Mit BHP Billiton Ltd (NYSE ADR: BHP), ist es ein Fall von der starken, das stärker wird und möglicherweise sogar der Flucht aus der Packung.

Bereits im Jahr 2001, BHP Billiton Ltd und PLC durch Zusammenschluss der BHP Billiton Ltd, dem weltweit
führende diversifizierte Ressourcen-Gruppe. Und es nie bereut.

Nun, mit dem niedrigsten natürlichen Ressourcen-Produzent Kosten mit dem breitesten Produktportfolio, BHP hervorragend positionierte sich zu den derzeitigen globalen Abschwung Wetter. In der Tat, bereits im Juni berichtete das Unternehmen seinen siebten Jahr in Folge Rekordgewinne. Finanziell ist das Unternehmen gut positioniert, um das hohe Niveau der Investitionen in das Geschäft zu halten.

Und weil die Melbourne, Australien Bergbau-Riese hat so viele von ihrer Tätigkeit in der pazifischen Region, ist es perfekt positioniert, um weiterhin dienen zwei der am schnellsten wachsenden Märkte der Welt: China und Indien.

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Unter dem Strich: BHP ist außergewöhnlich gut diversifiziert - nicht nur in Bezug auf die Waren es Minen und verkauft, sondern auch im Hinblick auf den Märkten dient. Dies ermöglichte es, die rechtlichen, klimatische und geologische Risiken, die Gesichter zu minimieren.

Und dass eine Diversifizierung zahlt sich aus. Wie Millionen von Menschen aus der Armut in Asien und anderen Märkten ergeben sich aus der ganzen Welt - durch die Schaffung eines massiven Mittelschicht in China geführt und durch die globale synchronen Wachstum geführt haben - die Nachfrage nach Rohstoffen wird in den nächsten Jahren steigen zu kommen. Und so werden die Rohstoffpreise.

China allein hat die weltweite Nachfrage nach Stahl um einen Betrag, der kombinierten Erzeugung von Kanada und Mexiko glich erweitert. Im Laufe der letzten Jahre - von Kupfer an Kokskohle für Rohöl - wir sahen ähnlich beeindruckendes Wachstum Statistiken rund um die Welt, ein Uptick setzen, dass der Druck auf die Kapazität der Rohstoffproduzenten in der ganzen Welt. Während dieser Zeit wuchsen die Gewinne BHP spektakulär, aber es ist auch wichtig zu beachten, dass das Unternehmen in einem sehr ausgewogenen und konservative Art und Weise wuchs.

In einer Zeit, dass viele internationale Banken näherte sich zusammenbricht und benötigen Kapitalerhöhungen, BHP posted a operative Netto-Cashflow von "nur" 18 Milliarden Dollar. Diese starke Cash-Flow, mit einem sehr geringen Nettoverschuldung nutzen nur 22% Ende Juni kombiniert, hat es dem Unternehmen, das Aktienrückkaufprogramm und erhöhte Wertschöpfung für Investoren. Es ist auch für eine großzügige Erhöhung der Dividende von BHP, was die Renditen am gestrigen Schlusskurs von $ 40,40, eine appetitanregende 4,06% und die leicht bekommen konnten, um die 5% -6% Fläche bald erlaubt.

Das Unternehmen hat auch seine Bewerbung um fallen gelassen

BHP Entscheidung, die Übernahme der australischen Bergbau-Rivalen Rio Tinto PLC (NYSE ADR: RTP) Ende war auch ein guter ein. Rio Tinto Übernahme von Alcan Inc. Setzen Rio in einem Leveraged Position, die verstärkt, dass Unternehmen die Kredit-und Geschäftsrisiken. Daneben, in einer Zeit der geringen Liquidität und knappe Finanzierung für Angebote, die Veräusserung von Vermögenswerten, dass eine fusionierte BHP-RTP müsste, um den notwendigen Finanzmittel erhalten würden so dass die Karten, dass es fast nicht wert gewesen wäre abgewertet haben.

Was ist mit der globalen Rezession?

Die Rezession hat in hohem Maße beeinflusst Rohstoffpreise. Der Ölpreis ist von seinem Höchststand von mehr als $ 147 pro Barrel im Juli sank auf weniger als 40 Dollar pro Barrel. Analysten prognostizieren ein fast 60% igen Rückgang des Preises für Kokskohle für das kommende Jahr sowie Preisverfall von 20% bis 30% für Aluminium, Kupfer und Nickel.

Aber selbst mit diesen Preisverfall, BHP Margen könnten eigentlich in vielen der wichtigsten Linien zu erweitern, als marginal Spieler aus der Produktion zu und BHP Volumes zu erweitern. Kosten zu senken, neue kostengünstigere Produktion und Synergien können auch die negativen Auswirkungen der sinkenden Preise.

Darüber hinaus könnten die Preise für Eisenerz und Kokskohle tatsächlich beginnen zu erholen, als mehr Regierungen ihr Augenmerk auf große Infrastrukturprojekte und die Notwendigkeit der Diversifizierung der Energiequellen.

Zum Beispiel, BHP noch voran mit einer Expansion in seiner Uran-Produktion, da das Unternehmen "hat bisher in der Lage, wesentlich Verkaufsmengen zu halten."

Zur gleichen Zeit, die Unsicherheiten in Bezug auf die Preise sind jedoch enorm. Derzeit haben von Eisenerz, Kupfer und Aluminium, Preisverhandlungen für Verträge im nächsten Jahr nichts gegangen. Käufer darauf bestehen, bringen vertraglich vereinbarten Preise näher an die nun vor Ort niedrigere Preise, aber Produzenten versuchen, den Schaden durch das Warten auf die Preise bounce zurück zu minimieren.

Bis das geschieht, die alten Preise vergeben - die sind viel höher als die aktuellen Spot-Preise - noch in Kraft sein für einen Großteil des Volumens von BHP. Natürlich wird sie sich nieder, aber die wirkliche Frage ist, wie viel.

Warum Rohstoffe kommen könnte schneller zurück als die Wall St. Thinks

Wall-Street-Schätzungen sind extrem bearish im Moment. Das Lager von BHP Preis, der seit fast drei Viertel in den letzten neun Monaten hat aufgeschlitzt widerspiegelt.

Allerdings glaube ich nicht, dass einem der gegenwärtigen Preis Projektionen sind Factoring in den beiden "Mütter aller Infrastruktur-Stimulus-Pläne", die gleichzeitig von China und den Vereinigten Staaten ins Leben gerufen. Das wichtige Wort hier ist Reiz. Und im Mittelpunkt dieser Pläne ist die Infrastruktur, die große Mengen an Stahl, Kupfer und andere Rohstoffe verwendet.

Außerdem sind all diese Rohstoffe in US-Dollar notiert. Und die US-Notenbank nur geschehen, um die Benchmark Federal Funds Rate bis auf fast 0,00% sinken, während auch ihre monetären Verlagerung Druckmaschinen auf Hochtouren. Dies ist wahrscheinlich auf eine geordnete Abschwächung des Dollars führen, und somit ein Anstieg der Rohstoffpreise.

Andere Länder sind im selben Boot - von China, Indien und Australien, die Europäische Union, und auch nach Brasilien und Chile. In jedem Fall sind die Zentralbanken fallen Zinsen und Bank-Mindestreserve-Solls, und die Einleitung Reiz Pläne nach dem Vorbild, obwohl ihre Zentralregierungen Schneiden sind die Steuern.

Die Inflation wird ein zentrales Ergebnis. Und ein Null-Dollar und sinkenden Zinsen sind die Winde hinter die Segel der Rohstoffpreise.

Meine Erwartung ist, dass die Nachfrage nach Stahl wird Analysten auf die Vorteile hin, da diese Pläne Reiz Überraschung Start kicking in. In der Tat haben wir schon einige kleinere Festigung der Stahlpreise in China, sowie eine Verfestigung der Bulk Shipping Tarifen. Weitere unterstützt von ein schwächerer Dollar und Null Zinsen, werden die Rohstoffpreise von der Schwäche der diesjährigen Rebound. Dies ermöglicht es Analysten, tatsächlich ihre "End-of aufzugeben-der-Welt"-Szenarien für die Rohstoffpreise die Aussichten für höhere ausgehandelten Preise zu erhöhen.

Wir haben bereits zu sehen sind verstärkte Maßnahmen der chinesischen Regierung, die weiterhin auf Zinssätze und Bank Mindestreserve-Drop hat, und Unterstützung für Verbraucher-Kredite erhöht, sowie die Wohnungswirtschaft. In China, mehr als jede andere große Volkswirtschaft, behördliche Maßnahmen ist von entscheidender Bedeutung, und die Richtung zu Gunsten der höheren wirtschaftlichen Aktivität.

In diesem sehr niedrigen Bewertung und einer sehr lockeren Geldpolitik weltweit fast sicher, es zu Rückenwind, BHP-Aktie hat bereits festgestellt, einige Käufer auf den unteren Ebenen und in der Lage war, ihre exponentielle 200-Tage gleitenden Durchschnitt Kreuz auf die Vorteile für die ersten Mal in dieser Baisse.

Es ist eine erwiesene Tatsache, dass Rezessionen sind die besten Zeiten zu holen zyklische Aktien auf lange Sicht.

Keine Frage: die Rezession wird Ende eines Tages. Viele, einschließlich des Internationalen Währungsfonds (IWF) und ich erwarte eine Belebung der Aktivität in der zweiten Hälfte des Jahres 2009. Und Aktien starten üblicherweise etwa sechs Monate vor der Wirtschaft.

Auch wenn wir schreckliche Nachrichten aus der Wirtschaft bekommen im vierten Quartal, als die volle Wirksamkeit der globalen Lähmung der wirtschaftlichen Kennzahlen ergeben, sollten wir beachten, dass die Bestände je nach der zweiten Ableitung der Gewinne: Mit anderen Worten, sie reagieren auf Veränderungen in die Profitrate Wachstum (oder Kontraktion).

Gerade jetzt, Markt-Projektionen im Allgemeinen und im BHP insbesondere Faktor für die volle Wirksamkeit der eine schreckliche vierten Quartal. Aber wenn die erste und die folgenden Quartale, obwohl immer noch schlecht sind "weniger schlimm" als das laufende Quartal, konnte die Aktie tatsächlich von hier aus-Rallye, während sie noch in der Mitte eine schlechte Nachricht. Und dieser Prozess ist zwar nicht linear, und stecken mit verwirrend Volatilität, sollte ein deutlich positives Ergebnis liefern.

Zu tun ist: Verkauf BHP Billiton Ltd (NYSE ADR: BHP). Dies ist ungefähr der richtige Zeitpunkt für einen Investor für die Abholung BHP Aktien auf lange Sicht, vor allem vor der so genannte "Januar-Effekt", wenn es ein in diesem Jahr. Allerdings sind die Unsicherheiten in Bezug auf gewaltige Mengen von Rohstoffen, die Regierungspolitik und die globale Wirtschaft. So ist es eine gute Idee, die Einkäufe in den nächsten drei Monaten durch den Kauf die Hälfte Ihrer Position vor Jahresende und die andere Hälfte an schwachen Tagen taumeln im ersten Quartal. Ich würde auf den meisten anderen, außer Vale (ADR NYSE: RIO) warten, da ihre schwächere Finanzlage, niedrigeren Margen und der Exposition gegenüber Preisverfall bei Rohstoffen.

Veröffentlichungsdatum: Horacio Marquez hält kein Interesse an BHP Billiton Ltd

Von Horacio Marquez
Money Morning