Da den amerikanske Federal Reserve er føreren af "Tre-Card Monte," kan du fortælle, hvad der er i kortene for den korte rente?

Tre-Card Monte er en tillid spil, hvor manipulation og misdirection er ansat som "varemærke" forsøger at gætte, hvor den "penge-kort" er blandt de tre facedown valg.

Federal Reserve's opgave er at masterfully manipulere den offentlige opfattelse af, hvor renten er overskriften. Og det løber denne større end livet spil med tre specifikke ansigt kort:

-Inflation.
-Den amerikanske dollar.
-Og det faktiske "penge-kort", som er renten.

For Fed, sidst spillet er offentlighedens tillid sig selv. Centralbanken faktisk er bestemt til at vinde og bevare vores tillid til dens evne til at dæmme op for inflationen og styrke Greenback. Og det forfølger disse to mål ved samtidig at styre retning af renter og arbejder for at holde økonomien fra slippe ind i en recession, eller værre, en depression.

Historien fortsætter nedenfor ...

Tilmeld dig lige nu, og vi sender dig en vigtig ny rapport til fri: "De tre bedste investeringer i Asien."

Fed og Global Game af Dealer's Choice

Første, mine damer og herrer, skal du tage et godt kig på den inflation kortet. Hvad vi har her, er det Jack spar, den stigende inflation kort, og en djævelsk skurk, hvis udsigterne instill frygt i alle verdens centralbankfolk - for ikke at nævne den brede offentlighed. Men husk, at reelle inflation er oprindeligt falske af inflationsforventningerne. Her er, hvad det betyder: Uanset hvor dårlig inflationen bliver, når det rears op, denne tsunami af hvirvlende priser egentlig ikke nå kysten og forvolde skade, før der er en omsiggribende forventning om sin ankomst.

Det er her, at opfattelsen om den potentielle indvirkning rent faktisk begynder at finde fodfæste og begynder at ændre vores adfærd.

Hvis et brød koster 2,00 i dag, og $ 2.50 i morgen, er det et problem? Lad os antage, at priserne for nogle andre ting vokser også. , Som måske eller måske ikke være et problem, idet det afhænger af hvad du køber. Men hvis man ser på stigningen i disse elementer, der er steget i pris, kan du hæve SPECTER af truende inflation. Spørgsmålet til at spørge, er dette: Er det påvirker dig?

Priserne stiger og falder der ikke kun bygger på udbud og efterspørgsel for vores brød, men også på de samme katalysatorer for den underliggende ingredienser og arbejdskraft at komme ind på, at brød brød.

Hvis stigninger i disse udgifter er gået sammen i form af højere priser for det færdige produkt, så vil vi betale mere. Men vi kan ikke længere har et behov for at købe, at brød, eller vi kan have substitution muligheder, der ikke er så dyrt. Inflationen er kun et problem, hvis der er mange af varer og tjenesteydelser, for hvilke der findes ingen erstatninger, hvilket betyder, at vi er nødt til at betale dem videre-langs højere priser for disse "væsentlige".

Det er derfor forventningen til inflationen på tværs af et bredt spektrum af det meste basale varer og tjenester, der avler reelle inflation. Og som vi vil se lidt, det er en viciously virulente cirkel. Hvis priserne stiger, og vi kan ikke tillade sig de varer og tjenesteydelser, vi kræver, at vi vil søge højere lønninger for at kunne finansiere denne newfound højere omkostninger i leveomkostningerne. Hvis vi opnår højere lønninger til at betale for de højere omkostninger i leveomkostningerne, vores arbejdsgivere fortjenester er krympede og de er nødt til at opkræve mere for de varer og tjenesteydelser, vi producerer for dem, så de kan betale os.

Endelig har vi et "rigtigt" problem - "reel" inflation. Og det er helt en hånd til at blive behandlet.

Men tag Dem i agt for de krumspring, der afspilles på os. Lad os tage et kig for at se, hvad jeg mener.

Hold øje med Fed's One Hellacious Hole Card

De første kort af de tre, der skal spilles er Jack af Spader - kortet Fed viser os, når det erkender sin egen inflationære bekymringer. Centralbanks formand Ben S. Bernanke & Co vise os, at kortet, fordi det er meningen, at fortælle os: "Vi er nødt til at hæve renten for at udrydde din forventning om, at inflationen er under root."

Det er en vigtig del af centralbankens side. Men her er hemmelige dem af jer der endnu ikke er indledt i denne tillid spil sandsynligvis ikke er klar over: Det Fed egentlig ikke har rent faktisk at hæve renten, da den blotte forventning om centralbanken vil handle er nok til at ændre individuelle adfærd og ændre markedsudviklingen.

Andet, mine damer og herrer, vi har Jack af Clubs - den faldende dollar-kort, en anden djævelsk skurk. Tage et godt kig, folk: Udsigten til en faldende dollar betyder, at - i forhold til andre valutaer og andre økonomier (Europa, Kina, Indien, Japan og Sydamerika, for blot at nævne nogle få), America's værdi er faldende.

Den faldende dollar-kortet også peger på øget inflation. Hvorfor? Fordi jo mere Greenback falder, jo mere det koster os at købe varer og tjenesteydelser, vi får fra alle vores handelspartnere.

Desuden - og meget mere snigende karakter - værdien af alle de dollars, at vores handelspartnere hold er faldende, hvilket betyder, at købekraft af deres dollar-reserver er i tilbagegang, så godt. Det vel et problem for mange grunde, ikke mindst af, som er, at deres stærkere valutaer give dem mulighed for at købe amerikanske aktiver på lejlighedskøb-kælderen priser. Faktisk er det allerede sker, som vi ser fra alle de udenlandske overtagelser af amerikanske virksomheder, og fra Dubai's seneste buy-out af New York's Chrysler Building.

Hertil kommer, eftersom de fleste af verdens råvarer - især olie - er prissat i dollar, det tager flere og flere dollars til at betale for disse råvarer. Og med olie, producenterne er tilbageholdne med at se deres petrokemiske gusher indtægter falde. Så med hver nedad Klik i dollar, er der en tilsvarende opadgående Klik i per-tønde.

Hvis det ikke er inflation, intet gør.

For Fed, da er Jack af klubber er kortet centralbanken er nu vinker til at sige: "Vi har lade Greenback falde langt nok, og vi er parate til at støtte vores dollar og styrke den."

På dette tidspunkt vil den eneste reelle måde at styrke dollaren er at hæve renten.

Så min gode venner, bare hvor er det tredje kort, Dronningen af hjerter, rentesatsen kortet? I hvilken retning er satser hen?

Dronningen af hjerter er intetsteds i syne.

Tillid spil nu kræver, at Fed gribe ind over for inflation og styrke dollaren. De to knægte er kortene centralbank politikere er energisk og entusiastisk vinker i vores ansigter. Men det er misdirection - det er spillet.

Ved at vinke de to kort, Fed indebærer, at renten skal stige for at dæmme op for inflationen og støtte dollaren.

Men satser ikke kan stige. Spillet er faste. Og de fleste investorer ved ikke engang klar over det.

Rettelsen er i

Fed er ikke virkelig bekymrede for inflation (på et relativt grundlag). Det er rigtigt, at inflationen har opdrættet sit grimme hoved, og påføres både skade og smerte på den amerikanske økonomi. Men de kollektive forventninger til inflation og deraf følgende pres er ikke kommet endnu. Fed ved, at som vi sakker længere ind i recession, arbejdspladser vil gå tabt, lønninger ikke stiger, vil forbrugerne ikke købe. Der er ikke noget reelt behov for at forhøje satserne. Centralbanken bare behov for at vise os, at det er det kort, det er en del af spillet. Det handler om at give os tillid til, at det er besluttet at gøre kamp med de onde kræfter i inflationen.

Det samme er tilfældet med de fodres og dollaren. Det er kun været i de sidste par uger, at den nuværende "Bush-liga" administration og Fed har selv erkendt dollar store afmagt. Grunden til forsinkelsen? Fordi de vidste, forbrugerne blev aflyttet, og at den eneste vækst (som de peger på som en del af deres tillidsskabende shell spil) er fremkaldt af eksporten. Dollaren er faldet så langt, at vores US-gjort varer og tjenesteydelser er væsentlige "til salg" i forhold til varer fremstillet i lande, hvis valutaer har zoomet at optage højdepunkter mod Greenback.

Jeg håber, jeg ikke forvirrende dig. Men hvis du er lidt forvirret, lad mig give "spoiler" her ved at fortælle dig præcis, hvorfor den "penge-kort" ophold med billedsiden nedad: Renten kan ikke gå højere.

Den kredit-krisen har blæst vores banksystem fra hinanden, og nedfald fra, at eksplosionen har smadret hele vores bruttoinvesteringer / låntagning og långivning infrastruktur. Og den kapital, som formelt strømmer ud fra, at avancerede system er det, der gør det lystige gå rundt.

Satser nu nødt til at forblive lav for at hoppe-start disse afgørende likviditet strømme og re-antændes efterspørgsel. Mens det er sandt, at opretholde lave renter vil yderligere brændstof inflation, Fed virkelig ikke har noget valg. Eller måske er det en Hobson valg. De kan se, hvis centralbanken faktisk rejser satser på at bekæmpe inflationen, som kan indstilles satser på realkreditlån vil stige, indstilling i bevægelse en helt ny runde af boliger defaults, som vil føre til en eskalering af bank-og nedskrivninger, som vil torpedere aktiekurser, som vil tvinge institutionelle investorer til at likvidere bedrifter til at rejse kapital. Det samme vil ske i den markedsplads, hvor virksomheder med gæld, der forfalder vil finde det umuligt at refinansiere, rører off stadig en anden avenue af misligholdelse, tab og nedskrivninger.

Bedre til at holde satser lave nu - og mener, at det kan gasspjæld tilbage inflation senere.

Pas på den berømte døde-kat afvisningsprocent. Hold dine øjne på prisen. Der vil være et marked bunden. Det er ikke klart, hvor lang tid det vil tage. Men holder dette in mente: Det vil ikke være en køber lejlighed, indtil "shills" er blevet rystet ud og "spillet" Fed spiller ikke længere en tillid spil, men i stedet er den form for gennemskuelig, nøje kontrolleret markedsplads, der er kendetegnende for kapitalismen.

Af Shah Gilani
Penge Morning