Con la Nationa € ™ s infrastrutture finanziarie e crollano di fronte ai nostri occhi, la countryâ € ™ s i due responsabili delle politiche economiche si fecero strada al Congresso la settimana scorsa per un episodio straordinario di teatro politico.

Fannie Mae (FNM) e Freddie Mac (FRE), il quasi-entità di governo, che costituiscono la spina dorsale di Americaâ € ™ s del mercato ipotecario giganteschi, sembrava essere cracking. Ai membri del Congresso, un po 'smarrita, presidente della Federal Reserve Ben S. Bernanke e il segretario al Tesoro Henry Paulson ha proposto correttivi salvataggio radicale per salvare i creditori. Nonostante il fatto che le politiche proposte sarebbe bene ridefinire Americaâ € ™ s pedigree presumibilmente capitalistica, le mosse sono state presentate come assolutamente inevitabile, e alla fine, benevolo e costo zero.

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Se siete alla ricerca di un nuovo capitolo nella storia americana, che ha appena iniziato. Chiamare il boom di salvataggio.

Il momento più memorabile negli ultimi weekâ € ™ s episodio avvenne quando il segretario al Tesoro Paulson ha spiegato che il modo migliore per ridurre al minimo le probabilità che Fannie Mae e Freddie Mac avrà bisogno di un piano di salvataggio del governo sarebbe per il Congresso di concedere l'autorità del Tesoro illimitata a concedere prestiti alle due istituzioni. La sua analogia: quando i cattivi vedere un bazooka sul fianco, si hanno meno probabilità di essere chiamati a uno scontro a fuoco.

Al suo cuore, Paulsonâ € ™ s l'argomento assume i problemi del governo-imprese sostenute (GSE) sono semplicemente una funzione di fiducia. Egli ritiene che, se il Tesoro degli Stati Uniti segnali che si presenterà alle spalle sia le imprese ad oltranza, quindi gli investitori non avrebbero riluttanza ad acquistare le loro obbligazioni.

Ma assicurando che i creditori saranno rimborsati (anche se con i dollari in meno) non fa nulla per risolvere la causa alla radice del problema, che è che entrambe le aziende stanno perdendo denaro per il loro portafogli di crediti, e sui prestiti che essi assicurano.

Paulsonâ € ™ s piano assicura che effettivamente Fannie e Freddieâ € ™ s perdite saranno ancora più grande, e mette i contribuenti americani - o, più precisamente, lavoratori e risparmiatori - direttamente sul gancio. Quanto più a lungo queste due entità restare in attività, i prestiti più male che acquisteranno o assicurare, e ai contribuenti più soldi perderà.

In teoria, Fannie e Freddie sono stati originariamente creati per aiutare a fornire alloggi a prezzi accessibili. In realtà, come tutti i programmi di governo, hanno ottenuto esattamente il contrario. Piuttosto che case più accessibili, ma soltanto consentito agli acquirenti di pagare più del dovuto per loro. Il risultato è che ora sono proprietari di case statunitensi sellati con una quantità impressionante di debito, il credito facile ha reso possibile per gli acquirenti di offerta prezzi ad altezze vertiginose. Così, mentre un numero record di americani ora proprie case, hanno bancarotta se stessi nel processo.

Senza l'aiuto di Fannie e Freddie - e ora la piena fiducia e il credito del governo degli Stati Uniti - homebuyers americana si troverebbe di fronte tassi di interesse molto più pronunciata, guide. Ciò è particolarmente vero dato che la nostra capacità di prendere in prestito è ora dipende l'accesso al risparmio globale piscina. Senza l'implicita, e ora esplicita, la garanzia del governo, gli stranieri sarebbero molto meno disposti a concedere credito a buon mercato per gli americani. Se dovessimo fare affidamento esclusivamente sulle nostre superficiali interne di risparmio piscina e capacità di credito solo individuo, i tassi sarebbero significativamente più alto. Dal momento che i prezzi delle case sono una funzione della capacità degli acquirenti di pagare, i tassi di interesse più elevati significherebbe una riduzione dei prezzi, rendendo più accessibili case stesse.

Anche la deducibilità fiscale degli interessi ipotecari ha raggiunto un risultato simile. Sovvenzionando homebuying, e incoraggiando gli affittuari di diventare acquirenti invece la domanda, il governo ha aumentato artificialmente per le case, causando un aumento dei prezzi. Alla fine, i vantaggi delle detrazioni fiscali mutuo sono limitati a coloro che beneficiano di prezzi gonfiati a casa. Questo include agenti immobiliari, che guadagnano commissioni più alte, i governi che raccolgono le tasse di proprietà superiori, e quelli che possedevano le loro case prima della lacuna essere emanate e che incassato sulle plusvalenze.

Allo stato attuale, il meglio che il governo può fare per gli alloggi e l'economia è quella di lasciare sia da solo, cessano di interferenza nel libero mercato, ripristinare la moneta solida, e permette al capitalismo di lavoro.

Purtroppo, le leggi del capitalismo sono ora chiedono che i prezzi delle case continuano a scendere precipitosamente. Ma, in base alla velocità in cui le istituzioni del nostro governo, pubblici e finanziari sono disposti ad abbandonare i principi del libero mercato al primo sentore di dolore economica, la probabilità che questo impulso prenderà possesso è sempre più remota.

Così, accovacciarsi come gli Stati Uniti si trova sulla pista di esprimere al socialismo di Stato con Paulsonâ € ™ s bazooka bloccato, caricato e ha diritto a noi. Quando il governo tira il grilletto l'esplosione farà saltare il dollaro - e che cosa sta € ™ s di sinistra della nostra economia capitalistica - in frantumi.

By Peter D. Schiff
Denaro Mattina