El Libro Sagrado nos dice que hay un tiempo para cada cosa bajo el cielo. ¿O es que los Byrds? En cualquier caso, estos tiempos han hecho un excelente trabajo de la confusión habitantes bestiales de todo el mundo de inversión, alcistas y bajistas por igual. ¿Pero de dónde los mercados están a cargo de un día o dos a partir de ahora, nadie lo sabe.

El único elemento claro para salir de este comercio de la semana pasada se decidió un cambio de actitud hacia el pesimista. Sin embargo, si este cambio ha sido lo suficientemente grande como para ser utilizado por inconformes parece dudosa. No hay suficiente temor genuino, en nuestra opinión, para justificar la toma una posición optimista en este momento.

Dicho esto, no siempre es el caso de que las manifestaciones se basa en el pesimismo graves, o que tenemos que ver más de la amistad temprana ricos y famosos arreglos con el Creador a fin de tener una posición larga en acciones. Wall Street rally cuando se lecturas buena llamada y listo - sin importar el VIX y poner.

Para nosotros en el informe de ingresos residuales, la situación es un poco menos confuso, porque actualmente hay buenas oportunidades para comprar empresas establecidas con perspectivas de salud (a pesar del clima económico mundial), que también deshacerse de los ingresos - ya sea en forma de dividendos procedentes de acciones ordinarias o preferidas o semestral de sus bonos.

De hecho, nuestra urgencia en la recomendación de ambas empresas y los bonos de alto rendimiento de la ETF de este otoño ha dado sus frutos. Si el rendimiento es un amortiguador frente a las caídas del mercado en general, el rendimiento que está sobrevendido es un amortiguador aún mayor. Y el rendimiento que está sobrevendido y incondicionalmente seguro ofrece la mejor oportunidad de mantener su valor.

Aunque siempre es nuestro objetivo para atrapar estos animales, no son siempre tan fáciles de encontrar.

Una mirada a las monedas en el camino a la riqueza del Dividendo

Los mercados europeos y americanos ofrecen numerosas acciones que pagan dividendos que tienen mucho que felicitamos. Pero, ¿qué consideraciones de moneda? El dólar de EE.UU. estaba en caída libre hasta el verano pasado y luego hizo un rostro rígido sobre el euro ahora está en caída libre relativa respecto al dinero. Si esto no pesan en nuestros cálculos?

Sin duda, los movimientos de divisas tendrán un efecto dramático sobre la rentabilidad de los activos denominados en euros acciones de selección. La cuestión de cada inversionista debe responder por sí mismo es qué tipo de período de tenencia que se propone para la población. Por ejemplo, nuestro 11 de noviembre 2008 la recomendación de HSBC preferido serie "A" - luego vender a $ 17.01, ahora $ 16,56 - ha mantenido su valor a pesar de algunas oscilaciones significativas en el valor del índice del dólar - y ha pagado más del 9% de suscriptores a sentarse a través de los clavos y se desmaya. En resumen, ha sido bien vale la pena.

Sin embargo, lo que traerá el futuro en términos del dólar es un poco difícil de evaluar. En el largo plazo - Convocatoria de dos a cinco años y más - tenemos pocas esperanzas de que el dólar será capaz de sobrevivir como moneda de reserva del mundo, vamos Sólo la experiencia de cualquier tipo de apreciación sostenida de valor. Tenemos serias dudas también acerca de su viabilidad como una moneda en conjunto, dados los acontecimientos recientes. En resumen, salvo un cambio de rumbo económico imprevistos y milagrosos, vemos pocas razones para seguir siendo invertidos en dólares americanos los valores denominados más allá de aproximadamente un año a dieciocho meses a partir de ahora.

Dicho esto, el panorama a corto plazo es muy brumoso. Bien podría ser que la reciente fortaleza del billete verde continúa hasta el 2009, a pesar del malestar actual de la economía mundial - y por la única razón de que Estados Unidos es la menos mala de una serie de primer mundo desesperado economías: una especie de realeza monetaria de forma predeterminada.

Y si ese es el caso, ciertamente las acciones estadounidenses superan a sus homólogos europeos durante ese período.

Algunas sugerencias en un tiempo de indecisión

Para empezar, consideremos el siguiente acciones: no hay nada malo con el dinero a corto plazo. En los últimos doce años, tres meses de T-devuelve proyecto de ley han golpeado. Y puesto que se espera un fuerte aumento de los rendimientos del Tesoro para acompañar los esfuerzos de la Fed para contener una ola de inflación del Atlántico actualmente en tramitación, estará más que feliz de viaje a cabo con el dinero a corto plazo. Sólo un poco de paciencia es necesario hasta entonces.

En cuanto a los ingresos, eche un vistazo a las siguientes dos Europea basado en las reservas de petróleo, los cuales serán los nombres de los hogares a la mayoría:

British Petroleum, cuyos oficios ADR como BP: Bolsa de Nueva York, ofrece actualmente un rendimiento de 7,6% a un precio de 44,21 dólares por acción.

Mientras que Royal neerlandesa Shell (RDS.A: NYSE) genera el 6,32% y se cotiza a 50,67 dólares.

Significativamente, tanto de estas poblaciones cuentan con ingresos increíbles números de compartir y, por tanto, Solid Rock cifras de cobertura de dividendos. En el caso de BP, la cobertura de dividendos es 2.6x, y con la Shell, 3.1x. Será difícil encontrar una compañía de este tamaño en el mundo financiero - por no mencionar el sector de la energía - cuyos dividendos es tan alta, y cuyo flujo de caja asegura muy bien. Exxon Mobil, a efectos de comparación, ofrece una simple dividendo anual de 2,05%.

Considere también:

• A pesar de que ha caído constantemente desde agosto, de cerca de $ 150 a la gama baja 30 dólares, el precio del crudo ha tenido poco o ningún efecto sobre las cuotas de petróleo desde mediados de octubre de 2008. El sector energético en su totalidad ha sido desde entonces a la deriva hacia los lados - incluso en aumento algo - a pesar de la contracción de los precios (ver tablas más abajo).

• Probabilidad de un recorte de dividendos en cualquiera de estas acciones es tan remota como que no es necesario - y se traduciría en una pérdida devastadora de valor de la acción. Administración no tiene interés en nada en este momento ya que haría aumentar el capital muy costoso en el ya caro entorno.

• Tanto la magnitud y la velocidad de la corriente de ventas en el punto de crudo a un retroceso inevitable. La tabla a continuación muestra un frenesí de venta de proporciones enfermizas.

El crudo se debe de reversión. ¿Cuándo y cómo nadie lo sabe, pero será fuerte y será alimentado por cobertura de cortos significativos.

• Las multinacionales Por último, el valor de la moneda de EE.UU. tiene un efecto muy poco material sobre los precios de compartir aquí, ya que ambas empresas están muy diversificadas y vender su producción en dólares de EE.UU..

El informe de ingresos residuales recomienda compras el mismo peso de la British Petroleum y Royal neerlandés acciones de Shell en $ 44,21 y $ 50,67 respectivamente.

Y dejar de productos básicos de su moneda.

Matt McAbby
Analista de Investigación Oxbury