Long cree que es una industria que podría ser depositado en la estabilidad de los inversores de defensa durante los períodos de turbulencia, la industria de la salud ahora debe ser cuidadosamente navegado.

Dos sectores de la industria que vale la pena señalar en este momento son los proveedores de atención médica y la biotecnología. Estos dos sectores han experimentado destinos drásticamente diferentes en lo que va de 2008, y la tendencia podría esperarse que continúe. Año hasta la fecha, el iShares Dow Jones Médico Fondo (IHF) ha ahogado en una pérdida de 46,4%. Este rendimiento es peor que la del S & P 500, que ha bajado un 39,2% lo que va del año. Es mucho peor que la performance de la confianza HOLDRs Biotecnología (BBH).

Con un año hasta la fecha de regreso del 1,8%, BBH ha demostrado ser inquebrantable. De los 812 ETFs seguido por Morningstar, sólo 57 están en territorio positivo en 2008. BBH es el único ETF inverso del grupo que realiza el seguimiento de acciones. Incluso en los últimos 30 días, como el S & P 500 ha perdido un 26,2%, BBH es sólo por el 10,6%, mientras que la IHF ha caído un 25,3%.

En lo que va IHF, sabíamos que había problemas muy temprano en el año. Entre marzo y abril, tres de los cinco mayores aseguradoras pintó un panorama sombrío para el año en que publicaron sus resultados del cuarto trimestre. WellPoint (WLP) redujo su previsión para el año debido a mayores de lo previsto los gastos médicos. Humana (HUM ) hizo lo mismo como era el cumplimiento de su plan de Medicare Parte D como un chivo expiatorio. UnitedHealth Group (UNH) señaló a los costes de la gripe inusualmente alta y un descenso de la afiliación de su función de los riesgos comerciales de los mercados de productos como factores que contribuyen a una revisión a la baja en su perspectiva, todo el año.

El tercer trimestre de los últimos resultados que fueron reportados por estas tres compañías no hicieron nada para infundir confianza en los inversores. WellPoint facturado con un descenso del 1,8% en los ingresos frente a hace un año, como su relación beneficio costo fue afectado negativamente por los gastos médicos mayores y los cambios en la mezcla de adhesión. El médico también redujo su pronóstico para el 2009. Los mayores costos de operación conducía por Q3 UnitedHealth como EPS disminuyó un 21,1% en un año-sobre la base de años. Para los '09 la empresa ofreció un panorama cauteloso basado en la expectativa de baja de miembros y los ingresos plana. Humana se espera que presente un BPA de 1,47 dólares frente a BPA ajustado de 1,53 dólares en su trimestre del año pasado.

La imagen ha sido mucho más favorable en la biotecnología. Nombres tales como Genentech (DNA), Amgen (AMGN), Celgene (CELG) y Biogen (BIIB) han reportado resultados sólidos del tercer trimestre. Hablé con Hamed Khorsand un analista de biotecnología para BWS financiero para uno de mis recientes artículos de TheStreet.com. En relación con otros sectores, Khorsand fue bastante optimista sobre las perspectivas futuras de la biotecnología. Señaló que las evaluaciones de todos los cargos de la biotecnología se han convertido en muy convincente. Sus tres mejores selecciones en el espacio que ahora son Gilead Sciences (GILD), Biogen y Cephalon (CEPH). Gilead y Biogen cuenta de aproximadamente una cuarta parte del peso de BBH. Cephalon no es actualmente una celebración de esta Fundación.

Para mi artículo, yo también entrevistó a Felipe Yockey, presidente y jefe de inversiones de la táctica de Google Analytics, una empresa independiente de investigación privada. Su sistema de clasificación incorpora tanto fundamentales y técnicos métricas. Yockey BBH señaló que no es tan barato como el Fondo iShares Nasdaq Biotecnología (IBB). Él sin embargo, ha mantenido un sentimiento negativo hacia IBB desde que estalló debajo de 80 dólares por acción.

IBB ofrece a los inversores una cartera que es más diversa que BBH. IBB extiende su peso en 147 explotaciones. BBH sólo cuenta con 12 explotaciones. Sin embargo, en este caso, me gusta el enfoque limitado de BBH dado los buenos resultados que se están convirtiendo en las explotaciones más grandes del fondo. El único punto débil en este derecho de la ETF ahora es Affymetrix (AFFX). El viernes, la compañía reportó una Q3 en bruto que resultó en una pérdida neta. Affymetrix ha visto su precio de la acción reducido a la mitad en el transcurso del mes pasado y fue golpeado con una rebaja de Deutsche Securities siguiente al de su divulgación de las ganancias. La compañía es una quinta parte del peso de BBH.

Una Fundación de la biotecnología otros a mirar aquí es el SPDR S & P 500 biotecnología ETF (Xbi). Se trata de un fondo mixto que cuenta con 22 explotaciones. Es sólo una reducción del 15,8% este año.

Habida cuenta de sus tendencias pasadas y recientes resultados de las ganancias, IHF y BBH aparentemente se dirige en diferentes direcciones. Otro problema se avecina para las aseguradoras es que no está claro si hay incluso un resultado de las elecciones de noviembre en el que no se verían negativamente afectados por las futuras políticas legislativas.

Los inversores que buscan estar a la defensiva puede ser que desee adoptar un enfoque más centrado a la hora de buscar atención médica dada la perspectivas diferentes para el proveedor y los sectores de la biotecnología. Como el comercio vinculado, me gustaría considerar la adopción de una posición larga en BBH, y una posición corta en IHF ahora.

Billy Fisher
Oxbury Investigación