Par Andrew Mickey, Q1 Publishing

Antécédents de Warren Buffett, est inégalée. Son optimisme récentes sur les stocks a été sans précédent aussi bien. Au cours des dernières semaines, le marché lui a fait payer pour être haussière dans un marché baissier.

Que ce soit justifié ou non, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A) a enfin commencé à être frappé par le sell-off. Hier, les actions de la holding de Buffett a glissé de 11% et diminué encore de 12% au petit matin de négociation ce matin. La raison la plus citée de la diapositive a été nervosité plus récente Gamble 40 milliards de dollars de Warren Buffett.

Vous voyez, Buffett n'achetez pas seulement les stocks, il aime quand ils sont sous-évalués. Il fait un peu plus. Il profite de ce que le marché offre aux investisseurs jusqu'à la capitale et le temps de faire un massacre absolu ici. En fait,

Jusqu'à présent, Berkshire conclure un accord avec Goldman Sachs (NYSE: GS) qui seront probablement dans les annales comme une des transactions les plus grands coupés pendant la crise financière. Que faire face Sachs Warren Buffett Goldman ça fonctionne ou non, le ratio risque / récompense était, et est encore, empilées en faveur Berkshires. Il a fait un accord similaire avec General Electric (NYSE: GE) et a pris quelques grands enjeux de quelques entreprises plus.

En plus de cela, il en tirant pleinement parti du marché à la hausse de la volatilité, nous avons parlé il ya un mois. Beaucoup d'investisseurs ont utilisé l'indice S & P 500 Volatility Index (VIX) comme un indicateur de la quantité de crainte, construisit sur le marché. Au début Octobre, où la peur a atteint des niveaux sans précédent, le VIX a été mise de nouveaux sommets de tous les temps.

Mais le VIX ne signifie pas nécessairement qu'il est temps d'acheter des actions ou il n'ya pas de risque en plus laissé aller. C'est une mesure directe du coût de l'assurance de portefeuille. Si les grands investisseurs institutionnels, qui sont les principaux acheteurs et les vendeurs de l'indice S & P 500 options sur indice, sont tous exigeant une assurance contre la panique du marché, les primes d'assurance vont être assez élevé. C'est ce que le VIX mesures, le coût des assurances.

Alors qu'est-ce quelqu'un comme Warren Buffett, qui a été dans les affaires d'assurance pour les décennies à faire quand le coût de l'assurance est élevé? Il vendrait des assurances. Et c'est ce qu'il a fait récemment qui a tant d'investisseurs s'inquiètent de Berkshire Hathaway.

Il ya un mois Buffett a été vendu à environ 40 milliards de dollars de l'assurance contre les quatre principaux indices dans le monde. Les options de style européen (qui ne peut s'exercer que sur leurs dates d'expiration) ont été écrits (vendu) sont contre quatre principaux indices internationaux, dont l'indice composé S & P 500. Les options expirent entre 2019 et 2027.

Selon des reportages, Berkshire a reçu 4,5 milliards de dollars de trésorerie pour la rédaction de ces contrats. Vu les contrats ne démarre pas expirant jusqu'en 2019, Berkshire est libre de faire avec ce que bon lui semble avec l'argent.

L'impact à court terme d'être du mauvais côté des options de vente a amené les investisseurs à fuir les actions de Berkshire. Après tout, ils ont obtenu la trésorerie 4 milliards de dollars, mais si l'écrasement des marchés, il pourrait être sur le crochet pour atteindre 40 milliards de dollars.

En conséquence, les créanciers deviennent très inquiets. Rapports Forbes à parier contre Buffett, les swaps sur défaillance de crédit (le coût pour assurer 10 millions de dollars contre un défaut Berkshire) est maintenant $ 440,000. Cela met le coût d'une assurance contre un défaut de Top Berkshire, les mieux cotés de la dette à droite, là-haut avec GE, Goldman Sachs et Citigroup.

À long terme, tout cela montre à l'absolu manque de clairvoyance de Wall Street. C'est une manoeuvre fantastique sur le long terme. Berkshire seulement recueilli une perfusion de 4 milliards de dollars de trésorerie qui est peut utiliser pour acheter des stocks grand prix très bas et attendre la fin de la prochaine décennie.

Il semble mai comme un mouvement exotiques pour certains, mais une fois que vous regardez en fait les chiffres et les risques, il est effectivement beaucoup plus prudents que les investisseurs sont disposés à accorder des crédits Berkshire depuis plus court terme.

Comme d'habitude, il semble que les scores Buffett une autre victoire importante sur ce marché turbulent et ce n'est qu'une question de temps jusqu'à ce que le milieu de l'investissement qu'il réalise. À ce moment, si vous avez un horizon de plusieurs années et utilisent une stratégie de placement conservatrice qui conserve toujours son encaisse pour l'occasion séduisante pour acheter moins, je envisager de commencer à regarder les actions de Berkshire Hathaway.

Au cours des dix dernières années, ils ont systématiquement négocié à une prime de 40% de la valeur liquidative. C'est une prime très élevé à payer. Il est beaucoup plus bas aujourd'hui. La peur et l'incertitude sur le Berkshire et The World's Greatest investisseur se déplace est injustifiée. Soit les Etats-Unis se dirigent vers une décennie de crise ou nous ce sont des va payer bien.

Investir Bon,

Andrew Mickey, Q1 Publishing