מלאי אנרגיה ומרים שסופקו; Oilexco, Oilsands Quest דנו

[הערת העורך: כדי לקרוא את החלק של הראיון זה אני, אנא לחץ כאן]

מבוסס קלגרי כמו שמן BMO שוקי הון 'ו אנליסט גז עבור קנדה, מארק לגט מניות הפרובינציה בביתו עם מה שנקרא של קנדה "טריליון בור זפת בחבית." אלברטה של פיקדונות חול מכילים שמן הדיווחים על 1.7 trillion חביות ביטומן ב-מקום, דומה בעוצמת כדי שומרת לעצמה את העולם של סה"כ מוכח של נפט קונבנציונאלי השני בהיקף רק ערב הסעודית. המלכוד? זה עולה עד 25 דולר לחבית נפט כדי לחלץ נפט מן החול, לעומת $ 2 לייצר הגולמי הסעודי מספרים כי אינם פועלים היטב עם נפט 50 $ לחבית. בראיון בלעדי עם דו"ח אנרגיה, מארק מדבר על חולות הנפט משחק ואיך היום מחירי הנפט משפיעים עליהן. הוא אומר כי ייתכן עדיין אין תחתית, אבל בטווח הארוך הוא רואה שוחזר הצמיחה בביקוש שיגרמו המחירים לטפס שוב. בשלב זה, ייצור חולות הנפט עשויים לדחוף היום הנפט לשיא של יותר אל העתיד. צריכת הנפט העולמית עומד על כ 87 מיליון חביות ליום, דמות, כי למרות ההרס הביקוש האחרונים בצפון אמריקה ואירופה-יטפס ככל העולה כלכלות הודו וסין להגביר את תיאבונם של שמן. תיאורטיקנים שיא הנפט טוענים כי ייצור של נפט גולמי Maxed המקובלת היא כבר בחוץ, כלומר מחסור ממשמש ובא וחדים יותר ספייקים מחיר; יותר אופטימי מומחים מאמינים כי יום השיא של הנפט, כאשר ייצור של נפט גולמי קונבנציונאלי מגיע לשיא שלה שחר won't עבור 20 עד 30 שנים.  

TER: אחת החברות שתעקוב אחר הוא NuVista אנרגיה בע"מ (TSX: טי NVA, פורום במלאי)

ML: ממושמע מאוד, המאזן חזק. הלוח הוא מאוד, מאוד חזק צוות ממושמע. NuVista הוא ססקצ 'ואן ו אלברטה, אבל הם מנסים לנצל מה קורה אלברטה בגלל כל הבירה זה הוקצו מתוך המחוז נתון תמלוגים גבוהים יותר. אז הם החליטו למקד לאזור מסוים שנקרא Wapiti, והם בנו את הארץ שם בסיס של 110,000 דונם נטו, והם מיקוד מחזה משאב הגז הטבעי. מחירי הקרקע ירדו בגלל ההכרזה תמלוגים אלברטה, כך שיש להם את אדמתם על סיפון מחיר נמוך יותר.

כשהיינו בשוקת גז טבעי בחורף שעבר, הם אולי החברה היחידה שהיתה לו גישה הון כדי לקבל השלמת העסקה. הם עשו עסקה אקוויטי עם המורים באונטריו קרנות פנסיה, וזה היה הנוף NuVista זה היה קרם של היבול במונחים של צוות, ניהול ממושמע אמין. מה הם צריכים להוסיף המודל העסקי שלהם היה יותר של משאבים אלה מחזות, עוד הנכסים החיים, ואת Wapiti לשחק כי הוא פשוט. זה נותן להם כמה פוטנציאל צמיחה פנימית, אם יש להם מרובים להגיע M & A עשו, הם גם להסתכל על זה.

TER: אז הם כרגע בהפקת גז טבעי, ואת Wapiti היא הרחבה עבור אותם?

ML: גז טבעי אלברטה ו ססקצ 'ואן, ו Wapiti הוא אזור בתוך אלברטה. זה חלק די קטן של החברה כרגע המייצג פרופיל הצמיחה שלה.

TER: אחת החברות כי תככים ריק הכלל הוא Oilsands Quest Inc. (AMEX: BQI, פורום מניות).

ML: אני רק שמעתי עליהם, מפני שהם ממוקמים ססקצ 'ואן, אשר בזמנים הטובים הכל היה הולך על זה, את המחזה Bakken שמן אור, תאגיד אשלג Cameco לשחק עם האורניום. ואז Oilsands Quest בא עם השולחן אולי חולות הנפט לשחק. לא יודע אם זה אמיתי או לא, אף.

TER: במחוז זה לעזאזל יש הכל.

ML: נראה. אבל הם חבורת עובדים קשה, אז הם ראויים לכך.

TER: כל חברות אחרות אתה יכול להגיב לנו?

ML: בשנת למכור את כללי-off במונחים של חברות, שקשה הזמן בתחתית, אבל את סוג המניות כדי לקטוף משם לעבר על בסיס ממושמע ברחבי bottoming הוא Suncor. אתה חייב לעבור את רמת האיכות וללכת עבור חברות גדולות. Suncor Energy (TSX: SU ט, פורום מניות) היא מאוד, מאוד חזק כי החברה היא בחולות הנפט משחק טהור. זה היה בסביבות במשך מספר שנים ויש לו הייצור האמיתי.

Suncor הוא מפעיל הכי טוב, ויש לשנותם בחזרה הוצאות ההון בתגובה השווקים הנוכחי. אבל זה סוגים אלה של חברות שבשלב כלשהו לעשות להגיע לתחתית, והשערות יהיה כי הם לא יכולים להישאר לאורך כל כך נמוך לנצח, אחרת מישהו היה אולי להסתכל עליהם.

TER: כשהיית בטלוויזיה, על BNN, מתי זה היה כי עשית את זה בראיון?

ML: זה נראה כאילו כל יום הוא שבוע ארוך עכשיו, אז זה מרגיש עוד לפני שזה היה באמת. זה היה כנראה רק לפני שלושה שבועות, אבל זה מרגיש כמו שלושה חודשים.

TER: בכל אופן, שהזכרת Husky Energy (TSX: HSE ט, פורום מניות) ו Oilexco בע"מ (TSX: ט שמן, פורום מניות).

ML: Oilexco הפך מאוד אקטואלי, ואנחנו בעצם הלך דירוג נייטרלי על זה אחרי שהם דיווחו ש 3, כי הבנקאי שלהם להוביל, רויאל בנק אוף סקוטלנד, הוא נתקל בכמות עצומה של בעיות מעל בבריטניה. Oilexco היה קו 200 מיליון דולר בשל -31 בינואר. הבנק המלכותי של סקוטלנד המורחבת של 70% כי אל Q4 של השנה הבאה, כך היה טוב מבחינת זה. אבל מחירי הנפט הגולמי הם כל כך נמוך זה עוקף מקבל את הסיומת אשראי.

TER: מפחיד עבור בעלי המניות, זה בטוח.

ML: כן, המניות נפלו יש יותר. נצטרך לראות מה קורה. זה דוגמה מצוינת של צוות מוצלח מאוד כי פשוט תפסה את crosshairs של שוק מאוד אלים.

TER: מה עם האסקי?

ML: עוד עסק יציב. האסקי יש מחיר נמוך breakeven על החוף בים התיכון הייצור שלהם שמן קלה. יש להם כמה החשיפה חולות נפט, ולמעשה נכנס לשותפות על בתי הזיקוק בארה"ב עם BP. אז הם יותר של חברה יציבה כי יהיה בטוח קשה לשרוד הפעם.

TER: אתה מכסה רק חברות הקנדי? איך זה פועל ב BMO?

ML: כן, אני פשוט לכסות את קבוצות הביניים קנדי ג 'וניור.

TER: אתה יכול לספר משקיעים אשר עשויים להיות מבט להיכנס חברות הנפט ערך של חולות הנפט לשחק פנים אל מול הערך של, נאמר, גס אור? זה נשמע כאילו יש חולות הנפט הארור מיצוי תהליך די יקר לעומת גס אור, שהוא יותר בכיוון של לשים את הקשית לתוך הבריכה גדול מתחת לאדמה.

ML: בהחלט. בגלל זה כל משחק רגיל שמן אור גורשו הראשון. זה פשוט זול יותר וקל יותר. חלק גדול של מרכיב העלות עבור חולות הנפט היא העבודה. האם זה אפשרי עבור העבודה לרדת קשה מאוד להפיל את מחירי breakeven על חולות הנפט? כנראה, אבל כמה זמן יהיה את השאלה. אולי זה יהיה כישלון זמני למשך שנתיים, לאחר מכן מחירי העבודה פשוט ימשיך הזכות לגבות? לא משנה עם מי דיברת ברחבי העולם לפני משבר האשראי הנוכחי, הם בעקביות התייחסות שוקי העבודה חזק.

אני חושב במונחים של השחקנים עצמם חולות נפט, חברות כי לא היה לי בפרויקט מעל הקרקע עדיין לא אקבל אותו מעל פני הקרקע. לדוגמה, uts Energy Corp (TSX: uts ט, פורום מניות), שבו היא שותפה בצפון פורט הילס פרויקט פורט McMurray, פשוט הוציא הודעה לעיתונות ואמר כי זה יהיה פרויקט מרובות מיליארד דולר, ו אין להם גישה להון כדי להיות מסוגל לממן את זה עכשיו.

Oilsands Quest? חברה כמו זה מאוד מעניין כאשר אנחנו ב 100 $ לחבית סביבת מחירי הנפט. אבל עכשיו אם אין לך בסיס פלטפורמה הנכס עם תזרים מזומנים אמיתי, אתה לא מתכוון להגיע מנקודה א 'לנקודה ב' כי אתה צריך את הבירה. אז אני מניח שהייתי לבודד את מפיקי נפט בחולות מאלו יש ייצור אלה פשוט יש לי פרויקט על הנייר. ואז אם יש לך שחקנים כי הנפט יכול לפגוע בבארות נפט במחירים נמוכים ב breakeven-EOG יש משחק טוב מאוד Bakken ב-צפון דקוטה זה סוג של משחק יכול לעשות כסף במחירים נמוכים breakeven ולא כבירת-נמרץ.

אז בסביבה הזאת עכשיו, מרים אחד מעל השני, הייתי אומר שאתה יכול ללכת עם Suncor, המבצע העליון כי בתוך חולות הנפט לשחק. זה נאמר, אם כי, הם גם הצרות שיש עכשיו. הייתי חושד כי אם אתה קונה השקעה שמן, אתה לוקח את הדעה כי מחירי יתאושש מתישהו. ואם זה אומר כי הדרישה היא חוזרת לתוך התמונה, בחולות הנפט יהיה הצורך שערוכים ולא יהיה שם הערכה טובה עבור חברות עם נכסים אשר מייצרים. אז Bakken ו בחולות הנפט הן הגיוני מסיבות שונות.

TER: האם Oilsands נדחף עוד יותר למטה בגלל עלויות הייצור מאשר לשחק כמו Bakken? או שהם כבר decimated באותה מידה על ידי השוק בכלל?

ML: לא, הייתי אומר חברות הנפט בחולות כי אין טוב בגודל היקף הפעילות בייצור כבר נפגעו הרבה יותר קשה בשל חוסר היכולת שלהם כדי לגשת ההון. השחקנים Bakken נפגעו, אבל הם לא נהרגו.

TER: אז איזה סוג של תנועת מחירי הנפט אתה רואה בטווח הקרוב?

ML: סביר לבחון את החיסרון. פגישות אופ"ק בטווח הקרוב צפויים זרזים רק פוטנציאלי לספק תמיכה מחירי הנפט הגולמי.

נפט וגז האנליסט מארק לגט הצטרף BMO שוקי הון כמו שמנים משולב לשייך בשנת 2002. הוא הועלה לדרגת אנליסט בשנת 2004. שבסיסה בקלגרי, קנדה הוא מכסה של שמן ביניים זוטר ומפיקים גז. Chartered Financial Analyst (CFA), מארק בעבר זכו שתים עשרה שנים "תעשיית בעיקר הקנדי משאבי טבע. חברת הנפט והגז הטבעי אשר הופק על 1,400 חביות נפט ביום, היה שווי שוק של כ 1 מיליון דולר בשנת 1989, מאז גדל הייצור יעלה על 565,000 חביות ליום ועל הארגון ערך של כ -30 מיליארד דולר. המשלוח הראשון של נפט גולמי קל, מתוק סינתטי מתוך פרויקט אופק למטרה מאוחר ברבעון הרביעי של 2008, עם קיבולת ההפעלה pegged ב -70,000 חביות ליום, מרגש עד 110,000 חביות ליום מאוחר ברבעון הראשון של 2009. שלבים עתידיים יראו ייצור של 232,000 - 250,000 חביות מדי יום, בעקבות בבוא העת על ידי התרחבות ל -500,000 חביות. כמו ממשיך לעבוד על שלב 1, הרחבות בעתיד לפרויקט נמצאים בשלבי תכנון הנדסי. אוניברסיטת קלגרי הוענק מארק ראשון שלו המסחר תואר האוצר בשנת 1990.

דו"ח אנרגיה - http://www.theenergyreport.com - ייחודי, אתר חינם, ובו תקצירים של מאמרים בפרסומים העיקריים, שהמלצות ספציפיות של סופרים ידיעון, אנליסטים המכסים את מנהלי תיקים מאובן, גרעיני, מתחדשת, אנרגיה חלופית סקטורים . אנו מברכים mailto תגובותיכם: newsletters@theenergyreport.com

דו"ח אנרגיה זכויות יוצרים © 2008 על ידי Streetwise בע"מ כל הזכויות שמורות. Streetwise בע"מ מעניקה בזאת רישיון בלתי מוגבל להשתמש או להפיץ חומר המוגן בזכויות יוצרים זה רק שלם (ותמיד כולל הצהרה זו), אבל מעולם לא חלק. דו"ח אנרגיה אינו מעובד ייעוץ השקעות ו אינו מאשר או להמליץ על עסקים, מוצרים, שירותים או ניירות ערך של החברה כל המוזכרים בדו"ח זה. מעת לעת, Streetwise בע"מ דירקטורים, נושאי משרה, עובדים או בני משפחותיהם ייתכן עמדה ארוך או קצר בניירות ערך המוזכרים ועשויים לבצע רכישות ו / או מכירות של ניירות ערך אלה בשוק הפתוח או אחרת. Streetwise בע"מ אינה מבטיחה דיוק או יסודיות של המידע המדווח.