Por Andrew Mickey, Q1 Publishing

Ha sido un año para las poblaciones silvestres de fertilizantes. Muchos inversores que han estado cargando hasta la agricultura en las poblaciones de la derecha junto con la cobertura y los fondos de inversión han tomado algunas grandes bultos en el último par de meses, pero parece que el período de venta de pánico está detrás de nosotros.
Cuando los comerciantes apalancadas y los fondos de cobertura se ven obligados a vender cualquier cosa y todo, todos estamos obligados a volver a aprender que los fundamentos significa casi nada en un mercado bajista. Pero que podría ser poco a poco empieza a cambiar ahora. Y si lo hace, las perspectivas a largo plazo para el fertilizante de potasa y debería estar recibiendo un impulso.

Como ya hemos visto, los mineros que gozaban de la subida de los productos básicos están ahora tratando con la caída de los precios de los productos básicos. Una gran cantidad de minas marginales se han visto obligados a cerrar.

En el largo plazo, cierres de minas son muy buenas para los Productos Básicos. La economía mundial se dará la vuelta y la demanda de productos estará de nuevo en aumento, pero si esta crisis dura lo suficiente y más minas se ven obligados a cerrar, podríamos estar de vuelta donde hemos estado durante los últimos cinco años, cuando la oferta fue significativamente menos desarrolladas de la demanda.

Por supuesto, unos pocos productos básicos han sido capaces de capear el temporal. El oro ha bajado sólo alrededor del 30% desde sus máximos a principios de este año, el molibdeno se ha mantenido relativamente bien, pero uno de los más fuertes ha sido la potasa.

El ingrediente de fertilizantes, que tiene un precio en las negociaciones privadas entre compradores y vendedores, no ha experimentado prácticamente en todas las épocas de receso. Luego que el aumento a 1.000 dólares la tonelada durante el verano, los precios de la potasa no han dado un giro a la baja grande como la mayoría de los productos. Eso no significa que las empresas de potasa no esperan precios más bajos en el corto plazo.

Hoy temprano, la Rusia basada en el productor de potasa Uralkali (Pinksheets: URALY) anunció que se corte la producción de potasa en 2008 (¿eh ... parecía impensable hace apenas unos meses atrás, ¿verdad?). En respuesta a la convocatoria (ver original aquí), la empresa declaró:

"... La decisión está motivada por la disminución actual de los abonos potásicos adquiridos en el mercado mundial ... La reducción de la producción previsto Uralkali ofrece una buena oportunidad para reparar y modernizar sus instalaciones para que los últimos años se han utilizado a su máxima capacidad."

"La crisis de liquidez está obstaculizando la capacidad de los agricultores para la compra y uso de fertilizantes."

Parece que nadie es inmune a la crisis del crédito, ni siquiera los agricultores.

Los problemas en la industria de la potasa no se detienen ahí. Ayer, Rio Tinto (NYSE: RTP) anunció que "con cautela" adelante con sus planes de desarrollo de minas de potasa en la Argentina.

El país sudamericano ha visto su caída de la bolsa y una gran parte del plan de pensiones de la nación desaparecen derecha a lo largo de la misma. Para compensar las pérdidas, el gobierno argentino está considerando la posibilidad de trinquete por impuestos a la exportación. Esto sería de gran impacto de la rentabilidad de la mina de potasa de la de Rio Tinto actualmente en desarrollo.

A pesar de todas las malas noticias, al final del día, creo que es una buena noticia sobre todo para las poblaciones de la potasa en el largo plazo.

Los principales productores de América del Norte como Potash Corp (NYSE: POT), Mosaico (NYSE: MOS), y Agrium (NYSE: AGU) seguirá produciendo potasa. Todavía están haciendo un montón de dinero. Veces, pero Uralkali dibujo hacia abajo la producción es una señal de que podría ser aún más débil por delante de los precios de la potasa.

En el largo plazo, los productores de potasa verá aún más las ganancias. Después de la reciente caída, las existencias de fertilizantes tienen la mayoría de las malas noticias posibles para venir ya instalado de fábrica. No es la producción de más potasa espera que entren en funcionamiento durante la próxima década, pero estos acontecimientos demuestran las expectativas son probablemente un poco demasiado alto para el crecimiento real de la producción de potasa. Como resultado de ello, podríamos estar en otro sólido (aunque algo más volátiles) se deslizan de aquí.

Por el momento, todavía hay muchas poblaciones de la agricultura de calidad por ahí que son tan infravalorado existencias de fertilizantes. Después de lo que ha sucedido en los últimos dos meses, no puedo decir dónde van a estar en la próxima semana o mes, pero si tienes un par de años de espera, probablemente van a ser muy superior .

Buena inversión,

Andrew Mickey
Estratega en Jefe de Inversiones, Q1 Publishing