Investisseurs de style valeur - Beware The Traps Valeur

Investisseurs de style valeur, pensez à cette mise en garde votre ... Avec des milliers de stocks en baisse de 50% (ou plus), les investisseurs sont saliver sur les bonnes affaires. Mais pour chaque affaire vrai, il ya au moins trois "pièges de valeur» - les stocks destinés à languir à des niveaux déprimés indéfiniment. Ou pire encore, de baisser encore.

Pensez Kmart ici. À la fin de 2001, il devient l'enfant affiche pour les investisseurs valeur. Ils ont fait valoir qu'il était à vil prix en fonction de paramètres innombrables comme la valeur comptable et la vente. Et il était destiné à un revirement historique.

Effectivement, le stock est passé de la cellule de négociation à la poubelle, comme l'entreprise a déposé la faillite au début de 2002.

Alors avant de vous rendre chasse aux bonnes affaires dans ce marché, armez-vous de cette liste. Il pourrait être votre seule chance d'éviter d'être capturés par les "innombrables Kmarts" mendier pour votre investissement ...

Valeur Valeur Stocks & Traps

En théorie, un stock de valeur est une baisse battu entreprise qui:

• 1. Bon marché par rapport à ses bénéfices, ses concurrents et / ou une référence pertinente
• 2. Point de connaître un tournant.

En revanche, une valeur-trap est tout simplement:

• A down battu société qui est bon marché par rapport à ses revenus, ses concurrents et / ou certains autres points de comparaison utiles
• Qui n'est jamais tout à fait tourne autour.

Malheureusement, aucune formule existe pour calculer à quel moment, ou si, un revirement pourra jamais se produire.

10 questions pour aider les investisseurs de style valeur

Ces 10 questions devraient aider tout investisseur de valeur. Et finalement, vous tenir à l'écart de la plupart des pièges de la valeur ...

1. Y at-il un catalyseur à court terme? First things first, s'il n'y a rien à l'horizon - comme un lancement de nouveaux produits, d'un arrangement de marketing clés, un remaniement des cadres, la conversion d'un carnet de commandes massives, etc - nous ne devrais t 'ennuyer. Les entreprises et les stocks doivent catalyseurs afin d'avancer. S'il n'en existe pas dans les 12 à 18 prochains mois, les chances sont le stock soit au point mort, ou pire, reverse.
2. Quels sont initiés aux travaux? Personne ne connaît la société - et ses perspectives d'avenir - mieux que les initiés. S'ils ne sont pas saliver sur les prix «bon marché» et la sauvegarde du camion, il ne faut pas non plus.
3. Est la société de dépendance à la dette? Trop de dettes amplifie l'impact des temps difficiles. Comme la diminution des ventes, les paiements d'intérêts prennent de plus en plus du salaire de l'entreprise. Sans oublier, le déroulage de levier est un processus fastidieux. Donc, même si la gestion de l'entreprise reçoit de nouvelles, fiscalement responsable, méfiez-vous. Ou, comme Warren Buffett observe: «Quand une gestion avec une réputation d'éclat prend une entreprise avec une réputation de mauvaise économie, c'est la réputation de l'entreprise qui demeure intacte."
4. Est-ce que le rendement du dividende semble trop beau pour être vrai? Investisseurs de style valeur l'amour à tout qu'ils "sont payés pour attendre" pour un redressement. Accordée, de nombreux stocks ne maintiennent leurs dividendes par une récession. Mais d'innombrables autres n'en ont pas. Ils coupent ou les annuler purement et simplement, juste pour rester en affaires. Même si c'est tentant, preuve de prudence lorsque le rendement de dividende hits des niveaux à deux chiffres.
5. Est la société de même que «bon marché» basée sur l'avenir? À première vue, Eastman Kodak (NYSE: EK), apparaît à vil prix, négocient à un cours-bénéfice (PE) Le ratio de 2,96. Mais ne soyez pas dupes. Ou d'obtenir trop facilement excité. N'oubliez pas que les ratios cités PE sur la plupart des sites financiers sont historiques. Et comme les investisseurs, nous ne nous soucions pas ce qu'est une société valait ... nous soucions de ce que cela vaudra la peine. Alors avant d'acheter, assurez-vous que les stocks avant PE ratio est tout aussi attrayants. (FYI - Eastman est pas. Elle se négocie à 27 fois avant gains. Peine à bas prix.)
6. Dans quelle direction est la part de marché de l'entreprise dirigée? Un ralentissement économique général est une chose. Mais quand une entreprise perd des parts, le marché aussi, c'est une indication selon laquelle un concurrent a un meilleur piège à souris. Et tandis que la croissance économique est cyclique, part de marché n'est pas. Même si l'économie ou l'industrie se tourne, les chances sont de part de marché de l'entreprise ne sera pas.
7. Est-ce que l'entreprise oeuvre dans une industrie hautement cyclique ou moribonds? Si vous aller à la chasse dans une industrie hautement cyclique (comme les semi-conducteurs) que vous attirer des ennuis. En va de même pour les industries destinées à l'obsolescence (comme la presse écrite). Pour gagner avec ces stocks, vous avez besoin à la fois les malheurs de la société et de l'industrie à reconsidérer sa position.
8. Comment va le cash-flow libre? Les gains peuvent être manipulées, manipulés ou fabriqués de toutes pièces. Mais les liquidités ne peuvent pas. Donc, assurez-cash-flow libre est stable ou en progression. Si rien de moins, il assure la gestion avec une petite marge de manœuvre, soit une marge d'erreur lors de l'examen des moyens d'accélérer l'exécution.
9. Est le liquide assez de stock? Tout comme les initiés apporter un soutien aux prix des actions, faire des institutions (fonds communs de placement, des plans de pension, hedge funds, etc.) Les deux groupes peuvent se déplacer rapidement et le cours des actions de manière significative. Toutefois, de nombreuses institutions ne peuvent ou ne pas acheter les stocks commerciaux de moins de 10 $, avec une capitalisation boursière inférieure à 1 milliard de dollars et / ou qui ne commercent pas plusieurs millions de dollars d'actions chaque jour. Sans le potentiel de la propriété institutionnelle, à un redressement rapide des prix devient moins probable.
10. Est-ce que l'entreprise ont un avantage concurrentiel durable? Pour un stock de redressement dont nous avons besoin de l'entreprise de prospérer, ne survivra pas. Ce n'est pas possible sans un avantage concurrentiel durable. Mieux vaut donc rester à des sociétés comme Apple (Nasdaq: AAPL), qui sont des années-lumière d'avance sur la concurrence en termes de conception, la part de marché, les nouvelles offres de produits et / ou la technologie.

En fin de compte, ne pas te le cacher. Détection d'un piège de la valeur n'est pas une tâche facile. Même les meilleurs investisseurs occasionnellement vous en pris. Pensez Bill Miller (avec Countrywide et Freddie Mac (NYSE: FRE)) et Carl Icahn (avec Yahoo! (Nasdaq: YHOO) et Advanced Micro Devices (NYSE: AMD)).

Mais à tout le moins, ces 10 questions vous permettront de passer n'achètent jamais aveuglément, ou uniquement sur le prix.

Bonne chasse aux bonnes affaires,

Louis Basenese
Investissement U