Napsal jsem několikrát v posledních několika měsících, že těžba zlata a akcií atraktivní vzhled. Zatímco kov měl velký run-up ceny během tří-měsíční úsek, který skončil koncem února, žlutého kovu má následně poklesla zpět kousek, stejně jako ceny předních akcií těžby. Kdyby nic jiného, však mají intenzivnější důvody pro zlato bullishness.

Americký Federální rezervní systém byl rozšiřuje nabídku peněz rychleji, než výstup na více než deset let, od politických změn na počátku roku 1995. To je důvod, proč americká ekonomika prošla sérií bublin, ze zásob v letech 1996-2000 na bydlení v 2002-2007 s komoditami v letech 2006-2008. Pak, když nevyhnutelné krize udeřila v září 2008, Fed začal rozšiřovat nabídku peněz ještě rychleji.

V období šesti měsíců do 2. března Fedu St Louis St Louis opatření Fedu Peníze Zero splatnosti (MZM), nejbližší se můžeme dostat do starých M3, rostl ročním tempem 16,2%, zatímco M2 peníze dodání rostl ročním tempem 15,9% (Fed zastavil zpráv staré M3, nejlepším měřítkem růstu širokých peněz). Vzhledem k tomu, cenové inflace byla nízká, během tohoto období a ekonomika byla zadavatel, že téměř všechny peníze navíc byla čerpána přímo do ekonomiky.

Zatímco světové ekonomiky se hroutí, budou všechny peníze navíc mají malou inflační účinek. Ve Spojených státech, ale důkaz, že je budova ekonomika se blíží dole. Vezměme si například, že:

• Po několika měsících poklesu, Institut pro zásobování indexů řízení byly více či méně bytu v aktuálním měsíci;

• Února maloobchodní prodej - vyjma automobilů - byly o 0,7%, leden-auto bez maloobchodní tržby rovněž revidován na plus 1,6%. Můžeme ještě několik měsíců úpadku jít, ale zdá stále pravděpodobnější, že americká ekonomika bude v okolí dolní polovině roku - i když pokračující bankovní problémy a velké rozpočtové deficity jsou prakticky jisté, že zabránění rychlého hospodářského oživení. Jak jsme již opakovaně řečeno, jakmile se hospodářství dna se však, že další infuzi kapitálu může sloužit jako vážné inflační katalyzátor.

Od září, americké Federální rezervní banky Ben S. Bernanke již několikrát varovala před nebezpečím trvalé deflace - a ne jen několik měsíců po pádu cen (které jsme získali v druhé polovině minulého roku, a to zejména díky klesajícím cenám komodit), ale celkový pokles cen za delší dobu.

Co je na trhu nám říkal?

Nedávné statistiky cen aby bylo jasné, že deflační nebezpečí, prostě neexistují. Oba hlavní index spotřebitelských cen a hlavní index cen výrobců vzrostly o 0,2% v únoru, a jsou výrazně nad úroveň jejich února 2008. Pozoruhodně, jeden z hlavních faktorů, byl 1,3% skoku v ceně oděvů, jeden dovozu, který byl podíl ceny dolů v poslední dekádě. Jinými slovy, spíše než trvalé deflace Bernanke varoval, aktuální ceny čísla naznačují, že bychom měli být skutečně obává inflace, která se zjevně začíná zrychlovat.

Vskutku, jak bezprecedentní rozpočtových deficitů a velmi rychlý růst peněžní zásoby bodu na míru inflace ve výši asi 10% ročně, v polovině roku 2010. Aktuální ceny-a-výstup čísla naznačují, že o opaku tendence zmizel. A to ukazuje na velmi pravděpodobné, že zlato může být způsobeno na další běh vzhůru, což může být docela ostrý a stalo velmi rychle.

Trhu se zlatem, zdůraznila pravdivosti mého scénáře ve velmi jasná módní včera (čtvrtek): Zlato posted největší zisk do šesti měsíců poté, co Fed v plánu koupit dluh bušil na americký dolar a rozproudit inflační obavy. Gold futures k dodání dubna skutečně skočil 69,70 dolar za unci, nebo 7,8%, a dosáhla 958.80 dolarů.

Žlutého kovu dosáhly rekordní výše $ 1,033.90 unci 17. března 2008 - před rokem se tento týden - po snížení sazeb v USA poslala dolar na historické minimum vše-oproti euru. Ceny zlata následně klesla ve shodě s většinou ostatních komodit. Je to na 8,4%, zatím v tomto roce, podle Bloomberg News.

Je-li zajišťovací fondy hromadu do zlata, budou přemoci fyzickou trhu se zlatem, v nichž 2008 je moje produkce 2407 t a dalších dodávek 1061t mělo hodnotu jen asi 98 miliardám v souvislosti s nedávným ceny zhruba 900 dolarů za unci. Cena zlata je nejvyšší v roce 1980 na 875 dolar se rovná 2.300 amerických dolarů v dnešních peněz, ale v žádném případě není možné, že cena zlata může stoupat i nad úroveň.

Zajišťovacích fondů zájem o zlato bylo prokázáno úterního hedge-fondů miliardář John A. Paulsona, který byl asi 2007-2008 nejúspěšnější investor, díky strategii na krátké bydlení majetek, který zisk o více než 10 miliard dolarů. Nyní Paulson je pryč a koupila 11,3% zlata horníka AngloGold Ashanti Ltd (ADR: AU) za 1,28 miliardy dolarů. Paulson je na horké pruh, tak tam musí být dobrá šance, některé z jeho bohatých kamarádů bude následovat ho do odvětví, které budou nevyhnutelně posun na trhu značně.

Yellow Metal Hat Trick: tři způsoby, jak skóre Od Zisky Gold je

Existují tři způsoby, jak hrát zlato a měli byste se podívat na všechny z nich:

• Jdi na zlato: Ze tří způsobů, jak hrát zlato, první je koupit zlato přímo, a to buď v barech, nebo když zlato-souvisí, výměna-indexových akcií (ETF) SPDR Gold Shares ( GLD). Dnes, GLD sama drží více než 1,000 unce zlata, a má tržní kapitalizací 31 miliard USD. Fondu cena se pohybuje v součinnosti s cenou zlata, která přidává malé hoře rizika. Na druhé straně však koupi tohoto ETF je výhodnější než nákup zlatých prutů přímo, protože fond se obejde bez doprovodných problémů se skladováním, která přichází s opravdu vlastní fyzické zlato.

• Vsadit, že Silver Sizzles: cena stříbra obecně pohybuje v souladu se zlatem, ale v současné době okolo 13,50 dolarů, což je pod jeho normální vztah k historické cena zlata kolem 1:30, a proto pravděpodobně nabízí větší růstový potenciál (v roce 1980, stříbrný vyvrcholila na 50 USD za unci, což odpovídá asi 140 v dnešních penězích.) To se může dít prostřednictvím iShares Silver Trust (SLV), který funguje podobným způsobem GLD, a která má tržní kapitalizaci 3,5 miliardy dolarů.

• Go Deep: třetí, můžete sledovat Paulson a koupit akcie těžbě zlata. Já vlastně nelíbí volby Paulsonův mnohem; AngloGold vykázala ztrátu v roce 2008 z důvodu zajištění nešikovné a je hlavně v Jižní Africe, jehož politické riziko, I don't care for. Nicméně vaše velká výhoda oproti Paulson je, že jste pravděpodobně není tak bohatý, že budete muset nasadit své peníze 1,28 miliardy dolarů v čase. Takto si můžete zakoupit na kmenovou akcii na trhu některých jiných dolech, které jsou levnější, než mají co do činění speciální řešení, jako je společnost Anglo American PLC (ADR: AAUK), britský důlní gigant, který prodal Paulson AngloGold podíly z vlastní podíl v této společnosti.

Podívejte se na dva Top Horníci

Zlaté doly měla 2008 to bylo méně výhodné než byste očekávali. Cena zlata se v podstatě plochou více než rok, zatímco cena ropy vyšplhaly na vrcholu v červenci, které ovlivňují náklady horníků 'špatně, protože pohonné hmoty představují 25% nebo více těžební firmy celkových nákladů. Pouze ve čtvrtém čtvrtletí, neboť poklesly ceny pohonných hmot a ceny zlata vzrostly, se těžba ekonomika zlepší - ale i potom, byli mnozí horníci těžce postihla psát-off ve své mědi operací, kde se ceny se zhroutil po dlouhé býčí trh.

Nicméně dobrou zprávou je, že ceny zlata vzrostly o téměř 10% v prvním čtvrtletí 2009 z posledního čtvrtletí loňského roku, zatímco ceny pohonných hmot se snížil ještě více, proto, aby se čtvrtletní výsledky oznámil v dubnu av květnu by mohla být překvapivě šťavnaté.

Takže pokud budete dívat na skutečných horníků, zde jsou dva pečlivě zvážit:

Barrick Gold Corp. (ABX) je největší a finančně nejsilnější producent zlata, s tržní kapitalizací 29 miliard dolarů, rezervy 124,6 milion unce zlata (plus mědi a stříbra), a operace v Severní Americe, Jižní Amerika, Oceánie a Afriky . Trvalo čtvrtina-čtvrtletí za 779 miliony dolarů - kvůli jeho mědi operací - ale jinak ziskové v roce 2008, přičemž tržby rostou 10%. V roce 2009 by měla těžit z růstu cen zlata a snižující se náklady, ale v současné době prodává na perspektivní Cena / Zisk poměr 13,7, ale samozřejmě jako zlato ceny vzrostou, nárůst zisku na spekulativní bázi.

Jamana Gold Inc (AUY) je rozšiřující se zlatou výrobce s 6,8 miliardy dolarů tržní kapitalizace, který se nečekaně dobrý zisk ve čtvrtém čtvrtletí roku 2008, a že se rozšiřuje i výroba a rezervy (v současné době 19,4 m gramů) se operace v Kanadě a Latinské Ameriky. Její expanze zvyšuje jeho pravděpodobně těžit z růstu ceny zlata, Jamana akcií v současné obchod na P / E kolem 12, ale zisk by se měl zvýšit, pokud prudce růst ceny zlata.