US Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke didnâ t € ™ utilisent le "S" word - stagflation - mais il pourrait aussi bien avoir.

Vendredi, le chef de la Banque centrale américaine a déclaré que la crise financière qui a martelé le marché américain est combinant avec la hausse de l'inflation pour éviscérer économie américaine. Ensemble, les deux forces font qu'il est extrêmement difficile pour la Fed à restaurer la stabilité économique dans le marché américain.

Bernanke semble se félicite de la récente baisse de compensation des prix des hydrocarbures et autres produits de base essentiels - et déclaré que les pressions inflationnistes modérées au cours de la prochaine année et demie, mais également averti que les perspectives d'inflation actuel reste très incertaine.

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Le résultat: La Fed va surveiller la situation économique de près et «agir comme nécessaire» pour s'assurer que l'inflation doesnâ € ™ t de sortir de la main.

Ces croisements de duel-courants - une économie s'essouffle et les prix des courses - est la stagflation, la manifestation potentiellement ruineux que l'on pensait être une théorie seulement, ce qui signifie qu'il couldnâ ™ € t éventuellement apparaître dans la vie réelle. Cela a changé dans les années 1970, lorsque la flambée des coûts énergétiques et d'un effondrement de la compétitivité mondiale des Etats-Unis combinée à envoyer de l'économie américaine en chute libre. Lorsque le taux d'inflation a culminé à 13,5% en 1981, alors président de la Fed Paul A. Volcker a dû mettre les taux d'intérêt à court terme à plus de 20% à rompre définitivement InflationMontée € ™ s en arrière.

Letâ € ™ s espérons thata € ™ s se passe pas de nouveau.

Avec la contre-courants ci-dessus, la plupart des économistes estiment que les décideurs de la Fed laisse ses taux à court terme inchangés lors de leur prochaine rencontre le 16 septembre - sinon pour le reste de l'année.

Malheureusement, les derniers prix de gros du rapport est une cause de préoccupation, et certainement didnâ € ™ t de mettre un terme aux craintes inflationnistes récentes. En Juillet, le Producer Price Index (PPI) ont monté en flèche à un rythme inégalé en près de 30 ans, dépassant de loin les prévisions les plus economistsâ € ™. Alors que certains sont la tenue d'un attentisme attitude jusqu'au prochain mois "(lorsque le prix de l'énergie plus bas sera reflétée dans le nombre), d'autres insistent sur les données de base (qui exclut les aliments et volatiles composante énergie) comme preuve que l'inflation est là pour rester - indépendamment de l'évolution des prix de l'énergie. Prix de gros Core subi la plus forte augmentation mensuelle depuis Novembre 2006, comme d'autres secteurs ont manifestement été touchés par la hausse des matières premières.

Au weeka € ™ s fin, cependant, Bernanke semble révéler qu'il est plus préoccupé par la stagnation de l'économie, il a fait son affaire pour le niveau actuel du taux des Fed Funds de 2,00% par la projection que l'inflation "devrait alléger les pressions dans l'entrée mois à l'automne des prix des produits de base et l'économie ralentit. "

Malgré le sursis récente des prix records de l'énergie (et Bernankeâ € ™ s en dépit des observations), l'inflation devrait rester élevée définitivement sur le s ™ € Feda écran radar (et les Américains seront encore sentir la pression dans leurs livres de poche). Alors que certains analystes prévoient que les prix des aliments et l'énergie pour conduire à baisser l'inflation globale (indicateurs: Consumer Price Index, IPP) dans les mois à venir, les chiffres de base récentes révèlent que les entreprises et les consommateurs continueront d'être affectés par les pressions de prix.

La sortie prochaine du procès-verbal du dernier monthâ € ™ s politiques Fed (Federal Open Market Committee, ou FOMC) aura plonger un peu dans l'esprit des décideurs comme ils continuent à faire face à la double menace économique de la stagnation de l'économie par rapport à l'inflation. Sur cette note, le quartier deuxième révision du produit intérieur brut (PIB) estimation sera libéré et les investisseurs espèrent une révision à la hausse de l'% 1,9 signalé en Juillet.

La plupart des experts avaient compté sur ces remises d'impôt en contribuant davantage à la croissance économique nationale. La confiance et le revenu personnel ou données sur les dépenses dictera quel actif, le consommateur sera dans les mois à venir. Détaillants (discounter et magasins de luxe ainsi de suite) sera sûrement regarder pour savoir si elles peuvent s'attendre à des nouvelles positives dans le temps pour les vacances. Enfin, deux anciens dirigeants de l'industrie un délai, Dell Inc (DELL) et Sears Holdings Corporation (SHLD), le bénéfice rapport, même si de telles annonces ne portent pas le lustre d'autrefois.

Marché Matters

Les dernières dépêches d'affaires viennent à nous directement de Chine - le pays qui exporte une grande partie de l'™ € worldâ s jouets et autres produits manufacturés et des importations de pétrole, du gaz naturel et des autres (ce qui contribue grandement à la houle avant dans les matières premières aux prix ). Avec Michael Phelps de devenir un héros du jour au lendemain aux Jeux olympiques de Pékin, une nouvelle guerre des enchères Corporate mai commencera bientôt que le médaillé d'enregistrement se prépare à être transformé en la sensation suivante marketing global (Qu'est-il arrivé à être juste en vedette sur la couverture d'une boîte de céréales Wheaties - vous savez, "le déjeuner des champions?").

Phelps dispose actuellement d'un contrat avec l'entreprise de maillots de bain, Speedo [The Warnaco Group Inc (CMR)], et percevra une prime cool 1 million de dollars pour ses réalisations médaille d'or. Entrez Nike Inc (NIKE), le géant des vêtements de sport, maillots de bain avec une présence limitée. Les analystes projettent que Phelps pourrait se traduire par 50 millions de dollars et un nouveau marché énorme pour Nike; l'entreprise mai viennent d'appeler avec un chèque en blanc (Pouvez-vous dire Tiger Woods? Michael Jordan?).

Mais liena € ™ s la question, car ces sociétés préparer leurs offres et éventuellement d'accroître leurs budgets de publicité pendant une période d'incertitude économique. Alors que Tiger et "MJ" participer (d) dans les sports que les écrans de télévision embelli sans cesse, Phelps va dériver dans l'oubli d'athlétisme virtuel jusqu'à Londres en 2012. Bonne chance, Michael. Merci de nous faire oublier la crise financière mondiale - même si ce n'est que pour un couple des jours courts.

Parlant de l'€ financiers mondiaux crisisâ | juste au moment où il semblait que les investisseurs une fois de plus trouvée sûre de tenir Freddie Mac (FRE) et Fannie Mae (FNM) des valeurs mobilières, un négatif Barronâ € ™ s article actionnaires effrayés que leurs prix des actions se dirigeaient vers zéro au milieu d'un renflouement du gouvernement imminente. D'autres analystes ont estimé que la nationalisation à part entière du gouvernement deux entreprises parrainées reste peu probable, et a déclaré que des prêts importants de la Réserve fédérale américaine semble le chemin le plus logique d'injections de capitaux devrait être nécessaire.

Pendant ce temps, les stocks respectifs plongé au 18-bas l'année. Sur le "briquet" côté de la nouvelles financières, Goldman Sachs Group Inc (GS), Merrill Lynch & Co. Inc (MER), et Deutsche Bank AG (DB) a rejoint UBS AG (UBS), Citigroup Inc (C), JPMorgan Chase & Co. (JPM), et Morgan Stanley (MS) dans les établissements d'atteindre avec le New York Attorney General Andrew Cuomo (faisant de son mieux pré-scandale Elliot Spitzer imitation) sur les ventes antérieures de titres risqués. Sur une note encore plus positive, les analystes de JPMorgan a indiqué que les deux prochaines années serait plus favorable pour les sociétés financières que pour les entreprises de l'énergie (Toute personne intéressée à Lehman Brothers Holdings Inc (LEH) OPA hostile?). Dans les nouvelles recettes, les détaillants Home Depot Inc (HD), Target Corp (TGT), Saks Inc (SKS), et Staples Inc (SPLS) chaque récemment quarts pire que prévu, révélant que les consommateurs sont de direction claire de presque tous les types de magasin de nos jours. Techs, toutefois, trouve un second souffle que Hewlett-Packard Co. (HPQ) a rapporté des résultats étonnamment solides.

Comme la semaine a commencé, le Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 300 points en deux jours, comme Freddie / Fannie peur refait surface. Heureusement, les éternels optimistes souligné le volume de lumière, ce qui entraîne souvent des mouvements de prix exagérés (soit vers le haut ou vers le bas). Avec l'été liquidation, les négociants et les investisseurs tête dans les Hamptons pour certains bien mérité R & R (du moins, ceux qui peuvent encore se le permettre). Prix du pétrole ont souffert de la volatilité excessive que certains opérateurs (plus) ont analysé les tensions croissantes entre la Russie et les États-Unis, les données d'inventaire hebdomadaire, et les menaces de tempêtes dans le golfe qui pourraient avoir perturbé la production. Par weeka € ™ s end, les principaux indices boursiers ont rebondi, mais il a néanmoins terminé en territoire négatif. Peut-être un peu plus de succès olympique peut mettre la peur et l'incertitude sur la veilleuse à nouveau. (Certainement pas les X 4 100 mètres relais).

Sur le plan économique

Comme soucis d'inflation continuent de s'aggraver, le logement continue à lutter, comme Juillet mises en chantier ont plongé à leur plus faible rythme depuis Mars 1991 et de nouvelles demandes de prêt hypothécaire a également diminué à des niveaux jamais vus depuis près de huit ans. Sur le côté positif (si elle existe vraiment), les ventes résidentielles dans So-Cal (Southern California) est monté à une de 16 mois élevée que les acheteurs et investisseurs immobiliers (plus probable, les spéculateurs) a finalement trouvé une certaine valeur de certaines propriétés de forclusion. L'indice de prévision, entraînant indicateurs économiques, a diminué beaucoup plus que prévu, la chute continue des permis de bâtir a conduit le pessimisme actuel sur l'activité future de logements.

Eh bien, au moins, So-Cal mai être en voie de guérison? Toutes les autres régions de soins à suivre?

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Par William Patalon III
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