â € œAt ole aikaa historian suurin rahan maailmassa on niin MISALOCATED ja sijoitetaan se on now.â € â € "Ty Andros

â € | well put Mr. Andros. Tänään merkitty pahin päivä, koska markkinat avattiin jälkeen 9 / 11. Joukkovelkakirjojen kasvanut, kun taas raaka-aineiden, lukuun ottamatta kultaa, otti sen leuassa. Muuten, jos sinulla on lukija minun, meidän pitkän kultaa lyhyen öljyn asemassa, että olen keskustellut useita viikkoja takaisin kysymys Bourbon & Pistin on tehnyt suunnattoman hyvin väkivaltaisia hyödykkeiden markkinoilla liioittelematta. Voit käydä kysymys. Moving ona € |

On olemassa valtava määrä ryhtyä, koska mitä on kutsuttu € œBlack Sundayâ € ™ s € tapahtumia. Ennen Lehman Brotherâ € ™ s konkurssiin asettaminen, Bank of America veti sen tarjousta ei ole investointipankin vain kävellä pois Merrill Lynch on vain 50 miljardia dollaria (kaikki varastossa). Enemmän sekä BofAâ € ™ s buyout-ja Lehmanâ € ™ s konkurssiin shortlyâ € |

Myös vuonna todayâ € ™ s uutisia, AIG, kansal € ™ s suurin vakuutusyhtiö, on tuhon partaalla samoin. Iâ € ™ ll keskustella mikä on varalle kamppailee vakuutuksenantajan ja mitä Feda € ™ s osallistuminen on enimmäkseen johtaisi B & B tulee myöhemmin tällä viikolla. Puhuminen Fed, meidän suosikki valuutta debasers tekivät otsikoissa tänään, koska ne edelleen muuttaa sääntöjä, koska peli jatkuu.

Kaiken kaikkiaan meillä on paljon kattamiseksi, joten ilman adoâ € |

Bank of America Strikes tietämättömyyteen

Bank of America on sitä uudelleen. Tämä siirtää pyydetty monet analyytikot suojaus, lähinnä siitä syystä, että monet olettaa Merrillâ € ™ s kirjoja werenâ € ™ t että huono muodon kuin sen peers. Harvinaisuus täällä, niin olisi pyytänyt BoA osakkeenomistajille, on hinta paljon. Klo 29 dollaria / osake vastaava, tai 42% palkkion Fridayâ € ™ s lähellä, kysymys siitä, että pitäisi kysyä on, miksi niin paljon?

Ita € ™ s hyvä kysymys, ja joka minun taistelu löytää vastauksen itsekin. Nämä yritykset canâ € ™ t hankkia Henkilöiden ja pääoman käyvin hinnoin, joten miksi joku tulla ja todella maksaa palkkiota? Voimmeko vain kutsua sitä typeryyttä? Itse asiassa, thatâ € ™ s juuri kutsuisin ita € | tai soita hänelle.

Ken Lewis, toimitusjohtaja Bank of America, on täydellinen ääliö. Olemmeko unohtaneet Countrywide Financial jo? Olen donâ € ™ t syyttää sinua, koska jälkimainingeissa, että paljon on ollut nolla kattavuus.

Lewis jatkoi eteenpäin, joissain hallituksen painostus, ja osti Countrywide ilman tutkii CFA € ™ s tasapainoa kirjoja tai tehdä mitään todellista due diligence tästä asiasta. Se tuntui he päässeet halvan aikaan paljon, mutta se on eri juttu, kun ne todella alkoivat kaivaa CFA € ™ s taseet, ja kaivaa ne eivät.

Analyytikot meni läpi kaikki kiinnitys CF omistaa yksitellen. Mitä he huomasivat on ne oli valtava määrä kiinnitysten oli tukena tyhjiä asuntoja oli kupari putket revitty ulos ja olivat melko tuhottiin. Monet asunnot olivat vain bulldozed ja omaisuus joko myydään tai pidetään tasapainoa. Tehdä pitkän tarinan lyhyesti, lopputuloksena oli 200 miljoonaa dollaria tappiota BofAâ € | Nice work Ken.

Tämä on juuri sellainen toimenpide, joka tapahtui viime viikonloppuna. Katselin tämän huonon sapa € ™ s (Ken Lewisâ € ™) haastattelu CNBC tämän maanantai-iltapäivänä, ja hän sanoi vain, että. Hän mainitsi jotain linjaa, että BOFA oli analyytikot työskentelevät Merrill jonkin aikaa, kuten kaikilla pankeilla on analyytikot eivät, mutta ne hadnâ € ™ t tutkinut kirjoja vielä.

Tämä on toinen paljon, että Ken Lewis on ryntäsivät sokea, mutta panokset ovat korkeammat tällä kertaa. Leta € ™ s ei pidä unohtaa, että Merrill Lynch on suurin vähittäiskaupan välitys toiminnan Wall Street. Miten tämä sopii BofAâ € ™ s taseet ja miten valtavan koon Merrillâ € ™ s Vähittäisvälitystoiminta toimintaan mahtuu eteenpäin tässä luottokriisi tulee varmasti mielenkiintoista nähdä.

Bank of America on ehdottomasti vetoaa tiensä keskiristiin hiuksia. Iâ € ™ m ei ole valmis soittaa alasti lyhyen täällä, mutta aion ehdottomasti pitää silmällä nämä kaverit eteenpäin. Sinä, rakas lukija, on ensimmäinen kuulla, jos paljastaa jotain syytä huomata.

Mutta entä investointipankki, että Bank of America DIDNâ € ™ t hankkia?

Lehman Brothers No More

Voi Lehmanâ € | pikemminkin, Voi Lehmanâ € ™ s osakkeenomistajille. Mitä haluan tehdä on keskustella joistakin yksityiskohdista ja vaikutukset Lehman Brothersâ € ™ ilmoituksen luvun 11 konkurssiin.

Joten Hereä € ™ s kuinka Luku 11 työ: valot wonâ € ™ t käännä pois päältä Lehmanâ € ™ s toimistot huomenna. Ensinnäkin, konkurssi menee konkurssiin tuomioistuimessa, jossa â € ~ receiverâ € ™ on Lehmanâ € ™ s varat voidaan tunnistaa. Tämä vastaanotin on omalla vastuullaan jaosta ja myynti Lehmanâ € ™ s omaisuutta. Tämä tarkoittaa yksinkertaisesti sitä, Lehmanâ € ™ s työntekijää alkaa kaivella kirjoja tunnistaa varojen ja niiden mahdollinen arvo. Nämä varat on sitten myydään mitä hintoja voi olla mennyt. Sen jälkeen ne otetaan pääomasta saadut myynti maksaa (todennäköisesti penniä dollariin) parempana haltijoiden niin paljon kuin ne, jotka olen canâ € ™ t kuvitella, on paljon.

Yksi kohde syytä huomauttaa tässä, että luvussa 11, joka on eri luvusta 7, voidaan ottaa 10, 12 tai jopa 15 vuotta täysin läpi arvostukseen ja selvitystilaan. Uskon todella, että tämä on lykkäämistä omaisuuden palo myyntiin vasta ensi vaaleissa. Vaikka suuri pyörä on pudonnut juna, joka näyttää barreling eteenpäin, uskon, että republikaanit pyrkivät pitämään tämän talouskriisin hieman sisältyvät toistaiseksi.

Lähinnä se on erittäin hitaasti prosessi, etenkin kun otetaan huomioon koko konkurssiin. Osapuolet ja vastapuoli kaikki on ilmoitettava, missä velkojen seistä, ja IA € ™ m varma, että siellä on lukemattomia oikeusjuttuja varrella.

Lisää on tulossa

Että se on ensimmäinen osa tämän pala. On monia vaikutuksia / seurauksia, että olen canâ € ™ t odottamaan jakaa teidän kanssanne toinen osa sarjaa myöhemmin tällä viikolla. Me kaivaa huomioon mahdolliset vaikutukset epäonnistumista AIG, joka on suurempi kuin että Bank of America ja Merrill Lynch, näyttäisi. Aion myös katsoa, mitä viimeisin muutos Fed politiikka merkitsee sinulle ja minulle, rahoitusmarkkinat ja taloutta, mutta ennen kuin lähden, haluaisin sanoa yhden asian.

Iâ € ™ ve kuulla pohjat vaatinut luottokriisi seuraavat periaatteessa kaikki suuret jäävät pois, koska ensimmäinen romahtaminen Bear Stearns vipurahastoja viime kesänä. Iâ € ™ varma, että saamme kuulla enemmän kuin eräs analyytikko jossa alhaalta huomenna CNBC tai mitä tärkeimmät mediavirran haluat katsella, kuunnella tai lukea. Lukijat minun tietää, että vaikka olen säädettiin useimpien näiden tapahtumien, IA € ™ m ei ole valmis kutsua pohjaan, mutta olen valmis kutsua sitä jotain.

Yksinkertaisesti sanottuna uskon, että tänään (maanantai) merkitsee vuoden alussa.

Nicholas Jones
Analyytikko, Oxbury Research