[Nota dell'editore: per la parte I del presente articolo, clicca qui.]

Con oltre 20 anni di esperienza nel settore degli investimenti, Sheldon Inwentash, presidente e CEO di entrambi Capitale Pinetree e Mega uranio getta una luce sul futuro d'oro e di navigare nel "torbido e delicato" spazio junior.

TGR: Sul versante azionario, in termini di avere una miscela di senior e junior emergenti, ovviamente il tutto con grande preoccupazione è la juniores che emerge è che non siamo geologi. Possiamo solo cercare di trovare persone che conoscono la geologia. Come si fa a scoprire se davvero non c'è prova d'oro nella terra?

SI: È un po 'di un'arte, non una scienza. Devi parlare con la gente. Devi scoprire chi sono i vincitori. You've got a guardare team di gestione. You've got a guardare gli analisti e quali siano le loro opinioni. You've got to do your own due diligence e penso che un sacco di persone sono state male, perché la comunità degli investitori, la società di intermediazione, sono in essa per le commissioni e se è il sapore del giorno, diranno come questo sia grande o forse faranno marcia indietro e non condizionati, come gran parte della propria visione sulla linea.

E poi ci sono un sacco di nuovi giocatori entrano e crea solo offerte e gli investimenti, ma realmente dovete fare il vostro lavoro proprio. Anche molti degli analisti là fuori, il loro lavoro è contaminato perché sono in realtà solo cercando di aiutare le loro aziende. Dal nostro punto di vista a Pinetree, abbiamo davvero fare i compiti propri e abbiamo avuto una serie di successi in cui abbiamo investito e aiutarlo a trovare aziende come Risorse Aureliano (TSX: T. ARU, Stock Forum), Gold Eagle e Guyana Goldfields ( TSX: T. GUY, Stock Forum). Abbiamo una serie di investimenti in oro junior che sono stati venduti a major. Alla fine della giornata questo è il vero banco di prova, perché le major veramente capire come questi depositi si evolvono.

TGR: Così avete una squadra di geologi e analisti quasi a Pinetree?

SI: Abbiamo un paio di analisti internamente, ma abbiamo davvero uscire e parlare con altre persone che sappiamo. A volte contratto a guardare le cose. I investire con altre persone, anche, che sono molto, molto esperto, che sono i geologi hanno eseguito o società, quindi abbiamo una vasta rete che ci aiutano con la nostra valutazione di ciò che separa la sostanza reale della spazzatura.

TGR: Se guardiamo al Pinetree della filosofia d'investimento e il vostro entusiasmo legati all'oro, e guardo l'ultimo parecchi investimenti che Pinetree fatto, vedo germanio, molibdeno, nichel. Vedo in realtà solo uno che io possa individuare con precisione come l'oro.

SI: Sì, ce ne sono altri. Siamo stati in via eccezionale successo di uranio. Sono abbastanza appassionato di uranio forte. Con queste correzioni là fuori, siamo stati in realtà comprando oro e uranio, ma ciò che si vede nei comunicati stampa è solo dove si ottiene di sopra di una proprietà critica percentuale. Così non è la divulgazione di tutte le cose che compriamo. E 'proprio quello che incontra una certa soglia, per motivi di regolamentazione. Per esempio, la scorsa settimana abbiamo annunciato che siamo andati oltre il 10% di una società denominata Queenston Mines (TSX: T. QMI, Stock Forum) e il valore di tale investimento è notevole ed è effettivamente uno dei nostri preferiti adesso. Quindi devi guardare nel loro contesto. Alcuni degli altri hanno un valore immateriale, ma proprio la percentuale più elevata della società e deve segnalare il fatto.

TGR: Ci può dare alcuni stock di alto livello di data mining che ti piace e junior aziende emergenti che si consiglia di investire in persone o, come dici tu, non proprio due diligence su e perché ti piacciono?

SI: sono una fan di due anziani, Goldcorp e Kinross Gold Corporation (TSX: TK, Stock Forum), a causa della gestione e per la loro riserva di progetti, il fatto che essi sono disposti ad acquisire nuovi depositi e sono aggressive. Credo che bisogna essere aggressivi in un crescente prezzo dell'oro / mercato dell'oro e che sono disposti a fare mosse, considerando che molte altre aziende semplicemente seduti sulle loro mani e non fare nulla.

Nella juniores, ci piace Queenston (QMI), che di recente si avvicinò con alcuni risultati spettacolari. Pensiamo che sia in assoluto uno dei più in alto di possedere. L'altro ci piace molto è Minerali Colossus (CSI). E 'in Brasile. E 'la vecchia Serra Pelada Mine. Grado è estremamente importante investire oggi e entrambi i nomi sono gradi terrific.

Ci sono un sacco di aziende che annunciano enormi buchi di due grammi su larghezze grande. Dicono di avere tutti questi once d'oro, ma il costo di estrazione è costoso. E 'un grande sporcizia che si spostano funzionamento o il funzionamento della metropolitana che fa un sacco di queste cose non come attraente da un punto di vista degli investimenti, così ci piace di grado superiore. Pensiamo che sia molto importante. Aureliano e Gold Eagle erano entrambi acquistati da major e pensiamo che sia il grado che ha portato in queste offerte.

SI: Ci sono un sacco di loro, ma questi sono ben avanzati. Pensiamo Guyana Goldfields è molto a buon mercato ora. It's got quasi 5 milioni di once di oro, di modo che è anche un incoraggiante uno e abbiamo aggiunto a quello di recente.

TGR: What about Evolving Gold (TSX: V. EVG, Stock Forum)? Qual è la storia lì?

SI: Sì, siamo proprio d'oro in evoluzione. Hanno appena uscito con alcuni risultati più sul loro deposito Rattlesnake, qualche grado superiore, alcuni di qualità inferiore. Hanno un sacco di progetti. Ho un grande rispetto per la gestione lì. Sono tutti geologi, ha lavorato presso alcune grandi aziende e hanno alcune teorie interessanti. Hanno raccolto denaro, e a questo prezzo, pensiamo che ci possa essere un qualche valore. Juniors Questi "junior" non sono sempre la stessa attenzione ancora nello spazio oro e stiamo andando a dover attendere per la teoria del trickle down a verificarsi, ma credo che se si scommette sulle persone giuste e se sei paziente they'll come tramite per voi.

TGR: Si brevemente accennato Colossus. Sto guardando il suo grafico. Sembra che abbia trovato la sua parte inferiore a 50 centesimi e si è spostata su. La stessa cosa qui? Le cose sembrano buone per il '09, come il loro progetto in Brasile, si muove in avanti?

SI: E 'uno di questi progetti che in qualche modo è quasi troppo bello per essere vero, ma ha bisogno di più di perforazione. It's got una partnership con la popolazione locale, e questo è strategicamente molto importante. Vic Wall e Augusto Kishida geologi sono enormi. Io li conosco entrambi. So che geologicamente hai a che fare con la gente grande e sono anche sono azionisti della società. Non sono solo i consulenti o di consulenti.

L'altra cosa bella di questo progetto è che ci sia un database storico che è stato fatto da Vale (ex CVRD) dove forato questo e questo è piuttosto un progetto unico in cui è stato l'oro di grado molto elevato, platino, palladio tutti insieme in una geologiche impostazione diversa da qualsiasi altra parte del mondo. E la metallurgia deposito sembra essere davvero buono.

TGR: Come descriverebbe Pinetree per l'investitore tipico? Perché uno dovrebbe guardare investitore a Pinetree?

SI: Perché gli investitori hanno guardato e ha comprato è perché lo trovano molto difficile, come hai detto prima, a scegliere quali junior di acquistare solo a guardare la geologia. Abbiamo proprio un sacco di aziende, quindi questo è un modo di partecipare a diversi settori, con altre persone (noi) fare la due diligence.

Abbiamo una grande esperienza. Stiamo per essere volatile con lo spazio, perché questo è il nostro business. Siamo nel mercato junior, quindi ci facciamo male quando il mercato junior si fa male. Ma abbiamo una pipeline e un record di trovare nuovi accordi che diventano vincitori. Per l'investitore medio, è un buon modo per partecipare in uno spazio senza dover spendere tempo e correre il rischio. Inoltre, possono acquistare le azioni. Se non ti piace, possono vendere le azioni. Siamo molto trasparenti. Abbiamo un elenco di molte delle nostre aziende sul nostro sito web.

TGR: Se qualcuno compra nel mercato dei metalli preziosi, è una scommessa di leva.

SI: Esattamente. Se guardate Queenston, la nostra posizione è scambiato a 20% al 30% del valore dell'intera Pinetree e abbiamo investimenti in una società molto più di un semplice Queenston.

La mia sensazione è adesso questa è una delle migliori opportunità di acquisto che vedremo, per coloro che si preoccupano di questo spazio particolare, una risorsa junior, primo oro, uranio secondo. Ci sono così tante le società commerciali a sconto rispetto al denaro contante che si sono qualificate attività e sono scambiate a 10 centesimi sul dollaro e questo è quello che faccio ogni giorno. Stiamo comprando milioni di parti di questi piccoli e le persone sono solo espressione di scusa, proprio vomitare li.

TGR: Ancora una volta, andare a una previsione, dove si vede l'oro in corso nel 2009?

SI: Higher.

TGR: Higher. Notevolmente più elevati?

SI: sostanzialmente più elevato. Io non sono un ragazzo numeri. Penso che avere una vita propria. Tutte le persone fissarsi su questi numeri e non si rendono conto oggi, con l'inflazione e costi, questi numeri non sono gli stessi di quelli di una volta. Queste società non stanno facendo un sacco di soldi a 800 dollari in oro.  

Sheldon Inwentash è Presidente e Amministratore Delegato di entrambi Capitale Pinetree (TSX: T. PNP), una società canadese di investimento con un portafoglio di investimenti principalmente nelle risorse e dell'energia, e Mega uranio (TSX: T. MGA), uno dei più veloci in crescita le società minerarie junior. Mr. Inwentash ha più di 20 anni di esperienza nel settore degli investimenti. Dei Dottori Commercialisti, era un finalista Ontario per il 2007 Ernst & Young Entrepreneur of the Year Award. Pinetree da lui fondata nel 1992. T ha un valore equo degli investimenti Pinetree's ha superato 100 milioni dollari per la prima volta nel 2005 e nel 2006, Pinetree classificato 5 su 300 imprese small cap-by Canadian Business Magazine per 1 totale di ritornare l'anno.