"Downside Schutz und die mögliche außergewöhnliche Beteiligung auf den Kopf"

Mit mehr als 20 Jahre Erfahrung in der Investmentbranche, Schuppen Inwentash Sheldon, Vorsitzender und CEO von Pinetree Capital und Mega Uranium einiges Licht auf die Zukunft des Goldes und der Navigation durch das â € œmurky und trickyâ € Junior-Raum.

The Gold Report: Sheldon, aus einem Makro-Übersicht, wo sehen Sie die Edelmetalle geht? Die US-Regierung und alle Zentralbanker Sprung ins bisher unerreichten Niveau. Die US-Notenbank sagt itâ € ™ s werde in alles, was zu werfen itâ € ™ s got zu stimulieren. Wird es genug sein und was wird das für Rohstoffe bedeutet das? Oder, wenn es doesnâ € ™ t Arbeit, was heißt das?

Sheldon Inwentash: Ich sehe Whata € ™ s auftretenden jetzt nur als Teil des Kontinuums, wie aus einer Makro-Basis, sah ich das Abwickeln der Internet-Blase im Jahr 2000 und meine Konzentration auf den Rohstoffsektor.

Als ich sah ursprünglich wieder auf â € ™ 01, wurde es mir klar, dass Gold eine Rolle spielen würde, von einer Währung Standpunkt, aber das große Problem mit Gold historisch ist, dass die Inhaber der wichtigsten Zentralbanken. Einzelpersonen als auch, aber der Einzelne immer hielt sie, weil sie sich, wenn es ein verhängnisvolles Ereignis in der Welt war es die Art, wie sie überleben konnten. Es war nur ein Schutzmechanismus. Sie hatten nicht ein Ziel, Geld zu verdienen.

Aber mit Zentralbanken gab es einen Core-Asset-Wert, auf wie viel Geld sie sich auf die Geld, das sie verdienen, statt reflektiert, und die Möglichkeit, Verlust der Beteiligung Gold war, was verstärkt die minimale jährliche Ausbeute von Treasury Bills oder Vorzugsaktien oder Anleihen, vielleicht 4% bzw. 6%. Gold hatte null zurück, und es war Kosten der Verwahrung.

Also das historische Argument war immer, dass Gold kein Einkommen hatte, Wert, warum es selbst? Es hatte wirklich keinen Wert in das Finanzsystem nicht mehr. Es war ein archaisches Relikt, das ist, wie ich gehört, wie Leute beschreiben.

Meiner Ansicht nach war das Gegenteil. Ich dachte, Golda € ™ s wurde um und itâ € ™ sa Marke. Nun, was passiert ist, dass der Goldpreis seit Schleifen auf. Itâ € ™ s das Dreifache des Preises war es in der â € ™ 02, aber Thereâ € ™ s weniger Gold um, angeblich, weil der Anstieg in allen anderen Waren am Rande dieser großen Bergbauunternehmen verursacht zu schrumpfen. Früher sagte man You Could Be Mine Gold für $ 150 oder $ 200 oder $ 250. Jetzt für viele Unternehmen itâ € ™ s $ 500 - $ 600, all in. Itâ € ™ sa sehr, sehr schwierig Geschäft. Also selbst wenn weâ € ™ ein Anstieg des nominalen Goldpreis gesehen ve, re weâ € ™ sehen weniger Gold produziert.

Aber Whata € ™ s hier passiert ist, ist die bubbleâ € ™ s Burst, s das Fett Ladya € ™ gesungen, die realityâ € ™ s Einstellung und alles deutet auf eine massive Gefahr einer Deflation. Deflation ist viel gefährlicher als die Inflation, weil itâ € ™ s schwer zu bekommen aus diesem Loch heraus, besonders wenn Sie Schulden haben, und itâ € ™ sa sehr, sehr negativen Szenario.

So dass das System reagiert auf reale Probleme und die wirklichen Probleme sind sehr ernst mit den Schulden und so weiter. Alle zu mir, so deutet dies auf eine absolut explosive Anstieg des Goldpreises. Das Problem ist, dass weâ € ™ durch eine Multi-Milliarden-Dollar-Auflösung in den Finanzmärkten und eine Menge, die Liquidation gegangen ve geschah in Gold und wohl ein höherer Prozentsatz als verdient in Gold passiert ist, weil es flüssig.

Schau dir das Gold Argumenta € "Gold haftet nicht gegen sie, itâ € ™ sa Marke, itâ € ™ sa Währung, und es wird in Wert zu schätzen wissen, wenn Sie in der gesamten Supply-Demand-Modell glauben, und so wird also eine echte Rendite als auch. So youâ € ™ re immer eine Absicherung nach unten und mögliche außergewöhnliche Kopf Beteiligung.

TGR: Wenn weâ € ™ re Blick auf Deflation, würde Gold unbedingt dieses explosive Wachstum oder wird sie nur auf dem derzeitigen Niveau zu halten und alles, was um ihn herum wird Luft aus?

SI: Wenn Sie eine Deflation, müssen Sie Asset sinken. Wenn youâ € ™ re Anleihen halten, und Sie haben Deflation, Thereâ € ™ s immer weniger Unternehmen, mehr und mehr Standardeinstellungen, und die Asset-Schutz Seite sein wird enorm wichtig. Wenn Sie alle gedacht haben, "Ich will geschützt sein, so Iâ € ™ m gehen bis zu einem gewissen Gold zu halten," die Nachfrage wird und der Preis des Goldes kick wird zu diesem Zweck allein steigen. Ich glaube auch, wegen der Art der verzweifelten Whata € ™ s geht, für jede Aktion, haben Sie eine Reaktion. Ohne Frage, im Laufe der Zeit, will niemand anderen Depressionen, aber es wird ein wenig Inflation oder Hyperinflation, die aus diesem und Gold wird auch davon aus, dass kommt. Also Gold, aus meiner Sicht, gewinnt sowohl in eine positive und eine negative Szenario. Ich glaube, Gold ist auch in beiden Umgebungen.

TGR: Wollen Sie damit sagen, dass Menschen, die versuchen werden, um auf physisches Gold holen sollte oder denken Sie, es gibt einige Papier-Alternativen, die wertvoll sind und wonâ € ™ t nicht in der Nähe mit Derivaten wiled?

SI: Ich glaube, dass jeder etwas physisches Gold besitzen sollte. Ich glaube, Sie tun es für Frieden des Verstandes.

Ich donâ € ™ t in ETFs zu beteiligen, ich donâ € ™ t in diesen Hecken, Futures engagieren, und alle, die. Diese sind für die Händler gut. Mein besonderes Geschäft in Gold baut Gold Unternehmen und zu verkaufen. Wir waren ursprünglichen Finanziers auf eine Firma namens Gold Eagle, die vor kurzem an Goldcorp veräußert wurde (TSX: TG, Stock Forum). Wir haben in jeder Phase des CompanyA € ™ s Entwicklung und das Wachstum von der ersten Start-up, die Entdeckung, die Buy-out.

So schaue ich auf kleine Unternehmen, die ia M € ™ beginnen sich an mehr sehen, dass minable Unzen im Boden haben, aber Theyâ € ™ ve vernachlässigt worden ist. Theyâ € ™ ve für eine lange Zeit vernachlässigt worden, s Theyâ € ™ re Waisen und Thereâ € ™ eine Art Quasi-Call auf Gold und die Majors, die wirklich gefunden haben, keine neuen Minen auf ihre eigenen gehen erwerbende sein wird. Ich schaute auf Unternehmen wie Kinross, die einen phänomenalen Job verwandeln sich um und der Erwerb von Aktiva getan und beim Aufbau von Produktions-Profil. Und es gibt nur wenige von ihnen. Heute haben wir wie Colossus Minerals Inc. (TSX: T. CSI, Stock Forum) â € "sie haben bereits bewiesen Unzen definiert und sehr hohe Noten. Bei der Betrachtung der Junior-Raum, den Sie brauchen, um Ihre Due Diligence, weil itâ € ™ sa sehr düstere und kniffligen Bereich.

TGR: Wir sahen einen Zusammenbruch aller Aktien im September-Oktober, einschließlich erfahrener Goldaktien. Wea € ™ re Anhörung konnten wir die Eingabe zu einer Kundgebung, die gehen bis Mai, die alle Aktien aufnehmen wird können. Aber dann haben wir von einigen unserer Befragten gehört, dass sie sagen eine Aufschlüsselung in die Dow Jones und S & P nach dem ersten Quartal. Sind Sie sehen, dass die Goldbestände der Annahme, dass wir diesen Abschwung zu bekommen, wäre widerstandsfähig, dass anders als beim letzten Mal?

SI: Ita € ™ sa good point. Wenn Sie über einen Markt Rückgang zu gehen, wieder youâ € ™ geht auf die Aktien, die sind am einfachsten zu verkaufen und haben die Liquidität zu verkaufen. Wenn du in der Angst-Zyklus, jeder verkauft alles.

Das große Problem war die Schaffung von ETFs. Die ETFs sind Aktien, sind aber im Wesentlichen fordert Gold. Jedes Mal haben Sie all dieses Geld in die ETFs kommen, muss es gehen und mehr Gold zu kaufen. Aber dann, wenn der Markt fällt, verkaufen sie die ETF und sie haben das Gold zu verkaufen, und dass mehr Druck auf dem physischen Markt bringt.

Was ich denke weâ € ™ re Sehen Sie bis zu einem gewissen Grad ist eine Entkopplung. Ich sehe es sehr, sehr eng. Iâ € ™ m zu bemerken, dass aus irgendeinem Grund fiel der Dow Jones und Gold fiel. Dow nach oben geht, geht Gold auf. Und ich dachte thatâ € ™ sa etwas seltsam. Es wasnâ € ™ t, wie es war zu arbeiten, aber passiert ist in letzter Zeit. Ich denke, die Entkopplung auftritt jetzt, wo der Dow-Rallye einigen Tagen hat und Gold sinkt. Das ist die alte Beziehung, die auf die Rückkehr scheint. Also, wir denken sicherlich Gold können große Zeit in einem schrumpfenden Dow Situation zu sammeln.

Es ist auch wichtig ist, wie Gold Handwerks in anderen Währungen. Ich denke, Thereâ € ™ s eher ein Aufwachen in Gold mit einer Rolle in der Währung auf dieser Seite. Und wenn Sie, dass Sie und Blick auf den gesamten Markt des Goldes, das sie früher war weniger als die Marktkapitalisierung von Microsoft sagen, youâ € ™ re wirklich um eine Situation, wo es wonâ € ™ t nehmen viel zu einfach überwältigt die Verfügbarkeit von IT und steht gegen das Korn. Je mehr es steht gegen den Strich, s die höher und höher itâ € ™ going to go.

TGR: Wird Silber wieder seine Stelle als Währungseinheit im Gegensatz zu Industrie-als Gold erhöht?

SI: Ich denke schon. Ich denke, Silber hat ein viel höheres beta. Ich denke, itâ € ™ s übertrieben worden. Nicht der ist ein Experte für die gesamte Logistik Silber, ich glaube, itâ € ™ s übertrieben, und ich denke, es wird gut Länge. Wird es Änderungen der historischen Gold-Silber-Verhältnis und zu einer anderen Nummer? Wahrscheinlich, aber Silber hat einige sehr einzigartige Eigenschaften, die Konnektivität in der sich entwickelnden Welt der Elektronik sind ziemlich überzeugend sind, so gibt es eine echte Nachfrage gibt.

Tune in Zukunft für Teil II des vorliegenden Artikels.

Sheldon Inwentash ist Vorsitzender und CEO von Pinetree Capital (TSX: T. PNP), eine kanadische Investmentgesellschaft mit einem Portfolio von Investitionen vor allem in der Ressourcen-und Energiesektor, und Mega Uranium (TSX: T. MGA), einer der am schnellsten wachsenden jungen Bergbauunternehmen. Herr Inwentash hat mehr als 20 Jahre Erfahrung in der Investmentbranche. Ein Wirtschaftsprüfer, Ontario war er Finalist für die 2007 von Ernst & Young Entrepreneur of the Year Award. Er gründete Pinetree im Jahr 1992. D ie Fair Value von Investitionen Pinetree's übertraf 100 Millionen Dollar für das erste Mal im Jahr 2005 und im Jahr 2006, Pinetree Platz 5 von 300 Small-Cap-Unternehmen, die von Canadian Business Magazine für insgesamt 1-Jahres-Rendite.

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