Les consommateurs américains Chômeurs et incertain, plusieurs s'interrogent sur les efforts du rebond

Le marché boursier américain a mis en scène un des rallyes les plus impressionnants de l'histoire de cette année, comme "pousses vertes" de la croissance économique aiguisé l'appétit des investisseurs pour le risque. Le Dow Jones Industrial Average est en hausse de plus de 40% entre la mi-Mars, tandis que le Standard & Poor's 500 Index a bondi de 46% et le Nasdaq Composite a explosé de 55% une étonnante.

Malgré nouvel optimisme des investisseurs, l'économie continue à se contracter, le chômage continue d'augmenter et les dépenses de consommation et le sentiment est en baisse encore. Cela pourrait signifier que le V "pointu en forme de" récupération de nombreux analystes s'attendent à mai s'avérer U a plus prolongée »en forme de" rebond.

«Nous cherchons à une reprise en forme de U, ce qui signifie descendre au fond va être beaucoup plus difficile que les gens sont d'anticiper sur le marché», affirme Doug Roberts, stratège de Channel Capital Research, a déclaré dans une Reuters entrevue.

En effet, un marché haussier des actions peu de moyens encore occupée consommateurs qui ne peuvent être certains qu'ils vont encore avoir un emploi la semaine prochaine. Et puisque les consommateurs sont responsables de près de 70% de la production de l'économie américaine, la menace du chômage constitue un risque majeur à toute récupération.

Pourquoi le chômage pourrait porter atteinte à une récupération

Le taux de chômage national atteint 9,5% en Juin et les analystes estiment qu'elle pourrait facilement dépasser les 10% en fin d'année. Les statistiques du département du Travail aujourd'hui (vendredi) sont attendus pour montrer que près de 328.000 emplois ont été versé en Juillet, selon un sondage de Bloomberg.

Paie cabinet Automatic Data Processing (Nasdaq: ADP) a déclaré plus tôt cette semaine que des suppressions d'emplois ralentissent, mais c'est surtout parce qu'il existe moins de personnes à gauche au feu. ADP National Employment Report a révélé que les employeurs non gouvernementaux coupé 371.000 emplois le mois dernier, comparativement à une version révisée de 463.000 en Juin.

Les données ADP "suggérer un taux de chômage continue à la roquette et les flux de trésorerie des ménages continuent de baisser," Ian Shepherdson, économiste de High Frequency Economics, a déclaré au Washington Post. "Pas un grand perspectives pour les dépenses, nous disait-il."

Piling sur les nouvelles contraction de l'emploi a été outplacement cabinet de consultants Challenger, Gray & Christmas Inc, qui dit que les plans de mise à pied aux États-Unis gonflé de 31% en Juillet, par rapport à Juin de 15 à faible mois.

"Nous sommes encore loin d'une restauration complète," a déclaré le chef de la direction John A. Challenger.

Enfin, l'activité de l'emploi, mesurée par l'Institute for Supply Management (ISM) a été tout aussi lugubre, comme l'indice contractés pour la 18e fois depuis les derniers 19 mois.

Indice de l'emploi de l'ISM pour les emplois non manufacturiers - qui est, dans les services comme le travail de détail, les soins de santé et les administrations publiques - réduit à 41,5% en Juillet, en baisse de 43,4% le mois précédent. Tout pourcentage sur l'indice en dessous de 50% représente une contraction.

Les commentaires des répondants à l'enquête de l'ISM inclus »Suite attrition et des licenciements en raison de conditions économiques» et «gel de l'embauche en place, et nous sommes incapables de remplir les postes vacants.

Depuis la récession a débuté en Décembre 2007, plus de 6,5 millions d'emplois ont été perdus et la plupart des économistes ont maintenant le taux de chômage à un creux ou légèrement supérieur à 10%. Les économistes à l'enquête s'attendent à taux Bloomberg Juillet à être de 9,6%, ce qui signifie qu'il ya encore une certaine érosion plus à gauche avant d'emplois, un renversement se produit.

Crise de confiance

En plus de prendre de l'argent directement dans les poches des consommateurs, la montée du chômage a des effets négatifs sur ceux qui ont assez de conserver leur emploi, aussi bien. Craignant que leur travail sera le prochain, les consommateurs perdent confiance méfier et épargnent plus.

Et les deux indicateurs avancés de la confiance des consommateurs américains - le Reuters / Université du Michigan, l'indice de confiance des consommateurs et l'indice de confiance du Conference Board, démontrent que les consommateurs ne sont pas encore prêts à revenir au niveau de l'extravagance qui a aidé à maintenir l'économie à fredonner avant-dernière année Financial Meltdown.

Le Reuters / UM indice a chuté à 66 en Juin de 70,8 le mois précédent, et un rapport préliminaire pour Juillet montre une nouvelle érosion à 64,6, Bloomberg signalés. L'indice du Conference Board est tombé à 46,6 en Juillet, en baisse de Juin de 49,3.

Les consommateurs qui regardent par-dessus leurs épaules au travail sont beaucoup moins susceptibles de dépenser au-delà du strict nécessaire. Dépenses discrétionnaires sont bas, comme en témoigne la baisse de 31% des ventes de Juin pour l'industrie du jeu vidéo, une fois considéré comme résistant à la récession. Détaillants à rabais comme Wal-Mart Stores Inc (NYSE: WMT) et Dollar Tree Inc (Nasdaq: DLTR) prospèrent dans l'environnement économique faible.

Tout aussi troublant est le fait que les dépenses de consommation qui a été très forte est en grande partie le résultat des incitations gouvernementales.

Un coup de pouce de 3,6% dans la National Association of Realtors (NAR), en attendant l'indice des ventes de maisons en Juin représentait le cinquième mois consécutif de gains, grâce en partie au crédit d'impôt pour 8000 $ primo-accédants qui fait partie du package de relance 787 milliards de dollars adoptée en Février.

La possibilité pour les consommateurs de profiter du crédit est bonne jusqu'au 30 novembre, mais la majorité au Sénat Harry Reid Leader, D-Nev., A déclaré à Reporters Nevada dans une conférence téléphonique que le prolongement du programme bipartisan-backed est probable, le LAS Vegas Sun signalés.

Et puis il ya la populaire voiture Allocation de remise System (CARS), également connu sous le nom «cash for Clunkers." Programme de 1 milliard de dollars Le gouvernement a payé les consommateurs $ 3,500 à 4,500 $ pour le commerce de leurs plus âgés, moins véhicules économes en carburant dans une automobile avec un carburant combinée économie d'au moins 22 miles par gallon.

CARS a été prévue pour durer jusqu'à Novembre, mais les revendications une fois commencé à être traitées sur Juillet 24, le programme a été sur des vapeurs dans une semaine. À la demande pressante du président américain Barack Obama, les législateurs de la Chambre a approuvé une somme supplémentaire de 2 milliards d'euros de financement pour le programme et le Sénat devrait faire de même.

CARS devrait obtenir le financement additionnel prévu, la combinaison de celle-ci de l'année-modèle démarques apurement final pourrait faire pour un mois relativement à venir des consommateurs happer nouvelles automobiles.

Pourtant, le gouvernement ne peut soutenir les dépenses pour toujours, et avec le déficit national prévu à l'égalité 13% du produit intérieur brut (PIB) en 2009 et 10% du PIB en 2010, un autre plan de relance sera une tâche difficile.

En effet, le consommateur américain est loin d'être sortis de l'auberge, ainsi que toute reprise économique s'annonce longue et pénible.

"Le consommateur ne va pas être un leader dans cette reprise," Nigel Gault, économiste en chef américain à IHS Global Insight, a déclaré à Bloomberg. «Les consommateurs sont conscients que le marché du travail est toujours très sombre. Tout recouvrement des dépenses de consommation sera très, très modestes. "

Le côté obscur

Il ya deux facteurs qui laissent entrevoir une issue plus optimistes pour l'économie américaine: le stock de marché elle-même rallye, et ce qu'on appelle "les revendications pour la première fois au chômage."

Beaucoup d'indicateurs dans des rapports récents sont appelés «indicateurs retardés," parce qu'ils sont des instantanés du passé. C'est vrai du chômage, les ventes au détail, le PIB et les autres. Mais le marché actions est de nature «prospective», ce qui signifie qu'elle a tendance à tenir compte dans les attentes concernant les résultats futurs des entreprises, la croissance des revenus, l'inflation, le chômage et la production économique. Le rassemblement sans précédent des prix des actions américaines relents parfois beaucoup mieux à venir.

Le deuxième facteur est la première fois sans emploi revendications.

Depuis le sommet atteint en avril, la semaine de quatre moyenne mobile des revendications initiales sans emploi a baissé de plus de 15%. C'est effectivement un déclin plus important dans inscriptions au chômage au cours d'une récession que dans aucun des six autres périodes de ralentissement économique enregistré depuis 1969, selon un rapport de recherche publié il ya une semaine par Bespoke Investment Group LLC.

"Pour ces deux dernières semaines, nous avons souligné comment l'évolution récente des demandes initiales d'assurance chômage suggèrent que la récession est au dessus ou en déclin, ce" sur mesure écrit dans un rapport de nouvelles recherches. "Toutefois, il reste un montant considérable de scepticisme face aux meeting du marché. Les critiques soutiennent que toute réunion de valable ne peut pas se produire tant que l'économie s'améliore. Avec inscriptions au chômage reste à des niveaux élevés, ils prétendent que nous n'avons pas atteint ce point. "

Mais les statistiques de chômage dire autrement. Depuis le sommet atteint en avril, la semaine de quatre moyenne mobile des revendications initiales sans emploi a baissé de plus de 15%. C'est effectivement un déclin plus important dans inscriptions au chômage au cours d'une récession que dans aucun des six autres périodes de ralentissement économique enregistré depuis 1969.

En d'autres termes, dans les replis d'autres Bespoke mesuré le pourcentage de baisse dans les quatre semaines, la moyenne mobile des demandes initiales au chômage à leur sommet jusqu'à la récession s'est officiellement terminée. Qui laisse fortement que la récession actuelle est plus - ou à tout le moins, est à ou près de sa fin, Bespoke dit.
Cette image seulement obtenu brillant hier (jeudi).

Le département du Travail a déclaré dépôts pour la première fois des prestations de chômage de l'État a diminué de 38.000 à une désaisonnalisées 550000 semaines dernière.
Les économistes interrogés par MarketWatch.com m'attendais demandes initiales à tomber beaucoup moins, à environ 580.000. Et la moyenne sur quatre semaines des nouvelles demandes a chuté à 555.250 - le plus bas niveau depuis Janvier.

Par rapport à l'année précédente, les demandes initiales ont été en hausse de 22%, tandis que les créances ont été poursuivies en hausse de 89%. Par rapport à il ya six mois, les revendications initiales ont diminué de 12% tandis que les demandes continue sont en hausse de 33%.

Dans une interview à la chaîne de télévision câblée CNBC hier matin, d'un négociant regardait la première fois-chômage numéros de demandes et a conclu: «La récession est finie."

Par Bob Blandeburgo
Money Morning