La battaglia tanto sbandierati tra Citigroup Inc. (C) e Wells Fargo & Co. (WFC) si è conclusa con un gemito Venerdì, come Citi ha dato il suo esercizio delle attività di Wachovia Corp. (WB) - Charlotte-based finanziatore che è stato minato dalla sua ampia esposizione alle attività dei mutui subprime.

Il 29 settembre, l'offerta Citigroup 2,2 miliardi dollari per le operazioni bancarie della Wachovia, ma ha lasciato entrambi Wachovia's AG unità di intermediazione Edwards e la sua Evergreen famiglia di fondi comuni sul tavolo. Che ha lasciato la porta aperta a Wells Fargo per piombare in quattro giorni più tardi con una offerta € 12 miliardi per tutte le operazioni di Wachovia. Che comprende un portafoglio di 498 miliardi dollari di prestiti che trasporta 122 miliardi dollari di opzione regolabile mutui a tasso variabile (ARM), di cui Citi ha voluto nessuna parte.

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L'acquisizione di Golden West, al culmine della bolla immobiliare fatta Wachovia il titolare più grande delle armi opzione, che sono inclini per difetto, perché i loro pagamenti principio di reset a livelli superiori per un periodo di tempo specificato. Il rischio connesso con l'assunzione di portafoglio di asset di Wachovia tutto era apparentemente troppo per Citi allo stomaco.

"Dopo diversi giorni di trattative, abbiamo continuato ad avere opinioni radicalmente diverse per quanto riguarda i rischi coinvolti nella transazione," Chief Executive Officer di Citigroup Vikrim Pandit ha detto in una nota ai dipendenti. "Come ho detto fin dall'inizio, Citi non ha bisogno di fare questa operazione. Eravamo disposti a perseguire solo se si potesse limitare il rischio e generare valore per gli azionisti ".

Tuttavia, accettando di assumere tali attività rischiose, Wells Fargo diventerà la più grande banca degli Stati Uniti da filiali, con 10.761 filiali in 39 stati. Inoltre, più della metà delle filiali Wachovia sono sulla costa orientale, mentre il territorio precedente Wells 'si estendeva dal suo Stato di residenza della California al Texas e del Minnesota. Che dà Wells Fargo coast-to-coast di esposizione, oltre a 787 miliardi dollari di depositi e di 1,42 mille miliardi dollari in beni.

"E '(l'accordo Wachovia) prevede Wells Fargo, con la possibilità di diventare un franchise bancarie nazionali ad un costo molto inferiore rispetto pressappochismo uno diverse operazioni off-insieme", Stifel Financial Corp. (SF) analista Christopher Mutascio ha detto in una nota ai clienti .

Intanto, Citigroup è lasciata con l'arduo compito di cercare di tenere il passo non solo con Wells Fargo, ma con JPMorgan Chase & Co. (JPM) e Bank of America Corp. (BAC), che hanno colpito le offerte di loro.

JPMorgan ha rilevato The Bear Stearns Cos Inc marzo, e poi nel mese di settembre pagato 1,9 miliardi dollari per la Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) per i depositi di Washington Mutual, filiali di vendita al dettaglio, e il portafoglio di prestiti. E Bank of America saltato in il 1 ° luglio a scattare le operazioni di morire leader guide Countrywide Financial Corp. e seguito che con l'acquisizione settembre di Merrill Lynch & Co. Inc. (MER).

Charles Carlson, un gestore di soldi a Horizon Investment Services LLC, ha detto a Bloomberg News che Citigroup perso una grande occasione per stare al passo con i concorrenti che si sono ampliate con l'acquisizione di istituti in difficoltà.

"Il più Citi potrebbe rinforzare le sue operazioni e di essere parte della grande squadra banca, meglio è", ha detto Carlson. "Non sono sicuro che questa sarà considerata come bene per Citi."

Citi intende ancora Sue Wells Fargo per 60 miliardi dollari di danni per il fatto che la notizia di un'offerta concorrente ha causato il suo prezzo parti in modo significativo declino.

Da Jason Simpkins
Denaro Mattina

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• Bloomberg:
  Wells Fargo 12 miliardi di dollari delle offerte Beats Citi per Wachovia

• Reuters:
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  Comprare, vendere o mantenere: Bank of America Corp.