Mit der großen Kundgebung sahen wir gestern (Montag) werden die meisten Anleger die Frage gehen, sich zu fragen, ist: Ist das die eigentliche Behandlung, oder ist dies nur ein weiteres "Fehlsignal" in einer langen Reihe von Zugluft?

Es ist zu früh, in welche Richtung die Aktienkurse sagen, sind von hier aus geleitet. In der Tat könnten Gewerbetreibende diesem Markt in beiden Richtungen in den kommenden Wochen in Anspruch nehmen. Also, bevor Sie verlassen Ihre defensive Positionen, sind hier einige wichtige Punkte zu beachten:

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• Die London Interbank Offered Rate (LIBOR): Trotz der Tatsache, dass es darum ging über das Wochenende, ist LIBOR noch in der Nähe Allzeit-Höchststände, die eher nahe legen, dass die Banken lieber nicht miteinander - verleihen auch nach mehreren Billionen Dollar weiterhin Rettungsaktion im Zusammenhang mit Investitionen, die wir in den letzten 72 Stunden gesehen. In sehr einfachem Englisch, bedeutet dies, die Banken, die noch nicht vertrauen einander, und dass sie vor allen anderen, sind misstrauisch gegenüber der Rauch-und-Spiegel zeigen, dass wir alle als "Kredit-Krise wissen."

• Der reale Wirtschaftswachstum in den Finanzsektor sind unklar. Zu sagen, dass es ein Alptraum der Rechnungslegung ist eine Beleidigung für die Hollywood-honchos, die tatsächlich ihren Lebensunterhalt in Filme Alpträume verwandeln. Fiction-Autoren nicht ausgedacht eine bessere Horrorgeschichte als die, die die Welt erschüttert Finanzmärkten seit November letzten Jahres. Trotz aller Fusionen und Übernahmen, und die Not-Rettungsaktionen, dass wir bisher gesehen haben, hat die Wall Street nicht einmal damit begonnen, die zugrunde liegenden Geschäfts Aussichten - auf etwas mehr als einer oberflächlichen Ebene - von den Löwenanteil der Firmen-Adresse, werden gerettet. Leider bedeutet das, dass nichts ist geklärt worden - trotz der Billionen von Dollars in Handouts wir gesehen haben.

• Wir sind weiterhin der Handel mit der Chicago Board Options Exchange Volatility ansehen Index - in der Regel als VIX Index genannt. Allgemein als Indikator für Angst an den Märkten zu betrachten, der VIX-Index weiterhin auf einem historisch nie da gewesenes Niveau Handel. Unter normalen Bedingungen könnten, das wäre mit einer noch ausstehenden Turnaround als Investor verbunden "Angst" gipfelt. Aber diese sind kaum normalen Bedingungen. Und das bedeutet, dass zufällig die VIX kann nicht hoch genug gegangen für wahr, Haare in Brand Kapitulation. Zumindest noch nicht.

Hier ist, was jetzt zu tun:

• Stellen Sie sicher, dass Ihr Portfolio wird in die Bestände stabil, Einkommen schaffende Unternehmen konzentriert - vorzugsweise Unternehmen mit einem internationalen Geschäft Exposition. Es ist klar, dass die US-Wirtschaft für eine lange Zeit verletzt wird, und der Exposition gegenüber den internationalen Märkten bietet Investoren die besten Rettungsleine.

• Wenn Sie versucht haben, sich von Ihrer kommunalen Bindung wurden Beteiligungen, können Sie sich bewegen zu überdenken und zu halten. Wenn es eine Sache, die klar über das Rettungspaket an, dass fast alle Munition der Regierung basiert auf der Kredit-Märkte, von denen kommunale Anleihen in einem wesentlichen Teil konzentriert werden. Das bedeutet, dass wir deutliche Aufwertung sehen konnte, da diese Märkte erschließen. Viele muni-Fonds und Exchange Traded Funds (ETFs) sind Handel deutlich unter ihrem Net-Asset Values (NAV) right now. Aber wir vermuten, dass nicht lange dauern wird als zusätzliche Mittel brachte auf den Kreditmärkten zu tragen: Die Architekten dieser Rettungspläne wollen diesen Märkten wie ein Klempner freizugeben unblocks eine Belastung.

• Unter keinen Umständen sollten Sie verzichten Ihre sorgfältig ausgearbeitete defensive Positionen right now. Es gibt einfach zu viele Unbekannte in der Lage sein zu sagen, dass wir wissen, "die Erholung ist im Gange.

Am Ende des Tages, ob es sich um eine Erholung oder nicht, ist ein strittiger Punkt, die Geschichte zeigt, dass die steilsten Korrektur gibt schließlich Weg zu Kundgebungen. Stattdessen ist das Ziel für jeden Anleger jetzt sollte es sein, eine defensive Haltung, die nicht Ihre Aufwärtspotenzial Abbau nicht aufrecht zu erhalten. Die beiden - Verteidigung gegen die Abwärtsrisiken mit Blick auf den Kopf - sind nicht gegenseitig ausschließen.

Von Keith Fitz-Gerald
Money Morning