Nachdem die schlimmsten Markt für Aktien seit der Großen Depression, die globale Finanzkrise erzeugt wird, zwingt die Anleger wieder eine Reihe von lang gehegten Glauben zu prüfen. Gold Bugs, zum Beispiel, wurden links fragen, wie der Goldpreis könnte angesichts der all-time-record Nachfrage Rückzieher.

Gold Nachfrage nicht zu erhöhen - in der Tat von einer Rekordzahl von 45% gegenüber dem zweiten Quartal auf den dritten.

Retail Nachfrage wurde der primäre Katalysator, Spick 121% auf 232 Tonnen. Und weil es, berichtete Goldhändler Engpässe in Barren und Münzen nach dem World Gold Council, einer Gold-Bergbau-Verband.

"Gold ist das universelle Rolle als Wertaufbewahrungsmittel hat schien durch in diesem Quartal helfen, Investoren anzulocken und die Verbraucher, alle Formen der Besitz von Gold", so James E. Burton, Chief Executive Officer des World Gold Council.

Geschichte geht weiter unten ...

Melden Sie sich jetzt, und wir senden Ihnen einen wichtigen neuen Bericht kostenlos herunterladen: "Die drei besten Investments in Asien."

Wenn Sie jedoch hatte nur auf die Performance von Gold allein sah, würden Sie nie in der Lage zu sagen, die Nachfrage so stark war. In der Tat, im dritten Quartal allein stürzte der Goldpreis fast 6% - und waren eigentlich nur so viel wie 20%, bis Mitte September ein Rebound, dass der Verlust verringert.

Dann kam "Black Oktober."

Die weltweite Finanzkrise weiterhin Aktien zu bestrafen, Schleuderei der Dow Jones Industrial Average um 14%. Zur gleichen Zeit, jedoch in einer verwirrenden Überraschung für Investoren Gold, Gelb-Metall-Preise fielen 17%.

Warum? Die Finanzkrise ist offenbar noch einmal unter lang gehegten Markt Selbstverständlichkeiten - und Investoren zwingen, die Gültigkeit ihres Glaubens, nämlich die Frage:

• Das Gold sollte als sicherer Hafen gegen die globale Rezession handeln die meisten Ökonomen glauben, hat gerade erst begonnen.

• Und das ist, wenn die Nachfrage nach Gold nach oben bewegt, sollten die Preise das gleiche tun.

"Gold ist keine sichere Zuflucht gegen die Rezession", sagte Money Morning's Martin Hutchinson, ein Investment-Banker mit der Erfahrung von über 25 Jahren an der Wall Street und ein führender Experte auf den internationalen Finanzmärkten. "Es ist ein sicherer Hafen gegen Inflation."

Und es geschieht einfach so, dass im Oktober, die Verbraucherpreise auf der höchste Rate in den 61 Jahren gesunken, dass das Arbeitsministerium wurde Aufbewahrung von Unterlagen.

Und so weit wie Goldpreis zu gehen, ist die Nachfrage nach Gold nicht so weit verbreitet wie das World Gold Council hätten Sie denken.

Die Gesamtnachfrage nach war ein Rekordjahr, das kein Zufall ist. Und die meisten, die von der Retail-Seite kam. Aber wie gemeinsame handelbaren Aktien, übt der Nachfrage institutioneller Anleger viel mehr Einfluss auf den Markt als Verbraucher-Nachfrage geführt Einzelhandel.

Da die Märkte zusammengebrochen, Institutionen und Hedge-Fonds waren gezwungen, Vermögenswerte auf der ganzen Linie zu liquidieren. Diese so genannte "De-Leveraging" statt für eine Reihe von Gründen, aber man ist einfach auf Asset-Allocation-Fragen.

Einfach ausgedrückt, institutionelle Investoren in der Regel zu beschäftigen, eine Asset-Allocation-Modell, das konzipiert wurde, um das Risiko zu verwalten und verbessern Sie Ihre Erträge durch Festlegung eines Prozentsatzes für jede Kategorie von Vermögenswerten. Diese Verhältnisse können im Laufe der Zeit ändern, da einige Vermögenswerte Anstieg der Wert, während andere von einem unveränderten oder sogar zurückgehen. So Vermögenswerte, die gute Leistungen, während andere getankt konnte nun 20% des Wertes des Portfolios umfassen und nicht nur einmal einen Anteil von 15%.

Und diese Multi-Milliarden-Dollar-Portfolios werden oft durch genaue Asset-Allocation-Leitlinien, die strengen Maxima und Minima für Aktiva und Passiva gesteuert.

So sollen beispielsweise der Harvard-Universität Stiftung auf 13% ihres Portfolios haben, von "Private-Equity-zusammen"-Investitionen. Aber Private Equity werden mittlerweile mehr als die ihr zugeteilte Mittel. Also, um wieder zurück zu, dass 13%-Ziel, ist es den Verkauf von 1,5 Milliarden Dollar in Private-Equity-Anlagen, je nach Glück.

Ein Ziel dieser Asset Allocation-Modelle ist es, einen massiven Verlust zu verhindern, falls eine Gruppe von Vermögenswerten wird ein großer Hit.

Aber in diesem Fall sind, Institutionen Verkauf von Gold, da im dritten Quartal, es fiel nur 6%, während der Rest an der Börse 14% gerutscht.

Die Logik ist zu verwechseln, aber in der unteren Zeile des Goldes Wert ist unglaublich unterdrückt Berücksichtigung Nachfrage hat zu einem All-Time-High verschoben.

Zwei Katalysatoren für 2009 Gold's Climb

Das US Department of Oktober Landwirtschaft und ländliche Entwicklung 10 Crop Production Report sagte Anbaufläche für eine Handvoll von Grundnahrungsmitteln Waren ist geschrumpft:

• Maisanbauflächen fiel um 1,2%.
• Sojabohnen-Anbaufläche um 1,4% gesunken.
• Raps-Anbaufläche sank um 1,9%.
• Sunflower Anbaufläche verringerte sich um 0,8%.
• Und Anbaufläche von trockenen essbare Bohnen fielen um 0,7%.

Das übersetzt natürlich in höheren Preisen, weil sie die Versorgung der jeweiligen Ware Lieblingsfotos. Und das zu einem Zeitpunkt, wenn die Nachfrage weiterhin von der Bevölkerung in China, Indien und Lateinamerika zu eskalieren.

Und höhere Preise in Höhe der Inflation.

Aber Hutchinson - wer richtig vorhergesagt diesem letzten Vorfeld des Goldpreises - sagt, es ist ein weiterer Katalysator, der jetzt in der US-Wirtschaft das Gewölbe der Goldpreis auf 1.500 Dollar pro Unze helfen, bis Ende 2009 könnte inhärent. Und es hat mit der viel angepriesen 700 Milliarden Dollar Rettungsplan zu tun.

"Die Regierung pumpt Geld in so viele Banken, und das Geld hat zu kommen, irgendwo", sagte Hutchinson.

Die Philosophie hinter dem Rettungsplan ist elegant einfach: Durch die Bereitstellung eines Teils der 700 Milliarden Dollar zu Scheitern US-Banken, glaubten die Treasury-Abteilung konnte Banken mit dringend benötigten Kapital zur Verfügung, und sie zu Geld leihen einmal erneut zu starten - Starthilfe der Wirtschaft in den Prozess.

Seit September 2007 haben die US-Notenbank Federal Reserve Politik der Benchmark Federal Funds Target Rate neun Mal - von 5,25% auf den heutigen 1,0%-Satz - Schnitt an die Bank zu erhöhen-an-Bank-Kredit-und Bank-to-Consumer-Darlehen.

Im Moment sind die Banken nicht steigern Kreditvergabe. Anstatt, wie eine Geld-Morning investigative Artikel gezeigt, sind sie mit dem Geld - im Wesentlichen vom Steuerzahler bereitgestellt Geld - Übernahmen von anderen Banken zu finanzieren.

Trotzdem wird das Geld "Coming out" in die Wirtschaft in Form von höheren Aktienkursen für Banken. Dass die Verbraucher / Anleger reicher machen werden, und könnte sie mehr Vertrauen in die Wirtschaft. Wenn sie mehr sicher sind, verbringen sie. Wie das geschieht, sollten die Nahrungsmittelpreise beginnen tickt nach oben, indem eine andere Gruppe von Triebwerken zu Goldpreis.

"Jeder denkt, dass, weil wir einen schrecklichen Rezession haben sollten, werden wir nicht zu haben Inflation. Ich denke, das ist vermutlich falsch ", sagte Hutchinson. "Ich denke, Gold ist sehr gut versteckt-store-Wert."

Da Gold Preise zu erhöhen, rechnen immer mehr Anleger Ausscheiden aus dem Abseits zu investieren, auch, was den Anstieg des Goldpreises zu beschleunigen und dann steiler werden.

"Als Gold steigt, es wird immer beliebter und Investoren drängen auf Start es", sagte Hutchinson.

Und wenn Gold wird überall in der Nähe der 1.500 $ Marke, wird es wahrscheinlich klug, zu verkaufen. Auf dieser Ebene konnte der Goldpreis wahrscheinlich Stall und in Kraft bleiben, für eine lange Strecke. Oder, in einer noch wahrscheinlichste Szenario könnte das gelbe Metall sehen den Preis nach unten rasen - sobald sich die Wirtschaft beginnt, einige Leben zu zeigen, die die Zentralbank zwingen, die Zinsen zu erhöhen, ein Akt, der sollte auch dazu führen, die dem Dollar an Wert steigen.

Von Mike Caggeso
Money Morning