לקחת המסירה של הנכס הבסיסית.
G
ממוצע גיאומטרי. השורש nth של המוצר של n מספרים. הוא משמש כדי למדוד את שיעור מתחם השיבה לאורך זמן.
גלובליזציה. נטייה סביבת השקעה worldÂwide, ואת inteÂgration של שוקי ההון הלאומי.
תוצר מקומי גולמי (תמ"ג). MarÂket ערך הסחורות והשירותים שיוצרו לאורך זמן כולל הכנסה של תאגידים זרים ותושבים זרים לעבוד בארצות הברית, אך לא כולל את ההכנסה של תושבי ארה"ב וחברות בחו"ל.
חוזה הביטוח מובטחת. ConÂtract מבטיח שיעור נומינלי של קבע interÂest במשך זמן מסוים, בדרך כלל כמה שנים.
H
יחס הגידור (עבור אופציה). מספר המניות נדרש גידור נגד סיכונים מחזיק את המחיר של אופציה אחת. נקרא גם את האפשרות של דלתא.
הגנות. כנכס השקעה כדי להקטין את הסיכון הכולל של תיק.
הגנות הדרישות. דרישות ניירות ערך גידור מקורות לצריכה מסוימת של סיכון, מעבר מתכוון הרגילים המוטיבציה diverÂsification שונות.
לחזור לתקופה החזקה. שיעור התשואה על פני תקופה נתונה.
הציפיות הומוגנית. AssumpÂtion כי כל המשקיעים להשתמש מחזירה אותו צפויה מטריקס Covariance של reÂturns אבטחה כתשומות ניתוח האבטחה.
ניתוח אופק. חיזוי הריבית המשתמשת תחזית עקום התשואות לחזות מחירי האג"ח.
אני
התחסנות. אסטרטגיה התואמת המשכים של הנכסים וההתחייבויות, כדי להפוך את הערך הנקי מושפע תנועות הריבית.
התנודתיות מכללא. סטיית התקן של תשואות המניות העולה בקנה אחד עם שווי שוק של opÂtion.
את הכסף. הכסף מתאר אופציה שאת התרגיל יפיק רווחים. מתוך הכסף מתאר אופציה שבה המימוש לא יהיה רווחי.
המוטב הכנסה. שמקבל אחד מן inÂcome אמון.
קרן הכנסה. קרן נאמנות מספקת עבור הכנסה שוטפת ליברלית מהשקעות.
דוח הכנסות. מוצגת בדוחות הכספיים של חברת הכנסות והוצאות durÂing תקופה שצוין.
Indenture. המסמך המגדיר את החוזה בין המנפיק את הקשר ואת bondholder.
ארביטראז 'מדד. אסטרטגיית ההשקעה שמנצל פערים בין מחירי fuÂtures בפועל ובאופן תיאורטי ערכי זוגיות נכונה שלהם להרוויח.
קרן אינדקס. קרן נאמנות מניות מחזיק ביחס לייצוג שלהם באינדקס marÂket כגון S & P 500.
המודל מדד. מודל חוזר של מניות usÂing מדד השוק, כגון S & P 500 לייצג משותף או גורמי סיכון שיטתי.
אפשרות מדד. קריאה או את האופציה המבוסס על מדד שוק המניות.
עקומת האדישות. עיקול חיבור כל התיקים עם השירות אותו לפי האמצעים שלהם סטיות תקן.
האינפלציה. השיעור שבו הרמה הכללית של מחירי הסחורות והשירותים עולה.
בהנפקה ראשונית. הנפיקה מניות לציבור בפעם הראשונה על ידי חברה לשעבר priÂvately בבעלות.
רשימת קלט. רשימת פרמטרים כגון מחזירה exÂpected, variances, ו covariances צורך לקבוע את תיק מסוכן אופטימלי.
מידע פנימי. Nonpublic ידע על תאגיד אחוזת קצינים הארגונית, הבעלים העיקרי, או אנשים אחרים עם גישה למידע חסוי על חברה.
סחר במידע פנים. למסחר על ידי השוטרים, direcÂtors, בעלי המניות העיקריים, או אחרים המחזיקים פרטי מידע פנימי ולאפשר להם ליהנות לקנות או למכור מניות.
עיקרון הביטוח. חוק הממוצעים. התוצאה הממוצעת עבור ניסויים עצמאיים רבים של ניסוי תפנה את הערך exÂpected של הניסוי.
יחס כיסוי ריבית, או הריבית שנצברו פעמים. אמצעי המינוף הפיננסי (EBIT חלקי הוצאות ריבית).
הריבית. מספר שנצברו דולר לדולר השקיעה לכל התקופה.
שער משפט ריבית זוגיות. הנקודה-עתיד היחסים preÂvails כי שער החליפין של השווקים מתפקדת היטב.
חילופי הריבית. שיטה לניהול סיכון הריבית שבו הצדדים סחר תזרימי המזומנים המתאימה בניירות ערך שונים מבלי להחליף ניירות ישירות.
להחליף להפיץ Intermarket. החלפת קטע מתוך אחת של שוק האג"ח אחר (מן האוצר כדי התאגידים, למשל).
הערך הפנימי (של חברה). הערך הנוכחי של החברה צפוי בעתיד תזרימי מזומנים נטו מוזלים בשיעור התשואה הנדרש.
הערך הפנימי של אופציה. מחיר המניה בניכוי מחיר המימוש, או הרווח שניתן להשיג על ידי מימוש מיידי של in-the-האפשרות כסף.
בנקאי ההשקעות. חברות המתמחות במכירת ניירות ערך חדשים לציבור, על ידי חיתום typiÂcally את הבעיה.
חברת השקעות. המשרד בניהול קרנות עבור משקיעים. חברת השקעות ייתכן לנהל קרנות נאמנות מספר.
תיק ההשקעות. הגדר של ניירות ערך שנבחר על ידי משקיע.
ההשקעה בונד בכיתה. בונד מדורג BBB ומעלה או BAA ומעלה. התחתונה דורג אג"ח המסווגות כ-ספקולטיביות כיתה או אג"ח זבל.
J
מדד ג 'נסן. "אלפא של השקעה.
אג"ח זבל. ראה ספקולטיביות בונד בכיתה.
L
חוק של מחיר אחד. הכלל שקובע כי ניירות ערך השווה או חבילות של ניירות ערך חייבת למכור במחירים שווים כדי למנוע הזדמנויות הארביטראז '.
אינדיקטורים כלכליים מובילים. הסדרה הכלכלית נוטים לעלות או ליפול מראש של שאר המשק.
דליפה. לעיתונות מידע על כמה אנשים לפני ההודעה הרשמית הציבור.
Leverage ratio. Measure of debt to total capitalization of a firm.
LIFO. The last-in first-out accounting method of valuing inventories.
Limit order. An order specifying a price at which an investor is willing to buy or sell a security.
Limited liability. The fact that shareholdÂers have no personal liability to the creditors of the corporation in the event of failure.
Liquidation value. Net amount that could be realized by selling the assets of a firm afÂter paying the debt.
Liquidity. Liquidity refers to the speed and ease with which an asset can be conÂverted to cash.
Liquidity preference theory. Theory that the forward rate exceeds expected future inÂterest rates.
Liquidity premium. Forward rate minus expected future short interest rate.
Load fund. A mutual fund with a sales commission, or load.
London Interbank Offered Rate (LIBOR). Rate that most creditworthy banks charge one another for large loans of Eurodollars in the London market.
Long position or long hedge. Protecting the future cost of a purchase by taking a long futures position to protect against changes in the price of the asset.
ז
Maintenance, or variation, margin. An established value below which a trader's margin cannot fall. Reaching the mainteÂnance margin triggers a margin call.
Margin. Describes securities purchased with money borrowed from a broker. Current maximum margin is 50 percent.
Market capitalization rate. The market-consensus estimate of the appropriate disÂcount rate for a firm's cash flows.
Market model. Another version of the inÂdex model that breaks down return uncerÂtainty into systematic and nonsystematic components.
Market or systematic risk, firm-specific risk. Market risk is risk attributable to common macroeconomic factors. Firm-speÂcific risk reflects risk peculiar to an individÂual firm that is independent of market risk.
Market order. A buy or sell order to be exÂecuted immediately at current market prices.
Market portfolio. The portfolio for which each security is held in proportion to its marÂket value.
מחיר השוק של הסיכון. מידה של להחזיר את exÂtra, או פרמיית הסיכון, כי המשקיעים deÂmand לשאת בסיכון. הפרס יחס הסיכון של תיק השוק.
פילוח שוק או תורת הגידול המועדף. התאוריה כי ארוך וקצר לפדיון איגרות חוב נסחרות ב בעיקרו disÂtinct או מקוטע בשווקים כי המחירים בשוק אחד אינן משפיעות על אלה של אחרים.
טיימר שוק. משקיע משער על מהלכים בשוק רחב יותר מאשר על ניירות speÂcific.
תזמון שוק. ההקצאה לנכס שבו ההשקעה בשוק גדל אם אחד צופה כי השוק ישיג ביצועים העולים על T-החשבונות.
שווי שוק-מדד משוקלל. לאינדקס של קבוצת ניירות calcuÂlating מחושב לפי ממוצע משוקלל של תשואות של האבטחה בכל במדד, עם משקולות כדי proÂportional שווי שוק החוב.
שוק יחס הספר. מחיר השוק של מניה חלקי הערך בספרים למניה
סימון לשוק. מתאר את הסדר היומי של חובות עתידיים על עמדות.
כלומר, ניתוח שונות. הערכת סיכויים מסוכן על פי ערך צפויה השונות של התוצאות האפשריות.
כלומר, קריטריון שונות. הבחירה של תיקים על בסיס האמצעים variances של מחזיר שלהם. הבחירה של תיק exÂpected החזר גבוה יותר על רמה מסוימת של שונות או את תיק התחתון שונות עבור נתון צפוי לחזור.
טעות מדידה. שגיאות מדידה משתנה הסבר בנסיגה כי להוביל הטיות בפרמטרים מוערך.
חברות או המושב על חילופי. מספר מוגבל של עמדות חילופי המאפשרים לבעל לסחור בחשבונות המחזיק עצמו ואת הלקוחות תשלום עבור exeÂcution של עסקות לחשבונות שלהם.
מינימום הגבול השונות. הגרפים את השונות של תיק הנמוכה ביותר האפשרית, כי היא atÂtainable על תיק מסוים צפוי לחזור.
תיק מינימום שונות. PortÂfolio הנכסים מסוכנות עם השונות הנמוכה ביותר.
תיאוריית הפורטפוליו המודרנית (MPT). PrinciÂples הבסיסית ניתוח והערכה של בחירות תיק raÂtional בהתבסס על הסיכון סחר לחזור-offs וגיוון יעיל.
המדיניות המוניטרית. הננקטים על ידי חבר הנאמנים של הבנק הפדרלי להשפיע על מערכת אספקת כסף או שיעורי inÂterest.
שוק כסף. כולל לטווח הקצר, נוזל מאוד, יחסית נמוך מכשירי חוב סיכון.
טבלאות תמותה. טבלאות של הסתברות כי אנשים בגילאים שונים ימותו בתוך שנה.
Mortgage-backed security. Ownership claim in a pool of mortgages or an obligation that is secured by such a pool. Also called a pass-through, because payments are passed along from the mortgage originator to the purchaser of the mortgage-backed security.
Multifactor CAPM. Generalization of the basic CAPM that accounts for extra-market hedging demands.
Municipal bonds. Tax-exempt bonds isÂsued by state and local governments, generÂally to finance capital improvement projects. General obligation bonds are backed by the general taxing power of the issuer. Revenue bonds are backed by the proceeds from the project or agency they are issued to finance.
Mutual fund. A firm pooling and managÂing funds of investors.
Mutual fund theorem. A result associated with the CAPM, asserting that investors will choose to invest their entire risky portfolio in a market-index mutual fund.
N
Naked option writing. Writing an option without an offsetting stock position.
NASDAQ. The automated quotation sysÂtem for the OTC market, showing current bid-asked prices for thousands of stocks.
Neglected-firm effect. That investments in stock of less well-known firms have generÂated abnormal returns.
Nominal interest rate. The interest rate in terms of nominal (not adjusted for purchasÂing power) dollars.
Nonsystematic risk. Nonmarket or firm-specific risk factors that can be eliminated by diversification. Also called unique risk or diversifiable risk. Systematic risk refers to risk factors common to the entire economy.
Normal backwardation theory. Holds that the futures price will be bid down to a level below the expected spot price.
O
Open (good-till-canceled) order. A buy or sell order remaining in force for up to six months unless canceled.
Open interest. The number of futures conÂtracts outstanding.
Open-end (mutual) fund. A fund that isÂsues or redeems its own shares at their net asset value (NAV).
Optimal risky portfolio. An investor's best combination of risky assets to be mixed with safe assets to form the complete portfolio.
Option elasticity. The percentage increase in an option's value given a 1 percent change in the value of the underlying security.
Original issue discount bond. A bond isÂsued with a low coupon rate that sells at a discount from par value.
Out of the money. Out of the money deÂscribes an option where exercise would not be profitable. In the money describes an opÂtion where exercise would produce profits.
Over-the-counter market. An informal network of brokers and dealers who negotiÂate sales of securities (not a formal exchange).
P
Par value. The face value of the bond.
Pass-through security. Pools of loans (such as home mortgage loans) sold in one package. Owners of pass-throughs receive all principal and interest payments made by the borrowers.
Passive investment strategy. See passive management.
Passive management. Buying a well-diÂversified portfolio to represent a broad-based market index without attempting to search out mispriced securities.
Passive portfolio. A market index portÂfolio.
Passive strategy. See passive manageÂment.
P/E effect. That portfolios of low P/E stocks have exhibited higher average risk-adÂjusted returns than high P/E stocks.
Peak. The transition from the end of an exÂpansion to the start of a contraction.
Personal trust. An interest in an asset held by a trustee for the benefit of another person.
Plowback ratio. The proportion of the firm's earnings that is reinvested in the busiÂness (and not paid out as dividends). The plowback ratio equals 1 minus the dividend payout ratio.
Political risk. Possibility of the expropriaÂtion of assets, changes in tax policy, restricÂtions on the exchange of foreign currency for domestic currency, or other changes in the business climate of a country.
Portfolio insurance. The practice of using options or dynamic hedge strategies to pro-vide protection against investment losses while maintaining upside potential.
Portfolio management. Process of comÂbining securities in a portfolio tailored to the investor's preferences and needs, monitorÂing that portfolio, and evaluating its performance.
Portfolio opportunity set. The possible expected return-standard deviation pairs of all portfolios that can be constructed from a given set of assets.
Preferred habitat theory. Holds that investors prefer specific maturity ranges but can be induced to switch if premiums are sufficient.
Preferred stock. Nonvoting shares in a corporation, paying a fixed or variable stream of dividends.
Premium. The purchase price of an option.
Price value of a basis point. The change in the value of a fixed-income asset resulting from a one basis point change in the asset's yield to maturity.
Price-earnings multiple. See price-earnÂings ratio.
Price-earnings ratio. The ratio of a stock's price to its earnings per share. Also referred to as the P/E multiple.
Primary market. New issues of securities are offered to the public here.
Primitive security, derivative security. A primitive security is an instrument such as a stock or bond for which payments depend only on the financial status of its issuer. A derivative security is created from the set of primitive securities to yield returns that deÂpend on factors beyond the characteristics of the issuer and that may be related to prices of other assets.
Principal. The outstanding balance on a loan.
Profit margin. See return on sales.
Program trading. Coordinated buy orders and sell orders of entire portfolios, usually with the aid of computers, often to achieve index arbitrage objectives.
Prospectus. A final and approved registraÂtion statement including the price at which the security issue is offered.
Protective covenant. A provision specifyÂing requirements of collateral, sinking fund, dividend policy, etc., designed to protect the interests of bondholders.
Protective put. Purchase of stock comÂbined with a put option that guarantees minÂimum proceeds equal to the put's exercise price.
Proxy. An instrument empowering an agent to vote in the name of the shareholder.
Public offering, private placement. A public offering consists of bonds sold in the primary market to the general public; a pri vate placement is.sold directly to a limited number of institutional investors.
Pure yield pickup swap. Moving to higher yield bonds.
Put bond. A bond that the holder may choose either to exchange for par value at some date or to extend for a given number of years.
Put option. The right to sell an asset at a specified exercise price on or before a speciÂfied expiration date.
Put-call parity theorem. An equation repÂresenting the proper relationship between put and call prices. Violation of parity allows arÂbitrage opportunities.
ש
Quick ratio. A measure of liquidity similar to the current ratio except for exclusion of inÂventories (cash plus receivables divided by current liabilities).
R
Random walk. Describes the notion that stock price changes are random and unpredictable.
Rate anticipation swap. A switch made in response to forecasts of interest rates.
Real assets, financial assets. Real assets are land, buildings, and equipment that are used to produce goods and services. Finan cial assets are claims such as securities to the income generated by real assets.
Real interest rate. The excess of the interÂest rate over the inflation rate. The growth rate of purchasing power derived from an investment.
Realized compound yield. Yield assumÂing that coupon payments are invested at the going market interest rate at the time of their receipt and rolled over until the bond matures.
Rebalancing. Realigning the proportions of assets in a portfolio as needed.
Registered bond. A bond whose issuer records ownership and interest payments. Differs from a bearer bond, which is traded without record of ownership and whose posÂsession is its only evidence of ownership.
Registered trader. A member of the exÂchange who executes frequent trades for his or her own account.
Registration statement. Required to be filed with the SEC to describe the issue of a new security.
Regression equation. An equation that deÂscribes the average relationship between a dependent variable and a set of explanatory variables.
REIT. Real estate investment trust, which is similar to a closed-end mutual fund. REITs invest in real estate or loans secured by real estate and issue shares in such investments.
Remainderman. One who receives the principal of a trust when it is dissolved.
Replacement cost. Cost to replace a firm's assets. “Reproduction” cost.
Repurchase agreements (repos). Short-term, often overnight, sales of government securities with an agreement to repurchase the securities at a slightly higher price. A re verse repo is a purchase with an agreement to resell at a specified price on a future date.
Residual claim. Refers to the fact that shareholders are at the bottom of the list of claimants to assets of a corporation in the event of failure or bankruptcy.
Residuals. Parts of stock returns not exÂplained by the explanatory variable (the marÂket-index return). They measure the impact of firm-specific events during a particular period.
Resistance level. A price level above which it is supposedly difficult for a stock or stock index to rise.
Return on assets (ROA). A profitability ratio; earnings before interest and taxes diÂvided by total assets.
Return on equity (ROE). An accounting ratio of net profits divided by equity.
Return on sales (ROS), or profit margin. The ratio of operating profits per dollar of sales (EBIT divided by sales).
Reversing trade. Entering the opposite side of a currently held futures position to close out the position.
Reward-to-volatility ratio. Ratio of exÂcess return to portfolio standard deviation.
Riding the yield curve. Buying long-term bonds in anticipation of capital gains as yields fall with the declining maturity of the bonds.
Risk arbitrage. Speculation on perceived mispriced securities, usually in connection with merger and acquisition targets.
Risk-averse, risk-neutral, risk lover. A risk-averse investor will consider risky portÂfolios only if they provide compensation for risk via a risk premium. A risk-neutral invesÂtor finds the level of risk irrelevant and conÂsiders only the expected return of risk prospects. A risk lover is willing to accept lower expected returns on prospects with higher amounts of risk.
Risk-free asset. An asset with a certain rate of return; often taken to be short-term T-bills.
Risk-free rate. The interest rate that can be earned with certainty.
Risk lover. See risk-averse.
Risk neutral. See risk-averse. .
Risk premium. An expected return in exÂcess of that on risk-free securities. The preÂmium provides compensation for the risk of an investment.
Risk-return trade-off. If an investor is willing to take on risk, there is the reward of higher expected returns.
Risky asset. An asset with an uncertain rate of return.
S
Seasoned new issue. Stock issued by comÂpanies that already have stock on the market.
Second-pass regression. A cross-sectional regression of portfolio returns on betas. The estimated slope is the measurement of the reÂward for bearing systematic risk during the period.
Secondary market. Already-existing seÂcurities are bought and sold on the exchanges or in the OTC market.
Securitization. Pooling loans for various purposes into standardized securities backed by those loans, which can then be traded like any other security.
Security market line. Graphical represenÂtation of the expected return-beta relationÂship of the CAPM.
Security analysis. Determining correct value of a security in the marketplace.
Security characteristic line. A plot of the expected excess return on a security over the risk-free rate as a function of the excess reÂturn on the market.
Security selection. See security selection decision.
Security selection decision. Choosing the particular securities to include in a portfolio.
Semistrong-form EMH. See efficient marÂket hypothesis.
Separation property. The property that portfolio choice can be separated into two inÂdependent tasks: (1) determination of the opÂtimal risky portfolio, which is a purely technical problem, and (2) the personal choice of the best mix of the risky portfolio and the risk-free asset.
Serial bond issue. An issue of bonds with staggered maturity dates that spreads out the principal repayment burden over time.
Sharpe's measure. Reward-to-volatility ratio; ratio of portfolio excess return to stanÂdard deviation.
Shelf registration. Advance registration of securities with the SEC for sale up to two years following initial registration.
Short interest rate. A one-period interest rate.
Short position or hedge. Protecting the value of an asset held by taking a short posiÂtion in a futures contract.
Short sale. The sale of shares not owned by the investor but borrowed through a broÂker and later repurchased to replace the loan. Profit comes from initial sale at a higher price than the repurchase price.
Simple prospect. An investment opportuÂnity where a certain initial wealth is placed at risk and only two outcomes are possible.
Single-country funds. Mutual funds that invest in securities of only one country.
Single-factor model. A model of security returns that acknowledges only one common factor. See factor model.
Single index model. A model of stock reÂturns that decomposes influences on returns into a systematic factor, as measured by the return on a broad market index, and firm-specific factors.
Sinking fund. A procedure that allows for the repayment of principal at maturity by calling for the bond issuer to repurchase some proportion of the outstanding bonds either in the open market or at a special call price associated with the sinking fund provision.
Skip-day settlement. A convention for calÂculating yield that assumes a T-bill sale is not settled until two days after quotation of the T-bill price.
Small-firm effect. That investments in stocks of small firms appear to have earned abnormal returns.
Soft dollars. The value of research servÂices that brokerage houses supply to investÂment managers “free of charge” in exchange for the investment managers' business.
Specialist. A trader who makes a market in the shares of one or more firms and who maintains a “fair and orderly market” by dealing personally in the stock.
Speculation. Undertaking a risky investÂment with the objective of earning a positive profit compared with investment in a risk-free alternative (a risk premium).
Speculative-grade bond. Bond rated Ba or lower by Moody's, or BB or lower by StanÂdard & Poor's, or an unrated bond.
Spot rate. The current interest rate approÂpriate for discounting a cash flow of some given maturity.
Spot-futures parity theorem, or cost-of-carry relationship. Describes the theoretiÂcally correct relationship between spot and futures prices. Violation of the parity relaÂtionship gives rise to arbitrage opportunities.
Spread (futures). Taking a long position in a futures contract of one maturity and a short position in a contract of different maÂturity, both on the same commodity.
Spread (options). A combination of two or more call options or put options on the same stock with differing exercise prices or times to expiration. A vertical or money spread reÂfers to a spread with different exercise price; a horizontal or time spread refers to differing expiration date.
Squeeze. The possibility that enough long positions hold their contracts to maturity that supplies of the commodity are not adequate to cover all contracts. A short squeeze deÂscribes the reverse: short positions threaten to deliver an expensive-to-store commodity.
Standard deviation. Square root of the variance.
Statement of cash flows. A financial stateÂment showing a firm's cash receipts and cash payments during a specified period.
Stock exchanges. Secondary markets where already-issued securities are bought and sold by members.
Stock selection. An active portfolio manÂagement technique that focuses on advantaÂgeous selection of particular stocks rather than on broad asset allocation choices.
Stock split. Issue by a corporation of a given number of shares in exchange for the current number of shares held by stockholdÂers. Splits may go in either direction, either increasing or decreasing the number of shares outstanding. A reverse split decreases the number outstanding.
Stop-loss order. A sell order to be exeÂcuted if the price of the stock falls below a stipulated level.
Straddle. A combination of buying both a call and a put, each with the same exercise price and expiration date. The purpose is to profit from expected volatility in either direction.
Straight bond. A bond with no option feaÂtures such as callability or convertibility.
Street name. Describes securities held by a broker on behalf of a client but registered in the name of the firm.
Strike price. See exercise price.
Strip, strap. Variants of a straddle. A strip is two puts and one call on a stock; a strap is two calls and one put, both with the same exÂercise price and expiration date.
Stripped of coupons. Describes the pracÂtice of some investment banks that sell “synÂthetic” zero coupon bonds by marketing the rights to a single payment backed by a couÂpon-paying Treasury bond.
Strong-form EMH. See efficient market hypothesis.
Subordination clause. A provision in a bond indenture that restricts the issuer's fuÂture borrowing by subordinating the new leaders' claims on the firm to those of the exÂisting bond holders. Claims of subordinated or junior debtholders are not paid until the prior debt is paid.
Substitution swap. Exchange of one bond for a bond with similar attributes but more attractively priced.
Supply shock. An event that influences production capacity and costs in the economy.
Support level. A price level below which it is supposedly difficult for a stock or stock inÂdex to fall.
Swaption. אופציה על חילופי.
Systematic risk. Risk factors common to the whole economy, for example, nondiver-sifiable risk; see market risk.
T
Tax anticipation notes. Short-term municÂipal debt to raise funds to pay for expenses before actual collection of taxes.
Tax swap. Swapping two similar bonds to receive a tax benefit.
Tax deferral option. The feature of the US Internal Revenue Code that the capital gains tax on an asset is payable only when the gain is realized by selling the asset.
Tax-deferred retirement plans. EmÂployer-sponsored and other plans that allow contributions and earnings to be made and accumulate tax free until they are paid out as benefits.
Tax-timing option. Describes the invesÂtor's ability to shift the realization of investÂment gains or losses and their tax implications from one period to another.
Technical analysis. Research to identify mispriced securities that focuses on recurrent and predictable stock price patterns and on proxies for buy or sell pressure in the market.
Tender offer. An offer from an outside investor to shareholders of a company to purÂchase their shares at a stipulated price, usuÂally substantially above the market price, so that the investor may amass enough shares to obtain control of the company.
Term insurance. Provides a death benefit only, no build-up of cash value.
Term premiums. Excess of the yields to maturity on long-term bonds over those of short-term bonds.
Term structure of interest rates. The patÂtern of interest rates appropriate for discountÂing cash flows of various maturities.
Third market. Trading of exchange-listed securities on the OTC market.
Time value (of an option). The part of the value of an option that is due to its positive time to expiration. Not to be confused with present value or the time value of money.
Time-weighted return. An average of the period-by-period holding-period returns of an investment.
Times interest earned. See interest coverÂage ratio.
Tobin's q. Ratio of market value of the firm to replacement cost.
Tranche. See collateralized mortgage obligation.
Treasury bill. Short-term, highly liquid government securities issued at a discount from the face value and returning the face amount at maturity.
Treasury bond or note. Debt obligations of the federal government that make semiÂannual coupon payments and are sold at or near par value in denominations of $1,000 or more.
Treynor's measure. Ratio of excess return to beta.
Triple-witching hour. The four times a year that the S&P 500 futures contract exÂpires at the same time as the S&P 100 index option contract and option contracts on indiÂvidual stocks.
Trough. The transition point between recession and recovery.
U
Unbundling. See bundling.
Underwriting, underwriting syndicate. Underwriters (investment bankers) purchase securities from the issuing company and reÂsell them. Usually a syndicate of investment bankers is organized behind a lead firm.
Unemployment rate. The ratio of the number of people classified as unemployed to the total labor force.
Unique risk. See diversifiable risk.
Unit investment trust. Money invested in a portfolio whose composition is fixed for the life of the fund. Shares in a unit trust are called redeemable trust certificates, and they are sold at a premium above NAV.
Universal life policy. An insurance policy that allows for a varying death benefit and premium level over the term of the policy, with an interest rate on the cash value that changes with market interest rates.
Uptick, or zero-plus tick. A trade resultÂing in a positive change in a stock price, or a trade at a constant price following a precedÂing price increase.
Utility. The measure of the welfare or satÂisfaction of an investor.
Utility value. The welfare a given investor assigns to an investment with a particular reÂturn and risk.
V
Variable annuities. Annuity contracts in which the insurance company pays a periodic amount linked to the investment performance of an underlying portfolio.
Variable life policy. An insurance policy that provides a fixed death benefit plus a cash value that can be invested in a variety of funds from which the policyholder can choose.
Variance. A measure of the dispersion of a random variable. Equals the expected value of the squared deviation from the mean.
Variation margin. See maintenance margin.
Volatility risk. The risk in the value of opÂtions portfolios due to unpredictable changes in the volatility of the underlying asset.
W
Warrant. An option issued by the firm to purchase shares of the firm's stock.
Weak-form EMH. See efficient market hypothesis.
Weekend effect. The common recurrent negative average return from Friday to MonÂday in the stock market.
Well-diversified portfolio. A portfolio spread out over many securities in such a way that the weight in any security is close to zero.
Whole-life insurance policy. Provides a death benefit and a kind of savings plan that builds up cash value for possible future withdrawal.
Workout period. Realignment period of a temporary misaligned yield relationship.
World investable wealth. The part of world wealth that is traded and is therefore accessible to investors.
Writing a call. Selling a call option.
Y
Yield curve. A graph of yield to maturity as a function of time to maturity.
Yield to maturity. A measure of the average rate of return that will be earned on a bond if held to maturity.
