Después de haber generado el peor mercado de valores desde la Gran Depresión, la crisis financiera mundial está obligando a los inversores a volver a examinar una serie de creencias arraigadas. Errores de Oro, por ejemplo, se han quedado a preguntarse cómo los precios del oro podrían dar marcha atrás en la cara de todos los tiempos, la demanda de registro.

La demanda de oro se incrementó - de hecho, por un récord de 45% desde el segundo trimestre al tercero.

La demanda minorista fue el catalizador principal, clavar 121% a 232 toneladas. Y por eso, los comerciantes reportaron escasez de oro en barras y monedas, según el Consejo Mundial del Oro, una extracción de oro-asociación de la industria.

"El papel universal del oro como reserva de valor ha brillado a través en este trimestre ayudando a atraer a los inversores y los consumidores a todas las formas de la propiedad de oro", dijo James E. Burton, director ejecutivo del Consejo Mundial del Oro.

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Sin embargo, si sólo había mirado el rendimiento del oro solo, nunca sería capaz de decir la demanda era tan fuerte. De hecho, en el tercer trimestre, los precios del oro se desplomó casi un 6% - y de hecho hasta en un 20%, hasta mediados de septiembre de rebote que se redujo la pérdida.

Luego vino "Octubre Negro".

La crisis financiera internacional han seguido para castigar a las poblaciones, reduciendo el promedio industrial Dow Jones un 14%. Al mismo tiempo, sin embargo, en una sorpresa desconcertante para los inversores en oro, amarillo-los precios del metal cayeron 17%.

¿Por qué? La crisis financiera es al parecer una vez más, teniendo desde hace mucho tiempo tópicos del mercado - y obligando a los inversores a cuestionar la validez de sus creencias, a saber:

• De que el oro debe actuar como un refugio seguro contra la recesión mundial de la mayoría de los economistas creen que acaba de comenzar.

• Y que cuando la demanda de oro se mueve para arriba, los precios deberían hacer lo mismo.

"El oro no es un refugio seguro contra la recesión", dijo Martin Money mañana Hutchinson, un banquero de inversión con experiencia de más de 25 años en Wall Street y un experto en los mercados financieros internacionales. "Es un refugio seguro contra la inflación."

Y sucede que, en octubre, los precios al consumidor cayeron al ritmo más rápido en los 61 años que el Departamento de Trabajo ha sido el mantenimiento de registros.

Y no por lo que van los precios del oro, la demanda de oro está tan extendida como el Consejo Mundial del Oro tendría que piensas.

La demanda total fue un récord, eso no es casualidad. Y la mayoría de los que venían del sector minorista. Pero al igual que las poblaciones comunes transables, la demanda institucional, ejerce una influencia mucho más en el mercado de la demanda liderada por el consumo al por menor.

Mientras los mercados se derrumbó, las instituciones y los fondos de cobertura se vieron obligados a liquidar activos a través de la Junta. Este llamado "de-aprovechamiento" se lleva a cabo una serie de razones, pero se debe simplemente a cuestiones de asignación de activos.

En pocas palabras, los inversores institucionales suelen emplear un modelo de asignación de activos que está diseñada para gestionar el riesgo y maximizar la rentabilidad mediante el establecimiento de un porcentaje para cada categoría de activos. Esas relaciones pueden cambiar con el tiempo ya que algunos aumento de los activos en valor, mientras que otros se mantienen constantes o incluso disminuir. Por lo tanto, los activos que obtienen buenos resultados, mientras que otros se desplomó podría ahora representan el 20% del valor de la cartera, en lugar de una vez que representan el 15%.

Y esos miles de millones de las carteras en dólares están a menudo controlados por las directrices de asignación precisa de los activos que establecen límites máximos y mínimos estrictos para cada categoría de activos.

Por ejemplo, la dotación de la Universidad de Harvard apunta a tener el 13% de su cartera se compone de "capital privado" inversiones. Sin embargo, de capital privado representa ahora más de su asignación asignado. Así que, para volver a la meta que el 13%, que es la venta de $ 1.5 mil millones en activos de capital privado, según la revista Fortune.

Uno de los propósitos de la asignación de activos tales modelos es para evitar una pérdida masiva en caso de que una clase de activos tiene un gran éxito.

Pero en este caso, las instituciones son la venta de oro, ya que, en el tercer trimestre, sólo cayó un 6%, mientras que el resto de la bolsa se deslizó un 14%.

La lógica es la confusión, pero el valor del oro de fondo es increíblemente suprimido teniendo en cuenta la demanda se ha trasladado a un máximo histórico.

Dos catalizadores para 2009 Gold's Climb

El Departamento de EE.UU. de octubre de Agricultura de 10 Informe de producción de cultivos, dijo superficie de un puñado de alimentos básicos se ha reducido:

• Superficie cultivada de maíz se redujo un 1,2%.
• Superficie de soja disminuyó un 1,4%.
• Superficie de Canola bajó 1,9%.
• Superficie de girasol se redujo un 0,8%.
• Y la superficie de habichuelas secas comestibles cayeron un 0,7%.

Ello, naturalmente, se traduce en precios más altos debido a que aprieta el suministro de los productos básicos en particular. Y lo hace en un momento en que la demanda sigue aumentando a partir de poblaciones en China, India y América Latina.

Y precios más altos de inflación iguales.

Pero Hutchinson - que predijo correctamente esta última escalada de los precios del oro - dice que hay otro catalizador que ahora mismo inherente a la economía de los EE.UU. que podrían ayudar a los precios del oro bóveda a 1.500 dólares la onza a finales de 2009. Y tiene que ver con el tan cacareado 700 mil millones dólares plan de rescate.

"El gobierno está inyectando dinero en los bancos de tantos, y ese dinero tiene que salir en alguna parte", dijo Hutchinson.

La filosofía del plan de rescate es sencillo y elegante: Al proporcionar una porción de los $ 700 millones a pique bancos de EE.UU., el Departamento del Tesoro creía que podía proporcionar a los bancos con un capital muy necesario, y conseguir que empiecen a prestar dinero, una vez más - la reactivación de la economía en el proceso.

Desde septiembre de 2007, la Reserva Federal de EE.UU. han reducido la tasa de fondos federales objetivo en nueve ocasiones - desde 5,25% hasta la tasa actual de 1,0% - para aumentar banco a los préstamos bancarios y préstamos a los consumidores.

Ahora, los bancos no están aumentando los préstamos. En cambio, como un artículo de mañana del dinero de investigación ha demostrado, están usando el dinero - esencialmente, proporcionado por el dinero de los contribuyentes - para financiar compras de otros bancos.

Aun así, ese dinero va a "salir" en la economía en forma de precios altos de las acciones de los bancos. Esto hará que los consumidores o inversores más ricos, y puede que tengan más confianza en la economía. Si son más seguros, se va a gastar. Como esto sucede, los precios de los alimentos debe empezar marcando hacia arriba, añadiendo otra serie de propulsores para los precios del oro.

"Todo el mundo piensa que porque estamos teniendo un terrible recesión, no nos va a haber inflación. Creo que eso es probablemente erróneo ", dijo Hutchinson. "Creo que el valor de la tienda de oro ha escondido muy buena".

Como aumento de los precios del oro, contar con más inversores, dejando al margen a invertir, también, causando el aumento de los precios del oro a fin de acelerar y hacer más escarpado.

"Como el oro sube, se vuelve más popular y los inversores empiezan a apilar en él", dijo Hutchinson.

Y si el oro llega a ninguna parte cerca de la marca de 1.500 dólares, es probable que ser inteligente para vender. En ese nivel, el precio del oro probablemente podría estancarse y permanecer en vigor durante un largo trecho. O, en un escenario aún más probable, el metal amarillo podría ver su precio carenar a la baja - cuando la economía comienza a mostrar un poco de vida, lo que obligó al banco central a elevar las tasas de interés, un acto que también debería hacer que el dólar aumente de valor.

Por Mike Caggeso
Money Morning