Dopo un weekend in cui la crisi del credito statunitense approfondimento inviato una banca d'investimento superiore al tribunale fallimentare e un secondo tra le braccia di una â € œWhite Knightâ pretendente €, le scorte Usa di ieri (Lunedi) hanno registrato il loro giorno peggiore dopo gli attacchi 9 / 11 terroristi sette anni fa. Infatti, il Dow Jones Industrial Average immersa più di 504 punti, la maggior declino dal punto di giorno 17 settembre 2001 â € "il giorno della riapertura dei mercati per la negoziazione dopo gli attentati di New York e Washington.

Wall Street è entrato lo scorso fine settimana in previsione di una piano di salvataggio del governo di Lehman Brothers Holdings Inc. (LEH), ma terminato con Merrill Lynch & Co. Inc. (MER), accettando di vendere se stessa per Bank of America Corp. (BAC) per quasi 50 miliardi di dollari € "e con Lehman annunciando che cercherà di fallimento nel tentativo di evitare una liquidazione totale dopo che è stato in grado di trovare un acquirente.

American International Group Inc. (AIG) â € "l'assicuratore più grande degli Stati Uniti da attività â €" ha visto il suo tuffo prezzo delle azioni del 61% ieri e sta ora cercando di prop stesso con 70 miliardi dollari a $ 75 miliardi di euro in prestiti organizzato da Goldman Sachs Group Inc. (GS) e JPMorgan Chase & Co. (JPM), fonti Bloomberg News ha detto ieri sera. Wall Streetâ € ™ s più grandi aziende stanno collaborando con la speranza di poter evitare un fallimento presso la AIG, che ha venduto agli investitori una protezione per 441 miliardi dollari di attività a reddito fisso â € "57,8 miliardi dollari, di cui erano legati alle ipoteche subprime, che ha dato il via questa crisi , ha detto Bloomberg.

E azioni di Washington Mutual Inc. (WM) â € "il Nationa € ™ s maggior risparmio e di istituto di credito â €" sceso di quasi il 27%, come il suo debito è stato tagliato a junk bond.

â € œThe placche tettoniche sotto il sistema finanziario mondiale si stanno spostando, e ci sarà un nuovo ordine finanziario mondiale che nascerà da questo, â € Peter Kenny, managing director di Knight Capital Group Inc. (NITE), il New jersey-società di brokeraggio che gestisce la base 4 mille miliardi dollari in operazioni di scorta di un anno, ha detto Bloomberg. â € œItâ € ™ s € uno process.â brutta e dolorosa

Gli investitori di tutto il mondo ha preso una battitura.

A yesterdayâ € ™ s vicino a New York, il blue-chip Dow Jones è sceso di 504,48 punti, o 4,42%, per terminare la seduta a 10.917,51. La tech-laden Nasdaq Composite Index capannone 73,74 punti, o 3,26%, chiudendo a 2,187.53. E il più ampio Standard & Poorâ € ™ s 500 slittava 58,74 punti, o 4,69%, chiudendo a 1,192.96.

Tutti i settori sono in discesa, con il settore energetico (le 6,84%), servizi finanziari (in calo 6,81%) e il settore delle materie di base (le 6,60%), subendo il declino più grande.

I mercati asiatici sono stati chiusi ieri. L'indice FTSEurofirst 300 indice di blue-chip parti europee sono diminuite del 3,6% per chiudere a 1,119.94 punti, il suo vicino più basso dal 16 luglio. Altre borse europee sono in discesa, con sede a Parigi CAC40, Londonâ € ™ s FTSE 100, Madridâ € ™ s IBEX 35 e con sede a Francoforte DAX tutte le perdite distacco.

Tarda serata di ieri, Wall Street i leader erano ancora rannicchiato in una serie di incontri che è iniziato Venerdì sera sotto l'impulso dell'amministrazione Bush.

Molti esperti temono però che il settore finanziario degli Stati Uniti si affaccia su un œcrisis â € di fiducia, â € un'impasse potenzialmente devastante psicologica dalla quale thereâ € ™ s non è facile fuggire. La-e-sposta radicali, che sono permanentemente rimodellando il settore finanziario statunitense, sono l'ultimo capitolo di una crisi finanziaria che ha portato a centinaia di miliardi di dollari in perdite â € "apparentemente a causa di cattiva crediti con garanzie reali, The New York Times.

â € œMy bontà. IA € ™ ve stato nel settore 35 anni, e questi sono gli eventi più straordinari HO ™ € ve mai visto, â € ha detto Peter G. Peterson, co-fondatore della società di private equity The Blackstone Group LP (BX), che era in capo della Lehman anni 1970 e una segretaria di commercio della amministrazione Nixon â € "e la cui nuova fondazione sta sponsorizzando il documentario, IOUSA, che avverte la crisi degli Stati Uniti si profila il debito pubblico.

Con una mossa che riflette il passo compiuto da hedge fund Long-Term Capital Management 10 anni fa questa settimana, 10 grandi banche creerà un fondo di emergenza di $ 70 miliardi a 100 miliardi dollari che le istituzioni finanziarie possono usare per proteggersi dalla ricaduta di Lehmanâ € ™ s collasso. E la Fed ha esteso il programma di prestito di emergenza venutosi a creare per le banche di Wall Street, una mossa che il Times e altri media concluso aumenterà quello che ogni contribuente americano sarà dovere a causa di questa crisi.

Ma resta da vedere se la vendita di Merrill Lynch, il â € œcontrolled € demiseâ di Lehman e l'intervento in sorte di altri importanti colossi finanziari americani saranno sufficienti per mantenere l'economia degli Stati Uniti più ampia di ottenere spazzato in una recessione stagflationary.

Let's € ™ s un'occhiata alle principali attori in questa saga, e vedere quale ruolo theya € ™ re una partita, o il modo in cui vengono colpiti.

E poi vi erano due: Bank of America Bulks Up

I cinque di New York-based società di intermediazione mobiliare che ha dominato Wall Street sono stati ridotti a due: Goldman Sachs Group Inc. e Morgan Stanley (MS). Entrambe le imprese si segnala un calo di profitto per il terzo trimestre â € "ma a differenza di Merrill Lynch e Lehman, Goldman e Morgan Stanley sono rimasti redditizia per tutto l'anno.

â € OEI pensare molto di Morgan Stanley e Goldman Sachs, per cui mi aspetto che a guidare questo fuori, Roger Altman â € â € "il CEO di investimento banchiere Evercore Partners Inc. (EVR) e un ex segretario del Tesoro vice â €" ha detto nel corso di un intervista su CNBC. â € œBut se wea ™ € ve visto l'ultimo di questa crisi, penso che la risposta è chiara: â € ~ € ™ No.â Ed esattamente dove si va da qui e come si sviluppa, IA € ™ m unsure.â €

Ma come ha fatto ad arrivare così lontano?

La finanziaria-convulsioni settore che ha iniziato nell'estate del 2007 hanno già eliminato la Bear Stearns Cos, che nel marzo è stato costretto in un sostenuti dal governo, cut-prezzo di vendita di JPMorgan Chase & Co. Una settimana fa, il Dipartimento del Tesoro Usa ha preso il controllo dei giganti dei mutui Fannie Mae (FNM) e Freddie Mac (FRE) â € "immissione in un conservatorship â €" Dopo le preoccupazioni che le banche centrali straniere sarebbe smettere di comprare i nostri titoli in realtà ha costretto l'governmentâ € ™ s mano.

Fed e Tesoro degli Stati Uniti funzionari incontrato in una sessione di emergenza, come Barclays PLC (ADR: BCS), il UKA € ™ s terza banca più grande, e Bank of America abbandonati trattative per acquisire Lehman non essendo riuscito a vincere le garanzie del governo contro le perdite. Le società sono state considerate principali candidati ad acquisire il 158-anno-vecchia banca di investimento, dopo le perdite record cancellati 94% del suo valore azionario di quest'anno.

Il primo di una serie di incontri di fine settimana è iniziata alle 6 Venerdì presso l'edificio della Federal Reserve, a Lower Manhattan. La Fed ha chiamato la sessione d'emergenza. Segretario al Tesoro Usa Henry M. â € œHankâ € Paulson Jr. ha partecipato, come ha fatto bancari chiave esecutivi del settore.

Perché la banca centrale e il Tesoro ha già intervenuta con il â € œshotgunâ € matrimonio di Bear Stearns e JPMorgan â € "di sottoscrizione 29 miliardi dollari in attività, come parte della transazione â €" e con la tutela legale per Fannie e Freddie, gli osservatori più attesi la finanziaria sectorâ € ™ s dinamico duo di lavorare ancora una volta la loro magia.

Ma non doveva essere.

News riporta dire che i banchieri hanno detto che â € "questa volta â €" il governo non salvataggio di Lehman e che Wall Street ha dovuto risolvere i propri problemi. Lehmanâ € ™ s stock immersa la scorsa settimana, le preoccupazioni circa la sua condizione finanziaria escalation. Quando le controparti si diffidare di fare affari con Lehman, la sua capacità di sopravvivere come società autonoma in quella forma, ma era tutto finito.

Senza la rete di sicurezza di appoggio del governo, Lehman ha cercato un acquirente, concentrandosi su Barclays e Bank of America. Ma Barclayâ € ™ s abbandonati trattative per acquisire Lehman non essendo riuscito a vincere garanzie pubbliche in caso di perdite per la grande banca britannica.

That € ™ s in cui le trattative di acquisto ha preso una piega strana. Anche se Merrill e Lehman sono le due banche d'investimento â € "Merrill si concentra l'attività di intermediazione, mentre Lehman tasti sulla parte istituzionale del mercato â €" entrambe le imprese fatto un mal incursione fatale in real-estate-investimenti correlati.

Fermo restando che gli investitori globali forfettaria sarebbe Merrill con le altre imprese in difficoltà, come la crisi è peggiorata, nuovo CEO John A. Thain ha iniziato i colloqui buyout con Bank of America CEO Kenneth D. Lewis, pubblicato relazioni di Stato. Una persona informata sui negoziati ha detto Thain aveva respinto la Bank of America quando si avvicinò Merrill all'inizio dell'estate. Ma capire come un fallimento Lehman avrebbe Whipsaw i mercati, Thain realizzato una operazione è stata la miglior risposta questa volta, secondo il Times.

Bank of America swap 0,8,595 mila parti della sua scorta per ogni azione Merrill. Che funziona a 29 dollari per azione, sulla base di Bank of Americaâ € ™ s prezzo di chiusura di 33,74 dollari il Venerdì.

â € œâ fusione tra Merrill e Bank of America è una buona idea, â € Richard Bove, analista di Ladenberg Thalmann & Co. a Lutz, Florida, ha detto Bloomberg. â € œIf Lehman fallisce, la banca accanto a essere attaccati sarebbe Merrill. Si sta cercando di prevenire l'attacco di collegamento con Banca di America.â €

Bank of America â € "spesso definito come BofA â €" potrebbe finire come il ragazzo nuovo grande sul blocco degli Stati Uniti settore dei servizi finanziari. All'inizio di quest'anno, Bank of America ha accettato di acquistare creditore dei mutui Countrywide Financial Corp. â € "in 4 miliardi di dollari di stock-accordo che renderebbe BofA il creditore ipotecario e più grande fornitore di prestito nel mercato statunitense.

Alcuni esperti di primo piano come BofAâ € ™ s Bargain strategia di caccia.

â € œMy scommessa è che Ken Lewis ha fatto un investimento molto saggia, â € Fanlo S. Saturnino, CEO di KKR Financial Holdings LLC (KFN), ha detto un giornalista. â € OEI credono nel corso del tempo si rivelerà essere un grande decision.â €

Debito dell'impresa di rating Standard & Poorâ € ™ s Inc. tagliato il suo rating a lungo termine del credito di controparte su Bank of America Corp. ad AA-da AA e il rating sulla società di partecipazione sono state messe in CreditWatch con implicazioni œnegative €, â € Bloomberg ha detto ieri sera. Moody Corp.â € ™ s (MCO) Moodyâ € ™ s Investors Service unità è anche rivedendo BofAâ € ™ s del debito ai fini del taglio del rating.

Ma che doesnâ € ™ t faze Lewis, CEO BofA.

â € œAcquiring uno dei premier di gestione della ricchezza, i mercati dei capitali, e le società di consulenza è una grande opportunità per i nostri azionisti, â € Lewis, 61 anni, ha detto in una dichiarazione.

Lehman: il perdente nel weekend Buyout Lotteria

Durante la sua conduzione 158 anni, Lehman aveva navigato con mare mosso, come ad esempio la bolla Internet, il risparmio e crisi dei prestiti e anche la Grande Depressione. Ma il record di sopravvivenza finì quando non riuscì a bobina in BofA come un Cavaliere Bianco, Lehman ha presentato il più grande 11 petizione capitolo di fallimento nella storia, più di lista 613 miliardi dollari in debito. Essa ha presentato la petizione in US Bankruptcy Court in Manhattan.

Che rende Lehmanâ € ™ s il più grande fallimento di una banca d'investimento dopo il crollo della Drexel Burnham Lambert, 18 anni fa, secondo l'Associated Press.

â € œThere è probabile che sia un effetto domino, come altre aziende e individui che si basavano su Lehman per il finanziamento sentire gli effetti del suo crollo, Charles â € â € œChuckâ € Tatelbaum, un avvocato di fallimento con l'ufficio della Florida dello studio legale Adorno & Yoss ed ex direttore della American Bankruptcy Institute Journal. â € œThe cosa tutto è francamente paura per gli Stati Uniti economy.â €

Dopo le sue azioni sono state decimate la scorsa settimana e la perdita del suo investimento-rating grade incombeva, Lehman, con l'aiuto della Federal Reserve e del Dipartimento del Tesoro, era disperato per negoziare l'offerta White Knight. Ma quando lo scorso week-end minuti trattative con Barclays e Bank of America non potrebbe produrre un corteggiatore del settore privato, Lehman non aveva altra scelta, ma per file per capitolo 11 protezione dalla bancarotta prima che il mercato si è aperto per tutta la settimana.

La notizia del deposito di fallimento è stata la campana a morte definitiva per le azioni di Lehman. Lo stock di cadere un altro ieri 3,46 dollari, con un calo del 95%, per chiudere a 0,19 dollari a New York.

Moodyâ € ™ s Investors Service aveva minacciato un downgrade voti se Lehman non poteva venire con un forte partner finanziario per promuovere la sua liquidità. Senza un investimento di rating del credito di grado, Lehmanâ € ™ s partner commerciali sarebbero stati disposti ad assumersi il rischio di regolamento. E Lehman wouldnâ € ™ t sono stati in grado di durare a lungo in un ambiente dove tutti i suoi traffici bisogno di essere pre-finanziati. La minaccia del downgrade forzato Lehmanâ € ™ s mano, chiudendo le porte di una delle più antiche aziende di Wall Street.

La dichiarazione di fallimento potrebbe significare una rapida vendita delle azioni, obbligazioni e derivati in Lehmanâ € ™ s di portafoglio, secondo Oppenheimer & Co. (OPY) analista Meredith Whitney, Bloomberg segnalato.

â € œDue alla liquidazione di scala senza precedenti, ci aspettiamo un ampio calo con sede a marchi sui valori delle attività, â € Whitney ha scritto in un report. Che â € œwill vigore le altri intermediari per marcare le loro attività di conseguenza, e quindi la pressione tutto il capitale ratios.â €

Inondando il mercato con miliardi di dollari in titoli per la vendita quando il mercato è già sentire la pressione immensa nel settore finanziario sta per mettere ancora più pressione al ribasso sui prezzi delle azioni.

â € œBankruptcy recide tutti i contratti della controparte, e qui sta il rischio sistemico, â € David Kotok, responsabile degli investimenti di Vineland, New Jersey-based Cumberland Advisors Inc., che gestisce 1 miliardi dollari, ha detto Bloomberg. â € œThis sarebbe la prima volta wea € ™ ve testato quanto il danno sarà fatto da un € bankruptcy.â

Secondo i dati di Bloomberg, Lehman deve più di 157 miliardi dollari per i suoi 10 maggiori creditori non garantiti, che comprende 155 miliardi dollari in bondholdersâ € ™ attività.

Lehmanâ € ™ s creditori top includono diverse banche asiatiche. Sede a Tokyo, Aozora Bank Ltd. (PINK: AOZOF) è il principale creditore del singolo di cui il deposito di fallimento e si deve 463 milioni dollari per un prestito bancario, Bloomberg segnalato. Mizuho Corporate Bank Ltd. (ADR: MFG) è dovuta 382 milioni dollari, mentre a Hong Kong-based Citigroup Inc. (C) unità è dovuta una cifra stimata di 275 milioni, in base al deposito.

Lehman prevede di andare avanti con il CEO Richard S. Fuld Jr.â € ™ s intende vendere il suo braccio di gestione degli investimenti, Neuberger Berman Management Inc. offerenti Top includono il private equity di Bain Capital LLC, Clayton Dubilier & Rice, Inc. e Hellman & Friedman LLC, secondo fonti anonime vicine alle trattative. Fuld si spera in un accordo rapido per massimizzare il valore.

Come le ricadute da Lehmanâ € ™ s fallimento continua a svilupparsi, a livello mondiale le imprese finanziarie, che hanno già avuto più di 510 miliardi dollari nel settore del credito alle perdite e svalutazioni per data, devono prepararsi per un giro anche bumpier.

â € Oeno uno, attualmente lavorando su Wall Street, ha mai vissuto un evento di credito come quello che stiamo affrontando, â € analista di Bernstein Research Brad Hintz, un ex Lehman chief financial officer, ha scritto in una nota agli investitori all'inizio di questo mese, MarketWatch. â € eventi creditizi œThe il mercato ha vissuto dal 1980 â € | appaiono come increspature in uno stagno rispetto al tuffo ci sono attualmente experiencing.â €

Fed politici a prendere una posizione?

Come la notizia della Lehmanâ € ™ s deposito di fallimento scossi i mercati finanziari, la Federal Reserve ha annunciato misure d'emergenza intese a regolare la volatilità. Una volta mossa del genere comprende che la Fed aumentare il proprio programma di prestiti â € "buy ampliando i tipi di garanzie per i prestiti.

â € œThe misure che annunciamo oggi, con impegni significativi del settore privato, sono destinati a ridurre i potenziali rischi e gli inconvenienti per i mercati, â € presidente della Fed Ben S. Bernanke ha detto ieri.

Parlando proprio in vista della riunione regolarmente programmata delle politiche Federal Open Market Committee (FOMC), che è fissato per oggi (Martedì), Bernanke ha definito un piano progettato per pompare liquidità sui mercati dei capitali, dopo Stati Uniti i tassi di prestito interbancari zoom al 6%, tre volte la Feda € ™ s 2,0% target. E 'stato il margine più ampio per la Feda € ™ s target in più di un decennio, e deriva dal fatto che â € "come i mercati crescono a rischio ancora più avversi al â €" le banche sono aggrappate capitale ed esigente un premio per il prestito .

Dopo la banca centrale pompato 70 miliardi dollari in riserve di liquidità temporanea nel sistema mercati dei capitali, l'aliquota ridotta al 4%, secondo i dati Bloomberg.

Era stato ampiamente anticipato che il FOMC dovrebbe votare a tenere il suo tasso di interesse di riferimento stabile al 2,0% quando si riunirà oggi. Ma con il crollo di Lehman Brothers, Fed Funds futures scambiati sul Chicago Board of Trade sono i prezzi in un caso quasi il 72% di riduzione di un quarto di punto del parametro di riferimento tasso sui fondi federali.

Prima di Lehmanâ € ™ s di deposito di fallimento Lunedi mattina, i futures indicato solo una probabilità del 12% di tale taglio.

Paul Mortimer Lee, economista presso Franceâ € ™ s BNP Paribas SA (OTC ADR: BNPQY), ha detto che la Fed potrebbe tagliare i tassi o da un mezzo punto percentuale o il segnale che un taglio dei tassi potrebbe venire presto, MarketWatch.

â € OCSE, in breve, si parla né colombe o di un atto e parlare «colombe», â € Lee ha scritto in una nota di ricerca ai clienti.

La Fed ha inoltre ampliato le tipologie di titoli che possono essere impegnati per le garanzie reali a Primary Dealer Credit Facility. In precedenza, il PDCF era stato limitato agli investimenti titoli grade. Ora una garanzia œhas € stata ampliata in modo strettamente corrispondono ai tipi di garanzie che possono essere impegnati in tri-sistemi repo parte delle due maggiori banche di compensazione, â € la dichiarazione Fed ha detto.

Il 12 settembre, l'effettivo tasso Fed funds è stata del 2,1%, a soli 10 punti base al di sopra del federale Reserveâ € ™ s tasso-obiettivo. Se la Feda € ™ s misure di emergenza non hanno inteso incidere, si potrebbe forzare la FOMCâ € ™ s mano a fare un taglio dei tassi.

â € œIf la Fed Funds rate chiude oggi elevato, sarei molto preoccupato in quanto significherebbe che davvero non c'è denaro che vi sia la Quaresima, â € Stan Jonas, che negozia-derivati su tassi di interesse a Axiom Management Partners LLC in New York, ha detto Bloomberg.

AIG – Looking for Love in All the Wrong Places?

Mentre Wall Street si sta ancora riprendendo dal collasso di Lehman Brothers, una crisi ancora più grande potrebbe essere birra a American International Group. AIG parti hanno versato più del 75% del loro valore nel corso della settimana passata. L'impresa ha preso 18,5 miliardi dollari di perdite negli ultimi tre quarti e potrebbero dover affrontare fino a $ 30 miliardi di svalutazioni nel corso quarterâ € ™ s vicino, grazie a contratti derivati supporto 57,8 miliardi dollari in titoli ipotecari subprime, Bloomberg segnalato.

Ieri, AIGA € ™ s stock capannone 7,38 dollari, con un calo del 61% per chiudere a $ 4,76.

AIG CEO Robert B. Willumstad, 62 anni, è stato codifica a venire con altri $ 40 miliardi in capitale per puntellare l'assicurazione giantâ € ™ s la posizione di liquidità, ma in parte a causa del crollo di Lehman, è stato in grado di trovare un finanziatore .

â € œAIG ha un valore intrinseco e dispone di opzioni fino a quanto si può ottenere su questa gobba immediata liquidità, â € David Havens, uno AG UBS (UBS), Credit Analyst ha detto Bloomberg. â € œIt è più importante per il governo di intervenire e aiutare AIG di quanto non fosse con Lehman.â €

Un membro delle blue-chip Dow Jones Industrial Average Index dal 2004, AIG ha una capitalizzazione di mercato di 12,8 miliardi dollari, anche con il tuffo nella sua recente quotazione.

L'assicurazione diversificata e-impresa Asset Management è molto più grande di Lehman, con 110 miliardi dollari di vendite annuali dello scorso anno e un elenco dei dipendenti di 116.000 persone, CNNMoney.com segnalato. E un errore AIG avrebbe effetti molti di più il consumatore medio che la debacle di Lehman, alcuni dei AIGA € ™ s unità più grande include assicurazione vita commerciale e previdenziale.

Eric Dinallo, il New York sovrintendente di assicurazione di Stato, insieme con i rappresentanti del Dipartimento del Tesoro americano e rappresentanti della Federal Reserve di New York, si sono incontrati con il management AIG ieri per cercare di trovare una soluzione alla difficoltà giganti guai di assicurazione di capitale.

AIG ha ricevuto un permesso speciale da parte del governo dello Stato di New York per spostare 20 miliardi di dollari di capitale da diverse filiali alla sua società madre. Diversi punti di news ha riferito che AIG è anche alla ricerca di un prestito ponte di 40 miliardi dollari dalla Federal Reserve, ma Paulson, il segretario al Tesoro, era fermamente convinto che una tale prestito non doveva essere un'opzione, Bloomberg segnalato.

â € œWhat sta andando adesso a New York non ha nulla a che fare con un prestito ponte da parte del governo, â € Paulson ha detto in una conferenza stampa ieri. â € œWhatâ € ™ s in corso a New York è un impegno del settore privato, ancora una volta, concentrate sulla gestione di un importante problema That € ™ s, credo, importante per il sistema finanziario a lavorare sulla destra now.â €

By William Patalon III e Jennifer Yousfi
Denaro Mattina