"Hedge Fund Manager Beskriver Rock Bottom", siger en New York Times overskrift.

Dårlig Mr. John Devaney. Han var nødt til at sælge sine Renoir. Hans Gulfstream. En af hans mansions. Og hans yacht. Av. Han siger, at han personligt tabt $ 150 mio forsøger at holde sine midler i live. Desværre forgæves!

"Devaney midler udslettet," Bloomberg rapporter.

Nu er det trist offer for kreditten stykket er reduceret til at leve i hans tilbageværende palæ i Aspen ... og flyver på første klasse i kommercielle fly.

Men er Mr. Devaney slået? Slet ikke. "Skal jeg gå på pension?" (Selv i sin glattet omstændigheder, han giver sig selv en retorisk blomstre ...) "Nej," han svarene, som om der var nogen tvivl om det.

Og hvorfor skulle han? Han kan have udryddet en håndfuld uheldige investorer, men der er stadig masser flere.

Ja, kære læser ... kampen mellem inflation og deflation ... mellem sandhed og malarkey ... mellem comeuppance og udsættelse fortsætter.

Elizabeth-børsmægler venligt skrev hun et brev, der forklarer, hvorfor hendes konto havde mistet penge:

"På den ene side, fast forrentede markeder var signaling en svag økonomi og endda deflatoriske betingelser som renten var lavere end inflationen. På den anden side, råvaremarkederne blev signaling en styrkelse af økonomien og endda stærkt inflationspres betingelser som priserne på næsten alle råmaterialer steg kraftigt ... boliger problemer blev værre, ikke stabilisere ... [der fører til] frygter, at bankerne kan være i dårligere form end man havde troet ... denne bedt analytikere til at forudsige fortsatte tab på finansielle institutioner i, hvad der syntes som en konkurrence for at se, hvem der kan skabe de mest skræmmende tal ... "

(Vi vil gerne sige Bridgewater Associates vundet konkurrencen med sidste uges spådom, at $ 1.6 billion vil gå tabt direkte ... og $ 12 billioner af kredit ville blive trukket tilbage fra økonomi ...)

"Til top off the angst," mægleren fortsatte, "oliepriser spiked drastisk til mere end det dobbelte af det niveau, de havde nået kun måneder tidligere, anspores til inflation bekymringer."

Sound kender? Inflation og deflation ... både rammer hårdt.

Hvad han gør ved denne situation? Han er "under overskud" og holde kontanter.

Hvad der skete i går på Wall Street? Dow steg 81 punkter. Euroen steg en smule.

De fleste af de overskrifter i denne uge fortalt af deflation's hjertelig modoffensiv, der begyndte kun omkring en uge siden. Foreclosures steg 53% i juni, fra et år siden. Bank anfald har næsten tredoblet, ifølge Bloomberg.

Og fattige Freddie og Fannie.

Han, der gjorde turen så højt doth ligge så lavt, som Marc Antony sagt af Cæsar, efter at sidstnævnte blev dolket ihjel. Freddie og Fannie var darlings af Wall Street ... lederne af huset pris boble ... med næsten halvdelen af nationens $ 12 trillioner værd af realkreditlån. For et par år siden, de kunne gøre noget forkert.

Nu, de kan gøre noget rigtigt.

Regeringen-chartrede realkreditinstitutterne er "i oprør," siger Financial Times.

De bør i kapitel 11, siger den tidligere St. Louis Fed chef, William Poole. Fannie har $ 5.2 milliarder mere i gæld end aktiver, siger han. Både långivere er insolvent, hævder han. Ligesom en vddelbshest i Kentucky Derby, de bør have kup de afdragsfri så hurtigt som muligt, mener han.

Det er ikke sandsynligt at ske. Den feds stoler på, Fannie og Freddie til udgangen nationens boliger elendighed, ikke gøre det værre. De er ikke til at lade tvillinger gå under. I stedet er de ved at gå for at give dem mere reb ... og vise dem de skridt til stillads.

Ja, kære læser ... det er hvad det er kommet til. Det er ikke kun en krig mellem inflation og deflation. Det er også en kamp mellem de kræfter, så må ... og de kræfter i virkeligheden. Den illusion er, at du kan foretage de problemer, der skyldes for meget kredit gå væk - ved at give mere kredit! Et beslægtet illusion: at du kan gøre folk rigere ved at udskrive op flere penge til dem. Endnu et: at du kan bruge din vej ud af en afmatning som følge af for meget udgifterne. Og her er en anden: den føderale bureaukrater kan styre økonomien bedre, end den kan klare sig selv. Og hvordan er denne: at hedge fond hustlers såsom Mr. Devaney kan gøre dig rig ved at gøre store gambles med dine penge. Eller denne: at hvis du bare tillade kapitalisme til at arbejde, vil vi alle blive rig.

Realiteten er, at du ikke kan få noget for ingenting. Asiater vinder rigdom, fordi de arbejder for jordnødder og gemme deres penge. Amerikanerne er ved at miste velstand, fordi de bruger alt for meget og ikke spare på alle. Og når en boble er klar til pop, vil det pop ... uanset hvad man gør. Sommetider kan du straks det ... eller skubbe skader på at en person, der ikke fortjener det - sådan som den skattepligtige. Men alle interventioner kun gøre situationen værre ... forvolder større og større problemer andre steder.

Fannie's aktier faldt 13% i går. Hele den finansielle sektor gik ned for ... og nu er på et tab på ca 46% for året.

*** Hvordan gør de det? Los Angeles Times ønskede at vide, hvordan pendlere klaret med så høje benzin priser.

Vi spekulerede de samme ting. I går havde vi at tage en lang drev til et vigtigt møde. Vi kørte i tre og en halv time gennem en smuk del af Frankrig, mellem Limoges og Le Mans, ca. Områderne var frodig og grøn. Solsikker blev i blokken. Kombinerer blev høst, hvad vi fandt at være hvede, men vi var ikke sikker.

Gøre drevet mere interessant, var der et enormt antik bil rally stået på i Le Mans. Vi bestået gamle Jaguars, triumfer, MGS ... alle de mærker den britiske sælges til udlændinge. Der var også mange biler vi ikke kunne identificere.

Når vi stoppede for gas, en mynte betingelse Austin Healey 3000 kørte op ved siden af os. Vi så føreren havde engelske nummerplader.

"Hey, vi ikke har set en af dem i år," vi startede en samtale.

"Nå, men de er stadig omkring ... men de er ikke så billige som de plejede at være."

Intet er så billig som den plejede at være. Kommer og går på vores rejse, vi var nødt til at fylde gas tank to gange, som kostede en total på 186 euro - eller ca $ 260. Vi har råd til det - næsten. Men hvad med mennesker, der blot indtjene mindstelønnen? Eller endda en gennemsnitlig indkomst?

Tja, det LA Times fortæller os, at de bruger mindre på fødevarer, film og tøj.

The Wall Street Journal omhandler emnet mere bredt. De er "handel ned ..." det siger. Hvad kan de gøre? De er at slippe af med den gas-guzzlers ... og de store huse. De er at skære ned.

"Gas brug ved 5-års lave," yderligere rapporter WSJ.

Olie tilsat $ 5 i går - til $ 141. Og guld sprunget $ 13.

Har olie forhøjes ud? Det syntes ikke det går. Inflationen er ikke forsvundet. Japan rapporter prisstigninger i engrosleddet på en 27-årig højt.

*** "Jeg tror fremtidens historikere vil lægge begyndelsen af America's tilbagegang som et stort imperium i år 2003, da USA invaderede Irak," sagde en fransk historiker på middag i går aftes.

Sommeren er en idyllisk tid i det franske landskab. Parisiske intellektuelle vende tilbage til deres forfædres boligbebyggelser og invitere dig til middag. Vi gæst al Fresco, under stjernerne, ved siden af en stor sø.

"Hør frøer croaking?" Spurgte vores værtinde. "Støjen er langt kraftigere i juni. Det er kærlighed sange ... ganske ketsjer. Men nu, hvad vi høringen er netop den gamle frøer huske, hvad en god tid de havde for et par uger siden. Det er de nostalgisk frøer ... "

"Jeg ville sætte begyndelsen af faldet en smule tidligere," vi havde protesteret, "at sammenbruddet i den spekulative boble på Wall Street. Det var virkelig når markdown af amerikanske aktiver begyndte. Selvfølgelig kan du sætte det næsten når som helst. Det er ikke et præcist tidspunkt ... men en hel række ting ... og vi ved ikke rigtig, hvad det betyder, ikke endnu. Det kan ikke være toppen af USA's magt på alle. Der kan være hyperinflation at udslette den gæld ... en revolution eller statskup at slippe af med det bureaukrati ... hvem ved? "

Ingen ved. Men vores gæt er, at den store imperium er på en nedadgående dias. Så meget desto bedre, efter vores mening. Vi kan lide det bedre som en ydmyg republik. Imperier kan være stor. Men de er sjældent gode.

"Nej ..., når du taler om imperium," hun fortsatte, "du taler politik, ikke økonomi. Politisk magt, ikke købekraft. Og det var med invasionen af Irak, at USA mistede sin politiske position i verden. Når Twin Towers kom ned, Amerika stadig var på sit højdepunkt af magt og prestige. Resten af verden var sympatisk og ivrig efter at komme bag USA's kampagne for at befri verden for terrorister. Men så, med denne militære eventyr i Irak, USA's politiske kapital begyndte at dræne væk. Mennesker mistede deres tro på amerikansk magt og amerikanske dom. "

Bill Bonner
Den daglige anerkendelse