Fonte: La relazione d'oro

Geologo Brent Cook, direttore di esplorazione Insights newsletter, ha guadagnato una reputazione per il riconoscimento di cui juniores hanno le migliori possibilità di battere le quote e dove le rocce hanno il maggiore potenziale per la produzione di profitto. In questa intervista esclusiva per La relazione d'oro, le quote di Brent alcune delle sue intuizioni sulle quali juniores hanno upside potenziale in questo mercato volatile. Brent ha esaminato le proprietà in oltre 60 paesi e ha imparato la parte di investimento delle imprese dal maestro Rick regola.

La relazione d'oro: Brent, come guardiamo i vari programmi che Barack e il Congresso stanno per mettere in atto, qual è il suo sentimento per Mr. Obama primi 100 giorni e in che modo che l'impatto sui mercati?

Brent Cook: probabilmente ho avuto un po 'di vista diversi su Obama che molti della folla duro prezzo. Io non sono come giallastro su di lui, credo che sia molto intelligente, perspicace e, nel quadro generale delle cose, portando lo vedo molto più credibilità verso gli Stati Uniti. Credo che la regola di diritto, la trasparenza, la chiusura di Guantanamo, ecc sono molto importanti per l'impostazione America nella giusta direzione sulla scena internazionale. Questo è positivo e più in linea con i valori dell'America centrale.

In termini di economia, non so che qualcuno ha davvero la possibilità di fissare, che in 100 giorni o un anno o due anni. Abbiamo seri problemi là fuori. Stiamo guardando un deficit di 6 mille miliardi dollari pubblico, e fino a un altro più 2 mille miliardi dollari in pacchetti di salvataggio diversi pacchetti di stimolo e qualcuno ha a prestito i soldi per noi. Questo è un aumento del 30% del debito di quest'anno. L'aumento massiccio che sta accadendo, come le entrate fiscali, che è stato circa 2,5 miliardi di dollari nel '07, è diretto a sud. Il deficit degli Stati Uniti è stato 168 miliardi dollari nel 2007, un anno di prosperità, e questo anno è previsto essere di $ 400 e qualcosa di miliardi di euro. Quindi aspettiamo alcun tipo di fissare in 100 giorni, è solo che non accadrà e credo si rende conto che e sta andando a preparare il resto di noi per la realtà del presente. Il mio piano, se eletto, sarebbe stata quella di dare ad ogni singolo contribuente un anno di tasse. In ogni caso, né lui né nessuno sta per risolvere il problema rapidamente.

TGR: Se questo è vero, quale sarebbe l'impatto sul mercato?

BC: Penso che le persone sono ancora sotto l'impressione che il governo, Ben, Hank e tutto ciò che nuovi ragazzi o ragazze, che appaiono, ci può salvare, che è paradossale dato che sono la stessa gente e Greenspan, che in sostanza ci ha spinto in questo fosso. Erano di guida completamente cieca in lui e ora ci aspettiamo loro di guidare us out? Give me a break. Il pubblico continua a non rendersi conto di quanto male la situazione è, o quanto tempo è probabile che l'ultima.

Penso che a breve termine, possiamo ottenere un raduno qui, ma tra sei mesi, nove mesi da ora, un anno da ora, credo che non sta andando a guardare meglio e il mercato sta andando a riflettere sul fatto che.

TGR: Così, con quello detto, c'è ancora la domanda di alcuni materiali, come base e metalli preziosi. Will alcuni settori uscire da questo con un certo tipo di galleggiamento?

BC: Guardando il mercato dei metalli, che è quello che conosco meglio, abbiamo avuto, proprio dal mio count-sulla base dell'ordine di 125 miniere di metalli chiuso, sospeso e messo in attesa nel corso degli ultimi sei mesi. In cima a quello, abbiamo decine di aziende che sono in procinto di provare le risorse, convertendo le risorse alle riserve o in fase di autorizzazione, ma ora sono completamente bloccato. Non vedo i prezzi dei metalli di base aumentando molto nel corso dei prossimi anni, almeno. Fondamentalmente, tutte le scoperte per il prossimo mercato toro sono seduto ora inattivo. Come i prezzi dei metalli di base aumentare lentamente come i diritti di economia globale sé, tutte le repressa approvvigionamento agirà come un tappo di aumenti di prezzo rapido blocco un altro binge speculativa. Quindi non vedo molta speranza per i prezzi dei metalli di base, certamente su un depurato dall'inflazione base. In termini di esplorazione, il mondo non ha bisogno di un altro deposito di rame porfido o VMS.

TGR: Quindi lei sta dicendo una volta che il prezzo dei metalli di base torna, quei progetti tornerà on line. Quindi fino ad allora, non è un settore di guardare a investire pollici

BC: No. Se qualcuno è positivo per i metalli di base, e penso che sia più importante agire sulla lettura dei dati del mio, ora sarebbe un grande momento di acquistare i produttori con i costi di produzione più bassi e un debito basso. Queste sono le aziende che sopravvivono e acquistare i beni che sentono il valore dell'offerta. Ma io non sono messa a fuoco lì.

TGR: Che su metalli preziosi?

BC: È una storia diversa. Credo che i metalli preziosi saranno entrando in una nuova era di rispetto nei prossimi anni almeno. L'oro è intenzione di fare molto bene nel lungo periodo e l'argento, che in qualche modo rispecchia il prezzo dell'oro, anche fare bene.

L'oro è con soldi veri. L'argento è spesso concentrati in tale categoria, nonché da parte degli investitori. Io credo che le basi per l'argento stanno andando a migliorare solo perché il 70% della produzione d'argento esce di depositi di metalli di base. Con questi depositi di metalli di base è spento, la fornitura d'argento o di produzione sta per scendere e che dovrebbe essere positivo per il prezzo d'argento.

TGR: Ma se d'argento va a un livello sufficiente, non vorrei che giustificare il mantenimento di tali progetti in corso?

BC: E 'il caso per caso. Diamo un'occhiata a ciò che la gente chiama le miniere d'argento, l'argento società. Ci sono pochissime le società argento puro. Quasi tutte le società d'argento è davvero un piombo, zinco, argento e società di produzione e hanno bisogno di questo piombo e zinco di credito per fare queste cose utili. Guardo un sacco di miniere e delle imprese che operano in Messico e in Perù. In generale le società cosiddette argento sono i tipi d'argento sotterranea, per esempio, l'150-275 grammi per tonnellata, con range di zinco decente e crediti di piombo. Questo non è un deposito molto buono, davvero. E 'marginale nella migliore delle ipotesi e queste cose non si fanno i soldi, soprattutto se si aggiunge per l'esplorazione e lo trasmette i costi di sviluppo.

Queste miniere producono generalmente un lead-zinco-concentrato d'argento che poi viene spedito a una fonderia e la fonderia ti paga la quantità di X per il piombo, zinco, argento e in quel concentrato. Quando lo zinco è stato di $ 1,50 a $ 2,00, è fatto i soldi buoni. Ora, a 50 centesimi, si può vedere qual è il problema.

Plus, perché c'è una tale domanda bassa per i metalli di base, i fonditori pagano ancora meno per lo zinco in concentrato. Ha usato essere che avrebbe pagato, diciamo, il 70% del prezzo dello zinco loco Torna alla compagnia mineraria. Ora li ho visti solo ricevendo circa il 50% del valore di zinco nel loro concentrato. Se 50 centesimi di zinco, che è basso, sono solo ricevendo 25 centesimi una volta che la fonderia prende la loro parte.

TGR: Quindi per quanto riguarda l'argento, si sta dicendo, perché le miniere di metalli di base stanno chiudendo, la produzione di argento è in diminuzione, al tempo stesso la domanda aumenterà a causa della situazione finanziaria a livello mondiale?

BC: Penso di sì.

TGR: e l'oro è una storia leggermente diversa, però. È l'aumento della produzione d'oro?

BC: No. Questo è interessante. Dal momento che circa 2001, la produzione d'oro è stato un po 'in declino. Eppure, a partire dal 2001, il prezzo dell'oro fino ad oggi è aumentato di circa $ 600. That's intuitive. Si potrebbe pensare che il prezzo dell'oro è aumentato, la produzione di oro passerebbe. Che non è successo.

Le ragioni che sono alla base che è sempre più difficile trovare buoni depositi. Abbiamo società minerarie hanno ridotto la loro riserva di 78 milioni once all'anno accoppiato con scarsità di nuove scoperte d'oro provenienti online. Abbiamo compagnie minerarie cercando di aumentare la loro produzione e in grado di farlo, quindi il loro profilo di produzione tende a diminuire.

TGR: Quindi, se la mancanza di nuove scoperte e progetti in corso non hanno la capacità di scaling up, ci troviamo di fronte quasi una quantità limitata di oro adesso.

BC: Sì, quantità finita di depositi in oro economicamente redditizia. Non vi è carenza di depositi in oro antieconomico là fuori. Fidati di me, ho guardato. Ecco alcune statistiche interessanti. Produzione d'oro storico mondiale ammonta a circa 4,4 miliardi oncia. Che vale circa 3,5 mille miliardi dollari di oggi. Interessante il numero, visto il deficit degli Stati Uniti sta guardando di $ 8 miliardi.

Nel corso degli ultimi 100 e alcuni anni dispari, il tasso di inflazione in oro, che è essenzialmente la quantità di oro nuovo che è stato prodotto e messo in commercio, è stato in media di circa il 2,2%. Questo è tutto quel lasso di tempo insieme. Così abbiamo l'inflazione in oro di circa il 2,2%, che ora è solo nell'ordine del 1,5%, a causa del declino della produzione. Confronta, che con l'inflazione monetario globale, che in media, a seconda del paese e tali molto più di quello. Così adesso stiamo guardando una produzione in calo d'oro o di un tasso di inflazione in calo d'oro, e in rapida crescita dell'inflazione monetaria. Queste due sono le cose da soli sarà molto positivo per il prezzo dell'oro.

TGR: Questo è stato vero per gli ultimi cinque mesi. Perché non ha tolto l'oro?

BC: Il mio sospetto è che ciò che abbiamo è un deleveraging massiccio a livello mondiale e ciò significa che la gente è in vendita tutto il possibile per ottenere liquidi. L'oro è uno degli strumenti più liquidi là fuori, quindi penso che stiamo vedendo persone, o più probabilmente i fondi e dei paesi, vendendo oro per alzare i contanti. E, per di più, la valuta più liquido è il dollaro USA, così la gente è stato l'acquisto di dollari, perché è percepito come sicuro.

TGR: Così come si guarda l'oro in aumento in valore e penso che sia più o meno quello che tutti dicendo: ci sono fondamentalmente tre modi per acquistare l'oro. Uno è quello di acquistare fisico e tenerlo, per acquistare un ETF, o per acquistare la società di produzione. Qual è il tuo pensiero su quelle?

BC: io personalmente non possiede alcuna oro fisico di cui parlare. Immagino perché tutto il resto del mio patrimonio netto è così legato al prezzo dell'oro, la mia newsletter, gli investimenti e la vita, io non ne ho bisogno seduta nella mia cantina, anche. L'ETF in oro e gli strumenti di leva per di più fare un sacco di senso per me. Ho fatto parte di questo e lo farò più.

Personalmente credo che andremo a vedere l'oro ottenere botta di nuovo in un prossimo futuro, come la realizzazione di quello che sta succedendo alle banche in Europa e in tutto il mondo comincia a prendere vigore e la gente capire che le cose non stanno andando meglio molto rapidamente e che abbiamo avuto seri problemi. Penso che ti è caduta del prezzo dell'oro per il semplice motivo che ti ho dato prima, che la gente ha bisogno di ottenere liquidi e corrono al dollaro. Questo è quello che sto cercando di saltare in una molto più difficile nel ETF oro e gli strumenti di leva.

Compagnie minerarie oro non hanno eseguito così come avrebbero dovuto e io penso che sia a causa del deleveraging che sta accadendo, così come in realtà non hanno fornito molto più valore per gli azionisti. Come il prezzo dell'oro è salito, i costi di produzione sono aumentati. Proprio l'anno scorso il CFO di Barrick Gold Corporation (NYSE: ABX) ha qualcosa a che l'effetto che il loro pareggio per il costo era di circa 700 dollari in oro, quando si lanciano in esplorazione e di tutte le spese diverse. Così i margini non sono in aumento tanto che, anche se il prezzo dell'oro è in costante aumento.

Perciò vorrei essere selettivamente comprare alcune società miniere d'oro, molto selettivo, e assicurarsi che tali società non sono grandi produttori di metalli di base. In realtà, questo è qualcosa che le grandi imprese hanno fatto, al fine di mantenere la loro produzione fino. Che hanno acquistato o portato depositi di metalli come il rame di porfido sistemi d'oro in produzione a causa dei crediti in oro. Quando il rame è stato a $ 3 a 4 $, che hanno ridotto i loro costi di produzione percepito oro e aumentato la loro redditività. Con il rame a $ 1.50 o meno, la loro redditività è giù un sacco. Quindi assicuratevi che sia una società di oro puro con margini dignitosi.

TGR: Allora, cosa del prezzo dell'oro pensi che le scorte di turno?

BC: Fino a quando si vede un reale aumento sostenuto del prezzo dell'oro, è difficile per me vedere i grandi investitori, fondi e grandi fondi generalisti-entrare nel mercato dell'oro. Questi ragazzi hanno bisogno di vedere i margini di profitto o almeno una tendenza sostenuta. Detto questo, c'è un bel po 'di soldi solo in attesa di una manifestazione d'oro cinque giorni a saltare in piedi prima. Come la gente dimentica in fretta.

TGR: Ma i prezzi dell'oro potrebbe ancora salire e le scorte potrebbero ancora scendere.

BC: Sì, decisamente.

TGR: Pensi che il vero grande investitori sono in attesa di vedere i prezzi delle azioni stabilizzare o sono guardando i prezzi dell'oro?

BC: Penso che stai guardando i prezzi dell'oro e dei margini. Hanno bisogno di vedere che queste aziende possono realmente fare i soldi come un business. La maggior parte degli investitori in genere nel settore oro in realtà non guardare come un business che si suppone di fare soldi dentro penso che la guardano più in termini di quello che pensano il prezzo dell'oro ha intenzione di fare.

Penso che avete bisogno di guardare a queste aziende l'oro come un business. Quali sono i margini che stanno andando a fare a produrre il loro oro andare avanti?

TGR: Oltre ad essere un geologo, credo che anche guardare la salute finanziaria delle società che si sta raccomandando a guardare.

BC: Sì. Minerarie e di esplorazione sono molto imprese ad alta intensità di capitale.

TGR: Avete qualche società che sono sia le opere d'oro puro e hanno anche i margini?

BC: Io non spendere un sacco di tempo per le grandi compagnie minerarie cap. C'è troppo da capire per ottenere un vantaggio sulla concorrenza. Avete bisogno di un vantaggio in questo settore e per me è la comprensione che i dettagli fini geologici che mostrano sia un difetto fatale o indicare una vera e propria scoperta. Così ho stick praticamente alle società più piccole d'oro della PAC e, di fatto, per lo più l'esplorazione aziende in fase iniziale. Non molte persone mettere il tempo di capire in queste aziende early stage fuori.

Mi ha fatto molto, molto cauto l'anno scorso e io sarò anche quest'anno. Penso che sarà molto dura là fuori. Il problema che abbiamo è che non è più un mercato in cui qualcuno sta andando a comprare il tuo errore. Stai andando a vivere con i vostri errori. C'è un sacco sto seguendo, un sacco di cose che guardo e tenere sul mio schermo radar e vedere, ma non c'è che molte aziende sono effettivamente acquistare. Su tutto lo scorso anno, abbiamo comprato 13 azioni in portafoglio e adesso siamo proprio 10. Solo per me stesso plug qui, è diminuito del 12% su anno.

Una società che ho raccomandato nella newsletter è Sangold Corporation (TSX.V: SGR). Questa è una piccola azienda in Manitoba. Hanno una piccola riserva che non giustifica la capitalizzazione di mercato, e una buona risorsa nell'ordine di 1,2 milioni di once. Ma soprattutto dal mio punto di vista, una nuova scoperta chiamato Zone cerniera # 4 che è adiacente alle operazioni di corrente e, un chilometro di distanza e facilmente accessibile. E questa cosa durerà probabilmente due o tre volte il tipo medio della miniera che stanno attualmente lavorando. Così abbiamo una piccola impresa mineraria che si muove verso una produzione con un sacco di rialzo in termini di future scoperte. Così come quella.

TGR: Se si sta spostando verso la produzione, non hanno i capitali per mettere in produzione o si tratta di anticipare le vendite di questo?

BC: It's a destra, ma ora non la produzione fino a velocità. Hanno la capitale per migliorare la produzione-I think they're targeting da 900 a 1.200 tonnellate al giorno, come le cose andare avanti negli anni a venire. Quindi è una piccola operazione. Queste sono le vene sotterranee. Non è possibile che in me comunque molto, senza accumulo di molto di più delle infrastrutture.

Il vantaggio è che sono autorizzati, sono in produzione, hanno avuto una forza lavoro, sono in Canada, e hanno avuto il potenziale fantastico alla scoperta di nuovi organismi di grado superiore. Se I'ma mid-tier al produttore di grandi dimensioni, questo è il tipo di immobile che vorrei acquistare. Credo che qualcuno sarà in questo come un'acquisizione di aggiungere alla loro produzione attuale, perché il margine sarà alta con un sacco di rialzo di esplorazione.

TGR: Come su una società come AuEx Ventures Inc. (TSX: XAU)?

BC: E 'una società di pura esplorazione. Ho visitato il loro progetto di un paio di mesi fa e, in realtà, mi consiglia di acquistare quella successiva alla visita. Questi sono molto, ragazzi molto in gamba con qualcosa come 10 per 12 progetti che sono avventurati fuori ad altre persone. Che mi dice che i progetti sono alzato sono stati abbastanza buoni per qualcun altro a spendere i loro soldi. Così AuEx viene effettuata l'esplorazione senza dover spendere un centesimo.

Ora la proprietà migliori ho guardato è stata a lungo canyon orientale Nevada. Questa è una nuova scoperta. It's a Carlin deposito di stile o di un sistema che ora sono al 49% con il partner partecipanti Explorations Frontier. Frontaliero che gestisce il progetto, che stanno facendo un lavoro fantastico e, finora, hanno delineato un andamento nord-est, che si estende per oltre 1,5 km ed è fino a 300 metri di larghezza.

Non hanno una stima delle risorse su questo ancora. Hanno un sacco di fori in esso e spero di avere uno da qualche tempo nel mese di febbraio e questo sarà solo essere una risorsa iniziale in quello che potrebbe trasformarsi in un vero e proprio sistema d'oro al merito. La mineralizzazione viene ossidato, in prossimità della superficie. E 'in una posizione eccellente, permittable, otto miglia al largo della superstrada. Non c'è elettricità, acqua, tutto, per cui questo sembra un deposito a basso costo elevato margine. Mi piace questo un po ', ma non sono venuto a patti con i controlli strutturali, quindi non sono disposti a "stimarne" una figura di risorse ora.

TGR: Come fa che confronta con gli altri progetti hanno? Lei ha citato sono 10-12 progetti di joint venture andando adesso.

AC: gli altri sono molto più esplorazioni fase iniziale. Ad esempio, il progetto WEST Pequop, hanno ottenuto in una joint venture con Agnico Eagle-Mines (TSX: AEM). Agnico sta andando avanti e guadagnare il 70%, e AuEx, credo, è del 30% effettuato attraverso uno studio di fattibilità. Hanno avuto un sacco di successo di perforazione buona fori mineralizzate. A mio avviso, non hanno ancora messo insieme in modo che ho abbastanza credito o provare una risorsa importante. Ma è un sistema interessante, è un sistema di tipo Carlin, e Agnico sta andando avanti a tutta forza su questo, cercando di trovare dove il deposito è, se esistente. Gli altri progetti sono più di esplorazione fase iniziale, in cui un partner è di perforazione alcuni fori o fare un certo lavoro. Hanno una alleanza strategica con Agnico in Argentina e stanno anche facendo un lavoro in Spagna.

TGR: Come un geologo, quando guardate i loro progetti in Argentina e in Spagna, c'è un'alta probabilità che si producono ad alto rendimento progetti d'oro?

BC: Argentina, certamente. Sono atterrato in area Patagonia, che è un Jurassic età altopiano vulcanico, non troppo dissimile da Nevada oggi. Così ci è noto depositi laggiù, alcuni buoni ed è relativamente inesplorato. Stanno utilizzando le tecniche di esplorazione bene che hanno sviluppato in Nevada. Quindi, certamente, l'Argentina è un buon posto da esplorare e politicamente credo che va bene se sei in provincia destra e sono nella provincia giusto. La Spagna ha alcune produzioni storiche e io non conosco abbastanza la loro esplorazione di commentare su che cosa esattamente si sta inseguendo laggiù.

TGR: È anche seguire Miranda Gold Corp. (TSX.V: MAD), giusto?

BC: Giusto. Sono una Nevada incentrato gruppo simile a AuEx. Seguono il modello di joint venture, dove si generano le idee e poi trovare qualcuno con i soldi di entrare e spendere soldi su di esso mentre sono realizzate attraverso l'esplorazione ad alto rischio. Smart, modello di business intelligente, in particolare in Nevada, dove si sta di solito perforazione centinaia di metri cieca ricerca di un deposito. Questi ragazzi sono abbastanza intelligente da sapere che i depositi di solo interesse sono depositi mega, in modo da concentrare i loro esplorazioni sulle principali tendenze oro in Nevada che producono i depositi di 2, 5, 10, 20 milioni di once. Tecnicamente sono tra i migliori, se non il migliore in Nevada. Mi piace quello che stanno facendo. I own stock.

TGR: Lei dice che tecnicamente sono tra le migliori. Stai parlando della loro squadra geologia?

BC: Sì. Di sicuro.

TGR: E che stanno cercando di depositi mega?

BC: Sì, sono alla ricerca di depositi di mega che qualcuno compra o almeno portare i loro costi attraverso basato sulla accordo di joint venture. Proprio come una parentesi, a mio parere, non ho alcun interesse a chi è alla ricerca di depositi di piccole dimensioni o in via di sviluppo un piccolo deposito. Tutti dicono che stanno cercando qualcosa di grande. In realtà, l'impostazione geologica o l'ambiente che la maggior parte sono di lavoro non è favorevole ai depositi mega.

TGR: Le società sono d'oro sono altri che stai seguendo, che si possono condividere con noi?

BC: MAG Silver Corp. (TSX: MAG) (NYSE: MVG). Questa è una delle poche aziende che ha un deposito d'argento, che non è autosufficiente in materia di crediti di metalli di base. Si tratta di un deposito d'argento di grado molto elevato. Loro Valdecañas Vena del progetto Jaunicipio, Zacatecas, Messico, è probabilmente la scoperta più d'argento in un po 'di tempo.

Essi ei loro partner hanno forato le risorse correnti di 231 milioni di once d'argento, circa 500.000 once d'oro con il piombo e zinco pure. Ha una media di oltre 1.000 grammi di argento per tonnellata. Se si guarda al valore lordo di metallo per tonnellata, è di quasi 500 dollari la tonnellata. Quindi questo è un deposito fantastico che hanno trovato e all'interno del pacchetto di proprietà Hanno potenziale grave per ulteriori scoperte. Così mi piace MAG Silver e dei loro partner, Fresnillo, è una società messicana in argento, probabilmente la migliore azienda d'argento nel mondo. Sono 56 i proprietari% e in cui operano. Hanno fatto un'offerta di acquisto MAG d'argento per l'equivalente di 4,54 dollari US MAG attualmente scambiato a 5,70 dollari, credo, qualcosa in questo ordine. Fin dall'inizio mi aspettavo un'offerta da takeout Fresnillo. Non mi aspettavo che fosse inferiore al prezzo reale dello stock è stato scambiato a, quindi ho ragione a metà.

Io ho un modello in vena e ho usato i costi dalle operazioni di Fresnillo, che dovrebbe essere circa la stessa, e posso venire con l'ordine di uno sconto dopo il valore fiscale netto attuale di un minimo di $ 440 milioni su 1,3 miliardi di dollari solo per MAG's 44% del deposito. L'offerta da Fresnillo valori della società a circa 230 milioni dollari.

TGR: Perché tale offerta low-ball?

BC: I mercati crollavano al momento e penso Fresnillo sentivo che potevano farcela. I don't think they're going to. So che la maggior parte dei principali azionisti e nessuno di loro ha dichiarato che sono disposti a vendere le azioni a quel prezzo. Il mio abbonati, penso, se ritengono che ciò che dico, non andando a vendere per quel prezzo sia. Ancora una volta, tornando a chi altri potrebbe piacere, Silver Wheaton deve certamente interessarsi a questo. Se fossi Pan American Silver, sarei a guardarla. Se fossi le maggiori società di argento, sarei guardando questo. Questo è un deposito di fantastico che va a generare un maggiore margine di profitto rispetto a qualsiasi altro deposito di loro proprietà e hai Fresnillo come operatore.

Se Fresnillo aveva offerto qualcosa al di sopra del prezzo corrente, che possono avere tirato fuori, ma io non credo che andremo a tirarlo fuori. Ora legalmente MAG Silver è di produrre una valutazione indipendente di dare di dare ai loro azionisti, in modo gli azionisti possono dare un parere sull'opportunità di considerare le loro azioni o non, quindi questo sarà un processo piuttosto lungo. Scommetto che dura due mesi. E cosa sta per accadere è una società indipendente di ingegneria e di un gruppo finanziario stanno per scendere e rivedere tutti i dati per tale deposito, più tutte le loro altre operazioni e venire con una sorta di fair value per il deposito. E ho il sospetto che sarà notevolmente più di $ 4,54 per azione.

TGR: Sarebbe bene per il vostro investimento allora.

BC: Sì.

TGR: Hai Sprott Resource Corp. (TSX: SCP) sulla vostra lista. Che sembra come se fosse completamente diverso rispetto alla maggior parte dei tuoi altri investimenti.

BC: Sì e no, it's all about valore. Sprott è gestito da un gruppo molto finanziari savvy di persone. Capiscono mercati, comprendere le tendenze del mercato, e sono in grado di fare offerte intelligenti a causa di quello che sono. Che attualmente sono circa 260 milioni dollari in banca e io vengo a tale numero in base alla mia comprensione del trattamento fiscale degli utili hanno fatto fuori una società di carbone hanno venduto. Quindi questo non è di sicuro, ma è vicino. Io non sono un uomo d'imposta. Così ho 260 milioni di dollari alla banca, il che equivale a circa 3,15 dollari contro una quota del prezzo attuale quota di 2,40 dollari per azione.

Per me questo è un intelligente investimento effettivo, reale in una società di provata a sconto rispetto al valore del patrimonio netto. I love those. Ci sono un sacco di aziende junior là fuori che sono di negoziazione o al di sotto del valore in denaro. La maggior parte di coloro che non avrebbe gettato nel Forum di questo perché ho $ 5, $ 10, $ 20 milioni, forse. Il problema è che sono molto capaci di spendere quei soldi in poco tempo a tutti i progetti che non hanno alcuna possibilità di fare soldi. Così solo perché è una società di vendita per meno di contanti in banca non significa che sia un buon acquisto. Che i soldi andranno. L'ho visto.

TGR: Perché sono concentrarsi sul settore dei metalli preziosi?

BC: Sono aperti a tutto, anche se faccio notare che l'anno scorso hanno acquistato un mazzo di lingotti d'oro e di argento, quindi so che sono ben disposti verso i metalli preziosi.

TGR: Brent, ci sono altre società che stai seguendo, che sono alcune storie interessanti che si possono condividere con i nostri lettori?

BC: Hathor Exploration Ltd. (TSX.V: HAT) è interessante. Ho seguito Hathor per un bel po '. Che è una società con una scoperta di uranio nel bacino Athabasca del Canada. Questa è la provincia più ricca di uranio nel mondo e l'anno scorso hanno tirato alcuni buchi incredibili trapano a questo progetto che si chiama la zona Roughrider. So I'm successivo, sono stati per un po ', e sono ben disposti verso di essa, anche se lo stock ha elaborato nel prezzo.

Certamente, hanno una sorta di deposito lì. Questi depositi sono molto piccoli e complessi, quindi è difficile mettere insieme una risorsa, ma ho il sospetto c'è uno c'è. E adesso sono quattro impianti per la proprietà di perforazione off, infilling di perforazione e di perforazione alcune estensioni e anomalie geofisiche. Quando viene urtato il anomalie geofisiche, questo è molto significativo. Abbiamo due società lassù con mulini di uranio, AREVA (CEI: FP) e Cameco Corp. (TSX: CCO). Entrambi sono alla disperata ricerca di minerali.

TGR: Cosa puoi dirmi di Cardero Resources Corp. (TSX: CDU) (NYSE.A: CDY) (Francoforte: CR5)?

BC: Questo è un altro una di queste situazioni, e questa è una cosa che sto cercando per una partita, dove abbiamo le risorse e un acquirente seduto lì. Cardero ha un grande deposito di ferro in Perù, grandi infrastrutture, great location. Uno studio preliminare di scoping è venuto fuori con un valore attuale netto attualizzato di circa $ 4 miliardi. I prezzi del ferro sono venuti fuori in modo sostanziale da allora, ma si può vedere si tratta di un asset importante. Cap La società di mercato è di circa 65 milioni di dollari e c'è un'offerta non vincolante sul tavolo da un gruppo di cinesi di acquistare questo per 200 milioni di dollari. Che cosa significa in prezzo delle azioni è C $ 1,30 contro il prezzo di offerta di C $ 4,50. L'accordo non è stato conquistato, il denaro non ha scambiato le mani, ma che, per me, è un altro di questi rischi buone situazioni di ricompensa che si trova solo in questi tipi di mercati.

TGR: Diciamo che il gruppo cinese non passare attraverso. Che cosa significa Cardero simile per proprio conto?

BC: Beh, allora abbiamo una società con meno di 5 milioni di dollari alla banca, un altro milione di poche le azioni delle società altre parti non è niente male, un grande deposito di ferro che ha ottenuto la valutazione di $ 4 miliardi di dollari, un altro deposito di sabbia di ferro che sembra come si potrebbe fare soldi decenti, anche se il mercato del ferro di Tanked. Essi hanno anche il numero di prospettive sparsi per il Perù, Messico e uno in Michigan. Così il vostro lato negativo è che non molto, la tua testa è un po ', credo.

TGR: Questo è interessante. It's great little find.

BC: I like that one. Auguro solo i cinesi passano attraverso.

TGR: Brent, la ringrazio molto per il vostro tempo.

Brent Cook ereditato investitore / newsletter analista editor Paul van Eeden nel febbraio '08, che ha poi riproposto in Insights esplorazione. Brent vanta oltre 25 anni di esperienza al suo ruolo di geologo, consulente e consulente per gli investimenti. La sua conoscenza si estende su tutte le aree di attività minerarie dalla fase concettuale fino alla modellazione dettagliata tecnici e finanziari relativi allo sviluppo e la produzione di mine. La sua caratteristiche comprendono l'applicazione rigorosa analisi di fatto per i progetti e le società si esamina, e aumentando la sua analisi con valutazioni sul campo del sito. Il sito web è www.explorationinsights.com