Som olie whipsaws vej mod uhørt-of-niveau for $ 150 en tønde (rå lukket på $ 134,60 i går, udvidelse af en multi-dag udskridning, men handles over $ 147 så sent som fredag), amerikanerne er omsider at reagere på presset fra højere benzin priser og har downshifted deres forbrug.

Faktisk er ifølge en rapport i sidste uge, amerikanske forbrugere anvendes 3.3% mindre benzin end på samme tidspunkt sidste år og brug nu på en fem-årig lav. Selv om de relative fordele ved en opbremsning i energiforbruget er et emne, som rimelig sind kan være uenig, faldet er dog en yderst sjælden begivenhed i amerikansk økonomisk historie.

Mange på Wall Street er opmuntring muligheden for, at yderligere "efterspørgsel destruktion" på grund af voldsomt stigende benzin-priser i sidste ende vil føre til markant lavere oliepriser. Når alt kommer til alt, er dette grundlæggende økonomi. Priserne er en funktion af udbud og efterspørgsel, og da efterspørgslen falder, priserne skal følge.

Historien fortsætter nedenfor ...

Tilmeld dig lige nu, og vi sender dig en vigtig ny rapport til fri: "De tre bedste investeringer i Asien."

Dette er simpel logik - men det er forkert anvendt.

Den globale Benzin Game

Hvad er mangler ved analysen er, at olie er en global råvare, hvilket betyder, at prisen ikke blot er en funktion af den amerikanske efterspørgsel. Da efterspørgslen er ødelagt her, det er ved at blive skabt i udlandet. Resultatet af denne swap vil være en stigning i olie-og benzin-priser, trods det faktum, at amerikanerne bruger langt mindre af begge dele.

I lande, hvis valuta er steget i forhold til dollaren, olieprisstigningerne have været meget mildere. Da styrkelse økonomier i udlandet, og den langsommere prisstigninger på disse markeder, udenlandske efterspørgsel fortsætter med at stige, ligesom højere amerikanske dollar priser årsag efterspørgslen til at falde her. Hertil kommer, at centralbanker i lande, hvis valuta er knyttet fortsætter med at udskrive store mængder af penge. Denne massive monetære incitamenter er brændstofpåfyldning efterspørgsel på olie, som udenlandske forbrugere bruge de nye penge til at købe benzin.

Og det er ikke alle. Som økonomiske vækstrater i udlandet langt overstiger, hvad vi ser her hjemme, udlændinge bruger deres nyligt øget rigdom til at købe flere biler. Så selv om bilsalg falder gennem gulvet i Amerika, er de zoom rundt om i verden. Tag et kig på hvad der sker i Rusland, hvor boomer bilsalg har resulteret i Rusland overgår Tyskland som Europas største bilmarked. Vi taler om det tidligere Sovjetunionen, hvor ikke alt for længe siden, mange kammerater stadig rejst i muldyr-drages buggies. Så, som fattige amerikanere drev færre miles på grund af højere benzin priser, rigere russerne mere end udgør forskellen.

Den Rundstyringssendere følge af mindsket efterspørgsel

Her ligger kilden til vores problemer. Når dollaren blev konge, efterspørgsel her på det amerikanske marked var stærk. De amerikanske forbrugere - bevæbnet med de mægtige amerikanske Greenback - flexed deres kollektive muskler og prissættes udenlandske forbrugere ud af markedet.

Nu imidlertid, at samme Greenback er lidt mere end de berømte "98-pund svækling", og udenlandske forbrugere vender tilbage den fordel ved at sparke sand i vores ansigter. Den nederste linje er denne: Da flere varer og ressourcer, der forbruges i udlandet, amerikanerne vil blive tvunget til at forbruge mindre. At skabe efterspørgsel i udlandet medfører, at efterspørgslen destruktion derhjemme. Der er bare ingen måde omkring dette.

Men her er hvad de fleste folk ikke er klar: Den efterspørgsel ødelæggelse i USA vil ikke være begrænset til benzin, men vil omfatte en bred vifte af ressourcer og forbrugsgoder, som stærke efterspørgsel i udlandet priser mere amerikanerne ud af flere markeder. I sidste ende, America's kæmpemæssig handelsunderskud vil vende tilbage til overskud, ikke på grund af en meget over-hyped eksport boom, men på grund af en import-buste.

Af Peter D. Schiff
Penge Morning