He sido la predicción de los precios récord del petróleo durante varios años, así que cuando los precios del crudo cayó recientemente de sus máximos históricos, que advirtió a los inversores y los consumidores que el descenso no fue más que un respiro temporal.

Pero ahora está claro que las consecuencias de los 700 mil millones pacto de rescate bancario prácticamente garantiza que mi predicción se cumplirá.

Como la cortina cerrada en el tercer trimestre de ayer (martes) - dejando a muchos inversores temen que la tan temida "Super Crash" era inminente - de futuros de petróleo crudo miraban su primera caída en siete trimestres y su mayor caída trimestral en 17 años , gracias a las preocupaciones de que una economía en desaceleración podría reducir la demanda mundial. A partir de la tarde de ayer, el crudo para entrega en noviembre había bajado 39,36 dólares el barril - o 28% - durante el tercer trimestre, para cerrar en 100,64 dólares ayer por la tarde.

Ha sido un mercado volátil, también. Petróleo cotizaba en un rango de 56 dólares en el trimestre, alcanzando un récord de 147,27 dólares por barril el 11 de julio y retirarse a precios tan bajos como $ 90.51 por barril el 16 de septiembre, Bloomberg News. Los futuros del petróleo se trasladó al 5% o más durante un cuarto de los días de mercado.

Los analistas dicen que esta disminución fue sólo el comienzo, y que con una economía mundial que había sido severamente chamuscado por la crisis crediticia de EE.UU., los precios del petróleo no tenía dónde ir sino hacia abajo.

Pero seguí para hacer el argumento contrario. Y hace una semana, los mercados que mi punto para mí. El 22 de septiembre, los futuros del crudo para entrega en octubre subió 16,37 dólares por barril, o el 15,7%, para cerrar en 120,92 dólares, después de negociarse hasta en 130 dólares el barril - gracias a una fuerte caída en el dólar de EE.UU. y la especulación de que la administración Bush plan para rescatar al sector financiero en realidad podría reactivar la economía de los EE.UU., alimentando la inflación en el proceso. El aumento superó el récord anterior de un solo día de ganancia precio de 10,75 dólares por barril, un movimiento que se produjo el 6 de junio. [El mayor porcentaje de ganancias-cada vez en un solo día - 20,9% - se registró el 3 de enero de 1994, según FactSet Research Systems Inc.]

Este registro de un aumento de días tomó a muchos por sorpresa y así empezó la especulación acerca de si los precios del petróleo suben o bajan de aquí.

Para que los discípulos de Tomás el incrédulo por ahí, sólo hay que ver la reacción a las diferentes fases de las negociaciones de rescate de esta semana para ver que el mercado ha vuelto a hablar. El petróleo crudo para entrega en noviembre perdió 10,52 dólares por barril, o 9,8%, para cerrar en 96,37 dólares el lunes después de la Cámara de Representantes rechazó un plan de rescate de la administración Bush. Pero eso fue una reacción instintiva ante la preocupación de que la falta de un pacto de rescate podrían generar una recesión.

Ayer, sin embargo, los futuros del crudo repuntaron 4,27 dólares por barril, o el 4,4%, después se dio cuenta de los analistas, después de reflexionar, de que la economía de los EE.UU. - junto con la demanda mundial de petróleo - no se refería sólo a desaparecer. Y eso fue sin el beneficio de la propuesta, incluso un plan de rescate. Cuando se firma un pacto - como la mayoría de los analistas de la figura será - Los precios del crudo probablemente se recupere aún más.

La perspectiva de "Oro Negro"

En el corto plazo extremas, el petróleo probablemente va a rebotar por toda la barrera psicológica de los $ 100-a-barril, - si no un poco más arriba - como el gobierno de EE.UU. trabaja para resolver la crisis financiera.

La razón es que cualquier "recuperación" o de rescate tiene como finalidad fortalecer el dólar de EE.UU. se desvanecía. Y un dólar en aumento tiende a empujar los precios del crudo porque el crudo se comercializa principalmente en dólares de los EE.UU. en todo el mundo.

Así pues, tanto como la mayoría del mundo espera que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) para determinar el precio del petróleo, las personas de influencia más importante en el corto plazo son realmente presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Ben S. Bernanke, y el secretario del Tesoro de EE.UU. Henry M. "Hank" Paulson Jr. - The Batman (Bernanke) y el Wonder Boy (Paulson) del conjunto de rescate de Washington.

Los 700 mil millones el paquete de rescate bancario propuesto por el "Dúo Dinámico" impacta directamente en el dólar de EE.UU. se desvanecía. Y el dólar, por las razones que hemos explicado, ayuda a determinar los precios del petróleo.

Hay excepciones, por supuesto, pero la relación entre las monedas y los precios del petróleo en general, sugiere que el 90% o más de la disminución en el precio que el petróleo ha experimentado desde mediados de verano puede explicarse simplemente por la cantidad que el dólar ha subido desde julio .

Pero aquí está el truco - a la inversa también es cierto.

Ya hemos mencionado las presiones inflacionarias antes. Bueno, si el Congreso pasa realmente por el plan de rescate, otros $ 700 millones se bombea en el sistema financiero mundial. Y eso significaría precios mucho más altos están por delante. Estamos hablando aquí Econ 101: Cada uno de los dólares de rescate diluye el poder adquisitivo de cada dólar que otros ya están en circulación. De que la erosión en el poder de compra es la definición de libros de texto de la inflación.

De hecho, eso es sólo la forma en que juega esta semana. Cuando el plan de rescate fue rechazado lunes, es decir, aquellos dólares de rescate no se uniría al sistema financiero, los precios del petróleo cayeron bruscamente, ya que no habría nuevas presiones inflacionarias. Pero cuando los inversionistas comenzaron a reconsiderar esa tesis Martes - lo que significa que cree algún tipo de negociación se alcanzaría nuevas - los precios del petróleo revirtieron su curso y se levantó en previsión de que el dinero posiblemente se bombea al sistema financiero.

Mientras que un rescate podría poner en marcha los mercados financieros por un tiempo, la historia sugiere que con el tiempo el "costo" de la liquidez de Bernanke y Paulson han improvisado puede manifestarse en forma de precios del petróleo mucho más altos. Otras materias primas se incrementaría considerablemente, también. Los inversores sólo han empezado a ver este resultado.

Por lo tanto, lo que pasó en ese Lunes, 22 de septiembre, cuando los precios del petróleo hizo que los antecedentes de una carrera el día?

Mi experiencia como un operador profesional que me hace pensar que alguien que simplemente quedó atrapado en el lado equivocado de los mercados y está tratando de cubrir una posición gigantescos a cualquier costo.

Y lo que vi en mi pantalla parece confirmarlo. Fue una tarde-Spike período de sesiones en un momento en que los operadores o bien tenían que ponerse en cola para la entrega o relajarse sus posiciones antes de los futuros contratos de crudo octubre de vencimiento. Con tan sólo 30 minutos restantes, no había vendedores de equilibrar los precios, mientras que los creadores de mercado que normalmente proporcionan un mínimo de comportamiento ordenado estaban en ninguna parte se encuentra en medio del caos.

Cinco Puntos para El Banco

¿Qué es probable que suceda a largo plazo? Simple. De hecho, aquí hay cinco puntos que usted puede tomar para el banco.

• En primer lugar, la demanda global de petróleo se está acelerando todavía y, de acuerdo con los Estados Unidos, Energy Information Administration (EIA), llegará a más de 115 millones de barriles por día en 2030 - a pesar de los esfuerzos de conservación y los altos precios de retraso en el crecimiento de la demanda.

• En segundo lugar, la producción diaria probablemente alcanzó su punto máximo en este momento a cerca de 90 millones de barriles al día, o llegará a su máximo en unos pocos años a más tardar. Si bien los expertos, una vez debatida la realidad de la "Peak concepto de petróleo", ahora se acepta y se trate sólo cuando se espera.

• En tercer lugar, las economías de más rápido crecimiento del mundo, China e India siguen aumentando el consumo a tasas de dos dígitos, y que más que compensa cualquier esfuerzo de conservación que se están realizando en otras partes del mundo. Y sus gobiernos quieren comprar petróleo a cualquier precio - incluso si eso significa que no queda nada para nosotros.

• En cuarto lugar, el mundo conocerá un día - probablemente más temprano que tarde - que las reservas de Arabia Saudita cacareada están muy lejos de lo que pretende que sean, y esas reservas son ciertamente no en los niveles desde hace mucho tiempo como "evangelio" en el negocio del petróleo. Matthew Simmons, presidente de la sede en Houston, el banco de inversiones Simmons & Co. International y autor del libro seminal de 2005, "Twilight in the Desert: The Coming Saudi Oil Shock y la Economía Mundial", ha sido más elocuente acerca de este supuesto faltante, y yo respeto su trabajo, sobre todo porque he hablado a puertas cerradas con varias figuras de la OPEP, que reconoció en privado que este puede ser su peor pesadilla. Simmons pronosticó recientemente que los precios del petróleo se unirían a 500 dólares el barril.

• En quinto lugar, rescate Ben ha caído miles de billones en el sistema se estabilice de Wall Street, mientras que Paulson ha estallado su bazuca que sugiere que hasta el 95% o más del precio del petróleo en descenso puede atribuirse a nada más que la subida del dólar desde julio. Nada más ha cambiado.

Véase el caso de los comerciantes a través del humo y espejos, o simplemente decida a correr hacia las salidas, podemos esperar ver que el dólar se reducen a nuevos mínimos y el petróleo al lugar a un nuevo récord en un vuelo perjudiciales a la calidad.

Sólo que esta vez, esta "calidad" es, literalmente, muy crudo ...

Por Keith Fitz-Gerald
Money Morning