Jos olisit sanonut "Ekonomistit / analyytikot" CNBC tai Bloomberg kuusi kuukautta sitten, että seuraava korko siirtyivät Fed olisi alas, et olisi todennäköisesti ollut nauroivat. Näet, markkinoiden antautumista millään markkinoilla on usein suhteellinen. Monille juuri kun tunnet olosi mukavaksi ja kaupan alue, tai trendi, se muuttuu. Kun olemme leikanneet hinnat alas 2%, monet henkilöt (myös kyyhkysiä) sanoi, että on enemmän kuin tarpeeksi.

Pari pankkien konkurssien, yritysostoja, konkurssit, ja pelastaa myöhemmin ja markkinat huutaa koronlasku. Tällä kertaa se huutaa koko maailman kattavia ja leikattu, ja että on mitä markkinoilla on. Sattui olemaan, joka on viritetty 50 BP siirtyivät Fed, EKP, Boe, BOC, ja Ruotsin keskuspankin.

Trichet on valehdellut, koska kaikki keskushallinnon viranomaiset eivät näin saumattomasti. Hän oli pitkä ja hänen haukkojen puheet ennen halu puhaltaa otti. Monet uskoivat häneen. En. Riippumatta siitä, olen maininnut useaan otteeseen, että suuntaus rahaviranomaiset noin maailma olisi alentamisen. rotu puhaltaa oli.

Race puhaltaa

Useista syistä, joista suurin on kipeästi tarpeen luottoa G-7 talouksien pysyäkseen hengissä, on mahdotonta keskuspankit nostamaan hintoja. Yksinkertaisesti sanottuna, tuloksena olisi deflaatio että kääpiötä 1930.

Asti, dollari on ottanut pääosasta pelaajan. Olemme nopeasti oppiminen on, että Eurooppa ja muu maailma istuu enemmän huonoja paperilla kuin ne kerroit siitä. Euro Libor-ja muiden lainojen hinnat ovat pilviin kuin luotto-markkinat ovat lukkojen takana samoin.

Miten ne reagoivat? He tekevät mitä me teemme täällä Yhdysvalloissa, mutta pienemmässä mittakaavassa. Vekselien keskustelee pelastaa, joka on viritetty 88 miljardia dollaria. Saksassa on äskettäin taata kaikkien pankkien talletukset, Jo toteutetut toimet Yhdistyneen kuningaskunnan sääntelyviranomaisten. Viimeisenä mutta ehdottomasti ei vähäisimpänä, on suora AIG bailout tyyli toimia, että alkoi kaksi viikkoa sitten.

Lyhyesti sanottuna, EKP, Boe, ja muu maailma yrittää puhaltaa tiensä ulos tästä sotkusta.

Euro-tai Gold

Tämä johtaa meidät oikealle asia, joka on myöhässä keskustelua. Miten voimme suojata dollarin kurssi laskee: kulta tai Euro? Tämän artiklan sisällöstä, joka johtaa tähän kysymykseen antaa niin minusta ja itsestään selvä vastaus.

Gold on ollut ja tulee aina jatkossakin paras suojaus suuntaan tahansa valuutan heikentyminen. Se on todella peruskäsite. Investointina arvonnousu yksi valuutta toiseen yksinkertaisesti vastaa inflaatioerot määritelty rahan tarjonnan kasvu . muitakin ulkoisten tekijöiden, mutta tämä teoria esittää käytännössä (ainoa hyväksyttävä tyyppi teoria).

Oletetaan, että USA on yhä sen rahaperusta (M3) on 15% vuodessa. Tämä voisi tulla kautta Fed huutokauppoja, rahat käytetään bail out, Fed puuttumista kaupallisen velan markkinoilla, jne. Se on kaikki rahat luotu painokoneella tai myönnettävien luottojen kasvu.

Toisaalta, euroalueen tekee samaa pienemmässä mittakaavassa. Merkittävin ero on paljon suurempi, että luotiin yksinkertaisesti dollari on varantovaluuttana maailman. Tämä aiheutti valtava kysyntä, dollarin antaa meille epätasapainon odotetaan kasvavan huomattavasti.

Ymmärrystä siitä, sanotaanko, että euroalueen M3: n kasvu on 10%. Koska erot rahan tarjonnan kasvu, olisin täysin odottaa Euro saada 5% arvo suhteessa dollariin. Toisaalta kullan saavat 15% dollariin nähden.

Näet, kulta on ainoa omaisuus jäljellä maailmassa, joka ei ole jonkun muun vastuuta. Se on laatu, joka oli unohdettu ja underappreciated pitkään viime aikoihin asti.

Kaiken kaikkiaan, tämä ei tarkoita, että korrelaatiokerroin välillä kulta ja dollari on täsmälleen negatiivinen koko ajan. Toisinaan paniikkia, hedge-rahasto selvitystilaan, osto / myynti on rahaviranomaisten, jne. vaikuttavat arvot .

Pitkällä aikavälillä, se kaikki on merkityksetöntä melua. Kullan hinta näyttää juuri rahan tarjonnan kasvu, ja nyt rahan tarjonnan kasvu kasvaa eksponentiaalisesti. Sai kultaa?

Nicholas Jones
Analyytikko, Oxbury Research