A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z
A
Abnormal zurück: Thereturn an einer Börse vor und beÂyond was wird erwartet, angesichts der Gefahr. Kum abnorme reÂturns, oder Autos zu kurz, sind die gesamten abnorme Gegenleistung für eine Zeit um eine Ankündigung oder die Weitergabe von Informationen (dh ein Ergebnis-Bericht). Dies ist der Heilige Gral der Investitions-und Investment Research. Earning abnormale Renditen konsequent und über Ihr gesamtes Portfolio ist das, was â € ~ gegen die marketa € ™ geht.
Accounting Ergebnis: Der Gewinn eines Unternehmens, wie berichtet über seine Gewinn-und Verlustrechnung. Auch als GAAP-Gewinn bezeichnet. Verwenden Sie das Ergebnis als einen Schritt, um herauszufinden, Cash-Flow. Schließlich ist der Markt Rabatte künftigen Cashflows bei der Bestimmung Aktienkurse, nicht das Ergebnis.
Acid Test Ratio: Wie Quick Ratio. Ein Maß für die Liquidität ähnlich wie die Current Ratio - Cash plus Forderungen um kurzfristige Verbindlichkeiten unterteilt. Im Investment Banking und Private-Equity-Praxis ist die Quick-Ratio selten gesehen. Sie sehen vor allem die Current Ratio in ihren Modellen.
Active-Management: Auch als Aktive Portfolio-Management bekannt. Dies ist der Versuch, gibt mehr, als Sie angesichts der Gefahr getroffen Ebene erwarten zu verdienen. Dies wird durch die Erforschung und Identifizierung von Sektoren oder einzelne Aktien, die auf dem Markt unterbewertet sind fertig. Active-Management-sucht Abnormal Returns. Als Fondsmanager, wenn youâ € ™ re gut zu finden, diese Investitionen, theoretisch Anleger sollten Ihre Herde zu finanzieren.
Adjustable-Rate Mortgage: Ein Heim Hypothek mit einem Zinssatz, dass nach einigen bestimmten Maßnahme der aktuellen inÂterest Preise variiert. Dies ist ein riskantes Unterfangen in einem niedrigen Zinsniveau, wie wir jetzt haben (1Q09). Würden Sie ein variabel verzinslichen Hypotheken sogar bei all-time Tiefs?
Das bereinigte Prognose: Eine wirtschaftliche oder finanzielle Vorausschau, die aktualisiert wurde. Ein perfektes Beispiel ist das Bundesamt Governmentâ € ™ s Consumer Price Index announcementâ € | die Wochen später von dem, was sie wirklich denken, die Zahl gefolgt wird.
Agentur Problem: Dies ist eine pauschale Beschreibung ofconflicts Interessen innerhalb Aktionäre, Anleihegläubiger und Manager.
Alpha: Die zusätzliche Rendite eines Wertpapiers in der oben, was durch ein Gleichgewicht Modell wie dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) oder einer anderen proprietären Modell vorhergesagt werden. Panning für positive Alphas Deshalb weâ € ™ re in der Wirtschaft.
American Depository Receipts (ADRs): Ausländische Aktien in den USA gehandelt
Amerikanische Option / Europäische Option: Die Unterscheidung zwischen diesen beiden ist bis auf, wenn Sie sie ausüben kann. Eine amerikanische Option ausgeübt werden können jeder Zeit bis zu ihrem Ablaufdatum. Ein EuÂropean optioncan nur am Verfalltag ausgeübt werden.
Ankündigung: Datum, an dem parÂticular Nachrichten über ein bestimmtes Unternehmen ist es, der Öffentlichkeit vorgestellt.
Appraisal Ratio: Die sogenannte Signal-zu-Rausch-Verhältnis von Prognosen eines Analytikers. Das Verhältnis von Alpha bis Reststandardabweichung.
Arbitrage. Ein Null-Risiko, Null-net investÂment Strategie, die noch Gewinne erwirtschaftet.
Arbitrage Pricing Theory. Ein Vermögenswert pricÂing Theorie, die von einem Faktor-Modell abgeleitet ist, mit der Diversifizierung und Arbitrage arÂguments. Die Theorie beschreibt die relationÂship zwischen den erwarteten Renditen auf Wertpapiere, da gibt es keine Möglichkeiten zur Schaffung von Wohlstand durch risikolose Arbitrage-Investitionen.
Briefkurs. Der Preis, zu dem ein Händler eine Sicherheit verkaufen.
Asset Allocation Entscheidung. Wahl zwischen breiten Anlagekategorien wie Aktien verÂsus Anleihen.
Kapitalumschlag (ATO). Der jährliche Umsatz um jeden Dollar von Vermögenswerten generiert (Vertrieb / Vermögenswerte).
Auktions-Markt. Ein Markt, wo alle tradÂers in einer an einem Ort zu treffen zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswertes. Die NYSE ist ein Beispiel.
Durchschnittliche Erfassungszeitraum, auch Forderungen Days '. Das Verhältnis von Forderungen bis zum Verkauf, oder der Gesamtbetrag der Kredite pro Dollar des täglichen Verkäufe ausgedehnt (Durchschnitt AR / Umsatz X 365).
B
Diskontsatz Ausbeute. InterÂest eine annualisierte Rate der Annahme einfache Zinsen, eine 360-Tage Jahr, und mit dem Nennwert der Sicherheit als Kaufpreis zu berechnen Ertrag pro investierten Dollar.
Bilanz. Eine Zwischenbilanz der finanziellen Lage eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt.
Banker's Akzeptanz. A Geldmarkt asÂset bestehend aus einem um eine Bank durch einen cusÂtomer auf eine Summe von Geld zu einem späteren Zeitpunkt zu zahlen.
Basis. Die Differenz zwischen dem Futures-Preis und dem Kassakurs.
Basis-Risiko. Risiko zuzurechnen unsicheren Bewegungen in der Spanne zwischen einem Futures-Preis und einen Spot-Preis.
Benchmark Fehler. Verwendung eines ungeeigneten Indikator für den tatsächlichen Marktverhältnissen Portfolio.
Beta. Das Maß für das systematische Risiko eines Wertpapiers. Die Tendenz der reÂturns eine Sicherheit zu reagieren, um Schwankungen in den breiten Markt.
Bid-Preis. Der Preis, zu dem ein Händler bereit ist, eine Sicherheit zu erwerben.
Bid-Frage zu verbreiten. Die Differenz zwischen Geld-Händler und Briefkurs.
Binomial-Modell. Eine Option Bewertungsmodell auf der Annahme, dass die Aktienkurse nur zwei Werte verschieben kann über jedes kurzer Zeit ausgesagt.
Black-Scholes-Formel. Eine Gleichung mit einer Kaufoption, dass der Aktienkurs Wert verwendet, der Ausübungspreis, der risikolose Zinssatz, Laufzeit, und die Standard-deviaÂtion der Aktie zurück.
Block Haus. Brokerage Firmen, die Hilfe zu finden, um potenzielle Käufer oder Verkäufer von großen Block Trades.
Block verkaufen. Ein Geschäft von mehr als 10.000 Aktien.
Block-Transaktionen. Große Transaktionen, bei denen mindestens 10.000 Aktien werden gekauft oder verkauft werden. Brokers oder "Blockhäuser" Oft suchen sie direkt für die anderen großen Händlern eher, als dass der Handel an der Börse. Bogey. Die Rückkehr ist ein Investment Manager für die Evaluierung der Leistungen verglichen.
Bond. Eine Sicherheitslücke, die ein Kreditnehmer, dass der Emittent zu bestimmten payÂments an den Inhaber zu machen über einen bestimmten Zeitraum verpflichtet ausgestellt. Eine Anleihe verpflichtet die Emittenten zu machen inÂterest Zahlungen genannt Kupon-Zahlungen über die Laufzeit der Anleihe, dann auf die Prina CIPAL bei Fälligkeit zurückzuzahlen.
Bond gleicher Ausbeute. Anleiherenditen calcuÂlated auf einen effektiven Zinssatz-Methode. Unterscheidet sich von der effektiven jährlichen Ertrag.
Buchwert. Eine buchhalterische Maßnahme deÂscribing der Nettowert von Stammaktien acÂcording zum Ausgleich eines Unternehmens Blatt.
Vermittelte Markt. Ein Markt, auf dem ein inÂtermediary (Broker) bietet Suchdienste Käufern und Verkäufern.
Haushaltsdefizits. Der Betrag, um govÂernment Ausgaben überschreitet die Staatseinnahmen.
Bull-CD, CD tragen. Ein Stier CD zahlt seinen Inhaber einen bestimmten Prozentsatz der Erhöhung der Rendite auf einem bestimmten Markt-Index, während das eine Mindestrente garantiert Rendite. Ein Bär CD zahlt der Inhaber einen Bruchteil eines Rückgangs auf einem bestimmten Markt-Index.
Hausse und Baisse. Wörter verwendet, um die Einstellung der Anleger zu beschreiben. Bullish ist optimistisch, pessimistisch ist pessimistisch. Auch verwendet in Hausse und Baisse.
Bundling, Entflechtung. Ein Trend, so dass die Schaffung von Wertpapieren entweder durch die Kombination von primitiven und derivative Wertpapiere in ein Composite-Hybrid-oder durch die Trennung kehrt auf einen Vermögenswert in Klassen zusammengefasst.
Konjunktur. Repetitive Zyklen recesÂsion und Erholung.
C
Call-Option. Das Recht auf einen Basiswert zu einem festgelegten Ausübungspreis zu kaufen oder vor einem speciÂfied Ablaufdatum.
Call Schutz. Eine erste Zeitraum, in dem eine vorzeitig kündbare Anleihe nicht in Anspruch genommen werden können.
Vorzeitig kündbare Anleihe. Eine Anleihe, dass der Emittent zu einem bestimmten Preis in einem vorgegebenen Zeitraum zurückkaufen kann.
Kapitalallokation Entscheidung. Aufteilung der investierten Mittel zwischen risikolose Anlagen verÂsus der risikobehafteten Portfolio.
Kapitalallokation Linie (CAL). Ein Graph zeigt alle durchführbaren Risiko-Rendite-Kombinationen eine riskante und risikolose Anlage.
Capital gains. Der Betrag, um den Verkaufspreis eines Wertpapiers über dem Kaufpreis.
Capital Market Line (CML). Eine Hauptstadt alÂlocation line zur Verfügung gestellt von der Markt-Index-Portfolio.
Kapitalmärkte. Inklusive längerfristige, relativ risikoreichere Wertpapiere.
Cash Lieferung. Die Bereitstellung von einigen fuÂtures Verträge, erfordert nicht Lieferung der zugrunde liegenden Vermögenswerte (wie in der Landwirtschaft fuÂtures), sondern Abrechnung nach dem Barwert des Vermögenswerts.
Zahlungsmitteläquivalente. Kurzfristigen Geld-marÂket Wertpapiere.
Cash-Flow-Matching. Eine Form der immuniÂzation, passend Cashflows aus einer Verbindung mit einer Verpflichtung.
Bargeld / Die Auswahl der Anleihen. Asset Allocation, in dem die Wahl zwischen kurzfristigen Mittel-und langfristigen Anleihen.
Sicherheit entspricht. Die sichere Rückkehr bietet den gleichen Nutzen wie ein riskantes Portfolio.
Certificate of Deposit. Eine Bank zu hinterlegen.
Clearinghouse. Errichtet durch den Austausch auf der Übertragung von Wertpapieren aus Handel zu erleichtern. Bei Optionen und Futures conÂtracts kann die Clearingstelle interpose sich als Vermittler zwischen zwei Händlern.
Closed-End (gegenseitige) zu finanzieren. Ein Fonds, deren Anteile über Makler zu Marktpreisen gehandelt werden, wird der Fonds nicht einlösen Aktien an ihrem Net Asset Value. Der Marktpreis des Fonds kann von der Net Asset Value.
Sicherheiten. Ein besonderes Asset gegen mögliche standardmäßig auf eine Anleihe verpfändet. Pfandbriefe sind durch Forderungen auf dem Grundstück gesichert. Collateral Vertrauen Anleihen sind durch Forderungen auf anderen seÂcurities. Equipment Verpflichtung Anleihen sind durch Forderungen nach Ausstattung gesichert gesichert.
Collateralized Mortgage Obligation (CMO). Eine Hypothek Pass-Through-Sicherheit, dass die Partitionen Cashflows aus der zugrunde liegenden Hypotheken in aufeinanderfolgende Laufzeit, so genannte Tranchen, die wichtigsten payÂments erhalten nach verschiedenen Laufzeiten.
Commercial Paper. Kurzfristigen unbesicherten Verbindlichkeiten von großen Unternehmen begeben.
Kommission Broker. Ein Makler auf dem Parkett der Börse, die Aufträge für die anderen Mitglieder führt.
Stammaktien. Equities, oder Eigenkapital securÂities erließ das Eigentum von Anteilen an einer börsennotierten Aktiengesellschaft. Aktionäre haben Stimmrecht und können Dividenden auf ihrem anteiligen Eigenverantwortung erhalten.
Vergleich Universum. Die Sammlung von Vermögensverwaltern ähnlicher Anlagestil für die Beurteilung der relativen Performance der Portfolio Manager verwendet.
Komplettes Portfolio. Das gesamte Portfolio, darunter riskante und risikolose Anlagen.
Stetiges Wachstum Modell. Eine Form der Dividende Rabatt-Modell geht davon aus, dass diviÂdends wird mit einer konstanten Rate wachsen.
Contango Theorie. Auffassung, dass die Futures-Preis der erwarteten künftigen Kassakurs nicht überschreiten darf.
Bedingten Anspruchs. Claim, deren Wert ist direkt abhängig ist oder zufällig auf den Wert einiger zugrunde liegenden Vermögenswerte.
Bedingtes Immunisierung. Eine gemischte pasÂsive-aktive Strategie, die eine portfoÂlio gegebenenfalls auf ein Minimum annehmbar Rückgabegarantie immunisiert, aber ansonsten kann aktives Management.
"Konvergenz"-Eigenschaft. Die Konvergenz der Futures-Preise und die Spot-Preise auf der maturÂity der Futures-Kontrakt.
Wandelanleihe. Eine Anleihe mit einer Option ermöglicht die Anleihegläubiger, die Bindung für eine bestimmte Anzahl von Aktien der Stammaktien des Unternehmens im Austausch. Eine Umwandlung raa tio gibt die Anzahl der Aktien. Der Mara Markt Wandlungspreis beträgt der aktuelle Wert der Aktien, für die die Bindung exÂchanged werden können. Die Wandlungsprämie beträgt die exÂcess der Wert der Anleihe in den Wandlungspreis.
Corporate Bonds. Langfristige Verbindlichkeiten von privaten Unternehmen in der Regel bezahlen halbjährlichen Coupons und Rücksendung der Nominalwert der Anleihe bei Fälligkeit ausgestellt.
Korrelationskoeffizient. Eine Statistik, die Skalen der Kovarianz auf einen Wert zwischen Mianus ein (perfekt negative Korrelation) und plus Eins (perfekte positive Korrelation).
Cost-of-Carry-Beziehung. Spot-fuÂtures Parität Satz.
Auswahl des Staates. Eine Art der aktiven interÂnational Management, dass die Maßnahmen der conÂtribution, um die Leistung zurückzuführen auf Investitionen in die bessere Performance einer Aktie marÂkets der Welt.
Kupon. Eine Anleihe Zinszahlungen pro Dollar Nennwert.
Kovarianz. Ein Maß für den Grad der Renditen auf zwei riskante Anlagen bewegen sich in Tandem. Eine positive Kovarianz bedeutet, dass asÂset gibt gemeinsam bewegen. Ein negativer covarÂiance heißt, sie unterscheiden sich umgekehrt.
Covered Call. Eine Kombination von Verkauf eines Calls auf eine Aktie mit Kauf der Aktie.
Abgedeckte Interesse Arbitrage-Beziehung. Siehe Zinsparität Satz.
Credit Enhancement. Kauf der Fianancial Garantie für eine große Versicherung Comapany um Geld zu sammeln.
Cross-Hedge. Hedging-Position in einem asÂset mit Futures auf eine andere Ware.
Cross Betriebe. Ein Unternehmen hält Anteile an einem anderen Unternehmen.
Kum abnorme zurückzukehren. Siehe abnorÂmal zurückgibt.
Währung Auswahl. Asset Allocation, in denen der Investor wählt unter investÂments auf verschiedene Währungen lauten.
Current account. Der Unterschied zwischen den Einfuhren und Ausfuhren, einschließlich Waren, Dienstleistungen und Übertragungen wie ausländische Hilfe.
Current Ratio. Ein Verhältnis, die die Fähigkeit des Unternehmens aufzubringen, um die aktuellen liaÂbilities durch Liquidation des Umlaufvermögens (Umlaufvermögen / Verbindlichkeiten).
Stromausbeute. Eine Anleihe jährliche Kuponzahlung durch den Preis geteilt. Unterscheidet sich von der Rendite bis zur Fälligkeit.
D
Tag der Bestellung. Ein Kaufauftrag oder Verkaufsauftrag exÂpiring am Ende des Handelstages.
Forderungen Days '. Siehe Durchschnitt Erfassungszeitraum.
Dealer-Markt. Ein Markt, wo Händler, spezialisiert auf bestimmte Waren kaufen und verkaufen Vermögen für eigene Rechnung. Der OTC-Markt ist ein Beispiel.
Schuldverschreibung oder ungesicherte Anleihe. Eine Anleihe, die nicht durch besondere Sicherheiten hinterlegt sind.
Widmung Strategie. Bezieht sich auf zeitraumübergreifenden Cash Flow Matching
Standard-Prämie. Eine differenzielle in promÂised Ausbeute, dass der Investor für das Risiko in Kauf einer Unternehmensanleihe, dass einige Ausfallrisiko verbunden kompensiert.
Latente-Renten. Tax-begünstigten Lebensversicherung. Aufgeschobene Renten bieten die Stundung von Steuern, mit der Möglichkeit, ein withÂdrawing-Fonds in Form einer Leibrente.
Leistungsorientierte Pläne. Pensionspläne in den Ruhestand, die Leistungen werden nach einer festen Formel festgelegt.
Beitragsorientierte Pläne. Pension Pläne, in denen das Unternehmen ist entschlossen, die Beiträge nach einer festen Formel verpflichtet.
Delta (der Option). Siehe Hedge Ratio.
Delta-neutral. Der Wert des Portfolios wird durch Änderungen des Wertes des Vermögenswertes, zu dem die Optionen geschrieben sind davon betroffen.
Derivative Asset-bedingten Anspruchs. SecurÂities Bereitstellung von Auszahlungen, die davon abhängen, oder auf den Werten der anderen Vermögenswerten Kontingent wie Rohstoffpreise, Anleihen-und Aktienkurse oder Markt-Index-Werte. Beispiele sind Futures und Optionen.
Derivative Sicherheit. Siehe primitiven Sicherheit.
Nachfrageschock. Ein Ereignis, dass die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen in der Wirtschaft betrifft.
Abnehmbare rechtfertigen. Ein Optionsschein berechtigt den Inhaber, eine bestimmte Anzahl von Aktien zu einem festgelegten Preis zu kaufen. Eine lösbare warÂrant ist einer, der getrennt von der Verpackung kann es ursprünglich wurden (in der Regel einer Schuldverschreibung) isÂsued abgegeben werden dürfen.
Direkte Suche Markt. Käufer und Verkäufer direkt miteinander zu suchen und direkt zu tätigen.
Discount-Funktion. Der abgezinste Wert von $ 1 als Funktion der Zeit bis zur Zahlung.
Diskontierten Dividenden-Modell (DDM). Eine Formel, den inneren Wert eines Unternehmens herauszufinden Schätzung des Barwertes aller exÂpected zukünftiger Dividenden.
Discretionary-Konto. Ein Bericht über einen Kunden, der einen Makler gibt die Behörde zu kaufen und zu verkaufen, Entscheidungen im Namen der custoÂmer zu machen.
Diversifizierbare Risiko. Risiko zuzurechnen unternehmensspezifischen Risiko oder vom Markt bedingte Risiko. Non-diversifable Risiko bezieht sich auf die systematische oder marÂket Risiko.
Diversifikation. Ausbringung eines Portfolios über viele Investitionen, übermäßige expoÂsure einer Quelle von Risiken zu vermeiden.
Ausschüttungsquote. Prozentsatz der Gewinne als Dividenden ausgezahlt.
Dollar-Weighted Return. Die interne Rendite einer Investition.
Verdoppelung Option. Tilgungsfonds Eine Bestimmung, dass der doppelte Wert des reÂquired Anzahl der Anleihen bei der Amortisation Call-Preis zurückkaufen kann zu ermöglichen.
Dow-Theorie. Eine Technik, die versucht zu erkennen, um lang-und kurzfristigen Trends in der Börsenkurse.
Dual-Fonds. Fonds, in die Gewinn-und Kapitalanteile an einem Portfolio aus Aktien sind separat erhältlich.
Dauer. Ein Maß für die durchschnittliche Laufzeit einer Anleihe, definiert als der gewichtete Durchschnitt der Zeit, bis jede Zahlung, mit Gewichten proportional zu den Barwert der Zahlung.
Dynamic Hedging. Ständige Aktualisierung der Hedge-Positionen als die Marktbedingungen ändern.
E
EAFE Index. Der Europa, Australien, Fernost-Index, berechnet von Morgan, StanÂley, ist ein weit verbreiteter Index des Nicht-US-Aktien.
Thesaurierung Verhältnis. Plowback-Verhältnis.
Gewinnrendite. Das Verhältnis von Gewinn auf den Preis, E / P.
Wirtschafts-Gewinn. Die eigentliche Geldstrom, dass ein Unternehmen auszahlen könnte für immer in den abÂsence über jede Änderung der Produktionskapazität des Unternehmens.
Effektive jährliche Rendite. Annualisiert interÂest Zinssatz für ein Wertpapier berechnet mit comÂpound Interesse Techniken.
Effiziente Diversifikation. Das Organisationsprinzip der modernen Portfolio-Theorie, die behauptet, dass die Risikoscheu der Anleger für die höchste erwartete Rendite für jede Ebene der Portfolio-Risiko sucht.
Efficient Frontier. Graph repräsentiert eine Reihe von Portfolios, die größtmögliche Rendite zu erwarten auf jeder Ebene der Portfolio-Risiko.
Theorie effizienter Märkte. Die Preise der Wertpapiere in vollem Umfang zur Verfügung der Informationen zu reflektieren. Investoren Kauf von Wertpapieren in ein effiÂcient Markt sollte erwarten, dass ein Gleichgewicht Rendite zu erzielen. Weak-Form EMH behauptet, dass die Aktienkurse spiegeln bereits alle inÂformation in der Geschichte der Vergangenheit Preisen nicht enthalten. Die semistrong-Form asÂserts Hypothese, dass die Aktienkurse bereits wiedergeben pubÂlicly alle verfügbaren Informationen. Die starke Form-Hypothese behauptet, dass die Aktienkurse alle relevanten Informationen einschließlich der Insider-Informationen wiedergeben.
Elastizität (einer Option). Prozentuale Veränderung der Wert einer Option accompaÂnying ein 1 Prozent Veränderung des Wertes einer Aktie.
Stiftungsfonds. CharÂtered Organisationen, um Geld für bestimmte Zwecke zu investieren.
Equivalent steuerbaren Ertrag. Die Rendite vor Steuern einen steuerpflichtigen Anleihe bietet ein nach-Steuer-Rendite in Höhe der Steuersatz auf eine steuerbefreite kommunale Bindung.
Eurodollars. Dollar lautende Guthaben bei ausländischen Banken oder ausländischen Niederlassungen der amerikanischen Banken.
Europa, Australien, Fernost (EAFE) Index. Eine weit verbreitete Index des Nicht-US-Aktien von Morgan Stanley berechnet.
Europäische Option. Eine europäische Option kann nur am Verfalltag ausgeübt werden. Vergleichen Sie mit einer amerikanischen Option, die vor ausgeübt werden kann, bis zu und einschließlich seiner Ablaufdatum.
Event-Studie. DeÂsigned Research Methodik, um die Auswirkungen eines Ereignisses von Zinsen auf die Lagerbestände zu messen.
Excess Return. Quote der Rückkehr in die über den risikofreien Zinssatz.
Wechselkurs. Preis einer Einheit der Währung eines Landes in Bezug auf die Währung eines anderen counÂtry's.
Wechselkurs-Risiko. Die Unsicherheit in asÂset Renditen aufgrund von Bewegungen der Wechselkurse zwischen Dollar und Fremdwährungen.
Exchanges. Nationale oder regionale Märkte Auktion bietet eine Möglichkeit für die Mitglieder des Handels Wertpapiere. Ein Sitz ist eine Mitgliedschaft an einer Börse.
Exercise or strike price. Price set for callÂing (buying) an asset or putting (selling) an asset.
Expectations hypothesis (of interest rates). Theory that forward interest rates are unbiased estimates of expected future inÂterest rates.
Expected return. The probability-weighted average of the possible outcomes.
Expected return-beta relationship. ImÂplication of the CAPM that security risk preÂmiums (expected excess returns) will be proportional to beta.
F
Face value. The maturity value of a bond.
Factor model. A way of decomposing the factors that influence a security's rate of return into common and firm-specific influences.
Factor portfolio. A well-diversified portÂfolio constructed to have a beta of 1.0 on one factor and a beta of zero on any other factor.
Fair game. An investment prospect that has a zero risk premium.
FIFO. The first-in first-out accounting method of inventory valuation.
Filter-Regel. Eine technische Analyse-Technik in der Regel für den Kauf oder Verkauf von Aktien nach den bisherigen Kursbewegungen angegeben.
Finanzanlagen. Finanzanlagen wie Aktien und Anleihen sind Ansprüche auf die Einnahmen aus dem realen Vermögenswerten oder Ansprüche auf das Einkommen von der Regierung erstellt.
Finanzmarkt-Intermediär. Eine Institution wie eine Bank, ein Investmentfonds, Investmentgesellschaften, Versicherungen oder Unternehmen, das die Haushalte und Unternehmen in Verbindung zu treten, so secÂtors Haushalte investieren und Unternehmen können finanzieren zu können, dient.
Firm-spezifische Risiko. Siehe diversifizierbare Risiko.
First-Pass-Regression. Eine Zeitreihe Regression auf die Betaversionen von Wertpapieren oder Portfolios zu schätzen.
Finanzpolitik. Der Einsatz von Staatsausgaben und Besteuerung zu dem besonderen Zweck der Stabilisierung der Wirtschaft.
Fixed Annuities. Annuität Kontrakte, bei denen die Versicherung zahlt einen festen Geldbetrag Dollar pro Periode.
Fixed-Charge-Deckungsgrad. Verhältnis von Gewinn zu allen festen Zahlungsverpflichtungen, includÂing Mietzahlungen und Zahlungen Tilgungsfonds.
Fixed-Income-Sicherheit. Eine Sicherheit, wie ein Band, das einen bestimmten Cash-Flow über einen bestimmten Zeitraum zahlt.
Flucht in die Qualität. Beschreibt die Tendenz der Investoren zu größeren Standard premiÂums auf Investitionen im Rahmen der unsicheren ecoÂnomic Bedingungen oder Market Index Werte erfordern. Beispiele sind Futures und Optionen.
Variabel verzinsliche Anleihe. Eine Anleihe, deren Zinssatz interÂest zurückgesetzt wird periodisch nach einem bestimmten Markt zu bewerten.
Floor Broker. Ein Mitglied der Börse, die Aufträge für die Kommission Broker ausführen können.
Flower-Bindung. Special Staatsanleihen (nicht mehr ausgestellt), die verwendet werden können fedÂeral Grundsteuern zum Nennwert unter bestimmten Bedingungen zu regeln.
Forced-Konvertierung. Verwenden des Anrufs einer Firma opÂtion auf einer Wandelanleihe kündbar, wenn das Unternehmen weiß, dass Anleihegläubiger von ihrem Option für die Konvertierung ausüben wird.
Devisenmarkt. Ein informelles Netzwerk von Banken und Brokern, die ermöglicht den Kunden, uns Verträge abschließen, um purÂchase oder verkaufen Währungen in der Zukunft zu einem Wechselkurs, der jetzt vereinbarten.
Devisenswapgeschäft. Eine Vereinbarung über den Austausch vorgesehenen Beträge von einer Währung in eine andere zu einem oder mehreren künftigen Terminen.
Forward-Kontrakt. Eine Vereinbarung fordern künftige Lieferung eines Vermögenswertes zu einem vereinbarten Preis. Siehe auch Futures-Kontrakt.
Forward Zinssatz. Zinssatz für einen zukünftigen Zeitraum, dass die Gesamtzahl der reÂturn eine langfristige Bindung mit dem eines stratÂegy Überrollen kurzfristiger Schuldverschreibungen gleichgesetzt werden könnten. Die Forward Rate wird aus der Zinsstruktur abgeleitet.
Vierte Markt. ExÂchange Direkter Handel mit börsennotierten Wertpapieren zwischen einem Investor und einem anderen, ohne den Vorteil eines Maklers.
Der voll verwässerte Gewinn je Aktie. EarnÂings je Aktie zum Ausdruck gebracht, als ob alle ausstehenden Wandelschuldverschreibungen und Optionen ausgeübt werden.
Fundamentale Analyse. Forschungsarbeiten zur Bestandswert preÂdict, dass bei solchen deterÂminants als Gewinne und Dividenden Aussichten, Erwartungen für die zukünftige Zinsentwicklung konzentriert, und die Risikobewertung des Unternehmens.
Futures-Kontrakt. Verpflichtet die Händler, purÂchase oder Verkauf eines Vermögens zu einem vereinbarten Preis zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt. Die Long-Position wird durch den Händler, der PUR-Jagd verpflichtet statt. Die Short-Position ist durch den Gewerbetreibenden, die sie verkaufen verpflichtet statt. Futures unterscheiden sich von Terminkontrakten in ihrer standardizaÂtion, Börsenhandel, Margin-Anforderungen, und die tägliche Abrechnung (marking to market).
Futures-Option. Das Recht auf ein speciÂfied-Futures-Kontrakt auf ein Futures-Preis gleich dem vereinbarten Ausübungspreis in Kraft.
Futures-Preis. Der Preis, zu dem ein Futures-Händler verpflichtet sich, machen oder die Lieferung des zugrundeliegenden Basiswertes zu nehmen.
G
Geometrisches Mittel. Die n-te Wurzel aus dem Produkt von n Zahlen. Es wird verwendet, um die Verbindung Rendite im Laufe der Zeit zu messen.
Globalisierung. Tendenz zu einer worldÂwide Umfeld für Investitionen und die inteÂgration der nationalen Kapitalmärkte.
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP). MarÂket Der Wert der Waren und Dienstleistungen im Laufe der Zeit ebenso wie die Einkünfte der ausländischen Unternehmen als auch ausländische Einwohner arbeiten in den Vereinigten Staaten hergestellt, aber ohne die Einkommen der US-Bürger und Unternehmen im Ausland.
Garantierte Versicherungsvertrag. ConÂtract Eine vielversprechende einem bestimmten nominalen interÂest über einige bestimmte Zeitspanne, in der Regel mehrere Jahre.
H
Hedge-Ratio (eine Option). Die Zahl der Bestände erforderlich, um gegen das Kursrisiko einer Beteiligung eine Option abzusichern. Auch als die Option-Delta.
Hedging. Investieren in eine Bereicherung für das Gesamtrisiko eines Portfolios zu reduzieren.
Absicherung verlangt. Anforderungen für Wertpapiere, die auf bestimmte Quellen des Verbrauchs abzusichern, über die üblichen Mittelwert-Varianz diverÂsification Motivation.
Haltedauer zurückzukehren. Die Rendite über einen bestimmten Zeitraum.
Homogene Erwartungen. Die assumpÂtion, dass alle Anleger die gleichen erwarteten Renditen und Kovarianzmatrix der Sicherheit reÂturns als Vorleistungen verwendet in Sicherheitsanalyse.
Horizon-Analyse. Zins-Prognose, dass eine Prognose Zinsstrukturkurve verwendet, um vorherzusagen, die Anleihenkurse.
I
Immunisierung. Eine Strategie, die Laufzeiten der Aktiva und Passiva entspricht, um vermögende unbeeinflusst von Zinsänderungen zu machen.
Implizite Volatilität. Die Standardabweichung der Aktienrenditen, die mit Markt ein opÂtion Wert in Einklang steht.
In the money. Beschreibt das Geld eine Option ausüben würde, deren Gewinne zu erzielen. Aus dem Geld beschreibt eine Option auszuüben, wenn nicht rentabel wären.
Einkommen begünstigten. Einer, der von einem Trust erhält inÂcome.
Income Fund. Ein Investmentfonds bietet für liberale laufende Erträge aus Investitionen.
Gewinn-und Verlustrechnung. Eine finanzielle Aufstellung eines Unternehmens Erträge und Aufwendungen durÂing einen bestimmten Zeitraum.
Anleihevertrag. Das Dokument definiert den Vertrag zwischen den Anleihebedingungen und der Gläubiger.
Index-Arbitrage. Eine Anlagestrategie, die Exploits Abweichungen zwischen den tatsächlichen fuÂtures Preise und ihres theoretisch korrekte Parität Werte einen Gewinn zu machen.
Index-Fonds. Ein Fonds Holding-Aktien im Verhältnis zu ihrer Vertretung vor dem marÂket Index wie den S & P-500.
Index-Modell. Ein Modell von Aktienrenditen usÂing einen Marktindex wie den S & P 500 zu vertreten, gemeinsame oder systematischen Risikofaktoren.
Index-Option. Ein Anruf oder Put-Option auf der Grundlage eines Aktienindex.
Indifferenzkurve. Eine Kurve, die Verbindung aller Portfolios mit dem gleichen Programm nach ihren Mittelwerten und Standardabweichungen.
Inflation. Die Geschwindigkeit, mit der das allgemeine Niveau der Preise für Waren und Dienstleistungen steigt.
Initial Public Offering. Stock ausgestellt, um die Öffentlichkeit zum ersten Mal von einer ehemals priÂvately befindliches Unternehmen.
Input Liste. Liste der Parameter wie exÂpected Renditen, Varianzen und Kovarianzen notwendig, um die optimalen riskanten Portfolios zu bestimmen.
Insider-Informationen. Nichtöffentlichen Wissen über eine Kapitalgesellschaft, Corporate Offiziere besaßen, grössten Eigentümer oder andere Personen mit privilegierten Zugang zu Informationen über ein Unternehmen.
Insider-Handel. Trading von Offizieren, direcÂtors, Großaktionäre, oder andere, die private halten Insider-Informationen so dass sie vom Kauf oder Verkauf von Aktien zu profitieren.
Versicherungs-Prinzip. Das Gesetz des Durchschnitts. Das durchschnittliche Ergebnis für viele unabhängige Studien eines Experiments wird bei den exÂpected Wert des Experiments.
Interest Coverage Ratio, oder mal Zinsen. Eine finanzielle Hebelwirkung Maßnahme (EBIT geteilt durch Zinsaufwand).
Zinssatz. Die Zahl der Dollar verdient pro Dollar pro Periode investiert.
Zinsparität Satz. Der Spot-Futures Wechselkurs preÂvails in Beziehung, die gut funktionierende Märkte.
Zins-Swaps. Eine Methode, um das Zinsänderungsrisiko zu steuern, wo die Parteien Handel Cashflows entsprechend den verschiedenen Wertpapieren, ohne tatsächlich den Austausch von Wertpapieren direkt.
Intermarket Swapspread. Umstellung von einem Segment des Marktes für Anleihen zu einem anderen (aus Staatsanleihen an Unternehmen, zum Beispiel).
Innerer Wert (eines Unternehmens). Der Barwert eines Unternehmens erwarteten künftigen Netto-Cashflows durch die erforderliche Rendite abgezinst.
Intrinsic value of an option. Stock price minus exercise price, or the profit that could be attained by immediate exercise of an in-the-money option.
Investment bankers. Firms specializing in the sale of new securities to the public, typiÂcally by underwriting the issue.
Investment company. Firm managing funds for investors. An investment company may manage several mutual funds.
Investment portfolio. Set of securities chosen by an investor.
Investment-grade bond. Bond rated BBB and above or Baa and above. Lower-rated bonds are classified as speculative-grade or junk bonds.
J
Jensen's measure. The alpha of an investment.
Junk bond. See speculative-grade bond.
L
Law of one price. The rule stipulating that equivalent securities or bundles of securities must sell at equal prices to preclude arbitrage opportunities.
Leading economic indicators. Economic series that tend to rise or fall in advance of the rest of the economy.
Leakage. Weitergabe von Informationen an einige Personen vor der offiziellen öffentlichen Ankündigung.
Leverage-Quote. Maßnahme der Verschuldung zum gesamten Kapitalisierung eines Unternehmens.
LIFO. Die zuletzt in first-out Bilanzierungsmethode zur Bewertung von Vorräten.
Limit-Order. Eine Bestellung die Angabe eines Preises, zu dem ein Anleger bereit ist, zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers.
Beschränkte Haftung. Die Tatsache, dass shareholdÂers haben keine persönliche Haftung für die Gläubiger des Unternehmens im Falle des Scheiterns.
Liquidationswert. Nettobetrag, dass durch den Verkauf der Vermögenswerte eines Unternehmens afÂter die Zahlung der Schulden erzielt werden kann.
Liquidität. Liquidität bezieht sich auf die Geschwindigkeit und die Leichtigkeit, mit der eine Bereicherung für Bargeld kann conÂverted werden.
Liquiditätspräferenz Theorie. Theorie, dass die Forward Rate Zukunft inÂterest Preise erwartet überschreitet.
Liquiditätsprämie. Forward Rate abzüglich der erwarteten zukünftigen kurzfristigen Zinssätze.
Load-Fonds. Ein Investmentfonds mit einem Umsatz Provision oder zu laden.
London Interbank Offered Rate (LIBOR). Bewerten, dass die meisten Banken kreditwürdig einander Gebühr für große Darlehen in Höhe von Eurodollars auf dem Londoner Markt.
Long-Position oder lange Hecke. Der Schutz der künftigen Kosten für einen Kauf durch Entnahme einer Long-Futures-Position gegen die Veränderungen in der Preis für den Vermögenswert zu schützen.
M
Wartung oder Variation Margin. Ein fester Wert, unterhalb dessen ein Händler die Marge nicht fallen kann. Das Erreichen der mainteÂnance Marge löst einen Margin-Call.
Margin. Beschreibt Wertpapiere mit Geld von einem Broker gekauft ausgeliehen. Aktuelle maximale Marge von 50 Prozent.
Marktkapitalisierung zu bewerten. Der Markt-Konsens Schätzung der entsprechende Satz für disÂcount Cash Flows eines Unternehmens.
Marktmodell. Eine andere Version der inÂdex Modell, das bricht wieder uncerÂtainty in systematische und unsystematische Komponenten.
Markt oder das systematische Risiko Unternehmens-spezifische Risiko. Marktrisiko ist das Risiko zuzurechnen gemeinsame makroökonomische Faktoren. Firm-speÂcific Risiko spiegelt Risiko eigen individÂual ein Unternehmen, das Marktrisiko unabhängig ist.
Market-Order. A kaufen oder zu verkaufen, um sofort zu Marktpreisen exÂecuted werden.
Market-Portfolio. Das Portfolio, für die die Sicherheit im Verhältnis zu ihrem Wert marÂket statt.
Marktpreis des Risikos. Ein Maß für die exÂtra zurückzukehren, oder Risikoprämie, die Anleger deÂmand, um das Risiko zu tragen. Der Lohn-Risiko-Verhältnis der Markt-Portfolio.
Marktsegmentierung oder bevorzugter Lebensraum Theorie. Die Theorie, dass lang-und kurzfristigen Anleihen Laufzeit im Wesentlichen disÂtinct oder segmentierten Märkten gehandelt werden und dass die Preise in einem Markt keine Auswirkungen auf die in den anderen.
Market Timer. Ein Anleger, der auf einer breiten Marktbewegungen anstatt auf speÂcific Wertpapieren spekuliert.
Market Timing. Asset Allocation, in dem die Investitionen im Markt erhöht wird, wenn man prognostiziert, dass der Markt wird outperform T-Bills.
Market Value-Index. Ein Index von einer Gruppe von Wertpapieren, die von calcuÂlating ein gewichteter Durchschnitt der Renditen der einzelnen Sicherheit in den Index berechnet, mit Gewichten proÂportional hervorragende Marktwert.
Markt-Buchwert-Verhältnis. Marktpreis einer Aktie dividiert durch den Buchwert je Aktie
Bewertung zu Marktpreisen. Beschreibt die tägliche Abrechnungspreis von Verpflichtungen für Futures-Positionen.
Mittelwert-Varianz-Analyse. Beurteilung von riskanten Perspektiven auf der Grundlage der Erwartungswert und Varianz der möglichen Ergebnisse.
Mittelwert-Varianz-Kriterium. Die Auswahl der Portfolios auf Basis der Mittelwerte und Varianzen ihrer Erträge. Die Wahl der höheren exÂpected Rückkehr Portfolio für einen bestimmten Grad der Abweichung oder der unteren Varianz Portfolio für einen bestimmten Renditeerwartung.
Messfehler. Fehler bei der Messung eine erklärende Variable in einer Regression, die zu Verzerrungen in der geschätzten Parameter.
Mitgliedschaft oder Sitz an einer Börse. Eine begrenzte Zahl von Austausch-Positionen, die es ermöglichen, für eigene Rechnung des Inhabers und kostenlos für die Kunden exeÂcution des Handwerks für ihre Rechnungslegung Handel.
Minimum-Varianz-Grenze. Diagramm der niedrigsten möglichen Portfolio-Varianz, die für ein gegebenes Portfolio erwartete Rendite atÂtainable ist.
Minimum-Varianz-Portfolio. Die portafolio risikoreicher Anlagen mit den niedrigsten Varianz.
Modern Portfolio Theory (MPT). PrinciÂples zugrunde liegende Analyse und Bewertung von raÂtional Portfolio-Entscheidungen auf der Grundlage Risiko-Rendite-Trade-offs und effiziente Diversifizierung.
Monetary policy. Actions taken by the Board of Governors of the Federal Reserve System to influence the money supply or inÂterest rates.
Money market. Includes short-term, highly liquid, and relatively low-risk debt instruments.
Mortality tables. Tables of probability that individuals of various ages will die within a year.
Mortgage-backed security. Ownership claim in a pool of mortgages or an obligation that is secured by such a pool. Also called a pass-through, because payments are passed along from the mortgage originator to the purchaser of the mortgage-backed security.
Multifactor CAPM. Generalization of the basic CAPM that accounts for extra-market hedging demands.
Municipal bonds. Tax-exempt bonds isÂsued by state and local governments, generÂally to finance capital improvement projects. General obligation bonds are backed by the general taxing power of the issuer. Revenue bonds are backed by the proceeds from the project or agency they are issued to finance.
Mutual fund. A firm pooling and managÂing funds of investors.
Mutual fund theorem. A result associated with the CAPM, asserting that investors will choose to invest their entire risky portfolio in a market-index mutual fund.
N
Naked option writing. Writing an option without an offsetting stock position.
NASDAQ. The automated quotation sysÂtem for the OTC market, showing current bid-asked prices for thousands of stocks.
Neglected-firm effect. That investments in stock of less well-known firms have generÂated abnormal returns.
Nominal interest rate. The interest rate in terms of nominal (not adjusted for purchasÂing power) dollars.
Nonsystematic risk. Nonmarket or firm-specific risk factors that can be eliminated by diversification. Also called unique risk or diversifiable risk. Systematic risk refers to risk factors common to the entire economy.
Normal backwardation theory. Holds that the futures price will be bid down to a level below the expected spot price.
O
Open (good-till-canceled) order. A buy or sell order remaining in force for up to six months unless canceled.
Open interest. The number of futures conÂtracts outstanding.
Open-end (mutual) fund. A fund that isÂsues or redeems its own shares at their net asset value (NAV).
Optimal risky portfolio. An investor's best combination of risky assets to be mixed with safe assets to form the complete portfolio.
Option elasticity. The percentage increase in an option's value given a 1 percent change in the value of the underlying security.
Original issue discount bond. A bond isÂsued with a low coupon rate that sells at a discount from par value.
Out of the money. Out of the money deÂscribes an option where exercise would not be profitable. In the money describes an opÂtion where exercise would produce profits.
Over-the-counter market. An informal network of brokers and dealers who negotiÂate sales of securities (not a formal exchange).
P
Par value. The face value of the bond.
Pass-through security. Pools of loans (such as home mortgage loans) sold in one package. Owners of pass-throughs receive all principal and interest payments made by the borrowers.
Passive investment strategy. See passive management.
Passive management. Buying a well-diÂversified portfolio to represent a broad-based market index without attempting to search out mispriced securities.
Passive portfolio. A market index portÂfolio.
Passive strategy. See passive manageÂment.
P/E effect. That portfolios of low P/E stocks have exhibited higher average risk-adÂjusted returns than high P/E stocks.
Peak. The transition from the end of an exÂpansion to the start of a contraction.
Personal trust. An interest in an asset held by a trustee for the benefit of another person.
Plowback ratio. The proportion of the firm's earnings that is reinvested in the busiÂness (and not paid out as dividends). The plowback ratio equals 1 minus the dividend payout ratio.
Political risk. Possibility of the expropriaÂtion of assets, changes in tax policy, restricÂtions on the exchange of foreign currency for domestic currency, or other changes in the business climate of a country.
Portfolio insurance. The practice of using options or dynamic hedge strategies to pro-vide protection against investment losses while maintaining upside potential.
Portfolio management. Process of comÂbining securities in a portfolio tailored to the investor's preferences and needs, monitorÂing that portfolio, and evaluating its performance.
Portfolio opportunity set. The possible expected return-standard deviation pairs of all portfolios that can be constructed from a given set of assets.
Preferred habitat theory. Holds that investors prefer specific maturity ranges but can be induced to switch if premiums are sufficient.
Preferred stock. Nonvoting shares in a corporation, paying a fixed or variable stream of dividends.
Premium. The purchase price of an option.
Price value of a basis point. The change in the value of a fixed-income asset resulting from a one basis point change in the asset's yield to maturity.
Price-earnings multiple. See price-earnÂings ratio.
Price-earnings ratio. The ratio of a stock's price to its earnings per share. Also referred to as the P/E multiple.
Primary market. New issues of securities are offered to the public here.
Primitive security, derivative security. A primitive security is an instrument such as a stock or bond for which payments depend only on the financial status of its issuer. A derivative security is created from the set of primitive securities to yield returns that deÂpend on factors beyond the characteristics of the issuer and that may be related to prices of other assets.
Principal. The outstanding balance on a loan.
Profit margin. See return on sales.
Program trading. Coordinated buy orders and sell orders of entire portfolios, usually with the aid of computers, often to achieve index arbitrage objectives.
Prospectus. A final and approved registraÂtion statement including the price at which the security issue is offered.
Protective covenant. A provision specifyÂing requirements of collateral, sinking fund, dividend policy, etc., designed to protect the interests of bondholders.
Protective put. Purchase of stock comÂbined with a put option that guarantees minÂimum proceeds equal to the put's exercise price.
Proxy. An instrument empowering an agent to vote in the name of the shareholder.
Public offering, private placement. A public offering consists of bonds sold in the primary market to the general public; a pri vate placement is.sold directly to a limited number of institutional investors.
Pure yield pickup swap. Moving to higher yield bonds.
Put bond. A bond that the holder may choose either to exchange for par value at some date or to extend for a given number of years.
Put option. The right to sell an asset at a specified exercise price on or before a speciÂfied expiration date.
Put-call parity theorem. An equation repÂresenting the proper relationship between put and call prices. Violation of parity allows arÂbitrage opportunities.
Q
Quick ratio. A measure of liquidity similar to the current ratio except for exclusion of inÂventories (cash plus receivables divided by current liabilities).
R
Random walk. Describes the notion that stock price changes are random and unpredictable.
Rate anticipation swap. A switch made in response to forecasts of interest rates.
Real assets, financial assets. Real assets are land, buildings, and equipment that are used to produce goods and services. Finan cial assets are claims such as securities to the income generated by real assets.
Real interest rate. The excess of the interÂest rate over the inflation rate. The growth rate of purchasing power derived from an investment.
Realized compound yield. Yield assumÂing that coupon payments are invested at the going market interest rate at the time of their receipt and rolled over until the bond matures.
Rebalancing. Realigning the proportions of assets in a portfolio as needed.
Registered bond. A bond whose issuer records ownership and interest payments. Differs from a bearer bond, which is traded without record of ownership and whose posÂsession is its only evidence of ownership.
Registered trader. A member of the exÂchange who executes frequent trades for his or her own account.
Registration statement. Required to be filed with the SEC to describe the issue of a new security.
Regression equation. An equation that deÂscribes the average relationship between a dependent variable and a set of explanatory variables.
REIT. Real estate investment trust, which is similar to a closed-end mutual fund. REITs invest in real estate or loans secured by real estate and issue shares in such investments.
Remainderman. One who receives the principal of a trust when it is dissolved.
Replacement cost. Cost to replace a firm's assets. “Reproduction” cost.
Repurchase agreements (repos). Short-term, often overnight, sales of government securities with an agreement to repurchase the securities at a slightly higher price. A re verse repo is a purchase with an agreement to resell at a specified price on a future date.
Residual claim. Refers to the fact that shareholders are at the bottom of the list of claimants to assets of a corporation in the event of failure or bankruptcy.
Residuals. Parts of stock returns not exÂplained by the explanatory variable (the marÂket-index return). They measure the impact of firm-specific events during a particular period.
Resistance level. A price level above which it is supposedly difficult for a stock or stock index to rise.
Return on assets (ROA). A profitability ratio; earnings before interest and taxes diÂvided by total assets.
Return on equity (ROE). An accounting ratio of net profits divided by equity.
Return on sales (ROS), or profit margin. The ratio of operating profits per dollar of sales (EBIT divided by sales).
Reversing trade. Entering the opposite side of a currently held futures position to close out the position.
Reward-to-volatility ratio. Ratio of exÂcess return to portfolio standard deviation.
Riding the yield curve. Buying long-term bonds in anticipation of capital gains as yields fall with the declining maturity of the bonds.
Risk arbitrage. Speculation on perceived mispriced securities, usually in connection with merger and acquisition targets.
Risk-averse, risk-neutral, risk lover. A risk-averse investor will consider risky portÂfolios only if they provide compensation for risk via a risk premium. A risk-neutral invesÂtor finds the level of risk irrelevant and conÂsiders only the expected return of risk prospects. A risk lover is willing to accept lower expected returns on prospects with higher amounts of risk.
Risk-free asset. An asset with a certain rate of return; often taken to be short-term T-bills.
Risk-free rate. The interest rate that can be earned with certainty.
Risk lover. See risk-averse.
Risk neutral. See risk-averse. .
Risk premium. An expected return in exÂcess of that on risk-free securities. The preÂmium provides compensation for the risk of an investment.
Risk-return trade-off. If an investor is willing to take on risk, there is the reward of higher expected returns.
Risky asset. An asset with an uncertain rate of return.
S
Seasoned new issue. Stock issued by comÂpanies that already have stock on the market.
Second-pass regression. A cross-sectional regression of portfolio returns on betas. The estimated slope is the measurement of the reÂward for bearing systematic risk during the period.
Secondary market. Already-existing seÂcurities are bought and sold on the exchanges or in the OTC market.
Securitization. Pooling loans for various purposes into standardized securities backed by those loans, which can then be traded like any other security.
Security market line. Graphical represenÂtation of the expected return-beta relationÂship of the CAPM.
Security analysis. Determining correct value of a security in the marketplace.
Security characteristic line. A plot of the expected excess return on a security over the risk-free rate as a function of the excess reÂturn on the market.
Security selection. See security selection decision.
Security selection decision. Choosing the particular securities to include in a portfolio.
Semistrong-form EMH. See efficient marÂket hypothesis.
Separation property. The property that portfolio choice can be separated into two inÂdependent tasks: (1) determination of the opÂtimal risky portfolio, which is a purely technical problem, and (2) the personal choice of the best mix of the risky portfolio and the risk-free asset.
Serial bond issue. An issue of bonds with staggered maturity dates that spreads out the principal repayment burden over time.
Sharpe's measure. Reward-to-volatility ratio; ratio of portfolio excess return to stanÂdard deviation.
Shelf registration. Advance registration of securities with the SEC for sale up to two years following initial registration.
Short interest rate. A one-period interest rate.
Short position or hedge. Protecting the value of an asset held by taking a short posiÂtion in a futures contract.
Short sale. The sale of shares not owned by the investor but borrowed through a broÂker and later repurchased to replace the loan. Profit comes from initial sale at a higher price than the repurchase price.
Simple prospect. An investment opportuÂnity where a certain initial wealth is placed at risk and only two outcomes are possible.
Single-country funds. Mutual funds that invest in securities of only one country.
Single-factor model. A model of security returns that acknowledges only one common factor. See factor model.
Single index model. A model of stock reÂturns that decomposes influences on returns into a systematic factor, as measured by the return on a broad market index, and firm-specific factors.
Sinking fund. A procedure that allows for the repayment of principal at maturity by calling for the bond issuer to repurchase some proportion of the outstanding bonds either in the open market or at a special call price associated with the sinking fund provision.
Skip-day settlement. A convention for calÂculating yield that assumes a T-bill sale is not settled until two days after quotation of the T-bill price.
Small-firm effect. That investments in stocks of small firms appear to have earned abnormal returns.
Soft dollars. The value of research servÂices that brokerage houses supply to investÂment managers “free of charge” in exchange for the investment managers' business.
Specialist. A trader who makes a market in the shares of one or more firms and who maintains a “fair and orderly market” by dealing personally in the stock.
Speculation. Undertaking a risky investÂment with the objective of earning a positive profit compared with investment in a risk-free alternative (a risk premium).
Speculative-grade bond. Bond rated Ba or lower by Moody's, or BB or lower by StanÂdard & Poor's, or an unrated bond.
Spot rate. The current interest rate approÂpriate for discounting a cash flow of some given maturity.
Spot-futures parity theorem, or cost-of-carry relationship. Describes the theoretiÂcally correct relationship between spot and futures prices. Violation of the parity relaÂtionship gives rise to arbitrage opportunities.
Spread (futures). Taking a long position in a futures contract of one maturity and a short position in a contract of different maÂturity, both on the same commodity.
Spread (options). A combination of two or more call options or put options on the same stock with differing exercise prices or times to expiration. A vertical or money spread reÂfers to a spread with different exercise price; a horizontal or time spread refers to differing expiration date.
Squeeze. The possibility that enough long positions hold their contracts to maturity that supplies of the commodity are not adequate to cover all contracts. A short squeeze deÂscribes the reverse: short positions threaten to deliver an expensive-to-store commodity.
Standard deviation. Square root of the variance.
Statement of cash flows. A financial stateÂment showing a firm's cash receipts and cash payments during a specified period.
Stock exchanges. Secondary markets where already-issued securities are bought and sold by members.
Stock selection. An active portfolio manÂagement technique that focuses on advantaÂgeous selection of particular stocks rather than on broad asset allocation choices.
Stock split. Issue by a corporation of a given number of shares in exchange for the current number of shares held by stockholdÂers. Splits may go in either direction, either increasing or decreasing the number of shares outstanding. A reverse split decreases the number outstanding.
Stop-loss order. A sell order to be exeÂcuted if the price of the stock falls below a stipulated level.
Straddle. A combination of buying both a call and a put, each with the same exercise price and expiration date. The purpose is to profit from expected volatility in either direction.
Straight bond. A bond with no option feaÂtures such as callability or convertibility.
Street name. Describes securities held by a broker on behalf of a client but registered in the name of the firm.
Strike price. See exercise price.
Strip, strap. Variants of a straddle. A strip is two puts and one call on a stock; a strap is two calls and one put, both with the same exÂercise price and expiration date.
Stripped of coupons. Describes the pracÂtice of some investment banks that sell “synÂthetic” zero coupon bonds by marketing the rights to a single payment backed by a couÂpon-paying Treasury bond.
Strong-form EMH. See efficient market hypothesis.
Subordination clause. A provision in a bond indenture that restricts the issuer's fuÂture borrowing by subordinating the new leaders' claims on the firm to those of the exÂisting bond holders. Claims of subordinated or junior debtholders are not paid until the prior debt is paid.
Substitution swap. Exchange of one bond for a bond with similar attributes but more attractively priced.
Supply shock. An event that influences production capacity and costs in the economy.
Support level. A price level below which it is supposedly difficult for a stock or stock inÂdex to fall.
Swaption. An option on a swap.
Systematic risk. Risk factors common to the whole economy, for example, nondiver-sifiable risk; see market risk.
T
Tax anticipation notes. Short-term municÂipal debt to raise funds to pay for expenses before actual collection of taxes.
Tax swap. Swapping two similar bonds to receive a tax benefit.
Tax deferral option. The feature of the US Internal Revenue Code that the capital gains tax on an asset is payable only when the gain is realized by selling the asset.
Tax-deferred retirement plans. EmÂployer-sponsored and other plans that allow contributions and earnings to be made and accumulate tax free until they are paid out as benefits.
Tax-timing option. Describes the invesÂtor's ability to shift the realization of investÂment gains or losses and their tax implications from one period to another.
Technical analysis. Research to identify mispriced securities that focuses on recurrent and predictable stock price patterns and on proxies for buy or sell pressure in the market.
Tender offer. An offer from an outside investor to shareholders of a company to purÂchase their shares at a stipulated price, usuÂally substantially above the market price, so that the investor may amass enough shares to obtain control of the company.
Term insurance. Provides a death benefit only, no build-up of cash value.
Term premiums. Excess of the yields to maturity on long-term bonds over those of short-term bonds.
Term structure of interest rates. The patÂtern of interest rates appropriate for discountÂing cash flows of various maturities.
Third market. Trading of exchange-listed securities on the OTC market.
Time value (of an option). The part of the value of an option that is due to its positive time to expiration. Not to be confused with present value or the time value of money.
Time-weighted return. An average of the period-by-period holding-period returns of an investment.
Times interest earned. See interest coverÂage ratio.
Tobin's q. Ratio of market value of the firm to replacement cost.
Tranche. See collateralized mortgage obligation.
Treasury bill. Short-term, highly liquid government securities issued at a discount from the face value and returning the face amount at maturity.
Treasury bond or note. Debt obligations of the federal government that make semiÂannual coupon payments and are sold at or near par value in denominations of $1,000 or more.
Treynor's measure. Ratio of excess return to beta.
Triple-witching hour. The four times a year that the S&P 500 futures contract exÂpires at the same time as the S&P 100 index option contract and option contracts on indiÂvidual stocks.
Trough. The transition point between recession and recovery.
U
Unbundling. See bundling.
Underwriting, underwriting syndicate. Underwriters (investment bankers) purchase securities from the issuing company and reÂsell them. Usually a syndicate of investment bankers is organized behind a lead firm.
Unemployment rate. The ratio of the number of people classified as unemployed to the total labor force.
Unique risk. See diversifiable risk.
Unit investment trust. Money invested in a portfolio whose composition is fixed for the life of the fund. Shares in a unit trust are called redeemable trust certificates, and they are sold at a premium above NAV.
Universal life policy. An insurance policy that allows for a varying death benefit and premium level over the term of the policy, with an interest rate on the cash value that changes with market interest rates.
Uptick, or zero-plus tick. A trade resultÂing in a positive change in a stock price, or a trade at a constant price following a precedÂing price increase.
Utility. The measure of the welfare or satÂisfaction of an investor.
Utility value. The welfare a given investor assigns to an investment with a particular reÂturn and risk.
V
Variable annuities. Annuity contracts in which the insurance company pays a periodic amount linked to the investment performance of an underlying portfolio.
Variable life policy. An insurance policy that provides a fixed death benefit plus a cash value that can be invested in a variety of funds from which the policyholder can choose.
Variance. A measure of the dispersion of a random variable. Equals the expected value of the squared deviation from the mean.
Variation margin. See maintenance margin.
Volatility risk. The risk in the value of opÂtions portfolios due to unpredictable changes in the volatility of the underlying asset.
W
Warrant. An option issued by the firm to purchase shares of the firm's stock.
Weak-form EMH. See efficient market hypothesis.
Weekend effect. The common recurrent negative average return from Friday to MonÂday in the stock market.
Well-diversified portfolio. A portfolio spread out over many securities in such a way that the weight in any security is close to zero.
Whole-life insurance policy. Provides a death benefit and a kind of savings plan that builds up cash value for possible future withdrawal.
Workout period. Realignment period of a temporary misaligned yield relationship.
World investable wealth. The part of world wealth that is traded and is therefore accessible to investors.
Writing a call. Selling a call option.
Y
Yield curve. A graph of yield to maturity as a function of time to maturity.
Yield to maturity. A measure of the average rate of return that will be earned on a bond if held to maturity.
