Trois grandes banques américaines - y compris Fifth Third Bancorp (FITB) et Wachovia Corp (BM) - a clobbered ces derniers jours sur les nouvelles qu'ils ont perdu un autre 1,6 milliards $ en investissements dans le CITIGROUP INC (C) Falcon de couverture fonds qui ont perdu 75% de sa valeur au début de cette année.

C'est juste le dernier chapitre dans une crise de crédit-saga qui dure depuis si longtemps que de nombreux investisseurs sont devenus engourdis à l'actualité: Ils ce qui concerne tous les nouveaux développements avec une sorte de "si ce que" l'attitude, ou tout simplement ignorer l'actualité complètement.

Croyez-moi lorsque je dis que cette réponse est facile à comprendre. Mais entendez-moi comme je l'ai souligner pourquoi les investisseurs doivent continuer à regarder cette services financiers du secteur saga de près. Il vous tiendrons pas avoir de problèmes.

Laissez-moi vous expliquer ...

Les fonds ont été investis les primes de soi-disant "banque appartenant à des véhicules d'assurance-vie", ou Bolis, qui sont destinés à payer lorsque des employés clés de mourir.

Bolis, dans le cas où vous n'êtes pas familier avec eux, sont généralement spécialisés politiques acheté comme un régime de prestations aux employés. Les banques les utiliser pour financer ces coûts en tant que salarié et l'indemnisation des prestations d'accompagnement. Comme la plupart d'assurance-vie de type politiques, BOLI politiques contiennent à la fois un investissement et caractéristique d'une prestation de décès.

Et c'est la raison pour laquelle les banques comme eux.

Non seulement la banque enregistrer des revenus de placement des recettes propres, car ils les politiques (banque appartenant à la "BO" du "BOLI"), l'institution financière reçoit également la prestation de décès.

Et puisque ni la prestation de décès ni de l'augmentation de la valeur du véhicule d'investissement est imposé, Bolis devint la mère de tous les abris fiscaux pour les banques.

Et qui nous amène au cœur du problème.

Vous voyez, en prenant les investissements de la part des polices d'assurance-vie et en les déplaçant de choix de portefeuille traditionnel en plus de risques des hedge funds, une banque, ou, dans certains cas, la compagnie d'assurance qui a vendu la banque BOLI la politique, pourrait accroître ses investissements avec retour quasi-instantanée, amélioration des performances qui attend renforcer la bonne pour les organismes de réglementation et actionnaires.

Bien sûr, si vous êtes un fan de baseball - ainsi que d'un investisseur - vous savez très bien que il ya un inconvénient de "performance" augmente, même si les gains de performance dramatique que faire face sombre très difficile de résister.

C'est bien pourquoi Fifth Third, Wachovia et un encore-banque régionale dont le nom n'a pas notifié un risque de $ 1,6 milliard de leur BOLI programs, une source anonyme proche de la question dit MarketWatch.com. De nombreuses banques, y compris probablement ces trois, Bolis utiliser pour compenser les coûts de leurs avantages sociaux des employés.

Et ils ne sont pas les seuls ....

Bolis se sont avérées si populaires que les banques - toujours à la recherche d'autres façons d' "rev jusqu'à Retourne", selon un rapport de presse - a plus de 120 milliards de $ investis dans les à la fin de l'année dernière.

Mais maintenant les poulets sont le retour à la maison se percher.

Fifth Third poursuit Transamerica Life Insurance Co. - qui a vendu les politiques - au motif que ces investissements dans le fonds Falcon ont été beaucoup plus risquée que la banque aurait pensé. Fifth Third également nommé Clark Consulting Corp en tant que partie dans le procès. Les deux Transamerica et Clark sont des filiales des Pays-Bas à base de Aegon NV (ADR: AEG).

"Comme beaucoup d'autres établissements de crédit à base de produits de placement, le rendement du Falcon ont été blessés par l'une des périodes les plus instables pour les titres à revenu fixe de mémoire récente», a déclaré le porte-parole de Citigroup Danielle Romero-Apsilos, Bloomberg News a signalé.

Le dépôt d'une plainte est la Corporate America's version d'un haut-école enfant raconter son professeur "le chien a mangé mon devoir."

Il me semble que si vous ne sont pas aussi gourmand en premier lieu - et a tout simplement collé à votre tricot avec prudence, aversion au risque des choix qui n'a pas besoin de tout cela, une comptabilité créative - vous n'auriez pas eu un en soins lorsque le monde du Falcon Citi Fonds a perdu trois-quarts de sa valeur.

En bout de ligne: Il pourrait y avoir une nouvelle vague de dépréciations d'empiéter sur des services financiers des entreprises rapports bénéfices des entreprises au cours des prochains trimestres à venir. Et, comme ce fut le cas avec la première partie des subprimes hypothécaires débâcle, certains investisseurs sont susceptibles d'être très surpris de l'identité du début des victimes.

Mais d'autres investisseurs continuent à dire "et alors?"

Les investisseurs qui continuent de suivre ces développements fera avec la compréhension que cela aussi doit passer - et pas mal de profit joue en fin de compte, commencent à apparaître eux-mêmes.

Nous serons là pour vous dire quand cela se produit.

Et il est probable que de commencer bien avant que vous attendez il.

Après tout, comme l'ancien Wall Street adage dit: «Acheter quand il ya du sang dans les rues."

Et si vous avez été l'écoute de ce que nous disons, vous serez en mesure de dire avec confiance que rien de tout cela sang est le vôtre.

Par Keith Fitz-Gerald
Matin d'argent