Dr. James Schlesinger, sagt die US-Haltung gegenüber Öl "hat nur zwei Modi - Selbstgefälligkeit und Panik."

Schlesinger wissen sollte. In den 70er Jahren genau beobachtet er den Nahen Osten als US-Verteidigungsminister. Dann würde er auf den Umzug der erste US-Energieminister, wenn der Ölpreis wirklich anfängt zu bewegen, die während der Carter-Administration.

Er war in den dicken der Öl-Panik der 70er Jahre. Und er war da und hielt zahlreiche Sitze in Aufsichtsräten Ölgesellschaften der Direktoren, während zwei Jahrzehnten Selbstzufriedenheit.

Öl schwankt um 50 Dollar pro Barrel, und wir sind in der Mitte der Straße. Kein Händler ist bereit, eine grosse Wette entweder Weg für die kurzfristige, hat die OPEC holte die Hunde und Ponys, und die Ölvorräte erscheinen, um eine temporäre den Boden erreicht haben.

Noch eine Menge Fragen über eine kurzfristige Erholung der Ölpreise wie hängen wie lange wird die Krise dauern? Wie hoch ist die Arbeitslosenquote in den USA werde steigen? Wie tief die Auswirkungen wird ein wichtiger Produktions-Schnitt von der Detroit's Big Three haben? Wie groß wird die kommenden US-Konjunkturpaket werden? Und wie schwer eines Treffers wird die chinesische Wirtschaft, die wir neulich diskutiert ist perfekt für Ausleger gebaut, ab dem globalen Rezession?

Alle der wirtschaftlichen Unsicherheit hat eine neue Ära der Selbstzufriedenheit in der Öl-Industrie ausgelöst. Und wenn man sich auf die Geschichte, die beste Zeit für Öl-Aktien zu kaufen, ist in Zeiten der Selbstzufriedenheit.

So sind, wie ich bin sicher, dass viele von euch fragen, ist jetzt eine Zeit, um Öl-Aktien kaufen?

Um die Antwort zu finden, wir müssen herausfinden, wie schlimm der Ölpreis Tropfen, hat die Ölindustrie getroffen, wie die OPEC könnte tatsächlich senden Ölpreise sogar noch niedriger (ja, könnte es passieren), die kurzfristigen Auswirkungen der Öl-Blase und wie lange Selbstzufriedenheit dauern wird.

Drastische Times und drastische Maßnahmen

Der Rückgang der Ölpreise hat viele überrascht. Die meisten nun erkennen, die Blase ist geplatzt. It's been plötzlichen und drastischen und Öl-Unternehmen reagieren mit plötzlichen und drastischen Maßnahmen.

Die am häufigsten festgestellt Auswirkungen ist die Beseitigung von neuen Projekten. Jedes Öl-Bullenmarkt wird diese zitieren als ein großes Problem, vor denen die Öl-Industrie auf der Straße.

Ehrlich gesagt, haben sie recht. Aber es wird ein sehr, sehr langer Weg.

Wenn das Öl Abschwung wollte nur ein paar Monate, würde Ölgesellschaften nur vorübergehend verlangsamen oder stoppen Produktion, wo sie nur konnten. Sie sind jedoch Aussteifung für einen viel längeren Zeitraum von $ 50 oder niedrigere Ölpreise. Dutzende von neuen Projekten wurden bereits ad acta gelegt. Und mit jeder Woche mehr und mehr Öl Projekte zurückgestellt werden.

Das ist nicht wirklich, was hat mich betreffenden though. Einige Ölkonzerne nehmen ihre Medizin jetzt und Regale Projekte. Das ist, was getan werden muss. Andere sind noch Pumpen entfernt in einer verzweifelten Hoffnung auf einen kurzfristigen Rebound sie dadurch zwingen, drastische Maßnahmen zu ergreifen.

Letzte Woche kündigte private Öl-und Handelsunternehmen Ölproduzenten einschließlich der niederländischen Royal Shell (NYSE: RDS-B) sind sie mieten Öl-Supertanker auf dem Überangebot von Öl zu halten. Buchen Sie sind mehrere Supertanker Millionen Barrel Öl lagern.

Mike Rothman, der New Yorker Beratungsunternehmen ISI, sagt: "Der Golf ist vollgestopft mit Supertanker gechartert durch Öl-produzierenden Regierungen auf, die Vorräte von Öl-Pumpen sind sie aber nicht verkaufen zu halten."

Iran wird immer in der Aktion zu. Am letzten Bericht hatte der Iran verpachtet 10 Öltanker zu 20 Millionen Barrel Öl niemand abhalten wollte, zu kaufen.

Vermietung Öltanker ist ein verzweifelter bewegen. Leider bewegt sich verzweifelt selten auszahlen. In diesem Fall müssen die gelagerten Öl geht zu helfen eine vorübergehende Begrenzung der Ölpreise, wenn die Weltwirtschaft einige Zeichen des Lebens zeigt erneut. Wenn die Ölpreise zu springen, wird der Eigentümer des Öls sicher starten zu verkaufen Millionen Barrel Öl haben sie gerade sitzen.

Wenn Blasen platzen

Offensichtlich ist die Flut der Versorgungssicherheit sind wir vor groß. Und dank der langen Periode der hohen Ölpreise und Bubble-Mentalität von Öl-Unternehmen, ist das Angebot Flut nicht weg jederzeit schnell.

Als Blasen zu bilden, Investoren und Unternehmen Rennen nutzen die Gelegenheit, auf. Wenn die Ölpreise zu steigen begann, der Wettlauf um Geld zu machen, wurde von Öl auf.

Mehr als 500 Energie konzentriert Hedge-und Private-Equity-Fonds gekauft Öl. Auf dem Höhepunkt gab es zwischen $ 150 Milliarden und 250 Milliarden Dollar des spekulativen Kapitals läuft die Ölpreise. Sie wollten nicht oder Öl brauchen. Sie wollten nur, um es zu kaufen und sie zu höheren Preisen verkaufen. Wenn das Öl begann unten zu drehen und alle diese zusätzlichen Mittel war zog die Ölpreise brachen.

Es war nicht nur die Hedge-Fonds though. Alle Arten von Investoren und Ölgesellschaften, die die Öl-Rennen verbunden waren aggressiv die Finanzierung neuer Projekte. Neues Projekt Ausgaben stieg kontinuierlich seit Jahren. Total Investitionen stiegen auf 160 Milliarden Dollar im Jahr 2005 200 Milliarden Dollar im Jahr 2006 und übertraf 250 Mrd. $ im Jahr 2007.

All das Geld nicht verschwendet. Es wurde am neuen Ölquellen verbracht, die Entwicklung neuer Technologien zu erforschen, um weitere Ölreserven, und Ausrüstung, mehr Öl zu produzieren.

Die Hauptstadt Anlagen nicht verschwunden. In den meisten Fällen werden sie einfach stehen im Anschlag für die Ölpreise wieder zu erholen. Es ist wie ein riesiger Zapfen nur darauf wartet, wieder aktiviert zu bekommen. Falls und wenn die Ölpreise steigen, viele dieser Projekte werden wieder eingeschaltet, wird schnell zu erhöhen, und der Ölpreis wird nach unten gedrückt werden.

Wenn Blasen platzen, ein Überangebot an Kapazitäten in der Regel Zeit, um für sie zu zeigen. Und es dauert in der Regel eine Weile, um durch sie zu arbeiten. Werfen Sie einen Blick darauf, wie lange es dauern wird, Tausende von Miami grundstück oder das Jahrzehnt dauerte es für die Nachfrage für Glasfaser-Kabel verkaufen, wieder anziehen. Die aktuelle Ölversorgung Überangebot könnte genau so lange. Und wenn Sie denken, OPEC ist in der Lage sein zu halten Ölpreise gestützt, ... think again.

OPEC schicken könnte Spiraling Ölpreise sogar noch niedriger

OPEC-Öl-Produktion gekürzt um eine Million Barrel pro Tag vor ein paar Wochen. Über das Wochenende habe eine strategische OPEC-Treffen um eine von spaltbarem Material zu produzieren. Und der Markt bereits erwartet eine und eine halbe Million Barrel pro Tag aus den OPEC-schneiden in ein paar Wochen.

Während der ganzen Zeit, die Ölpreise weiter zu rutschen und wir haben wirklich schwach, wie die OPEC zu sehen ist.

Aber hier ist das Ding mit der OPEC, kann ihre Mitglieder tatsächlich senden Ölpreise tumbling weiter. Wie wir analysiert, in die Zukunft des Öls vor ein paar Wochen, National Oil Companies (NOC) ist jetzt die Welt beherrschen Öl-Markt. Sie kontrollieren 80% der Reserven der Welt und den NOKs Gewinne werden verwendet, um soziale Programme zu finanzieren.

Die Einnahmen aus den NOKs drastisch mit Öl bei 50 Dollar pro Barrel gesenkt. Die meisten Länder haben noch nicht angepasst, ihre Ausgaben für niedrigere Ölpreise. Venezuela-Haushalt für 2009 wurde mit einem durchschnittlichen Ölpreis von 95 Dollar aus. Die russische Regierung wird ausgeführt werden, ein Defizit, wenn Öl nicht durchschnittlich 70 Dollar pro Barrel im nächsten Jahr.

Fallende Ölpreise stellt das für diese Länder in eine Sackgasse geraten. Wenn sie ihre Produktion verringert stark genug, um die Ölpreise halten, je Barrel der Einnahmen erhöhen, sondern insgesamt die Einnahmen niedriger sein wird. Grundsätzlich, wenn Sie 100 Barrel Öl bei 50 Dollar verkaufen, machen Sie $ 5.000. Und wenn Sie 50 Fässer verkaufen bei $ 80, nur zu Fuß mit $ 4.000.

Die Zahlen sind etwas sehr stark vereinfacht, aber Sie erhalten das Bild. Viele Länder werden vor große Probleme, wenn Öl weiter fällt oder wenn sie ihre Produktion verringert genug, um die Ölpreise stützte. Wenn die Zeiten hart getroffen, schauen OPEC-Mitglieder auf, was das Beste für sich selbst, statt der Gruppe.

Dies wäre nicht das erste Mal geschah dies jedoch. Es geschah in den späten 90er Jahren, als der Ölpreis fiel auf 10 Dollar pro Barrel. Jetzt sieht es aus wie das alles passiert immer wieder. OPEC vor kurzem darauf geeinigt, eine Ausgabe Quote 27,3 Millionen Barrel pro Tag. Petrologics, ein Öl-Industrie Marktforschungsunternehmen, Notizen OPEC-Staaten produzieren 27,8 Mio. Barrel pro Tag.

Es ist ein Lose-Lose-Situation, die leicht einige OPEC-Mitglieder Pumpen von Öl in der Nähe voller Kapazität, auch wenn die Ölpreise weiter fallen halten konnte.

Deshalb habe ich nicht viel Aufmerksamkeit schenken würde die OPEC im Moment. Es ist eine schwache Organisation ohne Mechanismus zur Durchsetzung der Quoten. Am Ende sieht es so aus wie der OPEC ist zu tun, was sie am besten kann, macht Schlagzeilen statt wirksam stützen die Ölpreise.

Two Ways to Go From Here

Von hier aus Ölpreise dürften sich ihren Weg nach unten fortsetzen. Ehrlich gesagt, Hoffnungen auf eine Öl-Verwertung sind immer noch zu hoch. Als Folge sind die meisten Ölvorräte noch für eine Erholung, die sich (außer vielleicht ein paar kurzlebige Spikes) wahrscheinlich nicht passieren Preisen.

Für eine lange Zeit, wissen viele von Ihnen habe ich absolut hasste die Ölsand. Jedes Geschäft, das die Ölpreise auf mehrere Jahrzehnte Höhen ($ 80 nur den Break-even), hat eine 10 Jahre oder länger Amortisationsdauer, schafft unglaublich große Umweltprobleme, und erfordert Multi-Milliarden-Dollar-Aufwendungen vor dem ersten Dollar Einnahmen erhalten müssen, macht ungefähr so viel Sinn, wie Ethanol. Ölsand-Aktien sind für eine Sache, aber gut. Sie können uns sagen, wie viel Hoffnung ist immer noch rund ein Wiederanstieg der Ölpreise.

Unternehmen, die großen Ölsand-Projekten wie Suncor (NYSE: SU) und Canadian Oil Sands Trust (COS-UN: TSX) selbst beobachtet haben, ihre Aktien erhalten, verprügelt. Dennoch finde ich die beste Indikator ist, wie viel Hoffnung auf eine Wende in den Märkten überlassen werden, ist wahrscheinlich Oilsands Quest (AMEX: BQI).

Oilsands Quest ist ein Pure-Play auf Ölsand. Also mit Öl auf 50 Dollar pro Barrel (und nicht viel Möglichkeit steigender Ölpreise über $ 80 -, wo sie in der Lage wäre, den Break-even), ist es ziemlich wertlos. Im Moment hat Oilsands Quest einer Marktkapitalisierung von 250 Millionen Dollar. Wenn wir wirklich in einem Zeitraum von Selbstzufriedenheit, wäre es nicht mehr wert sein als 50 Millionen Dollar (und das ist großzügig).

Am Ende können wir nicht ignorieren, was andere Rohstoffe Blasen platzen haben uns gezeigt. Wenn jede andere Ware geht zurück bis 2002 das Preisniveau und Minen-Aktien gehen mit ihnen, es gibt keinen Grund, nicht zu erwarten, Öl-und Ölvorräte, dasselbe zu tun.

Mein Geld ist immer noch am Rande wartet auf einen weiteren Rückgang der Ölpreise. Ich kann einfach nicht viele gute Gründe ein, die Ölvorräte jetzt zu kaufen. Massive Lagerbestände werden aufgebaut. Die Öl-Produktion die Projekte in der Öl-Blase gemacht sind noch vorhanden. Nachfrage nach Öl weiterhin als Tropfen, wird zum ersten Mal seit Jahrzehnten, Japan, Europa und Nordamerika alle in einer Rezession werden zur gleichen Zeit.

Der einzige wirkliche Grund zu gehen "all in" über die Ölvorräte jetzt ist, wenn Sie eine plötzliche Erholung der Weltwirtschaft zu erwarten oder zu erwarten, Wall Street, die langfristig tragen. Ich würde nicht wetten, entweder in absehbarer Zeit geschieht. Achten Sie darauf, mit dem Wohlstand Dispatch, unseren kostenlosen E-Schreiben, Tipps für mehr Investitionen und Analyse dem Laufenden zu bleiben.

Das Fenster zum Öl-Aktien investieren sollte offen sein für mindestens ein Jahr. Für mich gibt es einfach zu viele Erwartungen für ein Öl-Rückgewinnung, die sind einfach zu hoch. Und wenn es darum geht, zu investieren, große Erwartungen in der Regel zu großen Enttäuschungen führen.

Es wird einige erstaunliche Möglichkeiten in Öl für die nächsten Jahre, aber jetzt ist es besser, viel Geld auf die Hand zu halten und warten, bis sie sogar noch weiter fallen. Als die Ölpreise nach unten rutschen ein rutschiger Abhang, es ist ein Käufermarkt, und wir haben nichts zu jagen.

Gut investiert,

Andrew Mickey
Chief Investment Strategist, Q1 Publishing