Giv kapitalisme en chance ...

I går aftes, vi deltog i en fødselsdagsfest for vores gamle ven, Lord Rees-Mogg. TOUT London var der - Maggie Thatcher og David Cameron, f.eks.

Vi havde hørt, at Mrs Thatcher var blevet syg, men hun så frisk ... selv robust. Det var ikke lejlighed til at stille et alvorligt spørgsmålstegn ... men vi spekulerede på, hvordan hun skal føle. Hun sammen med Ronald Reagan, gjorde så meget for at indstille kapitalisme gratis. Men nu er det at blive sat tilbage i bur ...

Alle verdens største markeder er i store fald. De hårdest ramte hidtil, er dem i Fjernøsten - som falder igen her til morgen. Blandt de asiatiske markeder, kun Vietnam synes at være på bedring. Europæiske markeder er faldet 20% -25%. Men Shanghai har mistet 40% ... og Vietnam er blevet klippede mere end 50%.

Ikke meget handling i den amerikanske børs i går. Fannie (NYSE: FNM) og Freddie (NYSE: FRE) holdes træder vande, med deres hoveder næppe over bølger. Olie opholdt sig på $ 145.

"USA's indsats på långivere calms spændte markeder," siger en overskrift på International Herald Tribune. "Redning af Fannie Mae og Freddie Mac har ringe rundt om i verden."

The Financial Times var situationen anderledes: "USA's banker lide som bail-out ikke rolige nerver," begynder at dække historien.

Og denne fortolkning ville være tættest på sandheden ... på den åbne af de amerikanske markeder i dag, Dow er nede triple-cifre.

"The Fed greb ind og forsøgte at redde ud Fannie Mae og Freddie Mac, men taler fortsat med at cirkulere, at der ville være noget tilbage. Tilføj FDIC overtagelse af IndyMac og fokus på markedet flyttet til, hvem der ville være den næste til fold, "sagde Marc Pado, amerikanske marked strateg på Cantor Fitzgerald.

Trods redning af Fannie og Freddie, amerikanske banker, som Washington Mutual og Cleveland's National City, er i fuld tilbagetrækning efter sammenbruddet i IndyMac. WaMu faldt 35% ... National City kastet 27%.

Og hvor er det en stærk dollar, at Bernanke og Paulsen talte om? Det var meningen, at gå op ... efter at amerikanske embedsmænd bebudet en ændring af politikken. Fremover vil de feds ville bekæmpe inflationen, huske det? Henry Paulsen sagde en stærk dollar er i USA's interesse ... og at der ikke ville være noget mere hanky panky i gang med Greenback. Ærlige. Cross mit hjerte og håber at dø.

I dag er dollaren fortsætter med at slide. Euro (EUR) kortvarigt ramt en rekord i forhold til US dollar, før den igen faldt til under $ 1.60. Og i går, guld steg 13 andre bukke, hvilket bringer den tilbage til $ 973.

"Gud, geværer og guld," vi forklarede vores franske venner i weekenden, "er de tre kerneværdier til en reel amerikaner."

Naturligvis, at vi fortsatte med at forklare, at der var ikke mange reelle amerikanerne venstre. De fleste af dem døde med Eisenhower ... eller før. Men det er lang historie.

Vi vil forsøge at holde sig "på beskeden" her til formiddag. Men hvordan kan vi? Overalt ser vi, der er så mange lækre virkelighedsnært ... så mange udsøgte ironies ... så mange fødder i så mange munde. Hvordan kan vi hjælpe, men grine?

Så vi griner på Henry Paulsen dag. Så snart manden er under en smule pres, han spænder til de kræfter i moderne mobocratic regering. Det var alt sammen meget godt for nationens to største lån virksomhederne til at være en del af 'det frie initiativ' sektor - når vinden var i ryggen. Fannie og Freddie var lige vigtige dele af den finansielle sektor. De har hjulpet "afsætte kredit" til mennesker, der havde brug for det. Mongering kredit var et godt stykke arbejde siden 80'erne. Siden 2002, det var specielt gode arbejde - indtil for omkring et år siden. Så der kunne misunde Daniel Mudd's $ 13.4 million 2007 lønpakken som administrerende direktør for Fannie Mae? Eller, som ville blive sur nok til at klage over Dick Syron's $ 18.3 million løn fra Freddie Mac? Disse gutter var bare belønnet for gode resultater, ikke?

Nå, ikke ligefrem. Syron løn steg 25% sidste år - selv da selskabet gik fra en $ 2.3 mia overskud i 2006 til en $ 3 mia tab i'07. Og Mr. Mudd fik en 7% stigning, mens selskabet udsendte en $ 2.1 milliarder tab og aktionærer fandt en 33% haircut.

Okay ... så måske aktionærer overskydende dem en smule. Men det beskrives, hvordan kompensation værker på det frie marked, du får, hvad du kan slippe afsted med. Så bravo til dem! Desuden er de hjalp hele store maskiner kapitalismens gøre amerikanerne rige. Det er derfor, de gav sig alle de rige høring kontrakter til tidligere medlemmer af Kongressen. Og det er grunden til, at de brugte millioner på lobbyister ... lystfiskeri politikerne til at beskytte realkreditmarkedet for enhver pris.

Men hvad er det? Vinden har piskede rundt, og nu blæser en storm i de to långivere 'ansigter. Nu, vi opdager, at disse var "statsligt støttede virksomheder" alle sammen. De var en del af America's sociale velfærdssystem, men det viser sig, ikke en del af det frie marked. De var bare udføre en offentlig service - hjælp til at sikre de fattige plebes havde tag over hovedet. Og nu, at de to GSEs har problemer, naturligvis, den fulde tro og kredit for Amerikas Forenede Stater skal være foret op for at støtte dem.

"Paulsen Sætter Treasury's vægt bag Fannie, Freddie," siger Bloomberg.

Overalt ser vi, at vi ser flere tegn på, at post-Reagan Republikanerne og post-Thatcher konservative har givet op på det frie initiativ. De har besluttet, at problemerne i økonomien er for vigtigt til at blive overladt til erhvervslivet og Wall Street. Kongressen er nødt til at gribe ind, siger den meddlers, med henblik på at sikre nationen en velfungerende finansielt system.

Alle synes at føle på samme måde ... det frie marketingfolk har haft deres chance. Nu er det tid til lidt "opsyn af en voksen." Men opsyn af en voksen i denne sammenhæng - at politikere med ansvar for økonomien - er som voksen underholdning, det er en lysten fantasy.

Som om det prætentiøse og conceits af den finansielle industri ikke var komisk nok ... vi nu vil se en hysterisk morsom farce. De samme mennesker, der opretter et statsligt støttede virksomhed til stikket op realkreditmarkedet ... og skabte den største bolig-boble, som verden nogensinde har set ... kommer nu til undsætning, når boblen springer.

Hvordan præcist, er de hen for at redde USA's pant industrien? Henry Paulsen siger, de er løbende at udlåne flere penge til Fannie og Freddie. Og han ønsker det feds at købe deres aktier også. Det burde gøre det. Fannie og Freddie, i deres velmagtsdage, lægge deres hænder på 80% af alle nye realkreditlån i hele landet. Nu har de en bog af erhvervslivet, der omfatter mere end $ 5 billioner i passiver - et beløb svarende til omkring halvdelen af de udestående realkreditlån i landet ... og en tredjedel af landets samlede BNP.

Med andre ord, Fannie og Freddie er formentlig de to vigtigste virksomheder i forbrugernes økonomi. Nu, næsten tre årtier efter Reagan Revolution, de vil blive nationaliseret. Er, at fremskridt ... eller hvad?

*** CNN rapporterer, at amerikanske pensionsordninger har mistet omkring $ 280 mia.

"Da kredit stykket hit sidste efterår, pensionsordninger finansieres af S & P 1500 har mistet omkring $ 280 milliarder i aktiver i henhold til en aktuar på Mercer, en menneskelige ressourcer konsulentfirma.

"På papiret tabene fra oktober sidste år stemmer $ 160 mia. Men ifølge Mercer aktuar Adrian Hartshorn, aktivet tab er tættere på $ 280 milliarder, når pensionsordning aktiver og passiver er set under ét. De aktiver, som totaled omkring $ 1.7 billion i slutningen af oktober 2007, faldt med 17%, hvilket efterlader ca $ 1.4 billion i aktiver i slutningen af juni.

"Virksomhederne bør være bekymret, siger han, fordi - hvis ingen ændringer på markedet - et typisk amerikansk selskab kan forvente, at deres pension udgifter at stige mellem 20% og 30% i 2009. Det skyldes den højere udgifter til vedligeholdelse af din pensionsordning's gæld og de mindre afkast fra planen's aktiver. "

*** "Den eneste ting værd at eje lige nu er de finansielle poster ... og guld," sagde en fondsforvalter i går aftes. "Jeg synes guld er kun omkring halvdelen måde at hvor den er på vej. Og økonomi - nogle af dem - er så billig at du ikke kan gå for langt galt. Vi ser på store banker betaler et udbytte på over 10%. Disse slags muligheder ikke kommer sammen meget ofte.

"Selvfølgelig skal du være forberedt på en masse dårlige nyheder. Vi vil se flere konkurser. Vi vil se flere markdowns ... og mere panics ...

"Men hvis du er en værdi investor ... eller, jeg tror jeg vil sige, hvis du er en ung værdi investor med masser af tid foran dig ... bankerne til at ligne god køber."

Bill Bonner
Den daglige anerkendelse