De retour sur la joba € |

USA Today a été dans une ambiance bleu vendredi. La bourse a chuté de plus de 300 points la veille, après son journaliste s'est rendu compte que la chute des prix des produits de base ne sont pas nécessairement aussi bonnes nouvelles.

"Les investisseurs craignent que les prix pétroliers s'écraser, le charbon et le platine signal quelque chose de beaucoup plus sinistre: un ralentissement aigu des affaires à l'étranger qui pourrait sertir l'économie d'ici et d'entraver les profits des entreprises américaines."

Les ventes au détail sont faibles. Vendredi, nous avons signalé que le chômage est à un sur cinq ans higha € | et les saisies ont atteint un nouveau record.

Bien sûr, quand vous vendez des maisons pour les personnes qui ne peuvent pas se permettre de payer pour eux, vous devez vous attendre à obtenir des rendements. Et vous devez vous attendre à ce que les gens qui ont financé les prêts hypothécaires will regret it. Dans le cas qui nous occupe, les investisseurs qui ont acheté des parts dans les deux jumeaux hypothécaires - Mac et Mae - ont déjà perdu 80% de leur argent.

Et hier, le gouvernement américain a pris le contrôle des géants du prêt hypothécaire. Le New York Times rapporte que:

"Hank ouragan a balayé la capitale nationale, hier, avec des vents très violents de réglementation et à la flambée des marées de la trésorerie fédérale, basculant deux des plus grandes entreprises de Washington et en mutation permanente, le paysage du financement du logement en Amérique.

"En arrachant le contrôle de Fannie Mae et Freddie Mac, et en autorisant le Trésor pour commencer les achats de titres hypothécaires, Secretary Henry M. Paulson Jr. a pris la responsabilité d'assurer que les prêts à faible taux d'intérêt continueront d'affluer dans le pays est difficile -a frappé les marchés du logement. Jamais, depuis les premiers jours de l'administration Roosevelt, à la profondeur de la Grande Dépression, le gouvernement a pris un tel rôle direct dans le fonctionnement du système financier.

"Bien que les détails de reprise d'hier sont complexes, le raisonnement est assez simple: pour restaurer un semblant de normalité dans le marché du logement. Paulson et autres responsables politiques pensent que d'ici là, ni les marchés financiers, ni l'économie en général sera en mesure de retrouver leur équilibre.

«Fannie et Freddie ne va pas doucement sous tutelle. Bien que leur accès au capital cruellement besoin d'équité a été tarie et leurs coûts d'emprunt ont augmenté, ils avaient espéré qu'ils pouvaient se débrouiller en augmentant les frais et exigeant des taux d'intérêt par les emprunteurs. Mais ce plan a été coupé court quand Paulson, soutenue par président de la Fed Ben Bernanke, et leur organisme de réglementation et son nouveau pouvoir, James Lockhart, a conclu que Fannie et Freddie ne pouvait plus concilier leurs obligations parfois contradictoires aux actionnaires et aux propriétaires de maison sans poser de risques supplémentaires à un déjà ébranlée Système financier.

"Selon l'accord, ils ne pouvaient pas refuser, Fannie et Freddie administrateurs et des cadres supérieurs vont perdre leur emploi. Les actionnaires vont perdre leurs dividendes, droits de vote et la plupart de leur actionnariat, tout en acceptant de payer cher l'argent du gouvernement et des bandes. Épargnés seront détenteurs de billions de dollars à Fannie et Freddie de la dette - ou les titres garantis par des hypothèques que Fannie et Freddie sont assurés contre le défaut - qui obtiendra tout leur argent, avec intérêt. "

Nous faisons une pause pour un moment d'un examen. Pendant longtemps, nous avons décrit le monde financier comme s'il s'agissait d'une guerre - une bataille entre les forces de la nature de la déflation (suite à une bulle) â € | et les forces contre nature de l'inflation (comme le gouvernement fédéral de continuer à pomper jusqu'à la fourniture de monnaie et du crédit).

Tôt ce printemps, l'inflation avait la haute main dans cette guerre. Les prix ont été la flambée du pétrole, des métaux, des aliments, des engrais - et à peu près tout le reste. Produits de base étaient augmentent parce que les go-go économies du Brésil, la Russie, la Chine et l'Inde allaient si vite. Et pas seulement leurs prix des matières premières déplacement vite, donc en raison de coûts du travail internes. Ainsi, au lieu d'exporter des produits à prix plus faible - comme ils l'avaient été pendant les 15 dernières années - ils ont commencé à augmenter les prix aussi.

Puis, les dieux de la guerre financière s'approcha de l'autre côté. Les économies émergentes ralenti. Demande de matières premières a chuté. Le prix du pétrole a chuté d'un sommet de 147 $ jusqu'à 106 $ vendredi. Gold est tombé en dessous de 800 $. Hier, il a augmenté de 2,80 $ - pour terminer la journée à 806 $. Et des obligations aussi sont annonciatrices d'un affaiblissement de l'économie. The 10-année T-Note a augmenté dans le prix de céder que 3,66%.

Ce qui est derrière ce changement dans la fortune de la guerre? Pourquoi le gouvernement fédéral de perdre cette bataille?

Eh bien, c'est pas clair qu'ils perdent vraiment. Jusqu'à présent, on bat en retraite ordonnée. L'économie est tiré en arrière. Mais les fédéraux estiment qu'ils peuvent encore gagner. Curieusement, tous les tirs et les victimes ont encouragé les investisseurs à rechercher la sécurité. Ils croient qu'ils ont trouvé à la devise américaine. Les investisseurs s'attendent à une baisse des taux d'inflation, c'est pourquoi ils sont prêts à acheter des obligations américaines et des notes à des rendements bien inférieurs au taux d'inflation actuel. Tant que le dollar détient, et les taux d'inflation sous contrôle, ils pensent qu'ils peuvent continuer à se replier en € bonne orderâ | jusqu'à ce que le consommateur américain se remettre sur pieds.

Nous ne savons pas ce qui va arriver. Mais cela ne nous empêche pas de prendre une proposition - qu'il ne va pas fonctionner de cette manière - et s'accrocher à notre or. Profitez de la trempette en € priceâ le métal précieux's | Voir ici:

Zero-Downside Gold

*** Ancien président de la Réserve fédérale Paul Volcker indique que le système financier américain est "cassé".

Lors d'une conférence bancaire à Calgary, il allait jusqu'à prédire que la croissance "de l'économie dans cette décennie sera la plus lente de toute autre décennie depuis la Grande Dépression, au beau milieu de toutes les innovations de ce financiers."

"C'est la crise financière la plus compliquée que j'aie jamais connu, et j'ai connu quelques-uns», a déclaré Volcker. C'est tout à fait une déclaration d'un homme qui, en tant que chef Fed de 1979 à 1987, avait le devoir de combattre la baisse de l'inflation galopante des années 1970.

À la fin de l'année dernière, Short Fuse et Addison eu l'occasion de s'asseoir avec M. Volcker dans son bureau au-dessus du Rockefeller Center à New York pour une entrevue pour IOUSA Il a dit à l'équipage de film qu'il a estimé que les États-Unis était de carénage sur un chemin qu'elle a parcouru avant, lorsque l'inflation a obtenu le meilleur du pays.

"En ce qui concerne la crise financière qui menace là-bas dans l'avenir", at-il dit, "Nous allons voir si une démocratie ne peut faire face à un problème évident qui va être présent dans pas trop nombreuses années. Le plus tôt nous prenons des mesures pour y faire face le mieux. "

Vous pouvez lire l'interview M. Volcker sur le grand screenâ € | IOUSA est toujours à l'affiche à travers le pays. Pour savoir si elle joue près de chez vous, cliquez simplement sur le lien ci-dessous et branchez votre code postal:

http://www.fandango.com/iousa_113616/movieoverview

Bill Bonner
The Daily Reckoning